Что они дают, как рассчитать, где применяются

Оборачиваемость активов — это показатель, характеризующий скорость оборота собственных средств предприятия. Для расчета оборачиваемости активов используют данные бухучета.

Оборотные активы — один из ресурсов, без которого невозможна коммерческая деятельность предприятия. Расчет и анализ показателей оборачиваемости оборотных активов, характеризующих эффективность управления этим ресурсом, будут рассмотрены в настоящей статье.

Анализ оборачиваемости запасов — задача, выполнение которой накладывает большую ответственность на аналитическое подразделение организации. Корректные результаты анализа оборачиваемости запасов позволяют оценить эффективность функционирования компании, а также ее финансовую устойчивость. Вот почему этому вопросу уделяют повышенное внимание инвесторы при принятии решений о вложениях в компанию.

Анализ оборачиваемости активовявляется
неотъемлемой составляющей финансового
анализа. Оборачиваемость активов,
пожалуй, лучше всего позволяет оценить
реальную эффективность операционной
деятельности предприятия (при условии,
конечно, что отчетность справедливо
отражает ее финансовое положение).
Зачастую менеджеры склонны ориентироваться
в основном на быстрое наращивание
операционной прибыльности (пусть даже
краткосрочное), потому что именно этого
от них ждут акционеры, при этом не думая
о том, что на одном контроле за расходами
и манипулировании не денежными позициями
отчетности далеко не уедешь. Таким
образом, адекватные показатели
оборачиваемости позволяют оценить, в
том числе и зрелость, и наличие долгосрочной
стратегии развития компании.

Длительность нахождения средств в
обороте предприятия определяется
совокупным влиянием ряда факторов внешнегоивнутреннегохарактера.

К числу внешних факторов следует
отнести:

сферу деятельности компании
(производственная, снабженческо-сбытовая,
посредническая и др.);

Решающее воздействие на оборачиваемость
активов предприятия оказывает
макроэкономическая ситуация. Разрыв
хозяйственных связей, инфляционные
процессы ведут к накоплению запасов,
значительно замедляющему процесс
оборота средств.

К факторам внутреннего характера
относятся ценовая политика предприятия,
формирование структуры активов, выбор
методики оценки товарно-материальных
запасов.

Коэффициент оборачиваемости активов–
отношение выручки от реализации продукции
ко всему итогу актива баланса. Данный
показатель характеризует эффективность
использования компанией всех имеющихся
ресурсов, независимо от источников их
образования, т. е. показывает, сколько
раз за год (или другой отчетный период)
совершается полный цикл производства
и обращения, приносящий прибыль компании,
или сколько денежных единиц реализованной
продукции принесла каждая денежная
единица активов.

Для анализа скорости оборота оборотных
активов в целом рассчитывают коэффициент
оборачиваемости (Ко)– отношение
выручки без учета НДС и акцизов(В)к средней сумме оборотных средств(ОБср)
за период:

Ко = В / ОБср

где, ОБср = (ОБСн + ОБСк)/2, ОБСн, ОБСк– соответственно величина оборотных
средств на начало и конец периода.

Значение коэффициента оборачиваемости
всех активов показывает эффективность
использования оборотных активов, рост
показателя в динамике свидетельствует
о повышении эффективности использования
оборотных активов в целом по
предприятию. Коэффициент оборачиваемости
активов прямо пропорционален объему
продаж и обратно пропорционален сумме
используемых активов.

Лучшее представление об эффективности
использования активов обеспечивают
показатели периода оборота активов,
представляющие собой количество дней,
необходимое для их превращения в денежную
форму и являющиеся величиной, обратной
коэффициенту оборачиваемости, умноженного
на длительность периода. Для оценки
продолжительности одного оборота в
днях рассчитывают показатель
–продолжительность одного оборота
оборотных средствпо формуле:

То=360 / Ко или То =365 / Ко

Значение показывает, через сколько
дней, средства, вложенные в оборотные
активы или их составляющие, снова
принимают денежную форму. Уменьшение
этого показателя в динамике является
положительным фактором. Аналогично
рассчитываются значения для составляющих
оборотных активов.

Основные показатели анализа оборачиваемости запасов

АОЗ строится на основе расчета 3 основных величин:

• коэффициент оборачиваемости;
• продолжительность (период) оборота;
• глубина запасов.

Коэффициент оборачиваемости — наиболее известный в практике показатель, а потому его расчет чаще всего применяется фирмами для оценки оборачиваемости запасов. Он показывает, сколько оборотов успевают совершить запасы за расчетный период, т. е. насколько быстро денежные средства, использованные для формирования запасов, поступают обратно в фирму в качестве выручки от произведенной из таких запасов готовой продукции.

Коэффициент оборачиваемости можно рассчитать следующим образом:

Кфобр. = Пза пер. / ((Знач.пер. + Зкон.пер.) / 2),

Кфобр. — коэффициент оборачиваемости запасов;

Пза пер. — использование фирмой за период определенного объема запасов на производство продукции (себестоимость произведенной продукции);

Знач.пер. — величина остатков запасов на складе фирмы на начало расчетного периода;

Зкон.пер. — величина остатков запасов на складе фирмы на конец расчетного периода.

При этом в качестве расчетной величины потребления за период берут данные либо о себестоимости произведенной продукции, либо об объемах продаж фирмы за период.

Представляется, что первый вариант правильнее с экономической точки зрения, поскольку показатель «Объем продаж» в денежном измерении включает наценку, формирующую прибыль фирмы. Иными словами, если взять за потребление не себестоимость, а объем продаж, получим необъективно завышенный коэффициент. Чего не могут себе позволить инвесторы.

ВАЖНО! В состав имеющихся запасов (как на начало, так и на конец периода) включаются не только непосредственно запасы на складе, но и нераспроданная готовая продукция, а также величина незавершенного производства.

Часто для большей наглядности требуется понять не то, сколько раз, например, за год успеют обернуться товары, а какова продолжительность в днях 1 оборота. Для этого используют величину, обратную коэффициенту оборачиваемости, а именно — продолжительность (период) оборота.

Рассчитать его можно следующим образом:

Тоб. = 1 / Кфобр. = ((Знач.пер. + Зкон.пер.) / 2) / Пза пер.

ВАЖНО! В приведенной выше формуле продолжительность будет рассчитываться, исходя из того периода, данные о потреблении за который используются. Например, если используются данные о себестоимости произведенной продукции за неделю, то и продолжительность оборота будет исчисляться в неделях. Для того чтобы понять продолжительность в днях, следует полученное значение Тоб. умножить на количество дней в рассматриваемом периоде (для периода в неделях — на 7 дней).

Подробнее о расчете указанных коэффициентов см. в статье «Коэффициент оборачиваемости запасов в днях (формула)».

Третьим показателем, который на практике также нередко используют для АОЗ, является глубина запасов. Этот показатель позволяет выяснить, на какой примерно период при заданном уровне потребления хватит имеющихся на складе запасов:

Гзап. = Зтек. / Прза пер.,

Гзап. — глубина текущих складских запасов;

Зтек. — величина запасов, имеющихся у фирмы в текущий момент;

Прза пер. — себестоимость продукции, которую компания планирует произвести в прогнозируемый период.

Как видно из формулы, глубина запасов отражает количество времени (недель, месяцев и т. д.), на которое, возможно, хватит имеющихся запасов, поэтому лишь косвенно оценивает текущее положение. Она не может учесть непредвиденные сложности с производством, логистикой и иные внешние факторы, влияющие на производство и продажу продукции фирмы. Поэтому практическая ценность этого показателя несколько ниже, чем двух предыдущих.

Основные группы показателей финансового анализа

В финансовом анализе используется более 200 коэффициентов. Все они характеризуют 4 основные стороны деятельности компании:

• ликвидность
• оборачиваемость активов
• рентабельность
• рыночная стоимость

Для каждой из этих групп показателей рассчитываются свои коэффициенты. Они могут отличаться зависимо от задач анализа и пользователей, для которых предназначена эта информация.

Рассмотрим подробнее каждую из групп коэффициентов.

Показатели ликвидности

Способность компании выплачивать свои обязательства за счет текущих активов – одно из условий ее финансовой стабильности. Адекватно оценить ее позволяют коэффициенты ликвидности.

Показатели рассчитываются на основании бухгалтерского баланса (Формы №1). Чем они выше, тем выше платежеспособность предприятия.

Показатели оборачиваемости средств

Коэффициенты оборачиваемости позволяют оценить эффективность управления активами и капиталом предприятия. Основой для их расчета выступает выручка от продаж продукции или услуг, ее отношение к среднегодовому размеру активов, дебиторской и кредиторской задолженности. Для проведения анализа необходимо:

• собрать данные за последние 3-5 лет;
• установить положительную или отрицательную динамику;
• сравнить результаты с конкурентами в отрасли.

Дополнительно рассчитывают период оборачиваемости активов по формуле:

Период оборачиваемости = Отчетный период/ Коэффициент оборачиваемости активов

Чем меньше значение, тем выше интенсивность использования активов компании. В сферах оптовой и розничной торговли период оборачиваемости активов, как правило, меньше, чем в промышленности и строительстве.
Показатели оборачиваемости наибольшую ценность представляют для внутренних пользователей информации – для менеджмента предприятия. Рост оборачиваемости свидетельствует о росте эффективности использования активов.

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности отражают степень прибыльности деятельности предприятия. Они рассчитываются как отношение прибыли к величине показателя, рентабельность которого находим. Показатели для расчета коэффициентов рентабельности берутся из управленческой или данные бухгалтерской отчетности (Баланса и Отчета о финансовых результатах). Чем выше значения, тем эффективнее задействованы анализируемые ресурсы предприятия.

В показателях рентабельности заинтересованы как внутренние пользователи финансовой информации – менеджеры предприятия, так и внешние – собственники, инвесторы. Показатели рентабельности играют важную роль в разработке инвестиционной, финансовой и маркетинговой стратегий компании.

Рыночные показатели

Анализ рыночной активности позволяет сделать вывод о том, как рынок оценивает эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, рациональность его дивидендной политики и самое главное – его привлекательность для акционеров или инвесторов.

Важным показателем, учитываемым при анализе рыночных коэффициентов предприятия, является стоимость акций. Если она увеличивается, значит рынок оценивает, что инвестиции используются рационально, а эффективность деятельности растет.
Дивидендный доход – еще один важный показатель, характеризует процент возврата денежных средств акционерам на вложенный в акции капитал. Чем выше значение, тем выгодней для акционера дальнейшие инвестиции в деятельность предприятия.
Потенциальных инвесторов обычно интересует коэффициент котировки акций. Он рассчитывается как отношение рыночной к балансовой стоимости акции. Если значение больше единицы, компания считается инвестиционно привлекательной.
Важным дополнением к анализу рыночных коэффициентов является показатель стоимости компании. Важно, чтобы финансовый аналитик, кроме прочего, знал методы оценки стоимости бизнеса.

Оборотные средства фирмы, например, материальные запасы, незавершенное производство, денежные средства, полностью потребляются в производстве продукции и услуг, затем снова происходит их приобретение тем или иным путем. Эти средства постоянно находятся в обороте, в движении. В финансовом анализе существует ряд показателей, характеризующих этот процесс. Среди них выделяется коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Какие существуют способы пополнения оборотных средств?

Оборотные средства и их финансовый анализ

Показатели оборачиваемости оборотных средств аналитики рассматривают в комплексе. Коэффициент оборачиваемости – это величина, показывающая скорость оборота, интенсивность использования тех или иных активов или обязательств, деловую активность фирмы.

Как рассчитать коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств?

По отношению к оборотным средствам, называемым так же оборотными активами, исчисляют скорость оборачиваемости:

• оборотных активов;
• запасов;
• дебиторской задолженности и др.

На заметку! В финансовом анализе также часто используют расчет коэффициентов общей оборачиваемости активов, собственного капитала.

Запасы и дебиторская задолженность входят в состав оборотных средств. Расчет их оборачиваемости – частный случай коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

Чтобы определить коэффициент оборачиваемости оборотных средств, необходимо выручку разделить на их величину.

Оборотные средства берутся по среднегодовому остатку: значение на начало года плюсуется с конечным годовым значением и делится на 2. Брать данные только на начало или на конец года неверно – образуется значительная погрешность в вычислениях.

Как рассчитать коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности?

Коэффициент является базой для других важных аналитических показателей по оборотным средствам. К примеру, оборачиваемость их в днях можно рассчитать делением числа дней периода на коэффициент оборачиваемости. Если производственный цикл не прерывается, предприятие работает постоянно, берут 365 дней, в других случаях принято вычитать выходные дни.

Результат покажет, за сколько дней предприятие получит ту же выручку, что и величина оборотных средств, т.е., иными словами, через какой промежуток времени фирма увидит вложения в оборотные активы в виде выручки, окупит их.

Популярно также исчисление показателя, обратного коэффициенту оборачиваемости, когда оборотные средства делят на выручку за период. Это так называемый коэффициент загрузки средств в обороте. Он показывает, сколько оборотных средств вложено для получения 1 рубля выручки. Чем ниже значение, тем лучше используются оборотные средства. Для корректного отражения показателя его переводят в копейки – умножают значение на 100.

Расчет коэффициента оборачиваемости с примером

Итак, коэффициент оборачиваемости оборотных средств можно выразить формулой

Коб ОС = В / ОС ср

Данные для расчета берем из бухгалтерской отчетности за период. Цифры в примере условные. Пусть выручка небольшой торговой точки за год (без НДС) 5000000 руб., оборотных средств на начало периода числилось 435000 руб., на конец периода — 510000 руб.

Средний остаток оборотных средств: ОС ср = (435000 + 510000) / 2 = 472500 руб. Коб ОС = 5000000 / 472500 = 10,58 – достаточно высокий показатель, характерный для торговой точки.

Из этих данных можно исчислить обратный показатель загрузки средств в обороте. К загр. = 472500 / 5000000 * 100 = 9 копеек. Столько вложено средств, чтобы получить один рубль выручки.

Специфика этой торговой точки – работа по сменам, круглый год. Длительность оборота, исчисленная на основе коэффициента оборачиваемости, равна Д об = 365 / 10,58 = 34,50 дня. За этот период фирма накопит выручку, равную величине оборотных активов.

Экономический смысл коэффициента оборачиваемости

Увеличение коэффициента оборачиваемости по сравнению с предыдущим периодом означает, что предприятию нужно меньше ресурсов, чтобы поддерживать экономическую активность. Часть финансов, необходимая для пополнения оборотных средств, высвобождается, и появляется возможность для интенсификации производства товаров, работ, услуг.

Нормального значения показателя как такового не существует. Анализ ведется с учетом:

• схожих показателей по отрасли;
• динамики внутри самой фирмы.

Если значение показателя низкое, это свидетельствует об излишках накопленных оборотных средств, которые не приносят экономических результатов.

Резервы повышения оборачиваемости, увеличения коэффициента оборачиваемости предприятие может изыскать:

• в снижении объема МПЗ до минимума, необходимого для непрерывной работы;
• в интенсивной работе по увеличению продаж готовой продукции, товара;
• в управленческих мерах по снижению дебиторской задолженности.

Эти, как и любые иные меры, способные снизить объем оборотных средств, ведут к увеличению их оборачиваемости, повышению коэффициента оборачиваемости до оптимальных значений.

Тезисно

• Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает количество оборотов этих средств за определенный период, как правило, полугодие или год.
• Он вычисляется делением выручки на среднюю стоимость оборотных средств.
• Рассчитывается как по всем оборотным средствам, так и по каждому виду отдельно – в зависимости от целей анализа.
• На основе этого показателя рассчитывается ряд других, детализирующих оборот средств, показателей.
• Анализируют коэффициент в динамике за несколько лет и в сравнении с аналогичными данными по отрасли.
• Низкий коэффициент показывает, что оборотные средства используются неэффективно, плохо «движутся», приносят низкую прибыль.
• Повысить коэффициент оборачиваемости можно за счет ликвидации запасов оборотных средств, оптимизации их количества. Другим эффективным способом является работа по снижению дебиторской задолженности.

В теории
оборотные активы – это капитал,
инвестируемый компанией в текущую
деятельность на период каждого
операционного цикла. Мы уже рассмотривали
основные элементы оборотного капитала
– запасы, дебиторскую задолженность
– и подходы к анализу их оборачиваемости.
Остается добавить, что особенности
управления оборотным капиталом
определяются структурной принадлежностью
хозяйствующих субъектов. Если у торговых
организаций высок удельный вес товаров,
у промышленных предприятий – сырья и
материалов, то у финансовых корпораций
преобладают денежные средства и их
эквиваленты.

Анализ
оборачиваемости активов является
неотъемлемой составляющей финансового
анализа. Оборачиваемость активов,
пожалуй, лучше всего позволяет оценить
реальную эффективность операционной
деятельности предприятия (при условии,
конечно, что отчетность справедливо
отражает ее финансовое положение).
Зачастую менеджеры склонны ориентироваться
в основном на быстрое наращивание
операционной прибыльности (пусть даже
краткосрочное), потому что именно этого
от них ждут акционеры, при этом не думая
о том, что на одном контроле за расходами
и манипулировании не денежными позициями
отчетности далеко не уедешь. Таким
образом, адекватные показатели
оборачиваемости позволяют оценить, в
том числе и зрелость, и наличие долгосрочной
стратегии развития компании.

Длительность
нахождения средств в обороте предприятия
определяется совокупным влиянием ряда
факторов внешнего ивнутреннего характера.

К числу
внешних факторов следует отнести:

сферу
деятельности компании (производственная,
снабженческо-сбытовая, посредническая
и др.);

Решающее
воздействие на оборачиваемость активов
предприятия оказывает макроэкономическая
ситуация. Разрыв хозяйственных связей,
инфляционные процессы ведут к накоплению
запасов, значительно замедляющему
процесс оборота средств.

К факторам
внутреннего характера относятся ценовая
политика предприятия, формирование
структуры активов, выбор методики оценки
товарно-материальных запасов.

Коэффициент
оборачиваемости активов –
отношение выручки от реализации продукции
ко всему итогу актива баланса. Данный
показатель характеризует эффективность
использования компанией всех имеющихся
ресурсов, независимо от источников их
образования, т. е. показывает, сколько
раз за год (или другой отчетный период)
совершается полный цикл производства
и обращения, приносящий прибыль компании,
или сколько денежных единиц реализованной
продукции принесла каждая денежная
единица активов.

Коэффициент
оборачиваемости активов характеризует
эффективность использования ресурсов,
его повышение свидетельствует о более
эффективном использовании средств.
Однако этот коэффициент может быть
искусственно завышен при переходе на
использование арендованных основных
средств. Поскольку составной частью
активов являются оборотные активы, их
снижение также способствует улучшению
эффективности использования активов
в целом.

Для анализа
скорости оборота оборотных активов в
целом рассчитывают коэффициент
оборачиваемости (Ко) – отношение выручки
без учета НДС и акцизов (В) к средней
сумме оборотных средств (ОБср) за период:

где, ОБср =
(ОБСн + ОБСк)/2, ОБСн, ОБСк – соответственно
величина оборотных средств на начало
и конец периода.

Значение
коэффициента оборачиваемости всех
активов показывает эффективность
использования оборотных активов, рост
показателя в динамике свидетельствует
о повышении эффективности использования
оборотных активов в целом по
предприятию. Коэффициент оборачиваемости
активов прямо пропорционален объему
продаж и обратно пропорционален сумме
используемых активов.

Лучшее
представление об эффективности
использования активов обеспечивают
показатели периода
оборота активов,
представляющие собой количество дней,
необходимое для их превращения в денежную
форму и являющиеся величиной, обратной
коэффициенту оборачиваемости, умноженного
на длительность периода. Для оценки
продолжительности одного оборота в
днях рассчитывают показатель
– продолжительность
одного оборота оборотных средств по
формуле:

То=360 / Ко
или То =365 / Ко

Значение
показывает, через сколько дней, средства,
вложенные в оборотные активы или их
составляющие, снова принимают денежную
форму. Уменьшение этого показателя в
динамике является положительным
фактором. Аналогично рассчитываются
значения для составляющих оборотных
активов.

Анализ
расчетов с дебиторами

Для
оценки качества расчетов с дебиторами
используют коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, значение
которого характеризует скорость возврата
денежных средств за товары, проданные
в кредит, увеличение этого показателя
в динамике свидетельствует об улучшении
работы с дебиторами, эффективности
политики цен.

Коэффициент
оборачиваемости и продолжительность
оборота рассчитываются по формулам:

Ко(ДЗ) =В /
ДЗср

где, ДЗср –
средняя за период сумма дебиторской
задолженности

Величиной,
связанной с оборачиваемостью дебиторской
задолженности, является средний срок
кредитования То(ДЗ) покупателей (в днях),
показывающий, на сколько в среднем
предоставляется отсрочка в платеже
покупателям.

То(ДЗ) =360 /
Ко(ДЗср) или То(ДЗ) = ДЗср / В * 360

Зная дневную
выручку и средние остатки дебиторской
задолженности, легко определить средний
срок кредитования покупателей, что
может быть полезно при ведении переговоров
и заключении контракта. Средние значения
кредитования покупателей необходимо
сопоставить с аналогичными значениями
кредиторской задолженности, в
частности коэффициентом
оборачиваемости кредиторской
задолженности Ко(КЗ),
и средним
сроком кредитования поставщиков То(КЗ),
которые рассчитываются следующим
образом:

где, S —
себестоимость реализованных товаров;
0,5(КЗ0  + КЗ1) — кредиторская задолженность
средняя за период.

То(KЗ)
= 360 / Ко(КЗ)

Для рационального
ведения расчетов отсрочка в платеже,
предоставляемая поставщиками, должна
быть больше, чем средний срок кредитования
покупателей. Если такого не происходит,
то компания будет испытывать напряженность
в использовании оборотного капитала.
Сроки кредитования определяются формами
расчетов с поставщиками и покупателями
и могут быть ускорены при использовании
авансов и аккредитивов в расчетах с
покупателями и инкассо с поставщиками.

Анализ
оборачиваемости денежных средств

Коэффициент
оборачиваемости  денежных средств
рассчитывается по формуле:

Ко(ДС) = В /
ДС

Значение
показателя показывает сколько раз за
период, денежные средства, находящиеся
на счетах и в кассе организации совершили
оборотов. Продолжительность оборота
денежных средств рассчитывается по
формуле:

То(ДС) = 360
/ Ко(ДС)

С помощью
этих показателей оценивают деловую 
активность компании в использовании
денежных средств.

Снижение
оборачиваемости и рост среднего срока
оборота денежных средств свидетельствует
о нерациональной организации работы
предприятия, допускающего замедления
использования высоколиквидных активов,
основное назначение которых – обслуживание
производственно – хозяйственного
оборота предприятия.

Анализ
оборачиваемости материальных оборотных
активов

Для оценки
уровня использования запасов
используют коэффициент
оборачиваемости запасов,
который показывает, насколько компания
эффективно использует запасы, показывает
скорость оборота запасов. Оборачиваемость
запасов показывает, сколько раз в
отчетном периоде производились закупки.
Расчет коэффициента оборачиваемости
запасов производится по данным баланса
и отчета о прибылях и убытках по следующей
формуле:

где, S —
себестоимость реализованных товаров;
0,5(E0  + E1) — запасы средние за период.

При расчете
этого показателя необходимо принимать
во внимание методику расчета себестоимости
реализованной продукции, которая может
быть различной при разных методах
распределения косвенных расходов.
Определение средних остатков запасов
необходимо для выравнивания данных о
запасах, которые могут значительно
колебаться в течение отчетного периода.

Тесно связан
с этим коэффициентом средний срок
складирования запасов (Тскл), измеряющийся
в днях. Его можно подсчитать, разделив
число дней отчетного периода на Ко(ЗАП),
при этом год часто округляется до 360
дней, квартал до 90 дней, месяц до 30 дней.

Тскл = 360 /
Ко(ЗАП)

Если, например,
оборачиваемость запасов составляет 6,
то средний срок складирования 60 дней –
столько в среднем запасы находятся на
предприятии от момента их приобретения
у поставщиков до момента реализации.
Высокие показатели Ко(ЗАП) должны
насторожить аналитика. С одной стороны,
они свидетельствуют о большой скорости
оборота, что приводит к росту прибылей,
с другой – характеризуют рискованную
политику компании в управлении запасами,
возможную их нехватку при росте продаж.
Высокая оборачиваемость запасов и
невысокие сроки складирования могут
характеризовать бурный рост продаж, не
обеспеченный надлежащим уровнем запасов,
недостаточное внимание руководства
этому вопросу.

При анализе
предпочтительнее оценивать любой
финансовый показатель не с точки зрения
его соответствия неким нормативам, а
скорее в контексте реального состояния
дел в компании. При этом, безусловно,
полезно сравнивать показатели
рассматриваемой организации с показателями
его конкурентов и в целом со средними
по отрасли.

Кроме того,
важно понимать, что стоит за каждым
показателем. Например, для какого-нибудь
крупного авиационного предприятия с
длинным производственным циклом
оборачиваемость запасов в 180 дней может
быть абсолютно приемлемой, а для торговой
сети такое значение может свидетельствовать
о серьезных проблемах с реализацией
товара.

Анализ показателей
деловой активности (оборачиваемости)
предприятий в условиях прошедшего
финансового кризиса выявил такие
тенденции, как затоваривание, рост
просроченной дебиторской и кредиторской
задолженности, возникновение (увеличение)
«плохих» долгов и т.д., которые ранее не
наблюдались и, по сути, серьезно не
анализировались. В настоящее время,
когда острота экономической ситуации
несколько спала, можно сказать, что
оборачиваемость оборотных активов у
большинства компаний стабилизировалась.
Тем не менее очевидно, что в дальнейшем
аналитикам следует более внимательно
смотреть на эти показатели для адекватной
оценки финансового состояния компаний.

Какова формула оборачиваемости активов

Формула оборачиваемости активов выражается коэффициентом или в процентах.

Формула оборачиваемости активов по балансу выглядит так:

Ко = ———————————————————————————————————- ,

где: Ко — коэффициент оборачиваемости активов;

стр. 2110 — выручка из формы 2;

стр. 1600 — активы из формы 1.

Как формируются данный сроки финотчетности, вы можете узнать в Путеводителе от КонсультантПлюс, если получите пробный доступ к правовой системе. Это можно сделать бесплатно.

Коэффициент оборачиваемости активов надо понимать следующим образом. Например, его величина составила 1,5. Это значит, что на каждый рубль запаса приходится 1,5 руб. выручки. При показателе меньше 1 оборачиваемость активов низкая, а полученные доходы не покрывают расходы на приобретение запасов.

Два способа расчета коэффициента оборачиваемости МПЗ и его характеристику смотрите в К+. Пробный доступ к правовой системе можно получить бесплатно.

Что дают, как посчитать, где применяются

Показатели финансового анализа предприятия позволяют определить его текущее состояние, возможности и проблемы. Эту ценную информацию используют как для принятия текущих управленческих решений, так и для разработки стратегии. В получении такой информации также заинтересованы инвесторы, акционеры, собственники бизнеса. Поэтому каждая компания нуждается в специалисте, который на основании данных из отчетов умеет формировать адекватные выводы о результатах деятельности и составлять обоснованные прогнозы.

В данной статье мы сделаем попытку рассмотреть коэффициенты каждой из основных групп и научимся правильно трактовать их смысл.

Способы повышения оборачиваемости запасов

Во-первых, чтобы оборачиваемость можно было устойчиво повышать, ее надо постоянно и корректно оценивать. Поэтому так важен корректный учет запасов фирмы.

Во-вторых, необходимо иметь четкий план и нормативы показателей, к которым компания будет стремиться в ближайшее время. При этом планы должны быть разработаны на основе объективных и максимально реальных прогнозов развития. Кроме того, соотношение «план-факт» нужно постоянно контролировать. Поэтому эффективное составление планов и прогнозных сценариев развития, а также контроль за их реализацией — залог успешного управления оборачиваемостью запасов компании.

В-третьих, следует обеспечить такую схему реализации, чтобы товар оставался на складе как можно меньше. К числу возможных мер в этом направлении можно отнести оптимизацию логистики, выбор оптимального размера партий поставляемых товаров и т. д.

В-четвертых, необходимо следить за правильностью построения бизнес-процессов внутри фирмы. Например, автоматизация какого-либо процесса может привести к увеличению показателей производства, т. е. в месяц будет производиться большее количество товара. Следовательно, большее количество товара можно продавать и т. д., что в итоге может положительно сказаться на оборачиваемости запасов.

Важность проведения анализа оборачиваемости запасов

Оборачиваемость запасов компании показывает, сколько раз в среднем за определенный период она успевает приобрести ресурсы (запасы), пустить их в производство, получить готовую продукцию и извлечь прибыль от ее продажи.

Результаты анализа оборачиваемости запасов (АОЗ), в первую очередь, будут интересовать инвестора. Ведь от того, как быстро компания превращает запасы в готовую продукцию и, соответственно, продает ее, напрямую зависит прибыль самой компании и, следовательно, доход инвестора (иными словами, рентабельность инвестиций).

Для инвестора также важно корректно оценить рентабельность бизнеса. Об этом см. в статье «Как провести анализ рентабельности?».

Однако не менее важно корректно провести АОЗ и для самой организации. Ведь если результаты окажутся ниже нормальных, будет ясно, что нужно срочно что-то менять в бизнесе, иначе в скором времени компания может оказаться в кризисном положении. Поэтому эффективный менеджмент не может существовать без своевременного АОЗ.

Для его проведения, прежде всего, следует обратить внимание на показатели, расчет которых и составляет суть анализа.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в рассматриваемом периоде оборотные активы трансформируются в денежные средства и обратно. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Коб = В / ССОА,

где: Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

В — выручка за год либо другой анализируемый период;

ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа.

Следует обратить внимание на расчет средней стоимости оборотных активов. Для целей получения наиболее корректного значения коэффициента оборачиваемости имеет смысл разделить анализируемый период на равные промежутки и вычислить среднюю стоимость по следующей формуле:

ССОА = (СОА0 / 2 + СОА1 + СОАn / 2) / (n – 1),

где: ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа;

СОА0 — сальдо средств в обороте на начало анализируемого периода;

СОА1, СОАn — сальдо средств в обороте на конец каждого равного промежутка анализируемого периода;

n — количество равных промежутков времени в анализируемом периоде.

Такой способ расчета средней стоимости средств в обороте позволит учесть сезонные колебания остатков, а также влияние внешних и внутренних факторов.

Тем не менее значение рассчитанного коэффициента оборачиваемости дает лишь общую информацию о состоянии деловой активности предприятия и не представляет ценности для управления без анализа его динамики, сопоставления с нормативными показателями.

4 важных аспекта анализа финансовых показателей

Чтобы провести адекватный анализ финансовых показателей предприятия, необходимо:

• Иметь полное описание финансовой деятельности компании за анализируемый период – отчет о финансовых результатах, о движении денежных средств, балансовый отчет и т.д.
• Сопоставить коэффициенты за разные периоды, а также сравнить со среднестатистическими значениями в отрасли, результатами предприятий-конкурентов;
• Сравнивая полученные значения с рекомендуемыми, делать скидку на специфику хозяйственной деятельности компании. Например, для торговли и промышленности пределы нормы отличаются в разы.
• Проводить анализ показателей в комплексе. Например, коэффициент ликвидности сам по себе не слишком информативен. Чтобы получить объективную картину, необходимо проанализировать показатели различных групп – оборачиваемости, финансовой устойчивости, рентабельности.

Оборачиваемость оборотных активов

Наиболееинформативным показателем с точки зрения управления коммерческой деятельностью предприятия является оборачиваемость оборотных активов в днях или других единицах времени (неделях, месяцах). Данный показатель можно рассчитать по формуле:

Об = К_дн / Коб,

где: Об — оборачиваемость в днях;

К_дн — количество дней в периоде анализа;

Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Нормативные значения оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из анализа совокупности факторов, таких как условия договоров, отраслевые особенности, регион деятельности и пр.

Оборотные активы имеют различную структуру в зависимости от вида деятельности. Например, если предприятие оказывает услуги и не имеет запасов, акцент в анализе оборачиваемости оборотных активов будет сделан на дебиторской задолженности. Эффективное управление этим видом средств в обороте даст предприятию возможность высвободить замороженные в дебиторской задолженности денежные средства и тем самым улучшить финансовое положение предприятия.

Как установить норматив для оборачиваемости дебиторской задолженности? Необходимо сопоставить оборачиваемость дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Экономический эффект от управления дебиторской задолженностью будет тем выше, чем больше превышение в днях оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.

Анализ динамики показателей оборачиваемости дебиторской задолженности даст возможность выявить негативные тенденции в случае появления в составе дебиторской задолженности долгов, невозможных к взысканию.

Что дает анализ финансовых показателей предприятия

Анализ финансовых показателей – один из методов оценки состояния предприятия и его возможностей в будущем. Он выступает основой стратегического планирования, помогает управленцам выявить ресурсы и направления последующего развития предприятия, найти его сильные и слабые стороны.
Анализ финансовых коэффициентов проводится с целью выявления оптимальных путей достижения целей предприятия, таких как, повышение деловой активности – оборачиваемости активов, обеспечение ликвидности и финансовой устойчивости, увеличение прибыльности предприятия. Аналитик должен разбираться в многообразии цифр из бухгалтерской и управленческой отчетности, чтобы быть способным определить эффективность текущей деятельности предприятия и выработать рекомендации по ее увеличению.

Нужно заметить, что в финансовом анализе главное не расчет показателей, хоть финансовый аналитик должен уметь их рассчитывать, а правильное истолкование полученных результатов. От этого зависит эффективность принимаемых решений в управлении компанией.

Порядок проведения анализа оборачиваемости запасов

Если говорить о вопросе с позиции менеджмента бизнеса, то АОЗ в организации проводят на основе выявления соответствия плановых значений фактическим.

Любая производственная компания в том или ином виде имеет текущий финансовый и производственный план (нередко — финансовую модель), в котором отражены планируемые объемы производства, продаж, балансовые показатели, показатели финансовой устойчивости и эффективности, в том числе показатели оборачиваемости запасов.

Далее производят оценку соответствия плана факту.

ВАЖНО! Фактические значения менеджмент может взять из внутренних отчетов о производстве, а также из бухгалтерской отчетности компании (формы установлены приказом Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 02.06.2010 № 66н).

В случае если выявляется значительное отставание фактических показателей от плановых, требуется выявить причину.

Опираясь на формулу коэффициента оборачиваемости, можно констатировать, что оборачиваемость запасов в компании может снизиться по 2 причинам:

• на складе скопилось слишком много запасов, производственные мощности не успевают оперативно перерабатывать их в готовую продукцию;
• произошел сбой в цепочке «производство — сбыт», в результате которого компания не успевает распродавать произведенные товары, они залеживаются на складе.

Чтобы корректно выявить причину, необходимо оценить влияние каждого фактора (потребление запасов, их средняя величина на складе) на результирующую величину, т. е. на коэффициент оборачиваемости. Кроме того, часто требуется проведение анализа в разрезе отдельных видов или групп товаров.

ВАЖНО! Редко когда на практике к падению оборачиваемости приводит только одна из указанных причин. Как правило, происходит системный сбой, который отражается как на залеживании товара на складе, так и на падении объемов продаж. Поэтому важно корректно оценить, какая из причин в большей степени повлияла на ситуацию.

Для оценки влияния факторов обычно пользуются методами и инструментами финансового анализа, к примеру, методом цепной подстановки, который позволяет оценить степень влияния каждого фактора на общее изменение оборачиваемости запасов.

В ситуации, когда оборачиваемость запасов анализируется не внутри компании, а сторонним лицом (к примеру, инвестором или потенциальным кредитором), данные для анализа также можно взять из бухгалтерской отчетности. Возможно, придется запросить какие-либо дополнительные документы, но организации, как правило, не отказывают в их предоставлении (ведь в интересах компании, чтобы у инвестора или кредитора сложилось позитивное представление об устойчивости бизнеса и финансовых перспективах).

Подробнее о том, какие еще сведения может дать анализ баланса, см. в статье «Методика анализа бухгалтерского баланса предприятия».

Что показывает коэффициент

Бухбаланс является основным источником информации при оценке финансового состояния организации. В совокупности рассматриваются такие показатели, как ликвидность, уровень рентабельности, деловая активность и капитализация.

Подробнее о ликвидности см. статью «Анализ ликвидности бухгалтерского баланса»

Подробнее о рентабельности см. статью «Показатели рентабельности — коэффициент и уровень»

Оборачиваемость активов — это показатель деловой активности. Чем выше скорость оборота активов, тем выше его доходность. Данный показатель оценивают в динамике. Рост коэффициента говорит об увеличении оборотов капитала, при котором каждый рубль актива приносит больше прибыли.

Структура активов и их величина рассматриваются при анализе показателя оборачиваемости активов. Эти данные также можно взять из бухбаланса.

О том, как оценить статьи из формы 1, см. статью «Правила и методы оценки статей бухгалтерского баланса»

Увеличение активов в периоде может быть вызвано приобретением в этот период внеоборотных средств, увеличением запасов или ростом дебиторской задолженности. Рост объемов ТМЦ при постоянных показателях выручки приведет к затоваренности, уменьшению ликвидности запасов. Уменьшение запасов сократит выручку и ухудшит финансовое положение предприятия. Так что при анализе оборачиваемости активов надо обращать внимание на тенденцию в изменении структуры активов.

Анализ финансовых показателей – эффективный инструмент в руках аналитика

Рассчитав финансовые показатели, можно узнать о текущем положении дел на предприятии и оценить его перспективы. Грамотный анализ позволит правильно выстроить стратегию развития, улучшить концепции управления активами и привлеченными средствами компании. Главным источником информации при этом выступает отчетность организации, мониторинг которой желательно проводить почаще.

Хотите овладеть современными инструментами финансового анализа для принятия удачных управленческих решений?

Пройдите тренинг “Финансовый анализ: современные инструменты и эффективные управленческие решения”, чтобы получить практические навыки работы с данными финансовых отчетов за 4 занятия. Зарегистрируйтесь, чтобы посмотреть фрагмент тренинга бесплатно!

Владеете ли вы навыками финансового анализа?

Для чего нужен анализ оборачиваемости оборотных активов

Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость оборотных средств, обязательно раскрывается в информации, сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской отчетности.

Грамотное управление средствами в обороте позволяет эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей деятельности. Для оценки кредитоспособности предприятия банки пользуются общеизвестными показателями оценки финансово-хозяйственной деятельности. На основе ранжирования этих показателей предприятию присваивается определенный рейтинг, от которого зависят условия кредитования, в том числе кредитная ставка, объем обеспечения и срок кредитования. Оборотные активы также могут быть обеспечением по кредитным обязательствам.

Наличие системы аналитических коэффициентов значительно облегчает диалог с налоговыми органами, если необходимо объяснить причины возникновения сезонных убытков. Оборотные активы могут послужить причиной превышения вычетов по НДС над суммой НДС к начислению.

Рассмотрим порядок расчета показателей оборачиваемости.

Оборотные активы, их состав и показатели для анализа

Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.

Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.

Подробнее читайте в статье «Методика анализа бухгалтерского баланса организации»

Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов.

К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:

• запасы, в том числе сырье, материалы, товары для перепродажи и товары отгруженные, готовая продукция, расходы будущих периодов;
• НДС по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность;
• финансовые вложения;
• денежные средства.

В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».

Величина оборотных активов используется при расчете следующих показателей:

См. статью «Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами»

Остановимся более подробно на анализе оборачиваемости оборотных активов, являющемся одним из аспектов, характеризующих деловую активность предприятия.

Итоги

Анализ оборачиваемости запасов важен не только для потенциальных инвесторов, но и, в первую очередь, для руководства компании. Его результаты показывают, насколько эффективно используются имеющиеся ресурсы и на какой потенциал роста можно рассчитывать в будущем. АОЗ, как правило, состоит из расчета 3 показателей (коэффициент оборачиваемости, продолжительность оборота и глубина запаса), последующего сопоставления значений с планом и определения путей оптимизации. Следует помнить, что гораздо важнее выяснить не сам факт отклонения текущих значений от плановых, а причину (использовав инструменты финансового анализа). Тогда компания сможет без труда определить, что нужно сделать для повышения оборачиваемости запасов.

Деловую активность организации отражает показатель оборачиваемости активов. С ростом коэффициента оборачиваемости активов увеличивается и размер получаемой выручки. Анализировать данный показатель надо в динамике и в совокупности с другими финансовыми показателями.

Оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия.