Звягина Д.А. Аналитические центры Германии: история успеха

Звягина Д.А.   Аналитические центры Германии: история успеха Аналитика

Basf (fra:bas)

Компания — BASF SE, тикер — FRA:BAS, сектор — Basic Materials, суть бизнеса — {крупнейший в мире химический концерн}

Сразу уточню ситуацию с тикером. FRA – это кодировка биржи во Франкфурте; указываю так, чтобы было удобно подтягивать данные из ГуглФинанс. На самой бирже СПБ и у Тинькофф-брокера тикер будет BAS@DE, но по нему Вы ни в одном скринере не сможете найти данных или запутаетесь в вариантах, будьте с этим осторожны!

Концерн основан в 1865-м году и изначально занимался красителями, содой, серной кислотой, аммиаком (основным источником азота) и т.д. А во время Второй мировой войны дочерняя компания «IG Farben» производила тот самый отравляющий газ для концлагерей – «циклон Б».

В настоящее время у BASF более 160 дочек, работающих в 170 странах мира и производящих более 7.000 наименований продуктов. Примерно 60% реализуется в Европе (в т.ч. 21% — в Германии), 22% — в США, 5% — в Южной Америке, 13% — в Азии, Африке и Тихоокеанской зоне.

Вся продукция распределена по сегментам: общая, строительная, кожевенная и тонкая химия, пластмассы, функциональные полимеры, спецхимикаты, решения для сельского хозяйства, лаки и краски, агрохимия.

Самые известные продукты: Oppanol B (компонент жевательной резинки, а также уплотнительный материал); Buna (синтетический каучук); Styropor (пенополистирол); Neopor (теплоизолятор для домов); Basotect (пенопласт на основе меламиновой смолы [вспененный меламин]);

Styrolux (основной компонент пищевой прозрачной плёнки); Uvinul (средство для защиты от УФ излучения); Glysantin (средство для защиты от мороза и ржавчины); AdBlue (раствор мочевины и воды для понижения токсичности дизельных выхлопов); Hexamoll DINCH (бесфтаналовый смягчитель);

Дополнительный анализ:  Анализ финансовой отчетности предприятия задания

Superabsorber (водопоглощающая субстанция для одноразовых подгузников); Emaco (для ремонта и восстановление бетонных конструкций); Masterseal (для гидроизоляции и вторичной защиты бетонных конструкций); Mastertop (для обустройства промышленных и декоративных полов);

Masterflow (подливочные материалы для высокоточной цементации оборудования и металлоконструкций); Ucrete (термически- и химически-стойкие покрытия); MBrace (система для внешнего усиления конструкций зданий и сооружений композитными материалами); Masterkure (средства ухода за свежеуложенным бетоном);

Секрет успеха BASF в создании интегрированных производственных площадок. Крупнейшая расположена в Людвигсхафене, где работают 33.000 человек.

Интегрированные производственные площадки характеризуются размещением в одном месте множества отдельных производственных линий (изготавливающих определённые химикаты). Все линии получают общее сырьё и возвращают отходы, которые затем используются в других местах (например, пар различной температуры, серная кислота или окись углерода).

Этим и достигается высокая ресурсная и энергетическая эффективность всего процесса, снижение стоимости доставки и риска несчастных случаев. Ну а высокая цена создания такой площадки, соответственно, делает барьер для входа большого числа конкурентов запредельным.

Бизнес сегменты:

Реактивы. BASF производит широкий спектр химикатов: растворители, амины, смолы, клеи, промышленные газы, основные нефтехимические и неорганические химические вещества. Наиболее важные здесь клиенты — фармацевтическая, строительная, текстильная и автомобильная промышленности.

Пластики — включают высококачественные материалы из термопластов, пен и уретанов.

Инженерные пластики — состоят из «4 Ultras» — Ultramid polyamide (смолы на основе нейлона), Ultradur (полибутилентерефталат), Ultraform (полиацеталь) и Ultrason (полисульфон и полиэфирсульфон).

Стиролы — состоит из пен и сополимеров. Применяются в электронике, строительстве и в автомобильных компонентах.

Полиуретаны — сырьё, используемое в жёстких и эластичных пенопластах, обычно для изоляции в строительстве и бытовой технике, мебели, упаковке и транспортировке.

Пены обычно используют в качестве изоляционных материалов.

Полиамиды и полупродукты. BASF производит полиамидные прекурсоры и полиамид.

Биоразлагаемые пластики с высоким содержанием полимолочной кислоты.

Высокопроизводительная продукция — ряд высокопроизводительных химикатов, покрытий и функциональных полимеров. К ним относят сырьё для моющих средств, текстильные, бумажные и кожевенные химикаты, пигменты и сырьё для клеев. Заказчиками являются автомобильная, нефтяная, бумажная, упаковочная и текстильная промышленности.

Функциональные решения – этот сегмент состоит из подразделений «Катализаторы», «Строительная химия» и «Покрытия». Тут разрабатывают продукты для конкретных клиентов, в частности, для автомобильной и строительной промышленности.

Сельскохозяйственное производство. Разрабатывают с/х химикаты, включая фунгициды, гербициды, инсектициды и прочие средства для обработки семян.

Биотехнологии. BASF сотрудничал с компанией Monsanto, купленой Bayer-ом, в области исследований, разработок и маркетинга биотехнологий: в частности, были лицензированы многие инструменты для редактирования генов, используя CRISPR/Cas9 и CRISPR/Cpf1. Как эти инструменты приближают к коммунизму, уже знают наши платные подписчики.

Классика жанра — Нефть и газ. Разведкой и добычей углеводородов занимается дочерняя и уже совместная компания Wintershall Dea GmbH (67% акций). Ну, внимательный читатель, сможешь без подсказки назвать трёх самых мощных партнёров немцев в Восточной Европе?

Верно, дядя Миша Фридман с братвой обменяли купленную Dea на 33% акций Wintershall, ПАО «Нижнекамскнефтехим» создал совместное предприятие вместе с другой дочкой Elastogran GmbH и, конечно же, Газпром. Акционеров национального достояния могу сразу успокоить: когда рядом с тобой такие парни, никакие американские санкции не остановят достройку Северного потока-2.

Помимо текущего скандального проекта, Wintershall залезла по самые помидоры в Северный поток-1, а также в компанию «Севернефтегазпром» (25% минус 1 голос), владеющую лицензией на разработку Южно-Русского нефтегазового месторождения в Ямало-Ненецком автономном округе. Да и по всей Европе Wintershall с удовольствием делит вместе с Газпромом доли в куче газопроводов и подземных хранилищ.

Семена овощных культур. В 2021-м купили у Bayer-а компанию Nunhems, занимающуюся селекцией, производством и сбытом семян.

Чтобы оценить масштаб поглощений и продаж перечислю только последние. В августе 2021-го BASF согласилась продать свой глобальный пигментный бизнес японской компании DIC за €1,15 млрд. В сентябре 2021-го подписано соглашение с DuPont о продаже бизнеса по ультрафильтрационной мембране.

А в ноябре 2021-го BASF объявила о начале реализации инвестиционного проекта на сумму $10 млрд. в Чжаньцзяне (Китай). На уже осваиваемом там участке «Вербунд» идёт строительство завода для производства инженерных пластиков. Запуск запланирован на 2022-й год.

До этого года выручка, прибыль, активы и капитал постоянно росли, а вот в 2020-м всё полетело вниз, причём во 2Q и 3Q2020 прибыль стала убытком.

Следовательно, абсолютно точно дивиденды в следующем году покосят, т.е. текущая чистая дивидендная доходность в 4,9% — это чистый мираж.

Покупать эту акцию надо на очень долгий срок и по наименьшей цене. Складываться пополам в кризис котировка умеет.

Котировка BASF 2001-20
Котировка BASF 2001-20

Первый рубеж – балансовая цена B=€36,94. Чем ниже купите, тем больше запас прочности.

Второй рубеж – идеальная цена, где чистая див. доходность 10%, т.е. I=€28,04. Мы уже понимаем, что даже при победе над COVID-19 в ближайшее время бизнес BASF восстановится в лучшем случае в конце 2021-го, т.е. реальное получение нормальных дивидендов предполагаю только в 2022-м. Готовы рисковать и терпеть?

Чем обеспечивается уверенность в будущем. Высокие цены на нефть и газ означают высокую прибыль от Wintershall Dea, низкие цены – дешёвое сырьё для всей нефтегазохимии и её производных. Если менеджмент будет дружить с логикой, проиграть на дистанции невозможно. Ну а поскольку мажоритара у BASF нет, роль менеджмента становится ещё больше.

Я посоветую до 2021-го года эту акцию не трогать, а сначала дождаться определённости с дивидендами и возвращения на траекторию чистой прибыли.

Carl zeiss meditec (fra:afx)

Healthcare {инструменты для глазных обследований, мед. лазеров и т.п.}

Это чистый медтех: разрабатывают медицинские лазеры, офтальмологическое диагностическое оборудование (включая цифровые, одиночные и солнцезащитные линзы, а также ПО для бесконтактного измерения структур глаза), хирургические микроскопы (световые и ретнгеновские, позволяющие работать с атомами и молекулами через воздействие или разрушение ионов), оборудование для лучевой терапии, проецирования и визуализации (собирает и объединяет данные с различных диагностических устройств, упрощая и ускоряя врачам принятие решений), а также мультисенсорные системы.

Основные клиенты — офтальмология/оптометрия, нейрохирургия, ЛОРы, лучевая терапия, специалисты по лечению проблем с позвоночником, стоматологии и гинекологи.

На данный момент в мире живут более 200 млн. людей, потерявших зрение, и 70-75% из них излечимы. Это уже даёт рынок сбыта в $52,7 млрд. (прогноз на 2025-й — $64 млрд., население-то стареет, а, следовательно, зрение падает).

Самая сладкая новость. В прошлом году Carl Zeiss Meditec совместно с компанией CBM начали экспансию на рынок Индии: сначала принялись обучать офтальмологов и медперсонал современной хирургической технике – факоэмульсификации, т.е. с помощью ультразвуковых колебаний разрушают помутневший хрусталик.

Первая больница, где внедрили данный метод, уже обслужила 580.000 пациентов и 34.000 из них удалили катаракту. Подумайте сами, какая популяция в Индии и скольким ещё людям потребуется оборудование Carl Zeiss Meditec, если уже известно о 40 млн. индусов, потерявших зрение. По сути, немцы добрались до Эльдорадо, а ведь есть ещё неокученные Китай, Бразилия, Индонезия…

Чтобы понять, почему их оборудование считается эталонным в медицине, надо заглянуть в историю. Само название компании содержит подсказку: Карл Цейс Медитек – это дочка той самой легендарной Carl Zeiss AG, с 1846-го года производящей оптические системы, ну а сейчас ещё и оптоэлектронику.

Почему гэндикап между Carl Zeiss и конкурентами невозможно ликвидировать? Потому что до сих пор в себестоимости карлцейсковской продукции присутствует высококвалифицированный ручной труд. Даже если вы разберёте на детали их микроскоп, бинокль, прицел или фотоаппарат, замерите всевозможные размеры и углы наклона/преломления линз, включая способы их фокусировки и сочленения с остальными деталями, повторить такое не сможете.

Чтобы обогнать Carl Zeiss, помимо самой технологии, надо спереть у немцев всех производственных спецов и разработчиков, а потом ещё и оттяпать все патенты.

Дополнительный барьер для конкурентов – каждая дочка Carl Zeiss имеет прямой доступ к прорывным продуктам и идеям своих сестёр (30 индустриальных площадок в 50-ти странах), занимающиеся также промышленными продуктами и исследованиями, технологиями полупроводников и потребительскими товарами.

Любая инновация в разработке, например, телескопов, линз для смартфонов, фотоаппаратов, кинообъективов, биноклей, очков, прицелов, оптических датчиков, а также промышленных метрологических систем тут же внедряется на производстве медоборудования.

Наибольшую часть доходов Carl Zeiss AG обеспечивает подразделение Semiconductor Manufacturing Technologies, производящее литографические системы для полупроводниковой промышленности, а также решения для управления техпроцессами (электронные и гелиевые ионные микроскопы). Как думаете, помогает ли и это Carl Zeiss Meditec обгонять конкурентов?

Вот задел на будущее, включая распространение телемедицины, — ещё Carl Zeiss является поставщиком линз для VR-адаптеров (с широким спектром гарнитур), что позволяет людям с нарушениями зрения использовать шлемы дополненной реальности без очков или контактных линз.

А вот привет из прошлого — во время Второй мировой войны в нацистской Германии Zeiss использовала принудительный труд, а в её бинокли и прицелы выцеливали наших предков.

Котировка Carl Zeiss Meditec 2000-20
Котировка Carl Zeiss Meditec 2000-20

Идеальный кандидат: ежегодно подрастает всё – выручка, прибыль, активы и капитал. Если оттяпаете акцию по цене ниже €90, вы в дамках.

Deutscheboerse (fra:db1)

Financial {биржа}

Она же Deutsche Börse AG — один из крупных европейских биржевых холдингов, развивающий различные рынки ценных бумаг.

Структура группы:

Франкфуртская фондовая биржа — крупнейшая биржа Германии.

Биржа Eurex, образованная в 1998-м году, — одна из ведущих, торгующих производными финансовыми инструментами.

Clearstream – поставщик пост-торговых услуг: обеспечивает хранение и расчёт по ценным бумагам для всех классов активов на триллионы евро. Это один из двух ведущих международных центральных депозитариев (второй – Euroclear). Связан с более чем 50 фондовыми рынками по всему миру, что также позволяет ему выпускать и хранить евробонды.

Дочерние компании, предоставляющие данные по фондовому рынку и аналитику по перспективам его развития, отслеживающие и рассчитывающие индексы и т.д.

Для меня прямо сейчас это лучшая немецкая акция, которую и надо выцеливать. По сути, есть шанс купить сразу два вкусных «платных моста» (Франкфуртскую биржу и Clearstream) в одном.

По Clearstream вопросов быть не должно: вместе с Euroclear у них олигополия на хранение прав на европейские ценные бумаги, включая евробонды. Купив любую европейку, вы предпочтёте хранить право на неё в крупнейшем депозитарии с самой низкой комиссией или будете выёживаться? Не будете.

А вот с Франкфуртской биржей всё немного сложнее. Сколько бы немцы ни пыхтели, из трусов им не выпрыгнуть – никто в Европе и мире не хочет дать им реальный шанс стать хотя бы региональным финансовым центром, тем более международным. Да, 90% немецких акций обращается во Франкфурте, но ведь немчики мечтают о большем.

А вот этого не позволяют соседи – Швейцарская, Австрийская и Варшавская биржи даже в 90-е не раз показывали средний палец немцам за их негласные попытки поглощения. Правительства соседних стран сами стремятся в региональные финансовые доминаторы, так что отдавать в Германию все обороты по ценным бумагам и комиссии с них дураков нет.

Тогда немцы решили не биться за право стать региональным (паневропейским) финансовым центром, а сразу прыгнуть в дамки и стать международным! Были предприняты две попытки прикупить Лондонскую фондовую биржу (LSE), а между ними пооблизывались на NYSE Euronext.

Первую попытку оттяпать LSE предприняли в начале 2000-х, но британцам не понравилась предложенная цена, хотя речь тогда шла о премии в 40-50%.

Второй раз всё обломал Брекзит: правительство Великобритании пообещало акционерам LSE ядрённый скипидар, если при выходе из ЕС они отдадут самый вкусный кусок британской экономики в лапы самых продвинутых европейцев. То есть вместе со статусом международного финансового центра терялась бы и половина смысла самого Брекзита.

В 2021-м Deutsche Boerse решила замахнуться на Нью-Йорк и Париж, проведя предварительные переговоры о слиянии с NYSE Euronext. Однако, тут же одновременно начали икать SEC и Еврокомиссия. Поняв, что на их глазах создаётся крупнейшая в мире торговая площадка, сделку заблокировали, объяснив, что монополию в торговле европейскими производными финансовыми инструментами с долей рынка 93% они убьют.

Конечно же немцы не дураки и сделали правильные выводы. Они решили не глотать конкурентов за один присест, а подбивать клинья по частям.

Так, с 2007-го Deutsche Börse управляет вместе с ведущей биржей Швейцарии (Swiss Exchange) совместной платформой Scoach для торговли деривативами. А в 2021-м немцы выкупили у швейцарцев за 650 млн. швейцарских франков ещё одно совместное предприятие — STOXX AG — глобально интегрированного поставщика индексов.

Котировка Deutsche Boerse 2002-20
Котировка Deutsche Boerse 2002-20

ROE 18%, активы и выручка растут всегда, чистая прибыль и капитал с небольшими откатами, но всё равно акция из грёз: купил – забыл до пенсии, наслаждайся дивидендами и не вздумай продать! При настоящем апокалипсисе умеет складываться в три раза.

Rwe (fra:rwe)

Energy {энергетика}

Третья в Европе компания по мощностям «зелёной» энергии. Основные направления деятельности — выработка и продажа электроэнергии на ВИЭ- и тепловых электростанциях, использующих природный газ и бурый угль.

Бизнес-сегменты RWE 2020
Бизнес-сегменты RWE 2020

Именно долгосрочная ставка на альтернативку делает очень опасно-интересной данную акцию.

Брекзит уже поставил под вопрос будущую лояльность англичан к бизнесу немцев (дающий 38,4% выручки). Будет ли способен Евросоюз в целом, и Германия в частности, как его локомотив, до 2040-го года постоянно делать ставку на ВИЭ без откатов к классической энергетике, включая атомку, угль и дизель?

Помимо Великобритании и самой ФРГ RWE с удовольствием доит остальную Европу – Бенилюкс, Венгрию, Чехию, Словакию, Австрию, Польшу, Испанию, Португалию, Францию, Италию, Хорватию, Словению, Румынию и даже Турцию.

Бизнес-направления:

RWEGeneration — выработка электроэнергии в ФРГ и странах континентальной Европы;

RWEDeutschland — управление распределительными электро- и газовыми сетями в ФРГ;

Essent — поставка электроэнергии потребителям в странах Бенилюкса;

RWEnpower — поставка электроэнергии потребителям в Великобритании;

RWEEast — деятельность на энергетических рынках стран Центральной и Восточной Европы;

RWESupply & Trading — поставка и торговля природным газом

Самый геморройный момент для акционеров RWE — это история с атомной энергетикой в Германии. Компания владеет мажоритарными пакетами акций двух атомных станций (АЭС в Гундремминген, энергоблоки B и C, а также АЭС Эмсланд). А теперь угадайте с первого раза, кто по мнению правительства ФРГ оплатит все расходы на хранение ядерных отходов после закрытия всех атомных станций к 2022-му году? Очевидно, владельцы. Цена вопроса на всех — €23,3 млрд.

В итоге RWE уже пришлось продать свою нефтегазовую дочку RWE Dea дяде Мише Фридману и его корешам.

Таким образом, потенциальным инвесторам настоятельно советую сначала прочитать отчётность компании за 2021-й год и планы руководства по поводу дивидендов, иначе есть шанс надолго залипнуть в этой акции.

Котировка RWE 2000-20
Котировка RWE 2000-20

Активы растут, выручка бултыхается примерно на одном уровне, последние три года фин. результат в плюсе, а вот активы снижаются.

По котировке классика – чем ниже отловите, тем больше иксов будет на восстановлении к историческому пику. Пока здесь минимум 2х.

Siemens (fra:sie)

Technology {электротехника, электроника, энергооборудование, транспорт, связь}

Тот самый крупнейший европейский производственный конгломерат, работающий в области промышленности, электротехники, электроники, энергооборудования и транспорта.

Основные подразделения — промышленность, энергетика, инфраструктура и решения для города.

Из ужасов прошлого — компании принадлежал завод в концлагере Освенцим. На этом фоне скандалы по всему миру на €1,3 млрд. в начале 2000-х со взятками, откатами и бухгалтерскими манипуляциями выглядят детскими пустяками.

Основные продукты и услуги: оборудование и системы автоматизации зданий; строительно-эксплуатационное оборудование; системы пожарной безопасности; низковольтные распределительные устройства, включая устройства для защиты цепей и распределения; двигатели и приводы для конвейерных лент; насосы и компрессоры; сверхмощные двигатели и приводы для сталепрокатных станов; компрессоры для нефте- и газопроводов; механические компоненты, в том числе шестерни для ветряных турбин и цементных мельниц; оборудование и системы автоматизации и управления для производственных машин и станков; промышленная установка для обработки воды и переработки сырья; газовые и паровые турбины; генераторы; компрессоры; наземные и морские ветряные турбины; изделия для передачи высокого напряжения; силовые трансформаторы; высоковольтные коммутационные изделия и системы; системы передачи переменного и постоянного тока; компоненты и системы среднего напряжения; продукты для автоматизации энергетики; оборудование и системы для железнодорожных перевозок, включая сам железнодорожный общественный транспорт для региональных и междугородных перевозок, локомотивы, оборудование и системы для электрификации железных дорог, системы централизованного управления, блокировки и автоматизированного управления поездом; оборудование и системы для дорожного движения; системы для логистики в аэропорту, включая отслеживание грузов и обработку багажа; решения для автоматизации почты, включая сортировку посылок и многое другое.

Siemens имеет более 53.000 патентов по всему миру, а помощь в увеличении их количества оказывает стратегический союз с Техническим университетом Дармштадта.

Совместные предприятия:

SiemensTractionEquipment (Чжучжоу, Китай) — является СП Siemens, Zhuzhou CSR Times Electric и CSR Zhuzhou Electric Locomotive, — производит электрические приводы переменного тока, локомотивы и компоненты тяги локомотивов.

PrimetalsTechnologies – СП дочки Siemens VAI Metals Technologies и Mitsubishi Hitachi Metals Machinery — проектирование и строительство заводов металлургической промышленности.

OMNETRICGroup — СП Siemens и Accenture — предоставляет технологические решения, повышающие производительность поставщиков энергии за счёт интеграции операций с IT. А улучшенная интеграция помогает находить и использовать аналитические данные для дальнейшего извлечения выгоды.

Котировка Siemens 2001-20
Котировка Siemens 2001-20

Выручка, активы и капитал растут, а вот прибыль стабильно бултыхается на одном уровне. Повтор мартовского дна сделает акцию интересной, иначе лесом.

Вопрос для каждого потенциального инвестора – сможет ли такой гигант с капитализацией за €90 млрд. дать ещё иксов своей обычной деятельностью? И даже если сможет, как долго этого ждать?!

Thyssenkrupp(tka@de)

Крупнейший в мире производитель высоколегированной стали и металлообрабатывающих станков. Также занимает ведущие позиции в мире по производству листовой нержавеющей стали, лифтов и эскалаторов.

Сегменты: сталь, нержавеющая сталь, лифты, эскалаторы, автомобильные компоненты, технологии, материалы и услуги.

Окучивает клиентов в 160 странах и имеет дочерние предприятия или представительства более чем в 80 странах мира.

Дочерние компании:

ThyssenKrupp System Engineering — предоставление полного спектра услуг в области производства и сборки автомобильных кузовов и КПП, включая соответствующие мероприятия по тестированию для предприятий автомобильной промышленности и поставщиков комплектующих.

ThyssenKrupp Airport Systems — более 30-ти лет производит пассажирские телетрапы.

ThyssenKrupp Automotive — высокотехнологичные компоненты и услуги для автомобильного сектора.

Berco — крупный производитель ходовых частей гусеничной техники.

ThyssenKrupp Bilstein — производитель амортизаторов и стабилизаторов, применяющиеся во многих крупнейших автокомпаниях.

Blohm Voss — кораблестроительство.

ThyssenKrupp Drauz — сварочные автоматы и полуавтоматы, линии для производства кузовов, зажимные и монтажные приспособления, системы загрузки и разгрузки станков и транспортных систем, системы лазерной сварки и лазерной резки, накопители инструментов для обрабатывающих центров, режущий инструмент.

ThyssenKrupp Elevator — производитель лифтового и эскалаторного оборудования. Компания предлагает лифты всех типов, эскалаторы, пассажирские конвейеры, оборудования для людей с ограниченными возможностями, телетрапы.

ThyssenKrupp Fördertechnik — поставщик промышленного оборудования.

ThyssenKrupp Mannex — трубы и аксессуары для труб, катаная сталь, промышленные установки (для металлургических комбинатов), оборудование для строительства морских нефте- и газодобывающих платформ.

ThyssenKrupp Materials International — торговля металлопрокатом со склада.

ThyssenKrupp Nirosta — изготовитель нержавеющего проката с обширной программой марок, размеров и исполнений поверхности.

Nordseewerke — строительством судов.

Polysius — поставки оборудования для цементной промышленности.

ThyssenKrupp Industrial Solutions — контрактор для химической, нефтехимической, нефтеперерабатывающей промышленности. Лицензиар многих технологий.

Rasselstein GmbH — один из крупнейших поставщиков белой жести.

Rothe Erde — один из крупнейших производителей подшипников качения, бесшовных колец из стали и цветных металлов, а также поворотных кругов и структурных элементов.

ThyssenKrupp Schulte — торговля металлопрокатом со склада (катаная сталь, нержавеющая сталь, цветные металлы и синтетические материалы).

ThyssenKrupp Stahl Baulemente — производство элементов строительных конструкций, а также комплексных строительных систем для зданий и помещений различного функционального назначения.

ThyssenKrupp Steel.

Uhde — относится к мировым лидерам в строительстве промышленных предприятий, на счету компании более 2.000 спроектированных и построенных заводов.

ThyssenKrupp VDM — производитель металлических материалов с высокими эксплуатационными характеристиками (лист, лента, проволока, прутки, заготовки для труб, поковка из сплавов на основе никеля и специальных нержавеющих сталей, промежуточные заготовки из магнитомягких сплавов, штампованные и гнутые изделия, а также заготовки для чеканки монет).

Сначала мне этот холдинг показался очень интересным, но потом узнал, что из-за слабых финансовых результатов в сентябре 2021-го впервые за свою историю он был исключён из немецкого фондового индекса Dax, в который входят 30 крупнейших публичных компаний Германии. Ну и добавьте сюда пандемию 2020.

Историческая карма – почти все немецкие пушки и снаряды в двух мировых войнах были сделаны на заводах этой конторы.

В итоге без сомнений послал эту акцию лесом.

Аналитические центры германии: история успеха

Звягина Дарья Александровна
Дипломатическая академия МИД РФ
специалист культуролог, бакалавр международных отношений, кандидат политических наук

Zvyagina Daria Aleksandrovna
Diplomatic academy of Ministry of Foreign Affairs of the Russian Federation
specialist in cultural studies, bachelor of international relations, PhD in political studies

Библиографическая ссылка на статью:
Звягина Д.А. Аналитические центры Германии: история успеха // Современные научные исследования и инновации. 2021. № 9. Ч. 2 [Электронный ресурс]. URL: https://analitik-expert.ru/issues/2021/09/37292 (дата обращения: 18.06.2021).

Идея взаимодействия научных кругов и правительственных структур давно занимала умы исследователей. Как сделать так, чтобы результаты научных изысканий повышали эффективность внешней и внутренней политики, чтобы ученые и политики слышали друг друга и были заинтересованы в диалоге? За всю историю поисков ответа на эти вопросы было предложено множество возможных решений, но одним из самых недавних являются аналитические центры или think tanks.

Think tanks (мыслительные концерны, мозговые тресты, центры) являются интеллектуальными механизмами современной мировой политики. Говоря о возникновении термина, стоит отметить, что принятый в отечественной науке перевод термина «think tank» как «мозговой трест» был калькой со словосочетания «brain trust», которое использовалось преимущественно для обозначения государственных аналитических структур в первой половине ХХ века. В годы Второй мировой войны термин «think tank» «использовался для обозначения американских и британских государственных военно-аналитических организаций. После войны значение термина расширилось – им стали называть любые политико-экспертные структуры» [1].

Сегодня think tanks являются мощным подспорьем политикам и дипломатам в деле повышения эффективности их деятельности. Появившись в США, аналитические центры зарекомендовали себя с лучшей стороны и теперь практически каждая страна, играющая хоть сколько-нибудь важную роль на международной арене, имеет в своем арсенале этот инструмент.

Многообразие политических, экономических и историко-культурных систем стран Европы в полной мере отражается в разнообразии аналитических центров. Мозговые центры в каждой стране имеют как свои особенности и специфические характеристики, так и общие для всех think tanks принципы и логику функционирования. Поэтому мы считаем возможным, рассмотреть мозговые тресты Европы на примере аналитических центров одной европейской страны. Наш выбор пал на Германию, и на то есть несколько причин, о чем далее и пойдет речь.

Немецкие thinktanks: общая характеристика.

Аналитические центры Германии по праву можно считать исключением на общеевропейском пространстве think tanks. Система немецких мозговых центров характеризуется большим числом независимых организации, которые находятся вне правительственных структур, но, тем не менее, поддерживаются, финансируемые, а иногда и сотрудничают с ними. Система аналитических институтов Германии выделяется среди think tanks Европы. Виды немецких центров чрезвычайно разнообразны. Во-первых, существует множество, так называемых, «университетов без студентов», основным видом деятельности которых является научные изыскания.

Эта категория включает в себя институты, занимающиеся вопросами внешней политики, мира и безопасности, такие как Институт международных дел и вопросов безопасности (SWP) и Немецкий Совет по международным отношениям (DGAP). Оба аналитических центра в своей деятельности имеют ряд направлений по изучению как международных, так и внутри европейских вопросов. Так, SWP исследует вопросы европейской интеграции, внешних связей ЕС и политики безопасности, а DGAP ведет работу по анализу франко-германских отношений, а также политической ситуации в центральной и восточной Европе. В отличие от SWP, чья главная миссия заключается в выработке рекомендаций для федерального правительства, DGAP является независимой и беспартийной организацией, в чем-то похожей на Совете по международным отношениям в Нью-Йорке или Королевский институт международных отношений в Лондоне.

Также к «университетам без студентов» относятся шесть крупных экономических научно-исследовательских институтов: Немецкий институт экономических исследований в Берлине (DIW), Институт экономических исследований при Университете Мюнхена (IFO), Институт мировой экономики в Киле (IfW), Рейн – Вестфальский Институт экономических исследований (RWI), Институт экономических исследований в Галле (IWH), Немецкий институт бизнеса в Кельне (IW). Их академические исследования фокусируется на экономических аспектах европейской интеграции, за исключением RWI, который не проводит исследований по вопросам ЕС. Также эти институты изучают перспективы развития ЕС с точки зрения немецкой экономики. Финансирование этих экономических аналитических центров исходит как от федеральных земель, так и от правительства ФРГ, что является отражением федеральной структуре страны в целом.

Существует также и другая группа аналитических центров Германии, характеризующая политическую структуру страны: политические фонды или «Stiftungen».

По словам профессора Университета Мюнхена Мартина Тунерта [2] в других странах не найти ничего подобного этим немецким фондам, за исключением, возможно Австрии, Голландии и, в меньшей степени, Франции. Они, по сути, являются «лабораториями идей», что и определяет их основные интересы. На сегодняшний день существует семь таких политических фондов, из которых наиболее значительные – Фонд Фридриха Эберта и Фонд Конрада Аденауэра. Большинство из них было создано в 1960-х годах, за исключением более поздних Фонда Генриха Белля (1996) и Фонда Розы Люксембург.

Эти фонды проявляют большую активность в иностранных делах, так например одним из их главных направлений является содействие демократии в Африке и Латинской Америке. Интересно, что на их исследовательскую работу не приходится более 20% от их общего объема деятельности. Поэтому их можно назвать think tanks лишь отчасти. Они полностью финансируются за счет средств государственного бюджета и крепко связаны с политическими партиями, представленными в Бундестаге. Тем не менее, нельзя утверждать, что «их деятельность полностью продиктована руководством партий» [3].

До 1970-х годов развитие аналитических центров было тесно связано с потребностями государства и корпораций. Например, ряд научно-исследовательских институтов по вопросам мира и безопасности (Институт исследований мира и политики безопасности (ISFH), Гессенский Фонд мира и урегулирования конфликтов (HFSK)). И сегодня, федеральные земли и правительство ФРГ все еще является основным источником финансирования и поддержки большинства аналитических центров.

В Германии крупные компании сами проводят исследования или основывают фонды. Последние, в свою очередь, нанимают другие организации (часто университетские исследовательские центры) для проведения исследований. Самым известным из подобных фондов является Фонд Бертельсманн. В 1990-е годы, Фонд Бертельсманн стал одной из наиболее важных исследовательских организаций, получающих частное финансирование. Он имел в своем распоряжении еще больше ресурсов, чем самый большой бюджетный аналитический институт».

Несмотря на то, что Фонд Бертельсманн является, прежде всего, организацией, которая дает гранты на исследования, в своей деятельности он похож на think tanks. Он сам организует свою работу, определяет приоритеты научных исследований, и активно начинает новые проекты, как на национальном, так и международном уровне.

В силу того, что Германия имеет долгую традицию университетов, здесь работает большое количество аналитических центров при университетах. В 1990-е годы, некоторые институты создали при университетах союзы исследователей, такие как Центр европейских экономических исследований (ZEW) и Центр прикладных политических исследований (CAP), главным спонсором которых является Фонд Бертельсманн. Один из самых последних think tank, созданных на базе университета, является Центр исследований европейской интеграции (ZEI), созданный в 1995 году при Боннском университете.

Хотя немецкие мозговые центры, о которых здесь идет речь, были основаны после Второй мировой войны, истоки некоторых научно-исследовательских институтов восходят к Веймарской республике и даже кайзеровской Германии. Например, четыре из шести основных экономических институтов (IFW (1914), DIW (1925), RWI (1926)) вновь открыли свои двери после войны, но появились значительно раньше. Некоторые фонды, такие как Фонд Фридриха Эберта, возникли еще до прихода Гитлера к власти.

Немецкие аналитические центры имеют не только обширный научно-исследовательский персонал, но и обширный список направлений деятельности. Пожалуй, только два мозговых центра посвящены изучению исключительно европейских вопросов: Центр исследований европейской интеграции (ZEI) и Институт европейской политики (IEP). Все остальные проводят исследования, которые ориентированы на международные вопросы в целом.

Классификация немецких аналитических центров.

Теперь остановимся на более детальном рассмотрении некоторых аналитических центров Германии. Немецкие think tanks можно классифицировать по нескольким основаниям.

По виду деятельности – общего направления и специализированные центры. Такие научные центры как Институт международных дел и вопросов безопасности (SWP), главный аналитический центр по изучению внешней политики, Немецкий Совет по международным отношениям (DGAP), Центр прикладных политических исследований в Мюнхене (CAP), и наиболее значительный и влиятельный фонд Германии Фонд Бертельсманн являются think tanks общего направления. Они проводит политически ориентированные исследования на пересечении таких сфер, как актуальной политики, бизнеса, науки и средств массовой информации. Внимание их научно-исследовательских программ сфокусировано на трансатлантических отношениях, европейской интеграции, международной политике безопасности, энергетической политике, глобальной экономики, Они анализируют внешнеполитическую деятельность не только правительства Германии, но также и экономических и общественных акторов международных отношений.

Работа специализированных центров нацелена на изучение конкретной области международных отношений или сферы сотрудничества. Эти институты, в соответствие с их научными интересами, можно условно разделить на две большие группы: исследователи проблем мира и безопасности и исследователи экономических вопросов.

К первой подкатегории относится Институт исследований проблем мира во Франкфурте (PRIF), Институт исследований мира и политики безопасности (ISFH) и Боннский международный центр по вопросам трансформаций (BICC). Чтобы представить чем они занимаются, рассмотрим деятельность одного из них.

Институт исследований проблем мира во Франкфурте (PRIF) на сегодняшний день является крупнейшим, а также самый старым научно-исследовательский институтом по вопросам мира в Германии.

Работа PRIF направлена на выявление причин международных и внутренних конфликтов, поиска условий, необходимых для установления мира, через процесс снижения уровня насилия и повышения – справедливости. Результаты исследований в PRIF дать практические ориентиры для последующих действий правительств и обществ.

Программа исследования сосредоточена на проблемах правосудия, и поиске способов, благодаря которым мир и справедливость могут быть достигнуты одновременно. Как указывают на то основатели центра, хотя мир и справедливость в равной степени являются важными политическими ценностями, они время от времени вступают в конфликт друг с другом.

Аналитических центров, занимающихся изучением экономических вопросов в Германии значительно больше, по своему числу они превосходят все другие специализированные think tanks. Пожалуй, самым старым из них является Институт мировой экономики в Киле, основанный в 1914 году, международный центр для проведения исследований глобальных экономических процессов, политики и образования. На основе своих исследований, IfW  вырабатывает рекомендации для политиков, бизнесменов и общественных деятелей, а также информирует широкую общественность о важных событиях в международной экономической жизни. Будучи площадкой для исследования глобальных экономических вопросов, Кильский институт создал международную сеть научных сотрудников, чтобы обращать внимание мировой общественности к деятельности Института и придавать дополнительный импульс обмену знаниями в научной сообществе.

Исследовательская деятельность IfW направлена поиски решения современных глобальных экономических проблем, способов сочетать экономическую эффективность и социальную справедливость, методов стимулирования личной инициативы в экономике. Для того, чтобы быстро реагировать на новые вызовы в экономических исследованиях, научно-исследовательская деятельность Кильского института децентрализована. Это позволяет гибко распределять исследовательские задачи между учеными и проектами, а также находить новые области изучения.

Также немецкие think tanks можно классифицировать по месту функционирования – одни открыты при университетах, другие – при фондах, третьи же представляют собой отдельные учреждения.

Так, Центр прикладных политических исследований в Мюнхене является самым крупным в Германии аналитическим центром, функционирующем на базе университета, и занимающимся консультированием по общеевропейским и международным вопросам. Однако не всегда для возникновения аналитического центра необходима университетская база.

Следующее основание классификации – научная ориентация: на практику или на фундаментальные исследования. Стоит отметить, что большинство центров стремятся комбинировать оба направления и объединяют международный и междисциплинарный анализ с конкретными предложениями по совершенствованию политической практики, а результаты их исследований призваны дать практические ориентиры для последующих действий правительств и обществ.

Также центры отличаются по тому, кто финансирует их работу – федеральные земли, государство, частные лица (пожертвования).

Институт исследований мира и политики безопасности был создан правительством Гамбурга, по рекомендации Научного совета Германии, консультативного органа федерального правительства, в целях содействия развитию научных исследований по вопросам мира. ISFH финансируется из бюджета города Гамбурга.

Бюджет Института экономических исследований в Галле складывается из дотаций правительства и федерального немецких земель. Немецкий институт экономических исследований, преимущественно финансируется государством. А Центр прикладных политических исследований в Мюнхене хотя и получает некоторые государственные дотации, все же, в основном он финансируется на средства частных лиц. Основным частным спонсором является Фонд Бертельсманн, наиболее значительным и влиятельным фондом Германии.

Методы анализа и научные интересы институтов.

Научные центры применяют академические методы анализа к выработке стратегий и возможных сценариев развития международной ситуации. Исследовательские проекты центром зачастую объединяют международный и междисциплинарный анализ с конкретными предложениями по совершенствованию политической практики. Они используют этот подход при консультировании политических лидеров по различным вопросам.

Круг же интересов аналитических центров весьма обширен. Пожалуй, нет такой международной проблемы современности, которая не анализировалась бы ими.

Как подчеркивает директор SWP Волкер Пертес, чтобы «хорошие идеи становились еще лучше, они должны обсуждаться» [4]. Таким образом, Института международных дел и вопросов безопасности служит, прежде всего, в качестве форума для обмена такими идеями, где политики, принимающие внешнеполитические решения, могут в спокойной и доверительной атмосфере встретиться с учеными и беспристрастно рассмотреть возможные сценарии развития внешнеполитической ситуации.

SWP, возможно, самый влиятельный аналитический центр в Германии. Как отмечает главное экспертное издание ежедневная деловая газета «Хандельсблатт», то, что раньше было «довольно громоздким аппаратом исследования» сегодня превратилось в институт, который дает «очень дельные советы политикам», «сдержанный совет» довольно часто лежит в основе  «официальной германской внешней политики» [5].

Помимо политики безопасности, в поле анализа SWP находятся вопросы внешней торговли. В последнее время были  опубликованы исследования по безопасности энергетических поставок и германо-русских отношений.

Центры и их аудитория.

Примечательным является тот факт, что немецкие аналитические центры находятся в плотном сотрудничестве со СМИ. Центры предлагают широкий спектр продуктов своей научной деятельности: публикуют книги, аналитические записки и участвуют в совместных исследованиях, проводит семинары, конференции, встречи. Одним из главных факторов успеха наиболее значительных think tanks является их присутствие в СМИ. Репрезентативность центров в СМИ и общественной жизни дает им возможность легче привлекать потенциальных спонсоров и партнеров.

Боннский международный центр по вопросам трансформаций собирает и публикует информацию, комментирует доклады экспертов других изданий, предлагает свои услуги НПО, правительству, частным организациям, научно-исследовательским института и университетам. BICC является соредактором ежегодного издания Friedensgutachten, серии международных научно-исследовательских работ. BICC организует регулярные выставки, конференции, семинары и дискуссии между экспертами из различных стран. Центр видит целью привлечь большее количество людей к обсуждению насущных международных проблем современности.

Говоря о целевой аудитории немецких аналитических центров, стоит сказать, что, хотя главным реципиентом рекомендаций и результатов исследований являются политики, институты с успехом распространяют свое влияние и на другие сферы общества.

Интересен тот факт, что мозговые тресты Германии привлекают внимание дипломатических представительств других стран. Так, например, посольство России в Берлине обращается к результатам деятельности Института международных дел и вопросов безопасности (SWP) и Фонда Бертельсманн. Имеют место и совместные проекты, в частности, с Немецким атлантическим обществом.

Аналитические центры и ЕС.

Подробно рассмотрев наиболее яркие примеры think tanks Германии, стоит сказать несколько слов о роли аналитических центров в процессах формирования и функционирования ЕС. Сегодня многие аналитические центры ориентированы не только на национальные, но и на международные субъекты принятия решения: то есть дипломатов, национальных политиков и политических экспертов, работающих на этом уровне, и государственных служащих в наднациональных и межправительственных организациях. Смещение акцентов в деятельности мозговых центров, конечно, лишь один из примеров недавнего, более общего расширения международного некоммерческого сектора на международной арене, и этот процесс привел к столь же быстрому росту НПО и других лоббистских групп, действующих в сфере международных отношений. Есть также более широкие структурообразующие факторы, которые содействовали процессу транснационализации think tanks.

Процесс транснационализации аналитических исследований был ярко выражен в Европе в силу развития Европейского союза. Евроинтеграция создала систему многоуровневого управления, когда решения все чаще принимались коллегиально в рамках ЕС, и где появились многочисленные возможности для аналитических центров воздействовать на лиц, принимающих решения. Лучше понять этот процесс можно обратившись к влиянию внешнеполитических и экономических событий на направления деятельности аналитических центров в XX веке, будь то на национальном или глобальном уровне. Например, аналитические центры, изучающие международные отношения появились в 1920-е годы в период, когда европейские правительства были озабочены стабильностью международного порядка. Мозговые центры, изучающие глобальное разоружение, мир и стратегические вопросы возникли во времена «холодной войны».

Есть, однако, и другие факторы, которые объясняют транснационализацию аналитических центров в рамках ЕС. Одним из них является вопрос финансирования. Наличие европейского финансирования для мозговых центров, которые вовлечены в научно-исследовательское партнерство с другими аналитическими центрами по всему ЕС способствует расширению сотрудничества в этом секторе. Еще одним фактором является заинтересованность правительств в исследователях европейских и международных проблем. Третья причина заключается в конкуренции. Мозговые центры могут повысить свой статус на национальной политической сцене, работая с международными политическими элитами. Так они могут снискать уважение со стороны своего правительства, а также подчеркнуть свое влияние на мировую политику.

В целом, значение аналитических центров заключается в том, что, они могут повлиять на, так называемый, «дефицит демократии» между учреждения и гражданами ЕС, что является одной из главных проблем в политика Союза. Не вдаваясь в детальное обсуждение этой ситуации, стоит отметить, что нехватка транспарентности при принятии решений в ЕС пагубно влияет на его имидж в глазах своих же граждан. Многие считают, что важные решения принимаются «за закрытыми дверями», и опасаются, что  их праву влиять и контролировать учреждения ЕС будет угрожать присоединение все новых государств-членов и передача элементов национального суверенитета на уровень ЕС. В свою очередь, многие аналитические центры полагают, что они знают, что с этим делать.

Поскольку обмен идеями и политическими теориями между странами подчинен тем же механизмам, которые стимулируют процесс глобализации, есть все основания предположить, что политические стратегии также имеют все большее влияние за пределами страны их происхождения. Учитывая сегодняшнее доминирование североамериканских аналитических центров на международной арене, это является серьезной проблемой не только для ЕС, но и для других государств.

Таким образом, можно заключить, что особенностью мозговых центров Германии заключается в том, что, несмотря на их связи с многочисленными институтами по всему миру и международный характер их деятельности, немецкие think tanks во много являются продуктом немецкой политической системы и глубоко укоренены в национальной политической культуре и ее структурах.

Статья подготовлена в рамках проекта № 14-01-00324 «Пути взаимодействия дипломатии и науки в деле повышения эффективности внешней политики и дипломатической деятельности России» при поддержке РГНФ.

Библиографический список

  1. Войтоловский Ф. «Производство» интеллектуального пространства мировой политики // Международные процессы. [Электронный ресурс]: URL:
  2. Thunert, Martin ‘Players Beyond Borders? German Think Tanks as Catalysts of Transnationalisation’ in Global Society, No.2, April 2000, 191-212.
  3. Thunert, M. W. ‘The Development and Significance of Think Tanks in Germany’ in German Policy Studies, 3, 2006, Pp. 185-221.
  4. About SWP [Электронный ресурс]: URL:
  5. Handelsblatt 22.01.2007 op. cit. OSC Media Aid: German Think Tank Guide [Электронный ресурс]: URL:  


Количество просмотров публикации:

Please wait

Все статьи автора «Amateracu»

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий