Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия Аналитика

Финансовый анализ: что это такое?

Финансовый анализ – это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.

На практике финансовый анализ проводят при помощи таблиц MS Excel или специальных программ. В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий.

https://www.youtube.com/watch?v=ziNI7hLmeLc

Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства.

Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.

Основы финансового анализа

В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации. Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие:

1) Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общему капиталу (активам) предприятия), коэффициент финансовой зависимости (отношение обязательств к активам).

2) Коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).

3) Коэффициент быстрой ликвидности (отношение ликвидных активов, включающих денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность, к краткосрочным обязательствам).

4) Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия)

5) Рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж (валовой прибыли) к выручке предприятия), рентабельность по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке).

Методики финансового анализа

Обычно используют следующие методы финансового анализа: вертикальный анализ (например, вертикальный анализ отчетности), горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы анализа.

Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к финансовому анализу и методик можно привести следующие документы:

  • Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р
  • Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г. N 367 “Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа”
  • Положение ЦБР от 19.06.2009 г. N 337-П “О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц – учредителей (участников) кредитной организации”
  • Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16 “Об утверждении “Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций”
  • Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. N 118 “Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)”

Важно отметить, что финансовый анализ – это не просто расчет различных показателей и коэффициентов, сравнение их значений в статике и динамике. Итогом качественного анализа должен явится обоснованный, подкрепленный расчетами вывод о финансовом положении организации, который и станет основой для принятия решений менеджментом, инвесторами и другими заинтересованными лицами (см. пример подобного финансового анализа).

Именно этот принцип был положен в основу разработки программы ” Ваш финансовый аналитик”, которая не только готовит полный отчет по результатам анализа, но и делает это без участия пользователя, не требуя от него знаний финансового анализа – это сильно упрощает жизнь бухгалтеров, аудиторов, экономистов.

Источники информации для финансового анализа

Очень часто заинтересованные лица не имеют доступа к внутренним данным организации, поэтому в качестве основного источника информации для финансового анализа выступает публичная бухгалтерская отчетность организации. Основные формы отчетности – Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках – дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты.

Для более глубокого анализа можно использовать отчеты о движении денежных средств и капитала организации, которые составляются по итогам финансового года. Еще более детальный анализ отдельных аспектов деятельности предприятия, например, расчет точки безубыточности, требует исходных данных, лежащих за пределами отчетности (данные текущего бухгалтерского и производственного учета).

Для примера, получить финансовый анализ по данным вашего Баланса и Отчета о прибылях и убытках можно бесплатно в онлайн режиме на нашем сайте (как за один период, так и за несколько кварталов или лет).

Роль финансового аналитика в компании

финансовый аналитикисследованию одного из популярных кадровых агентств, финансовые аналитики являются сегодня весьма перспективной профессией, востребованной в инвестиционной и банковской сфере, производстве и ритейле.

При этом сравнительно «молодая» профессия финансового аналитика уже несколько лет регулярно входит в топ наиболее престижных и высокооплачиваемых в России.  На текущий момент опытный финансовый аналитик с профильным образованием в Москве может рассчитывать на заработную плату от 100 000 рублей.

Высокий спрос на специалистов в сфере финансового анализа со стороны корпораций обусловлен ростом объема и сложности бизнес-процессов. Финансовый аналитик необходим компании для оптимизации использования активов с целью максимизации прибыли (чего сложно добиться от специалистов отдела бухгалтерии или финансового контроля, у которых иные задачи и тип профессионального мышления).

Корпоративный финансовый аналитик – это специалист, занимающийся анализом финансовой деятельности компании, составлением бизнес-планов и финансовых прогнозов (на уровне компании и рынка), и консультированием руководства по управлению финансовыми рисками и иным вопросам повышения экономической эффективности деятельности компании (например, по инструментам снижения затрат).

В компании также финансовый аналитик отвечает за разработку и финансово-экономический анализ инвестиционных проектов и финансовых сделок (например, хеджирования, фондирования проектов или реструктуризации самой компании).

В крупным публичных компаниях финансовые аналитики также готовят информационное сопровождение сделок по привлечению финансирования (IPO, SPO, выпуск облигаций и т.д.) для публикации материалов в СМИ, участвуют в ведении переговоров с инвесторами и контрагентами при заключении контрактов.

С учетом высокой степени погруженности финансового аналитика во все бизнес-процессы и «проекты» компании и глубокого понимания стратегии ее развития, должность финансового аналитика является ступенью к более высоким управленческим должностям в корпоративных финансах (например, к позиции CFOили финансового директора).

Цели, задачи и методы финансовой аналитики

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Особенности финансов в турбизнесе и гостиничном хозяйстве.

Предмет, цели, задачи и особенности механизма финансового менеджмента в сфере туризма и гостиничного хозяйства.

Принципы, методы и инструменты ФМ.

Права и обязанности финансового менеджера на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства. Повышение ответственности за принимаемые решения.

Цели, задачи и методы финансовой аналитики.

Основная цель финансового анализа — выявление существенных связей и характеристик финансового состояния предприятия для выработки оптимального управленческого решения. Эта цель достигается посредством получения небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в составе активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами. Цель анализа принимает вид конкретной управленческой задачи, поставленной перед аудитором. Примером аналитических задач могут быть:

анализ ликвидности баланса;

анализ финансового состояния и платежеспособности;

анализ динамики и структуры статей баланса;

факторный анализ прибыли;

анализ оптимизации объема прибыли, объема производства и издержек;

комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и др.

При проведении финансового анализа используются знания таких смежных экономических дисциплин, как бухгалтерский учет, финансы и кредит, экономическая теория, хозяйственное право. Основным принципом аналитического чтения финансовой отчетности является дедуктивный метод, т.е. переход от общего к частному, который в ходе анализа должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, определяются направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Аналитическая информация окажется бесполезной для менеджеров, если не будут соблюдены другие необходимые принципы анализа: уместность, достоверность, сравнимость, существенность.

Информация уместна, если она способна подтвердить или опровергнуть предполагаемое управленческое решение. Ценность анализа заключается в своевременности, которая является важным аспектом уместности и достоверности. Информация достоверна, если она отвечает требованиям правдивости, полноты и нейтральности. Сравнение — один из основных приемов финансового анализа, использующийся для повышения степени полезности аналитических выводов при принятии управленческого решения. Альтернативность выбора зависит от результатов сравнения данных с предшествующими периодами, данными других предприятий, прогнозными данными или планом.

Существенность характеризует уровень ценности аналитических выкладок для решения аналитической задачи. Опытный аналитик широко использует дополнительные аналитические приемы — внешнюю информацию, косвенные свидетельства (например, взаимоотношения предприятия и партнеров), информацию о технической подготовке производства, экспертную информацию и др.

При проведении финансового анализа используются следующие основные методы исследования финансовых отчетов:

горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ — выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, т.е. определение структуры итоговых финансовых показателей;

сравнительный (пространственный) анализ — сопоставление сводных показателей отчетности предприятия с аналогичными показателями конкурентов, межхозяйственный анализ предприятий отрасли, внутрихозяйственный анализ структурных подразделений предприятия;

трендовый анализ — определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, избавленной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов посредством сравнения каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов. С помощью тренда прогнозируются возможные значения показателя в будущем периоде, а следовательно, ведется перспективный анализ;

факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), при котором результативный показатель разлагают на составные элементы, и обратным (синтез), при котором по отдельным элементам формируется результативный показатель;

анализ относительных показателей (коэффициентов) — метод анализа на основе расчета отношений между отдельными позициями финансовой отчетности с целью определения взаимосвязи показателей.

Кроме перечисленных основных аналитических методов исследования финансовой отчетности существуют научно обоснованные приемы финансового анализа:

традиционные — сопоставление, сравнение, группировка;

экономико-математические — графический, матричный методы, метод линейного программирования, метод корреляционно-регрессионного анализа, метод теории множеств и др.;

эвристические — методы, основанные на экспертных оценках специалистов, их интуиции, прошлом опыте.

Конкретный метод анализа аудитор выбирает исходя из задач анализа, своего опыта и профессиональной квалификации, объема и состава информационной базы финансового анализа

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

6. Терминология и базовые показатели, используемые в ФМ.
В мировой практике ФМ используются 4 основных показателя:
1. Добавленная стоимость (ДС).
– это разница между произведенной (реализованной) продукцией и затратами (внешними издержками), которые несет фирма. Величина добавленной стоимости свидетельствует о масштабах деятельности предприятия.
2. Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).
это добавленная стоимость за вычетом всех затрат (издержек) на труд (НДС, расходы по оплате труда и все связанные с ней обязательные платежи предприятия (по социальному страхованию, пенсионному обеспечению и проч.), а также все налоги и налоговые платежи предприятия, кроме налога на прибыль).
Это – один из важнейших промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Представляя собой, прибыль до вычета амортизационных отчислений, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль, величина БРЭИ является первейшим показателем достаточности средств на покрытие данных расходов. Также по удельному весу БРЭИ в добавленной стоимости можно судить об эффективности управления предприятием и составить общее представление о потенциальной рентабельности и гибкости предприятия.
3. Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) или прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль.
Этот показатель представляет собой разность от БРЭИ и всех затрат на восстановление основных средств. Нетто-результатом эксплуатации инвестиций можно считать балансовую прибыль, восстановленную до НРЭИ за счет прибавления процентов за кредит, относимых на себестоимость.
4. Экономическая рентабельность (ЭР) активов или экономическая рентабельность всего капитала предприятия, т.е. суммы его собственных и заемных средств.

Дополнительный анализ:  Финансисты с бородой: непридуманные истории

ЭР = НРЭИ / АКТИВ * 100% ;
ЭР = НРЭИ/ пассив *100% = НРЭИ / (собственные и заемные средства) * 100% = НРЭИ / совокупный капитал предприятия *100%.
Умножим формулу на соотношение:
оборот/оборот=1
В результате чего появятся два важнейших элемента рентабельности: коммерческая маржа (КМ) и коэффициент трансформации (КТ).
ЭР = НРЭИ/АКТИВ * оборот/оборот 100%= НРЭИ/ оборот *100%* оборот/АКТИВ = КМ*100% *КТ*.
Данные соотношения представляют собой формулу Дюпона.
Коммерческая маржа показывает, какой результат эксплуатации дают каждые 100 руб. оборота. По существу, это рентабельность продаж или рентабельность реализованной продукции. У предприятий с высоким уровнем прибыли КМ превышает 20 – 30%.
Коэффициент трансформации показывает эффективность использования актива предприятия (сколько рублей выручки получается с одного рубля актива)– т.е. оборачиваемость активов.
Регулирование экономической рентабельности сводится к воздействию на обе ее составляющие: и коммерческую маржу, и коэффициент трансформации. При низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продаж.

На КМ влияют такие факторы, как ценовая политика предприятия, объем и структура затрат и т.п. КТ складывается под воздействием отраслевых условий деятельности, а также экономической стратегии предприятия.
Формула Дюпона, дает возможность определить, за счет чего произошло изменение рентабельности.


§

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Финансовое состояние предприятий характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов.

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйствен­ной деятельности предприятия и во многом определяется взаи­моотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими воз­можными партнерами.

По результатам анализа каждый из парт­неров может оценить выгодность экономического сотрудниче­ства, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возмож­ностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платеже­способности, финансовой устойчивости и независимости, опре­делить перспективы развития.

В изучении финансового состояния предприятия заинтересованы и внешние, и внутренние пользователи. К внут­ренним пользователям относятся собственники и администрация предприятия, к внешним – кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и за­емные средства таким образом, чтобы создать условия для нор­мального функционирования предприятия, получения максиму­ма прибыли и исключения риска банкротства.

Основным содержанием внутреннего (традиционного) анализа финансового состояния предприятия является:

– анализ имущества (капиталу) предприятия;

– анализ финансовой стойкости и стабильности предприятия;

– оценка деловой активности предприятия;

– анализ динамики прибыли и рентабельности предприятия и факторов, что на них влияют;

– анализ кредитоспособности предприятия;

– оценка использования имущества и вложенного капитала;

– анализ собственных финансовых ресурсов;

– анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

-анализ самой окупаемости предприятия.

Этот анализ осуществляется аналитиками предприятия и основывается на широкой информационной базе, включая и оперативные данные.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщи­ками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – уста­новить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспе­чить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основным содержанием внешнего финансового анализа, которое осуществляется партнерами предприятия, контролирующими органами на основе данных публичной финансовой отчетности, есть:

– анализ абсолютных показателей прибыли;

– анализ показателей рентабельности;

– анализ финансового состояния, финансовой стойкости, стабильности предприятия, его платежеспособности и ликвидности баланса;

– анализ эффективности использования привлеченного капитала;

– экономическая диагностика финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия нужно систематически и всесторонне оценивать с использованием разных методов, приемов и методик анализа. Это сделает возможной критическую оценку финансовых результатов деятельности предприятия как в статике за определенный период, так и в динамике – за ряд периодов, даст возможность определить “болевые точки” в финансовой деятельности и способы более эффективного использования финансовых ресурсов, их рационального размещения.

Неэффективность использования финансовых ресурсов приводит к низкой платежеспособности предприятия и, как следствие, к возможным перебоям в снабжении, производстве и реализации продукции; к невыполнению плана прибыли, снижения рентабельности предприятия, к угрозе экономических санкций.

Основными задачами анализа финансового состояния является:

– исследование рентабельности и финансовой стойкости предприятия;

– исследование эффективности использования имущества (капиталу) предприятия, обеспечения предприятия собственными оборотными средствами;

– объективная оценка динамики и состояния ликвидности, платежеспособности и финансовой стойкости предприятия;

– оценка положения субъекта ведения хозяйства на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;

– анализ деловой активности предприятия и его положения на рынке ценных бумаг;

– определение эффективности использования финансовых ресурсов.

Результаты и качество анализа финансового состояния предприятия во многом определяется доступностью и качеством ин­формационной базы.

Различают следующие виды информационной базы:

– по экономическому элементу и источникам информации: финансовая и статистическая отчетности, плановые данные;

– по месту применения: внутренняя, внешняя;

– по порядку регулирования и роли в управлении: государственная, внутрихозяйственная;

– по назначению: общегосударственная, ведомственная;

– по объему показателей: короткая (краткая), полная;

– по степени обобщения данных: полная, первичная, сводная, консолидированная;

– в зависимости от периода, который охватывает отчетность: годовая, промежуточная.

Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово – хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений.

Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

Принцип осторожности предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы:

– пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию;

– сами предприятия;

– собственно бухгалтеры.

Информационной базой финансового анализа являются в основном дан­ные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позво­ляет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии при­былей и убытков, выявить перспективы развития.

Финансовая отчетность – бухгалтерская отчетность, которая содержит информацию о финансовом состоянии, результатах деятельности и движении средств предприятия за отчетный период.

Целью составления финансовой отчетности является предоставление пользователям для принятия решений полной, правдивой и беспристрастной информации о финансовом состоянии.

Финансовая отчетность должна удовлетворять потребности тех пользователей, которые не могут требовать отчетов, составленных с учетом их конкретных информационных потребностей.

Финансовая отчетность предприятия формируется с соблюдением таких принципов: автономности предприятия; непрерывности деятельности; периодичности и осторожности; исторической (фактической) себестоимости; начисления и соответствия доходов и расходов; полного освещения и последовательности; превалирование содержания над формой; единственного денежного измерителя.

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет об изменении капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу предприятия (форма № 5) и др. (Приложение 1, 2, 3, 4, 5, 6).

Баланс предприятия складывается на конец последнего дня отчетного периода. Целью составления Баланса является предоставление пользователям полной, правдивой и беспристрастной информации о финансовом состоянии предприятия на отчетную дату.

В Балансе отображаются активы, обязательства и собственный капитал предприятия. Итог активов Баланса должен равняться сумме обязательств и собственного капитала. Актив отображается в Балансе при условии, что оценка его может быть достоверно определена и ожидается получение в будущем экономических выгод, связанных с его использованием.

Обязательство отображается в Балансе, если его оценка может быть достоверно определена и существует вероятность уменьшения экономических выгод в будущем в результате его погашения.

Собственный капитал подается в Балансе одновременно с отображением активов или обязательств, которые приводят к его изменению.

«Отчет о прибылях и убытках» содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период.

Целью составления «Отчета о прибылях и убытках» яв­ляется предоставление пользователям правдивой, полной и непредубежденной информации о доходах, расходах, прибы­лях и убытках за отчетный период.

В нем показана величина валовой и чистой прибыли или убытка и слагаемые этого показателя:

– прибыль (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

– чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

– валовая прибыль или убыток;

– финансовый результат от операционной деятельности;

– доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности;

– финансовые результаты от обычной деятельности;

– чистая прибыль.

Таким образом, можно сделать вывод, что по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» определяются и анализируются:

-состав и структура доходов предприятия;

– состав и структура расходов предприятия;

– абсолютные показатели финансовых результатов от операционной, финансовой, инвестиционной деятельности и чрезвычайных событий;

– относительные показатели эффективности деятельности – разные показатели рентабельности.

Отчет о движении денежных средств (форма №4) в комплексе с другими финансовыми отчетами предоставляет возможность:

-оценить способность предприятия генерировать будущие положительные денежные потоки;

-сделать выводы относительно способности предприятия погашать обязательства и платить дивиденды;

– объяснить причину существования различия между прибылью в Отчете о финансовых результатах и денежными поступлениями и платежами;

-оценить денежные и неденежные операции предприятия, которые относятся к инвестиционной и финансовой деятельности.

В отчете о движении денежных средств предприятия развернуто приводятся суммы поступлений и расходов, которые возникли на протяжении отчетного периода в результате операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Дополнительный анализ:  Рейтинг РБК: 25 крупнейших частных медицинских компаний России :: Бизнес :: РБК

Целью составления «Отчета об изменении капитала» (форма №3) является раскрытие информации об изменениях в составе собственного капитала предприятия в течение отчетного периода.

Примечания играют исключительно важную роль для пользователей финансовой отчетности, поскольку они детализируют, интерпретируют и разъясняют информацию относительно финансово-имущественного состояния предприятия текущих результатов его деятельности, которые приводятся в годовом отчете и раскрывают важнейшие моменты относительно учтенной политики предприятия.

В примечаниях к финансовым отчетам, как правило, раскрывается:

– учетная политика предприятия;

– информация, которая не подана, непосредственно, в финансовых отчетах, но является обязательной в соответствии с положениями (стандартов);

– информация, которая содержит дополнительный анализ статей отчетности, которая необходима для обеспечения ее вразумительности и уместности.

Таким образом, для оценки финансового состояния основным информационным источником служит финансовая отчетность предприятия.

На основе анализа отчетных данных определяются основные тенденции формирования и использования финансовых ресурсов предприятия, причины изменений, которые случились, сильные и слабые стороны предприятия и резервы улучшения финансового состояния предприятия в перспективе.


§

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Процентная ставка — относительная величина процентных платежей на заемный капитал за определенный период времени, как правило, за год.

По степени реагирования на изменение рыночного уровня процента различают фиксированные процентные ставки и плавающие.

Фиксированная процентная ставка — ставка, установленная на весь период пользования заемными средствами без права ее пересмотра.

Плавающая процентная ставка — ставка по средне- и долгосрочным кредитам, уровень которой колеблется в зависимости от конъюнктуры денежно-кредитного рынка.

Плавающая процентная ставка складывается из двух составных частей. Первая часть представляет подвижную основу, изменяющуюся в соответствии с конъюнктурой денежно-кредитного рынка. В ее роли обычно выступают межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов: ЛИБОР, ПИБОР, ФИБОР и др. Надбавкой выступает фиксированная величина, являющаяся предметом договоренности сторон и, как правило, неизменная на весь срок действия кредитного договора. Размер фиксированной надбавки зависит от условий сделки и степени ее риска.

В денежно-кредитной сфере западных стран имеется большое разнообразие процентных ставок.

Первый уровень процентных ставок — официальные процентные ставки, устанавливаемые центральными банками отдельных стран по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам. Эти ставки носят название учетных или ставок рефинансирования.

Рефинансирование коммерческих банков может производиться либо путем прямого кредитования, либо путем переучета коммерческих векселей. Степень значимости той или иной ставки зависит от исторически сложившегося в стране развития вексельного обращения и системы рефинансирования.

Учетная ставка Центрального банка РФ, наряду с политикой в области обязательных резервов от объема привлеченных банками ресурсов и операциями на открытом рынке является одним из основных инструментов денежно-кредитного регулирования. При помощи маневрирования учетным процентом Центральный банк РФ стремится регулировать объем денежной массы в обращении и темпы инфляционного обесценения денег. Так, понижение официальной учетной ставки приводит к удешевлению и увеличению предложения кредитных ресурсов на рынке. Такая политика имеет целью оживление инвестиций и стимулирование экономического роста. Проведение обратно направленной учетной политики ведет к сжатию денежно-кредитной массы, замедлению темпов инфляции, но одновременно это путь к сокращению объема инвестиций в экономику. Таким образом, учетная политика Центрального банка должна строиться в зависимости от состояния денежно-кредитной системы и учитывать как опасность инфляции при проводимой политике «дешевых денег», так и негативные последствия низких темпов экономического роста в периоды реестрикционной политики ЦБ РФ.

Следующий уровень процентных ставок представлен ставками предложения на межбанковском рынке кредитных ресурсов. По ставкам предложения ведущие банки осуществляют кредитование в евровалютах первоклассных банков путем размещения у последних депозитов. Примером служит ставка ЛИБОР (LIBOR) — Лондонская межбанковская ставка предложения, которая не является официально определяемой величиной, каждый крупный коммерческий банк фиксирует ее в зависимости от конъюнктуры денежно-кредитного рынка по состоянию на 11 часов утра каждого делового дня. Под ставкой ЛИБОР понимается также средняя ставка по этим банкам, рассчитываемая как средняя арифметическая.

Ставки «Прайм-рейт» — следующий уровень процентных ставок, по которым коммерческие банки предоставляют кредиты первоклассным заемщикам.

И наконец, последний уровень процентных ставок — это ставки по более рисковым ссудам предприятиям и частным лицам.

В России в настоящее время также существует целый набор процентных ставок, структура которых приближается к западной практике.

Выделяются: учетная ставка Центрального банка РФ, ставки межбанковского денежного рынка, представленные большим набором инструментов (МИБИД — объявленная ставка по предоставлению кредитов коммерческими банками, МИ АКР — фактическая ставка по предоставленным кредитам, рассчитываемая Информационным консорциумом как средние от ставок привлечения и размещения межбанковских кредитов, ИНСТАР — межбанковские базовые процентные ставки, рассчитываемые Межбанковским Финансовым Домом по результатам сделок, заключенных коммерческими банками), «базовые» процентные ставки по кредитованию первоклассных клиентов по обеспеченным ссудам и ставки с учетом надбавки за риск по кредитованию прочих заемщиков.

Помимо ставок кредитного рынка, рассмотренных выше, в систему процентных ставок входят ставки денежного и фондового рынков: ставки по казначейским, банковским и корпоративным векселям, проценты по государственным и корпоративным облигациям и др.

В банковской практике существуют различные методы и способы начисления процентов.

Так, в банковской практике применяются простые и сложные проценты.

Простые проценты используются прежде всего при краткосрочном кредитовании, когда один раз в квартал или другой срок, определенный договором, производятся начисление процентов и выплата их кредитору.

Банк должен тщательно анализировать все моменты, которые могут в конечном итоге повлиять на прибыльность банковских операций. Например, необходимо учитывать характер инфляции и в этой связи определять, что целесообразнее для банка: либо наращивать сумму долга посредством начисленных, но не востребованных процентов, либо получать ежегодную плату за кредит.

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Возможны различные способы начисления процента: они определяются характером измерения количества дней пользования ссудой и продолжительностью года в днях (временной базы для расчета процентов). Так, число дней ссуды может определяться точно или приближенно, когда продолжительность любого полного месяца признается равной 30 дням. Временная база приравнивается либо к фактической продолжительности года (365 или 366 дней) или приближенно к 360 дням. Соответственно, применяют следующие варианты начисления сложных процентов: Точные проценты с фактическим числом дней ссуды; этот способ дает самые точные результаты и применяется многими центральными и крупными коммерческими банками. Он характеризуется тем, что для расчета используется точное число дней ссуды, временная база равняется фактической продолжительности года.

Обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды.

Обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды.

Здесь продолжительность ссуды в днях определяется приближенно, временная база равна 360 дням. Считается, что точное число дней ссуды в большинстве случаев больше приближенного, поэтому и размер начисленных процентов с точным числом дней обычно больше, чем с приближенным.

Банковская практика в России предусматривает начисление процентов по привлеченным и размещенным средствам (за исключением долговых обязательств и операций с платежными картами) по первому способу, а именно — как точные проценты с фактическим числом дней ссуды. По векселям и депозитным сертификатам применяется способ начисления обыкновенных процентов с приближенным числом дней ссуды.


§

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Задачи анализа финансовой отчетности. Методы расчета важнейших аналитических показателей, финансовых коэффициентов.

Планирование доходов и расходов на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства.

12. Составление общего (планово-расчетного финансового) баланса предприятия: структура и принципы составления.

Изменение финансовых и денежных потоков при изменении выручки от реализации услуг.

Методы оценки возможного банкротства предприятия.

Критерии оценки минимально необходимого уровня платежеспособности.

Динамика состава и структуры активов и пассивов, обеспечивающая повышение кредитоспособности.

Определение экономической стоимости предприятия.

Концепция, расчет и анализ эффекта финансового рычага.

Анализ и оптимизация структуры источников средств предприятия.

Порядок составления и форма отчета о движении (отток-приток) денежных средств предприятия.

Классификация затрат и виды прибылей.

Порядок составления отчета о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках (далее – Отчет) состоит из четырех разделов:

1. “Доходы и расходы по обычным видам деятельности”

2. “Операционные доходы и расходы”

3. “Внереализационные доходы и расходы”

4. “Чрезвычайные доходы и расходы”

Также в Отчете представлена справочная информация и расшифровка отдельных прибылей и убытков.

Главными составляющими отчета являются ВЫРУЧКА от продажи товаров, продукции, работ, услуг; себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг; ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ, КОММЕРЧЕСКИЕ РАСХОДЫ, УПРАВЛ РАСХОДЫ.

Строка 010 “Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных платежей)”.

По строке 010 отражаются доходы, полученные от обычных видов деятельности организации (от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг).

Если сумма выручки, полученной от какого-либо вида деятельности организации, составляет 5 процентов и более от общей суммы выручки, она отражается по строкам 011-013 Отчета.

Выручка – это сумма поступлений денежных средств и иного имущества и (или) дебиторской задолженности.

В бухгалтерском учете выручка отражается на счете 90 “Продажи “. Согласно п. 12 ПБУ 9/99, выручка признается при наличии следующих условий:

Право на получение этой выручки вытекает из конкретного договора или может быть подтверждено иным образом;

Можно точно определить сумму выручки;

Организация получила в оплату выручки актив (имеет место увеличение экономических выгод организации) либо гарантии такой оплаты (имеет место уверенность в том, что произойдет увеличение экономических выгод организации);

Право собственности на продукцию перешло к покупателю или работа принята заказчиком;

Можно определить величину расходов, которые произведены или будут произведены в связи с получением данной выручки.

В основу формирования Отчета положен принцип начисления, или, как его еще называют, допущения временной определенности фактов хозяйственной деятельности.

В соответствии с принципом начисления выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг определяется по моменту их отгрузки (выполнения работ, оказания услуг) и предъявления покупателям (заказчикам) расчетных документов. Выручка отражается в размере поступивших денежных средств и неоплаченной части дебиторской задолженности.

Строка 020 “Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг”

По строке 020 отражаются расходы по обычным видам деятельности организации, выручка от реализации которых отражена по строке 010 Отчета.

Расходы по обычным видам деятельности – это расходы, связанные с изготовлением продукции и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, выполнением работ, оказанием услуг.

В соответствии с п. 16 ПБУ 10/99 расходы признаются в бухгалтерском учете при наличии следующих условий:

Расход производится в соответствии с конкретным договором, требованием законодательных и нормативных актов, обычаями делового оборота;

Можно точно определить сумму расхода;

Организация передала в оплату расхода актив (имеет место уменьшение экономических выгод организации) либо гарантии такой оплаты (имеет место уверенность в том, что произойдет уменьшение экономических выгод организации).

Если в отношении любых расходов, осуществленных организацией, не исполнено хотя бы одно из названных выше условий, в бухгалтерском учете организации признаются не расходы, а дебиторская задолженность.

По строкам 021—023 приводится расшифровка расходов по каждому виду деятельности организации. Например, если организация в отчетном периоде реализовала продукцию собственного производства и товары, приобретенные для перепродажи, расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции собственного производства, можно указать по строке 021, а расходы, связанные с приобретением и продажей товаров, – по строке 022.

Дополнительный анализ:  Санкт-Петербург Итоги 2020 года Складская и индустриальная недвижимость | Аналитика Арендатор ру коммерческая недвижимость

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Строка 029 “Валовая прибыль”

По строке 029 Отчета отражается валовая прибыль предприятия. Она определяется как разность между выручкой от продажи товаров (продукции, работ, услуг) (строка 010) и себестоимостью проданных товаров (продукции, работ, услуг) (строка 020).

Строка 030 “Коммерческие расходы”

Связанны со сбытом продукции.

К коммерческим расходам можно отнести:

§ расходы на рекламу продукции (работ, услуг);

§ вознаграждения, уплаченные посредническим организациям;

§ расходы на транспортировку продукции до места назначения;

§ расходы по погрузочно-разгрузочным работам;

§ расходы по содержанию помещений для хранения продукции;

§ другие расходы, связанные со сбытом продукции.

Строка 040 “Управленческие расходы”

Общехозяйственные расходы предприятия: заработная плата, оплата информационных, консультационных аудиторских услуг и т. п.

Общехозяйственные расходы отражаются по строке 040 только в том случае, если в соответствии с учетной политикой предприятия они списываются с кредита счета 26 “Общехозяйственные расходы” в дебет счета 90 “Продажи “.

Если в соответствии с учетной политикой общехозяйственные расходы списываются с кредита счета 26 в дебет счета 20 “Основное производство”, они включаются в себестоимость реализованной продукции и отражаются по строке 020 Отчета.

Строка 050 “Прибыль (убыток) от продаж”

По строке 050 Отчета отражается финансовый результат (прибыль или убыток) от продажи товаров. Он определяется как разница между выручкой от продажи товаров (продукции, работ, услуг), отраженной по строке 010, и суммой затрат, отраженной по строкам 020, 030. 040.

Если в отчетном периоде предприятие получило убыток, он показывается по строке 050 со знаком “минус”.

ВТОРОЙ раздел Отчета “Операционные доходы и расходы”.

Строки 060 “Проценты к получению” и 070 “Проценты к уплате”

По строкам 060 и 070 Отчета отражаются суммы процентов, которые организация должна получить или заплатить.

Так, по этим строкам отражаются:

§ проценты, причитающиеся к получению (уплате) по депозитам, облигациям и т. п.;

§ проценты, получаемые от банков (уплачиваемые банкам).

В бухгалтерском учете данные виды доходов и расходов учитываются на счете 91 “Прочие доходы и расходы”.

Строка 080 “Доходы от участия в других организациях”

§ поступления от долевого участия в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);

§ доходы, полученные организацией от участия в совместной деятельности.

Строка 090 “Прочие операционные доходы”

§ поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации;

§ поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

§ поступления от продажи основных средств, материалов, дебиторской задолженности и т. д.

Строка 100 “Прочие операционные расходы”

§ расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации;

§ расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;

§ расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;

§ расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств, материалов, дебиторской задолженности и т. п.;

§ расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;

§ прочие операционные расходы.

ТРЕТИЙ раздел Отчета “Внереализационные доходы и расходы”.

Строка 120 “Внереализационные доходы”

§ штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

§ активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;

§ поступления в возмещение причиненных организации убытков;

§ прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

§ суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности;

§ курсовые разницы;

§ прочие внереализационные доходы.

Строка 130 “Внереализационные расходы”

§ штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

§ возмещение причиненных организацией убытков;

§ убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;

§ суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;

§ курсовые разницы;

§ сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов);

§ прочие внереализационные расходы.

Строка 140 “Прибыль (убыток) до налогообложения”

Он определяется как сумма прибыли (убытка) от продаж (строка 050), процентов к получению (строка 060), доходов от участия в других организациях (строка 080), прочих операционных доходов (строка 090), внереализационных доходов (строка 120), уменьшенная на величину процентов к уплате (строка 070), прочих операционных расходов (строка 100), внереализационных расходов (строка 130).

Строка 150 “Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи”

По строке 150 Отчета указывается сумма налога на прибыль, начисленная к уплате в бюджет. Также по этой строке следует отражать суммы штрафных санкций, подлежащих уплате в бюджет и государственные внебюджетные фонды.

Строка 160 “Прибыль (убыток) от обычной деятельности”

Она определяется как разность между прибылью до налогообложения (строка 140) и суммой налога на прибыль и других обязательных платежей в бюджет (строка 150).

ЧЕТВЕРТЫЙ раздел Отчета “Чрезвычайные доходы и расходы”

Строка 170 “Чрезвычайные доходы”

чрезвычайные доходы – это поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т. п.).

Строка 180 “Чрезвычайные расходы”

Чрезвычайные расходы – это расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т. п.).

Чрезвычайные доходы и расходы отражаются непосредственно на счете 99.

Строка 190 “Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)”

Она определяется как сумма прибыли (убытка) от обычной деятельности (строка 160) и чрезвычайных доходов (строка 170), уменьшенная на чрезвычайные расходы (строка 190).

Справочные данные

По строкам 201-204 Отчета отражаются данные о сумме дивидендов, приходящейся на одну акцию предприятия. Также в этом разделе отражаются данные о предполагаемой сумме дивидендов на одну акцию, которая будет выплачена в следующем отчетном году.


§

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Операционный анализ – анализ «затраты-объем-прибыль», или CVP – анализ. Данный метод позволяет выявить зависимость финансовых результатов деятельности от изменения издержек, цен, объемов производства и сбыта продукции. Операционный анализ  это один из инструментов управления ценой. Есть несколько «минимально возможных» цен. Долгосрочный нижний предел цены показывает, какую цену можно установить, чтобы производство и сбыт товара были безубыточными (равен полной себестоимости изделий); краткосрочный нижний предел цены ориентирован на цену, покрывающую лишь переменные затраты (равен себестоимости лишь в части переменных затрат). Между этими ценами  целый спектр вариантов, и искусство менеджера состоит в том, чтобы установить адекватную цену на изделие. Помимо информации о величине затрат, связанных непосредственно с производством того или иного изделия, менеджерам предприятия нужно иметь сведения о возможных пределах снижения цен в зависимости от влияния различных рыночных факторов.

Основные показатели операционного анализа:

маржинальная прибыль (сумма покрытия постоянных затрат);

чистая прибыль;

точка безубыточности (такое количество продукции, либо объем работ в денежном выражении, при котором выручка предприятия равна всем его затратам);

запас/недостаток финансовой прочности (разница между выручкой на настоящий момент и точкой безубыточности);

эффект операционного рычага (характеризует величину предпринимательского риска, или влияние структуры затрат на маржинальную прибыль предприятия).

Большое значение имеют связи и пропорции между затратами и объемом производства и прибылью.

Проведение расчетов по методике операционного анализа требует соблюдения ряда условий:

 деления издержек на две части  переменные и постоянные;

 изменения переменных издержек пропорционально объему производства (реализации) продукции;

 неизменности постоянных издержек в пределах релевантного (значимого) объема производства (реализации) продукции, т.е. в диапазоне деловой активности предприятия, который установлен исходя из производственной мощности предприятия и спроса на продукцию;

 эффективности производства, уровень цен на продукцию и потребляемые производственные ресурсы не будут подвергаться существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;

 пропорциональности поступления выручки объему реализованной продукции.

24. Балансовый отчет: содержание, порядок составления.

Баланс представляется в виде двусторонней таблицы, левая сторона которой называется активом, а правая — пассивом баланса, итоги которых постоянно равны между собой.

Бухгалтерский баланс отражает состояние имущества предприятия как совокупность:

материальных ценностей

находящихся во владении предприятия активов и прав участников предприятия (собственного капитала), заемного капитала.

В состав актива включаются имущество и права (деньги, товары, материалы, строения, машины, оборудование).

Права делятся на овеществленные и неовеществленные. Овеществленные права связаны с владением какой-либо ценной бумагой, дающей право на получение каких-либо ценностей (векселя, чеки, облигации, акции и т. п.). К неовеществленным правам относятся: долговые требования в виде различных видов дебиторской задолженности и др.; права исключительные, например патент, лицензия, право на фирменный знак; прочие права, вытекающие из незаконченных хозяйственных операций, например затраты, произведенные вперед, или еще не полученные доходы.

В активе различают недвижимое и движимое имущество, паи и акции в других предприятиях (долгосрочные финансовые вложения), оборотные средства (текущие активы), которых еще называют оборотным капиталом.

Раздел I «Внеоборотные активы» отражаются: нематериальные активы (патенты, лицензии, товарные знаки, деловая репутация, организационные расходы), основные средства (здания, машины и оборудование, земельные участки), незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности (имущество для передачи в лизинг, имущество по договору проката), долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы, прочие внеоборотные активы.

Раздел II «Оборотные активы» включает запасы (сырье, материалы, готовая продукция, товары отгруженные, расходы будущих периодов и др.), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.

Отдельные статьи актива размещаются в балансе по степени подвижности имущества (по степени ликвидности), то есть в прямой зависимости от того, с какой быстротой данная часть имущества приобретает в хозяйственном обороте денежную форму.

Пассив баланса можно определить как обязательства за полученные ценности (услуги) и показывает, кто и в какой форме участвовал в создании имущества предприятия.

Пассив включает разнообразные источники средств организации, в том числе заемные (заемный капитал) и собственные (собственный капитал).

Пассивы группируются в балансовом отчете по субъектам обязательств: одни из них обязательства перед участниками (учредителями) предприятия, другие — перед третьими лицами (банками, другими кредиторами). Такое деление обязательств в балансе имеет значение для определения срочности их погашения.

Цели и задачи финансового анализа состояния предприятия

Обязательства, составляющие заемный капитал, имеют определенный срок погашения и показывают какая часть активов предприятия (в стоимостной оценке) должна быть направлена удовлетворение требований кредиторов.

Обязательства перед участниками: уставный капитал и «Резервный капитал», «Добавочный капитал», «Нераспределенная прибыль». Все обязательства перед участниками объединяются понятием собственный капитал.

Деление собственного капитала на уставный и созданный предприятием в процессе хозяйственной деятельности имеет большое значение для анализа отчетности, так как их соотношение дает, в частности, возможность судить о степени эффективности работы предприятия.

Другой составной частью пассива баланса являются внешние обязательства предприятия (долги), которые разделяются на долгосрочные (сроком погашения больше одного года) и краткосрочные (сроком погашения до одного года). В практике этот вид обязательств принято называть заемным капиталом.

Если у предприятия окажется недостаточно денежных средств на удовлетворение требований кредиторов, то взыскание может быть обращено на другое его имущество.

Статьи пассива баланса группируются по возрастающей срочности исполнения: вначале указывается уставный капитал, затем долгосрочные обязательства и в конце — краткосрочные обязательства.


Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector