Аналитики альфа капитала обновили топ 10 акций на российском рынке

На основе фундаментальных оценок составим портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным потенциалом доходности.

Топ-10

Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:

• нефти и газа
• электроэнергетики
• телекоммуникаций
• металлов и добычи
• финансов
• потребительского сектора
• химии и нефтехимии
• ИТ
• строительных компаний
• транспорта

На основе обновленной стратегии аналитиков БКС, отберем по одной бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом. В стратегии по каждой акции есть отдельный фундаментальный разбор. Сформируем широко диверсифицированный отраслевой портфель из 10 инструментов, позволяющий снизить риск отдельно взятой бумаги и сектора.

Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками индекса акций МосБиржи.

Отраслевой портфель

Аналитики альфа капитала обновили топ 10 акций на российском рынке

Годовой таргет индекса МосБиржи без дивидендной компоненты прежний — 3650 п. От текущих чуть ниже 3300 п. это предполагает потенциал роста еще около 11%.

Средний потенциал условного портфеля по котировкам на 27 марта — 56%, что в пять раз больше прогнозной доходности самого индекса МосБиржи.

Как по итогам года распределятся места на пьедестале, доподлинно знать не дано, но актуальные фундаментальные вводные дают именно такие цены и доходности для полного раскрытия внутренней стоимости корпораций и их бумаг. Время покажет, насколько эффективен был выбор.

БКС Мир инвестиций

Прошло 2 месяца после публикации исследования, в котором мы собрали портфель акций-фаворитов инвесторов. За это время наш портфель смог значительно обойти по доходности Индекс МосБиржи.

Как выбирали фаворитов

Акции, которые нравятся инвесторам, мы отбирали по 4 параметрам:

  • Динамика — это акции с восходящим трендом.

  • Обороты в дни роста больше, чем в дни падения. По этому показателю мы оценивали силу покупателей и их нежелание избавляться от акций даже на просадках.

  • Соотношение оборотов в дни роста и просадок — ещё одно подтверждение силы покупателей.

  • Скорость выкупа просадок после коррекций на рынке.

Так мы выбрали 34 акции-фаворита.

Обошли индекс

Расчёты портфеля из акций-фаворитов начались с 2023 года, у каждого компонента был одинаковый вес — около 3%. По состоянию на 12 апреля 2024 года такой портфель вырос на 89,1%, а индекс — на 60,4%.

За последние два месяца доходность портфеля акций также опередила Индекс МосБиржи: 15,5% против 8,7%.

Chart

Перспективы портфеля

Поиск акций-фаворитов с помощью статистики — выгодная идея. Мы проводили наблюдения и строили портфели в разные промежутки времени, с разным пулом акций. В итоге портфель фаворитов инвесторов всегда выглядел стабильно и обходил по доходности Индекс МосБиржи.

Состав портфеля на следующий месяц не меняется, в нём остаётся 34 бумаги. На наш взгляд, они смогут сохранить силу и остаться лучше рынка за счёт широкой диверсификации.

В мае мы проведём плановую ребалансировку и актуализируем список бумаг.

table

Больше по теме: Бычий рынок — уже больше года. Когда коррекция?

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик


Дарим 20 акций и разыгрываем 1 млн ₽

Новости

Аналитики «Альфа-Капитала» обновили топ-10 акций на российском рынке

Аналитики объяснили, почему убрали из модельного портфеля «Роснефть» и добавили АЛРОСА

Фото: Shutterstock

Аналитики «Альфа-Капитала» скорректировали топ-10 акций на российском рынке. В модельный портфель эксперты включают бумаги компаний, бизнес которых позволяет генерировать существенный
свободный денежный поток 
. Помимо этого, в портфель включены акции компаний, которые в ближайший год планируют выплачивать
дивиденды 
.

На этот раз эксперты «Альфа-Капитала» посчитали целесообразным исключить из портфеля «Роснефть» и добавить АЛРОСА.

«Роснефть»

По словам аналитика «Альфа-Капитала» Алексея Климюка, компания исключается на фоне снижения стоимости нефти марки Brent и расширения дисконта к ней российской Urals. Дисконт уже достиг $18 за баррель. «Мы тактически сокращаем в портфеле «Роснефть». Делаем это, даже несмотря на январский полугодовой дивиденд: ₽30,8 на акцию, что соответствует 5,5% дивдоходности», — отметил Климюк.

Экономист и финансист Константин Церазов, напротив, называл бумаги «Роснефти» перспективными на следующий год. Он отмечал, что компания постепенно наращивает прибыль благодаря реализации проекта «Восток Ойл» и работе над издержками. По его словам, суммарный размер дивидендов на акцию может превысить ₽70–80 и при текущих котировках на уровне ₽564 за бумагу дивидендная доходность ожидается двузначной.

АЛРОСА

Как отмечает Алексей Климюк, нормализация запасов сырья помогла восстановлению цен, которые в моменте достигали 15-летнего минимума. «Даже по рыночным ценам/текущем курсе, без учета дополнительных продаж накопленных запасов (эти запасы были накоплены осенью) и учитывая 7%-ную экспортную пошлину компания торгуется х3,8 EV/
EBITDA 
по сравнению с х4,9 для «Полюса» и х5,5 для ГМК «Норникель», — отметил аналитик. При этом АЛРОСА платит дивиденды 50% от чистой прибыли. Климюк добавляет, что в пересчете доллар/акция компания также торгуется вблизи многолетних минимумов. Вложения в бумаги компании могут быть оправданны в сценарии слабой нефти в следующем году и балансировки нефтегазовых доходов бюджета более слабым рублем.

Отметим, что в «БКС Мир инвестиций» ранее назвали бумаги АЛРОСА подходящими для шортистов. По мнению аналитиков, цена акций может упасть ниже ₽70. Эксперты негативно смотрят на акции из-за слабости ценовой конъюнктуры на рынке алмазов. Кроме того, страны G7 (Великобритания, Германия, Италия, Канада, Франция, Япония и США) с 1 января 2024 года вводят прямой запрет на импорт алмазов из России.

Фото:Shutterstock

С учетом изменений состав модельного портфеля «Альфа-Капитала» выглядит следующим образом:

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.


Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).

Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Новости

Аналитики «Альфа-Капитала» обновили топ-10 акций на российском рынке

Из модельного портфеля исключили акции «Магнита», вместо них добавили бумаги «ТКС Холдинга». Эксперт посчитал финансовые результаты «Тинькофф» за первый квартал сильными

Фото: Shutterstock

Аналитики «Альфа-Капитала» скорректировали топ-10 акций на российском рынке. В модельный портфель эксперты включают бумаги компаний, бизнес которых позволяет генерировать существенный свободный денежный поток.

Аналитики закрыли позицию по «Магниту», вместо него добавили «ТКС Холдинг». При этом за счет перераспределения долей проданного «Магнита», а также технического сокращения «Сбера» и ЛУКОЙЛа доля Yandex в портфеле увеличивается до 13%. Кроме того, благодаря сокращению веса «Татнефти» на 1 п.п. в портфеле увеличиваются доли Ozon и АФК «Система» до 13% каждая.

«ТКС Холдинг»

По словам портфельного управляющего «Альфа-Капитала» Дмитрия Скрябина, сейчас удачный момент для включения акций «ТКС Холдинга» в портфель. Скрябин обращает внимание на финансовую отчетность компании за первый квартал 2024 года. Чистая прибыль выросла на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а рентабельность капитала увеличилась до 32%. В этом году компания прогнозирует рост чистой прибыли более чем на 30%, а рост клиентской базы — на 20%.

«На фоне сильных результатов по МСФО за первый квартал и благоприятных прогнозов на 2024 год позиция по «ТКС Холдингу» добавляется в портфель», — сообщил Скрябин, добавив, что есть высокая вероятность возврата
эмитента 
к выплате дивидендов.

«Магнит»

Причина закрытия «Магнита» связана с сильным ростом бумаг компании с момента добавления в портфель. Как отмечает Дмитрий Скрябин, с 1 августа 2023 года акции ретейлера выросли более чем на 40%. Кроме того, объясняет эксперт, у «Магнита» высокая текущая оценка по
мультипликаторам 
.

С учетом изменений состав модельного портфеля «Альфа-Капитала» выглядит следующим образом:

Фото:Михаил Гребенщиков / РБК

В «Альфа-Капитале» отметили, что с момента формирования портфеля 18 мая 2023 года он вырос на 86,2%, с начала 2024 года рост составил 26,5%. За тот же период индекс Мосбиржи полной доходности показал рост на 39,4%, с начала года — на 13,4%.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.


Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов.

BestStocks создан при поддержке

СПБ Биржа — крупнейшая биржа России по объему торгов и количеству ценных бумаг международных компаний

Игорь Рыбаков — долларовый миллиардер из списка Forbes, популярный блогер, топ-инфлюенсер

Лучшие акции

Тренды

Сравнение акций

line
line
line

Скринер акций

Расширенные фильтры для быстрого и точного поиска ценных бумаг

Наши подборки акций

line
line
line
line
line
line
line

Самые обсуждаемые

акции

Лучшие эксперты

BestStocks ранжирует экспертов с учетом успешности их рекомендаций и средней доходности
транзакций

Команда аналитиков

Brian White

Chris Caso

Hans Mosesmann

Timothy Arcuri

Kenneth Zener

Rick Schafer

Brian McKenna

Команда аналитиков

Trey Grooms

Консенсус по секторам

Сектора с наибольшим и наименьшим числом рекомендаций «активно покупать» среди лучших аналитиков на
сегодняшний день

Блог BestStocks


Группа “Элемент” установила ценовой диапазон для IPO на СПБ Бирже

Подводим итоги IPO в 2023 году


Подводим итоги IPO в 2023 году

Текущая дивидендная доходность. Как ее считать


Текущая дивидендная доходность. Как ее считать

Лучшие акции компаний, связанных с социальными сетями


Лучшие акции компаний, связанных с социальными сетями

Анализ акций Тинькофф банк (TCSG)


Анализ акций Тинькофф банк (TCSG)


Разбор портфеля одного из лучших управляющих хедж-фондов — Ricky Sandler

Лучшие акции китайских компаний


Лучшие акции китайских компаний

Анализ акций Ростелеком (RTKM)


Анализ акций Ростелеком (RTKM)

Что будет с акциями Ростелеком (RTKM)? Аналитик Финам дал прогноз 


Что будет с акциями Ростелеком (RTKM)? Аналитик Финам дал прогноз 

Какие акции покупает один из лучших аналитиков Wall Street — Scot Ciccarelli?


Какие акции покупает один из лучших аналитиков Wall Street — Scot Ciccarelli?

Аналитик ИБ Синары назвал целевую стоимость акций Аэрофлота (AFLT) на год


Аналитик ИБ Синары назвал целевую стоимость акций Аэрофлота (AFLT) на год

Анализ акций Новатэк (NVTK) 


Анализ акций Новатэк (NVTK) 

Разбор портфеля одного из лучших управляющих хедж-фондов — Hassan Ahmed Elmasry 


Разбор портфеля одного из лучших управляющих хедж-фондов — Hassan Ahmed Elmasry 

Что будет с акциями Циана (CIAN) через год? Аналитик Синары дал прогноз


Что будет с акциями Циана (CIAN) через год? Аналитик Синары дал прогноз

Анализ акций РУСАЛ (RUAL)


Анализ акций РУСАЛ (RUAL)

Сургутнефтегаз отчитался за 2022 год по РСБУ. Что интересного?


Сургутнефтегаз отчитался за 2022 год по РСБУ. Что интересного?

Анализ акций Совкомфлот (FLOT)


Анализ акций Совкомфлот (FLOT)

Что будет с акциями Совкомфлота (FLOT) через год? Аналитик ПСБ дал прогноз


Что будет с акциями Совкомфлота (FLOT) через год? Аналитик ПСБ дал прогноз

Новости

Аналитики БКС назвали перспективные акции вне «народного портфеля»

Аналитики «БКС Мир инвестиций» назвали три акции, которые не входят в топ-10 по популярности у частных инвесторов. Потенциал роста одной из бумаг — почти 30%

Фото: Shutterstock

Последние два года на российском фондовом рынке растет активность торгов в бумагах второго-третьего эшелонов, отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций». Они назвали три перспективные акции, которые не входят в «народный портфель» Мосбиржи.

В «народный портфель» Мосбиржи входят десять наиболее популярных бумаг у российских частных инвесторов. В марте 2024 года ими стали обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка, акции ЛУКОЙЛа, «Газпрома», «Яндекса», привилегированные акции «Сургутнефтегаза», акции «Роснефти», «Норникеля», «Северстали» и «Магнита».

«Полюс»

Драйвером для бумаг золотодобывающих компаний стал рост цен на золото. Котировки драгметалла с начала марта выросли на 14% и обновили исторический максимум. Бумаги «Полюса» за этот же период подскочили почти на 26%. «Полюс» — один из наиболее рентабельных золотодобытчиков в мире и крупнейший производитель золота в России. У компании самые низкие издержки на производство унции золота в стране», — говорят эксперты.

При этом у них нейтральный взгляд на компанию. Аналитики обращают внимание, что «Полюс» отказался от выплаты дивидендов за 2022 год, по выплатам за прошлый год нет определенности. Кроме того, у компании растет долговая нагрузка после выкупа собственных акций. Отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на конец 2023 года выросло до 1,9x против 0,9x годом ранее.

Возобновление выплат дивидендов стало бы мощным драйвером для котировок компании, полагают в БКС. Целевая цена акции на год — ₽15 тыс., что предполагает рост на 8% к текущей стоимости.

Фото:Илья Наймушин / РИА Новости

«Распадская»

Бумаги «Распадской» растут с минимумов октября 2023 года, но в последние месяцы существенно отстают от динамики индекса Мосбиржи, отмечают аналитики. Так, с начала этого года акции снизились на 8,7%, а индекс Мосбиржи прибавил около 11%. Негативно на котировки компании влияют падение цен на уголь и слабые показатели компании за 2023 год. Добыча упала с 21,5 млн тонн в 2022 году до 18,9 млн тонн в прошлом году.

У аналитиков нейтральный взгляд на бумаги угольной компании. Они отмечают, что рост добычи угля ограничен сложностями с логистикой. При этом мощным драйвером для роста котировок могла бы стать редомициляция материнского Evraz. Тем не менее брокер определил целевую цену акции на год на уровне ₽510, что предполагает рост на 29% к текущей стоимости.

Московская биржа

С минимумов 2022 года акции Мосбиржи выросли более чем в три раза. Площадка выигрывает от роста процентных ставок в экономике — процентный доход Мосбиржи за прошлый год вырос на 14,4% по сравнению с 2022 годом. Кроме того, объем торгов в прошлом году на рынках акций и облигаций вырос на 30,9% и 60,1% соответственно, что также положительно сказывается на котировках компании.

Аналитики имеют нейтральный взгляд на бумаги Мосбиржи. «Акции нельзя назвать недооцененными, дивдоходность близка к среднерыночным уровням. Бумаги могут быть интересны долгосрочным инвесторам при коррекционном откате», — говорят эксперты БКС.

Брокер полагает, что акции площадки за год могут вырасти на 15%, целевая цена — ₽260.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Следующий год обещает быть не таким прибыльным, как уходящий. На рынке все больше рисков, а выбор инструментов скромнее, чем был еще полгода назад. Попробуем собрать универсальный портфель под разные сценарии.

Хеджируем риски

Исторически два главных риска для российского инвестора — это инфляция и девальвация. От первой обычно защищали местные рублевые активы, от второй можно было укрыться в валютных инструментах.

Сегодня рисков на рынке существенно больше, чем обычно. В их числе неопределенность со ставкой ЦБ, внезапное государственное регулирование, ужесточение санкций, замедление в Европе и Китае.

При этом выбор инструментов быстро сужается: часть рынка просто отвалилась (СПБ Биржа), многие акции уже полностью восстановились после падения 2022 г., а доходность на вкладах интереснее, чем в большинстве акций.

Воспользуемся классическим подходом: соберем портфель из множества активов, который за счет широкой диверсификации охватит все основные сценарии и защитит от потенциальных убытков. Выделим четыре ключевых направления.

1. Рост или падение рубля

В моменте резервные валюты дорожают, и долгосрочно рубль им проигрывает, но на горизонте нескольких месяцев властям удается удерживать курс. Как долго будет сохраняться равновесие, никто не знает. Лучше быть готовым ко всему.

Покупка золота и серебра

Покупка акций экспортеров

Наиболее чувствительны к изменению курса рубля металлурги, химики, а также отдельные нефтяники. Их стоит брать в ожидании дальнейшей девальвации. В частности, из самых крупных имен стоит назвать:

Полюс
Северсталь
Сургутнефтегаз-ап.

Продажа фьючерсов на валюту

Сделки с фьючерсами инфраструктурно безопаснее (нет риска блокировки) и дешевле (требуют меньшую сумму), чем непосредственное владение валютой. Можно покупать фьючерсы, но выгоднее защищаться ими от падения курсов.

2. Изменения ставки ЦБ

Возможны как минимум три сценария: дальнейший рост ставки, переход к снижению или затяжная пауза. Под каждый из вариантов нужны свои инструменты, и прежде всего речь про вклады и облигации.

Вклады / фонды денежного рынка

Это базовый инструмент для любого инвестора, и сейчас там можно зафиксировать рекордные ставки. Но вклады редко позволяют перекладываться без потери процентов, поэтому предпочтительнее все же накопительные счета.

Альтернативный вариант — фонды денежного рынка. Фактически это тот же накопительный счет, только на брокерском счете. Доходность следует за межбанковской ставкой, а значит, и ключевой.

Облигации с плавающим купоном

Вклады и счета больше подходят для хранения ликвидной подушки на черный день или как резерв под будущие покупки ценных бумаг. Более серьезные суммы стоит размещать в облигации, которые дают защиту от роста ставки.

Облигации с постоянным купоном

Придет время, когда ставки развернутся вниз, и тогда снова станут актуальны классические облигации с постоянным (фиксированным) купоном. Их цена растет вслед за снижением ставок на рынке.

3. Внешние угрозы

Сюда можно отнести все, что снижает поступление валютной выручки в страну: от ужесточения санкций до обрушения цен на основные экспортные товары — нефть, газ, металлы, удобрения. Мировые кризисы — аналогично.

Компании внутреннего спроса

Традиционно роль тихой гавани для инвесторов играют акции защитных отраслей: продажа продовольствия, услуги связи, электроэнергетика. Они слабее, чем экспортеры, зависят от внешних шоков.

Интер РАО
Магнит
МТС

Акции финансового сектора

• Сбербанк
• Мосбиржа
• ВТБ

Внешние шоки почти всегда приводят к просадкам рубля. Золото в такой момент может оказаться слишком дорогим, а акции экспортеров недостаточно дешевыми. Альтернативное решение — облигации с привязкой к валюте.

4. Стагнация в экономике

Основной драйвер роста ВВП на сегодня — это бюджетные расходы. Но наращивать их постоянно невозможно. Вкупе с замедлением мировой экономики Россия и местный рынок вполне могут оказаться в состоянии стагнации.

Компаний, которые редко подводят акционеров, не отменяют и не сокращают выплаты, на рынке немного. А еще меньше таких, которые бы платили хотя бы на уровне инфляции. Даже если рынок будет лежать, они, скорее всего, заплатят.

Лидеры цифровых технологий

Даже если экономика не растет, это не мешает внедрять инновации и наращивать прибыль за счет повышения эффективности производства и продаж. Самые очевидные кандидаты — компании, связаны с цифровизацией сферы услуг.

Яндекс
HeadHunter
TCS Group

Молодые растущие компании

Генетико
Софтлайн
Группа Астра

БКС Мир инвестиций


Войдите в Research team для доступа ко всем возможностям аналитики

Аналитика

Аналитики альфа капитала обновили топ 10 акций на российском рынке

Каждый инвестиционный портфель формируется под конкретные требования к доходности, риску,
инвестиционному горизонту, ликвидности, периодическим выплатам, налоговому режиму
и индивидуальным предпочтениям и потребностям.

По вашему запросу ничего не найдено. Попробуйте другие фильтры.

Дивидендные акции. Россия

3 602.90 ₽

30 536 983.83 ₽

Российские акции. Первый эшелон

3 200.32 ₽

33 252 625.20 ₽

Перспективные облигации. Россия

1 941.17 ₽

18 530 575.09 ₽

Мультифакторные инвестиции. Россия

1 312.04 ₽

16 683 100.38 ₽

ДОХОДЪ. Будущее 2030

10 609 976.19 ₽

ДОХОДЪ. Будущее 2035

9 913 714.75 ₽

ДОХОДЪ. Будущее 2040

10 096 506.26 ₽

ДОХОДЪ. Будущее 2045

9 782 773.44 ₽

По вашему запросу ничего не найдено. Попробуйте другие фильтры.

БПИФ ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций (DIVD)

БПИФ ДОХОДЪ Индекс акций роста (GROD)

БПИФ ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ (BOND)

Как сформировать инвестиционный портфель

И как управлять активами для достижения высокой доходности

Аналитики альфа капитала обновили топ 10 акций на российском рынке

Евгений Разумный / Ведомости

Инвестиционный портфель – это образное название того, во что инвестор вкладывает свои средства – акции, облигации, металлы и прочие активы, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Людмила Рокотянская. По ее мнению, инвестиционный портфель, как правило, служит определенной цели. Например, обеспечить качественную жизнь на пенсии или создать фонд для оплаты образования детей.

Типы инвестиционных портфелей

Инвестиционные портфели можно разделить по классу и типу активов, степени риска, сроку инвестирования, а также целям – либо пассивный выплачиваемый доход, либо рост стоимости портфеля, говорит руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов УК «Альфа-капитал» Сергей Рогозин.

Считается, что чем краткосрочнее портфель, тем больше должно быть в нем ликвидных облигаций, сроки погашения которых соответствуют целям инвестора, говорит Рокотянская. И, наоборот, чем долгосрочнее инвестиционные цели, тем больше акций можно добавлять в портфель, считает она. По ее мнению, чаще всего инвесторы выбирают какую-то смешанную стратегию.

По степени риска аналитики «Альфа-инвестиций» выделяют:

– консервативный инвестиционный портфель (включает низкорисковые активы, направленные на сохранение капитала);

– умеренный (включает инструменты с низким и средним уровнем рисков и направлен на стабильный доход);

– агрессивный (высокодоходные и рискованные инструменты, направленные на получение максимально высокой прибыли).

По наблюдениям аналитиков «Альфа-инвестиций», опытные инвесторы часто комбинируют разные типы портфелей. Значительная часть инструментов в сбалансированном портфеле – надежная и умеренно рискованная. Для хорошей диверсификации риска в каждом портфеле должно быть от пяти активов. При этом нужно выбирать разные сегменты рынка и сектора экономики, рекомендуют аналитики.

По сроку инвестирования они выделяют долгосрочный портфель – от 10 лет, среднесрочный – от 3 до 10 лет и краткосрочный – до 3 лет. Процентное соотношение инструментов определяется стилем инвестирования: агрессивным, умеренным или консервативным. Чем ближе дата вывода прибыли, тем меньше инвесторы оставляют в портфеле рискованных активов, поясняют эксперты.

По степени вовлеченности инвестора для работы с активами выделяют активный и пассивный виды портфелей. В первом присутствуют высокодоходные рискованные инструменты, требующие ежедневного контроля из-за быстрого изменения рыночной ситуации. Во втором – активы, не требующие постоянной вовлеченности инвестора. Такие портфели часто содержат драгоценные металлы, паи фондов, акции индексных фондов и другие надежные активы.

Стратегии формирования портфеля

Рокотянская видит две стратегии инвестирования. Одна из них предлагает прибегнуть к вложениям в фонды, где решения будут принимать профессиональные портфельные управляющие. Вторая стратегия предполагает самостоятельный отбор инструментов в портфель с учетом целей и сроков инвестирования. Но для этого придется приложить усилия – изучить аналитическую информацию, которой сейчас довольно много, добавила эксперт.

Самым распространенным примером эффективного самостоятельного управления инвестициями является современная портфельная теория Гарри Марковича, утверждает директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров. Суть этого подхода заключается в максимизации доходности портфеля при заданном уровне риска через подбор не взаимосвязанных активов. Правда, для российского рынка данная теория может работать плохо, так как основные российские активы, акции и облигации, имеют прямую корреляцию, предупреждает Майоров.

Но подход Марковича все же возможно применять на российском рынке, продолжает Майоров. Он приводит в пример портфель облигаций, состоящий на 33% из длинных облигаций федерального займа (ОФЗ), на 33% из флоатеров (бондов с плавающей ставкой) и на 33% из линкеров (облигаций с привязкой номинала к инфляции). Такой набор показывает на длинном горизонте лучший результат, чем каждый из компонентов в отдельности при заметно меньшем риске, говорит эксперт.

При формировании портфеля ключевая концепция – оптимальная диверсификация, говорит старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. Чем больше активов в инвестиционном портфеле, тем меньше рисков отдельно взятых компаний и финансовых инструментов, соглашается Рогозин. При увеличении количества активов доля каждого из них в портфеле снижается, а риск портфеля устремляется в сторону систематического, «общерыночного» риска, добавляет эксперт. С другой стороны, слишком глубокая диверсификация ограничивает потенциальную доходность, резюмировал он.

У любой акции, обращающейся на бирже, есть два вида риска – диверсифицируемый (нерыночный риск) и недиверсифицируемый (рыночный), указывает Нигматуллин. Рыночный риск реализуется при массовых движениях котировок вслед за изменением фондовых индексов. Нерыночный риск обычно связан с владением только одной акцией и его можно снизить, добавив в портфель несколько бумаг, объясняет эксперт. Статистически владение хотя бы двумя акциями вместо одной устраняет 46% так называемого нерыночного риска, утверждает аналитик «Финама».

Как собрать портфель новичку

Набор финансовых инструментов (акции, облигации, валюта и проч.), которые инвестор включит в свой инвестиционный портфель, зависит от цели, которую он преследует, говорит аналитик «Цифра брокера» Анна Буйлакова. Это может быть защита своих сбережений от инфляции до пенсии или приумножение капитала за короткий срок, объясняет эксперт.

Глобальную цель создания инвестиционного портфеля необходимо разбить на маленькие шаги, советует Рокотянская: для начала можно выбрать брокера и открыть у него счет. Затем стоит почитать о возможных налоговых льготах. После этого тестировать покупку различных инструментов небольшими суммами и постепенно расширять линейку, говорит эксперт.

Инвесторам также необходимо осознавать свою толерантность к риску и понимать степень своей готовности вовлекаться в активное управление портфелем, считает Буйлакова: они должны понимать, что чем выше доходность, тем выше риск. По ее мнению, инвесторам, не готовым принимать на себя риск снижения стоимости активов, стоит присмотреться к более консервативным инструментам. В то время как инвесторам, готовым «переждать шторм» на рынке, можно рассмотреть более агрессивные идеи.

Рогозин считает, что начинающий инвестор в принципе должен избегать инвестирования в высокорискованные активы. Наилучший выбор для новичка, по его мнению, это портфель из корпоративных облигаций инвестиционного уровня, а также ОФЗ с коротким и средним сроком. Более опытные инвесторы могут рассмотреть активно управляемые фонды из облигаций и акций. Риски несколько выше, как и доходность, но за всем следят профессионалы, отметил Рогозин.

Дополнительный анализ:  Анализ о налоговых спорах с налоговыми органами
Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий