Технический анализ акций Lukoil (LKOH)

Технический анализ акций Lukoil (LKOH) Аналитика

Tatnp

Выводим дату закрытия реестра акционеров. Чтобы успеть получить дивиденды по акции, необходимо успеть купить её не менее чем за 2 торговых дня до указанной даты


12 октября 2021

16,52

3,67%

9 июля 2021

12,3

2,53%

12 октября 2020

9,94

2,27%

30 июня 2020

1

0,185%

26 декабря 2021

24,36

3,24%

27 сентября 2021

40,11

6,28%

5 июля 2021

32,38

4,97%

9 января 2021

22,26

4,4%

3 сентября 2021

30,27

5,68%

6 июля 2021

12,16

2,64%

20 декабря 2021

27,78

7,12%

5 июля 2021

22,81

7,92%

6 июля 2021

10,96

6,19%

Для будущих выплат рассчитываем доходность дивидендов по отношению к текущей цене акции — цене закрытия предыдущего торгового дня

Акции втб. какие перспективы

Посмотрим, остался ли потенциал роста бумаг банка после ралли 2021.

С начала года к 10 августа акции банка ВТБ прибавили 37%, котировки вышли на 5,2 коп., а с учетом дивиденда за 2020 г. полная доходность достигла 40%.

Однако такая динамика — пока лишь результат реализации эффекта низкой базы кризисного 2020 г., когда на волне заградительных мер организации пришлось формировать значительные резервы под вероятное обесценение кредитного портфеля, а акции падали ниже 3 коп.

Сейчас нет необходимости в столь масштабных резервах — экономика полностью адаптировалась, и, судя по отчетности за первое полугодие, банк в два раза сократил темп страхования. Ожидания купирования кризисных явлений обусловили опережающую динамику бумаг над рынком.

Конечно, немаловажную роль сыграл и монетарный цикл Центробанка, в июле резко повысивший ключевую ставку до 6,5%, что служит залогом высокой чистой процентной маржи (NIM). Стоимость кредитный ресурсов более отзывчива на изменение стоимости фондирования в экономике, нежели банковские ставки по вкладам.

На основе операционно-финансовых результатов банка в 2021 г. есть основания к достижению годовой планки по чистой прибыли даже в 300 млрд руб. И здесь сразу возникает интересный кейс распределения успеха.

Дивидендный вопрос

Фактор дивидендных выплат ВТБ неоднократно приводил к резким движениям в бумаге. Чаще он проявлялся в качестве негативного драйвера на фоне кратного пересмотра нормы распределения прибыли в меньшую сторону. По-прежнему остается неопределенность и со структурой акционерного капитала, где половина от причитающихся годовых дивидендов уходит на привилегированные акции.

Сейчас же инвесторов питает надежда на исполнение обещаний руководства банка о распределении 50% доли от чистой прибыли на дивиденды. Даже с учетом имеющихся префов, дивидендная доходность за 2021 г. может стать рекордной.

При сохранении структуры выплат 2020 г. на 2021 г. (51% на обычку и 49% на преф), нормы в 50% от чистой прибыли и достижении таргета самого ВТБ по прибыли в 295 млрд руб., получается, что дивиденд на акцию за этот год может составить 0,00578 руб.

По курсу акций на закрытие рынка 10 августа в 5,18 коп, дивидендная доходность тогда составляет 11,2%. Относительно дивидендов за 2020 г. темп роста выплат — 4,2 раза.

Оценка стоимости бизнеса дает достаточно широкий диапазон результатов. Причина расхождения экспертных оценок заключается в вопросе устойчивости тренда восстановления показателей рентабельности и прибыльности. Неопределенность с дивидендами — также значимый фактор, порой приводящий к значительным дисконтам.

Тем не менее внутренняя стоимость акций банка на основе ставки акционерного капитала по модели САРМ в 9,89% для банковской отрасли России, но без учета фактора темпа роста дивидендов, сейчас составляет 5,84 коп. Относительно текущего курса акций — минимальный фундаментальный апсайд превышает 12%.

Если же закладывать норму рентабельности по чистой прибыли в 10%, что соответствует прежним прогнозным метрикам самого банка, стоимостная картина кардинально меняется, не исключая и кратного роста акций от текущих значений. Однако это лишь модель, построенная на допущениях высоких платежей со стабильным темпом роста выплат.

Техническая картина

Акции движутся в русле полуторалетнего восходящего тренда, пытаясь выйти и из 5-летнего нисходящего. В 2021 г. ускорение роста произошло в самом начале апреля на фоне ожиданий резкого улучшения показателей деятельности за I квартал. К маю бумаги достигли 5,56 коп. и отпали к 4,41 коп. на волне продажи стратегическим инвестором крупного пакета акций. Сейчас идет заход на весенние максимумы.

Несмотря на сохраняющуюся локальную перекупленность, акции способны обозначить подобие двойной вершины, прежде чем произойдет коррекция. Видимая горизонтальная поддержка сейчас располагается ровно на 5 коп. А техническим ориентиром на будущий год может выступить область 6,5 коп.


Пределы риска

Если воспользоваться инструментарием матмоделирования для определения границ, ниже которых акции вряд ли упадут в среднесрочной перспективе, то результаты следующие:

С вероятностью в 95% акции банка ВТБ на горизонте ближайшего месяца останутся выше 4,67 коп. Предельная просадка ограничена областью в 10%. Дневная амплитуда укладывается в 3%. Этот подход не прогнозирует снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения актива.

БКС Мир инвестиций

Аналитика по фондовому рынку : втб

Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, пользовательских
данных (сведения о местоположении; тип устройства; ip-адрес) в целях функционирования сайта,
проведения ретаргетинга и проведения статистических исследований и обзоров. Если вы не хотите
использовать файлы cookie, измените настройки браузера.

Банк ВТБ (ПАО) (Банк ВТБ). Генеральная лицензия Банка России №
1000. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности
№ 040–06492–100000, выдана: 25.03.2003 г.

Правовая информация
1. Содержание сайта analitik-expert.ru и любых страниц сайта
(«Сайт») предназначено исключительно для информационных целей. Сайт не рассматривается и не должен
рассматриваться как предложение Банка ВТБ о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов
или оказание услуг какому-либо лицу. Информация на Сайте не может рассматриваться в качестве
рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений.

Никакие положения информации или материалов, представленных на Сайте, не являются и не должны
рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка ВТБ
предоставить услуги инвестиционного советника, кроме как на основании заключаемых между Банком и клиентами договоров. Банк ВТБ не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги,
описанные на Сайте, подходят всем лицам, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствуют их инвестиционному профилю. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных
материалах Сайта, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов.
Банк ВТБ не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг,
представленных в информационных материалах.

Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги
и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании
конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного
продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы
не должны полагаться на мнения, изложенные на Сайте, но должны провести собственный анализ
финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты.

Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же
результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Сайте, могут
изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных
ставок.

Банк ВТБ не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых
инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов
необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Дополнительный анализ:  Курс биткоина и альткоинов – Рынок криптовалют — TradingView

2. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги,
упомянутые на Сайте, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая
деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк ВТБ выполнить требование регистрации в такой
юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств ввел режим ограничительных
мер, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком ВТБ. Банк ВТБ предлагает Вам убедиться в том,
что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые
инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк ВТБ не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

3. Все цифровые и расчетные данные на Сайте приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров.

4. Настоящий Сайт не является консультацией и не предназначен
для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым
вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Сайта в этом отношении.

5. Банк ВТБ прилагает разумные усилия для получения информации
из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк ВТБ не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Сайте, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах
Сайта, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Сайте информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

6. Банк ВТБ обращает внимание Инвесторов, являющихся
физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку ВТБ в рамках брокерского
обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

7. Банк ВТБ настоящим информирует Вас о возможном наличии
конфликта интересов при предложении рассматриваемых на Сайте финансовых инструментов. Конфликт
интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк ВТБ является эмитентом одного или нескольких
рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых
инструментов) и участник группы лиц Банка ВТБ (далее — участник группы) одновременно оказывает
брокерские услуги и/или услуги доверительного управления (ii) участник группы представляет интересы
одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских, консультационных или иных услуг и/или (iii)
участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские, консультационные услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса,
предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать
находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных
услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое
распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении
своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения,
предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк ВТБ
руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых
Банком ВТБ в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом
интересов, размещённой на Сайте.

8. Любые логотипы, иные чем логотипы Банка ВТБ, если таковые
приведены в материалах Сайта, используются исключительно в информационных целях, не имеют целью
введение клиентов в заблуждение о характере и специфике услуг, оказываемых Банком ВТБ, или получение
дополнительного преимущества за счет использования таких логотипов, равно как продвижение товаров
или услуг правообладателей таких логотипов, или нанесение ущерба их деловой репутации.

9. Термины и положения, приведенные в материалах Сайта, должны
толковаться исключительно в контексте соответствующих сделок и операций и/или ценных бумаг и/или финансовых инструментов и могут полностью не соответствовать значениям, определенным
законодательством РФ или иным применимым законодательством.

10. Банк ВТБ не гарантирует, что работа Сайта или любого
контента будет бесперебойной и безошибочной, что дефекты будут исправлены или что серверы, с которых
эта информация предоставляется, будут защищены от вирусов, троянских коней, червей, программных бомб
или подобных предметов и процессов или других вредных компонентов.

11. Любые выражения мнений, оценок и прогнозов на сайте,
являются мнениями авторов на дату написания. Они не обязательно отражают точку зрения Банка ВТБ и могут быть изменены в любое время без предварительного предупреждения.

Банк ВТБ не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые
или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием
информации на Сайте, за невозможность использования Сайта или любых продуктов, услуг или контента
купленных, полученных или хранящихся на Сайте.

Настоящие материалы предназначены для распространения только на территории Российской Федерации и не предназначены для распространения в других странах, в том числе
Великобритании, странах Европейского Союза, США и Сингапуре, а также, хотя и на территории
Российской Федерации, гражданам и резидентам указанных стран. Банк ВТБ (ПАО) не предлагает
финансовые услуги и финансовые продукты гражданам и резидентам стран Европейского Союза.
  свернуть

Аналитика, обзор рынка и прогнозы по валюте, акциям и котировкам от экспертов финам

При создании данного раздела мы ориентировались на запросы наших клиентов, желающих видеть на сайте больше аналитики по акциям российских и иностранных компаний, валютам и сырью. Мы публикуем аналитику, подготовленную только сотрудниками компании Финам. Основная часть контента — рекомендации, прогнозы и обзоры — доступна клиентам, авторизованным через Личный кабинет, уже с момента публикации на сайте. Остальные пользователи получают доступ к полным версиям прогнозов и исследований через некоторое время.

Таким образом, клиенты компании Финам получают доступ к прогнозам и обзорам первыми. Зарегистрированные пользователи сайта в этом разделе могут узнать котировки акций в режиме реального времени, текущую доходность облигаций, показатели фундаментального анализа эмитентов, торгующихся на Московской бирже. На странице эмитента или инструмента можно найти все подготовленные аналитиками Финама комментарии, прогнозы и обзоры, относящиеся к выбранному инструменту.

§

Акции Horizon Therapeutics подорожали более чем вдвое за 2020 год и еще на 49% – с начала 2021 года, превзойдя даже самые оптимистичные ожидания. Динамичному росту бумаги способствует успешная коммерциализация компанией нового препарата Tepezza, потенциального блокбастера, и приобретенного вместе с фирмой Viela Bio препарата Uplizna. Поиск новых применений уже одобренных препаратов поможет Horizon Therapeutics добиться максимальной отдачи от проводимых исследований и разработок.

Технический анализ акций Lukoil (LKOH)Мы сохраняем рекомендацию “Покупать” по акциям HorizonTherapeuticsи повышаем целевую цену до $154,03 на начало сентября 2022 года. Потенциал роста превышает 40%. Акции Horizon Therapeutics в очередной раз оправдали наши инвестиционные ожидания и принесли впечатляющую доходность в размере 49,1% за период с начала 2021 года, при этом за 2020 год бумага обогатила инвесторов на 102%.

Акции Horizon Therapeutics находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом “Покупать” ещес 2021 года, когда они стоили около $10, и с тех пор они подорожали более чем в 10 раз, цена закрытия по состоянию на 7 сентября составила $109,04.

Компания на текущий момент торгуется с дисконтом 41,26% относительно аналогов по форвардным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA за 2022 год. Мы полагаем, что значительная недооцененность позволит Horizon опередить рынок по доходности в перспективе ближайшего года.

Horizon Therapeutics – базирующаяся в Дублине биофармацевтическая компания, специализирующаяся преимущественно на препаратах от редких заболеваний. У Horizon Therapeutics насчитывается 12 коммерциализированных препаратов по таким направлениям, как орфанные, аутоимунные и воспалительные заболевания.

По итогам второго квартала выручка компании увеличилась на 80% г/г, до $832,5 млн, и превзошла усредненные ожидания рынка на $130 млн; скорректированная чистая прибыль на акцию достигла $1,62 и на 75 центов опередила прогнозы.

Основным драйвером роста выручки в этом году является рост востребованности препаратов Krystexxa и Tepezza. Одобренный FDA в январе 2020 года препарат Tepezza стал первым в истории лекарством от тиреоидной болезни глаз (TED), и наши ожидания динамичного старта коммерциализации этого наименования оправдались. Мы считаем, что перспектива наращивания выручки и прибыли от Tepezza еще не нашла полного отражения в динамике акций Horizon Therapeutics и продолжит закладываться в их цену в перспективе ближайшего года. Кроме того, мы возлагаем большие надежды на продажи препарата Uplizna.

В августе компания повысила свои прогнозы по годовой выручке до $3,025–3,125 млрд, предыдущий прогноз предполагал $2,75–2,85 млрд. Для сравнения: выручка по итогам 2020 года составила $ 2,2 млрд. Новые потоки выручки от добавившихся в линейку дорогостоящих препаратов позволили компании значительно улучшить показатели рентабельности. Маржа EBIT компании по итогам второго квартала достигла почти 21% и в разы превышает среднеотраслевые показатели, маржа чистой прибыли составляет 20,3% при отрицательной медианной величине по сектору.

Дополнительный анализ:  Современная приватизация: за и против – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

К основным рискам, присущим бизнесу компании, мы относим неопределенность вокруг временных горизонтов пандемии коронавируса, так как в случае новых карантинных мер пострадают плановые визиты пациентов к офтальмологам и другим специалистам, и это может негативно сказаться на выручке Horizon Therapeutics. Также нельзя исключать перебоев в производстве препаратов, опять же, в связи с пандемией.

Описание эмитента

Horizon Therapeutics – базирующаяся в Дублине биофармацевтическая компания, разрабатывающая и выпускающая препараты для лечения недугов по трем ключевым направлениям: орфанные, аутоимунные и трудноизлечимые воспалительные заболевания. У Horizon Therapeutics в настоящее время насчитывается 12 коммерциализированных препаратов по этим направлениям.

Horizon Therapeutics выпускает: 

  • TEPEZZA (teprotumumab-trbw), препарат для внутривенного введения от тиреоидной болезни глаз;
  • KRYSTEXXA (пеглотиказа) для внутривенного введения от подагры;
  • ACTIMMUNE (рекомбинантный интерферон альфа-1b) в форме подкожных инъекций для терапии хронической гранулематозной болезни и злокачественного остеопетроза;
  • BUPHENYL (фенилбутирал натрия) в форме таблеток и порошка для лечения нарушений обмена цикла мочевины;
  • DUEXIS (ибупрофен с фамотидином) в форме таблеток для терапии ревматоидного артрита и остеоартрита;
  • PENNSAID (2%-ный диклофенак натрия для наружного применения) для снятия боли в коленях, вызванной остеоартритом;
  • PROCYSBI (цистеамина тартрат) в капсулах с отсроченным высвобождением лекарственного препарата и гранулах для лечения нефропатического цистиноза;
  • QUINSAIR (левофлоксацин) в форме аэрозоля для лечения легочных инфекций у больных муковисцидозом;
  • RAVICTI (глицерола фенилбутират) в форме раствора для приема внутрь для предотвращения накопления аммиака в организме при некоторых нарушениях;
  • RAYOS (преднизон) в форме таблеток с отсроченным высвобождением лекарственного препарата для противовоспалительной терапии и иммуносупрессии;
  • VIMOVO (напроксен/эзомепразол магния) в таблетках для облегчения симптомов остеоартрита, ревматоидного артрита и анкилозирующего спондилита у пациентов с риском развития язвы желудка и двенадцатиперстной кишки;
  • UPLIZNA (inebilizumab-cdon) в инъекциях для терапии нейромиелита зрительного нерва со спектральным расстройством.

брендыКомпания учреждена в 2005 году. В 2021 году перенесла штаб-квартиру в Дублин, чтобы выиграть от более благоприятного налогового режима в Ирландии, а в 2021 году сменила название с Horizon Pharma на Horizon Therapeutics. За период с 2021 года Horizon из стандартной фармкомпании, выпускающей типовые препараты, назначаемые участковыми терапевтами, превратилась в довольно разностороннюю биофармацевтическую компанию с упором на препараты от орфанных заболеваний, а за последние годы добилась настоящего прорыва в разработках.

В январе 2020 года FDA предоставило Horizon Therapeutics ускоренное одобрение teprotumumab (коммерческое название Tepezza), который стал первым в истории одобренным препаратом от тиреоидной болезни глаз. Поясним, что изначально мы порекомендовали акции Horizon на покупку именно с расчетом на высокую вероятность одобрения и коммерциализации данного препарата. Наши ожидания в полной мере оправдались, и в прошлом году Tepezza вышел на американский рынок.

Тиреоидная болезнь глаз (другие названия – TED, офтальмопатия Грейвса, эндокринная орбитопатия) является серьезным прогрессирующим недугом аутоиммунного происхождения, угрожающим зрению. Данное заболевание встречается в среднем у 16 из 100 000 женщин и 2,9 из 100 000 мужчин, факторами риска появления TED являются женский пол, средний возраст и курение. Teprotumumab получил сразу 3 особых статуса от FDA – прорывной терапии, орфанного препарата и ускоренного рассмотрения. FDA одобрило препарат по результатам двух клинических испытаний на 170 больных в США и Европе.

На фоне успешной коммерциализации нового препарата и обнадеживающей динамики выручки других наименований акции Horizon Therapeutics за 2020 год обогатили инвесторов на 102%, а за период с начала 2021 года принесли доходность в размере 49,1%. Стоит отметить, что инструмент находится в нашем аналитическом покрытии с рейтингом “Покупать” еще с 2021 года, когда он стоил около $ 10, с тех пор бумага подорожала более чем в 10 раз.

Финансовые показатели и факторы роста

В структуре продаж Horizon Therapeutics за последние полтора года произошли значительные изменения – новый препарат Tepezza занял более трети общих продаж, таким образом, два ключевых наименования, Tepezza и Krystexxa, теперь составляют более 55% выручки компании.

структура выручки

Источник: данных компания

В 2020 году Horizon Therapeutics удалось добиться впечатляющего роста выручки – почти на 70%, до $2,20 млрд, что было во многом обусловлено подъемом продаж орфанного сегмента, на 110%.

динамика годовой выручки

Источник: данные компании, значения за 2021 и 2022 гг. – прогнозные (оценка ФГ “ФИНАМ”)

По итогам второго квартала выручка компании увеличилась на 80% г/г, до $832,5 млн, и превзошла усредненные ожидания рынка на $130 млн; скорректированная чистая прибыль составила $381,4 млн, а в расчете на акцию достигла $1,62 и на 75 центов опередила прогнозы. Для сравнения: во втором квартале 2020 года чистая прибыль на акцию составила 40 центов.

Основным драйвером подъема выручки в этом году является рост востребованности препаратов Krystexxa и Tepezza. Продажи Krystexxa во втором квартале возросли на 73% г/г, до $ 130,3 млн, а Tepezza – на 173% г/г, до $453,3 млн.

Взрывной рост продаж Tepezza стал возможен благодаря возобновлению ранее прерванных поставок препарата из-за перебоев у производителя, связанных с пандемией коронавируса. Положительную динамику показали и прочие наименования – продажи Ravicti увеличились на 4%, до $68,4 млн, Procysbi – на 20%, до $49,8 млн. Продажи воспалительного сегмента выросли на 3%, до $86 млн.

Динамика продаж в орфанном сегменте за II квартал 2021 г.

Источник: данные компании

Динамика продаж в воспалительном сегменте за II квартал 2021 г.

Источник: данные компании

Мы констатируем, что компания в 2020 году добилась стремительного роста чистой прибыли и показателей рентабельности благодаря успешной коммерциализации нового дорогостоящего препарата (одна ампула Tepezza стоит более $15 000). Мы ожидаем, что в 2021–2022 гг. динамичный рост прибыли продолжится.

динамика годовой чистой прибыли на акцию

Источник: данные компании, значения за 2021 и 2022 гг. – прогнозные (оценка ФГ “ФИНАМ”), скорректированные величины (non-GAAP)

Финансовые результаты Horizon Therapeutics за II квартал 2021 г.

Источник: данные компании

При этом Horizon Therapeutics из квартала в квартал значительно опережает ожидания аналитиков своими финансовыми результатами, в частности во втором квартале величина “сюрприза” по показателю чистой прибыли на акцию составила 85,7%. Лишь в одном квартале за последние 3 года показатель скорректированной EPS не дотянул до ожиданий, что было обусловлено непредвиденными кратковременными перебоями с поставкой препарата из-за пандемии.

Отклонение фактической EPS Horizon Therapeutics от средних прогнозов по кварталам

Отклонение фактической EPS Horizon Therapeutics от средних прогнозов по кварталам

Источник: SeekingAlpha

Экспериментальная линейка

Компания нацелена на расширение показаний к применению своих ключевых препаратов, в частности проводит 4 клинических испытания последней фазы Krystexxa по дополнительным показаниям, и в случае успеха пиковые годовые продажи препарата могут превысить $1 млрд.

Новейший препарат Uplinza, моноклональное антитело для лечения нейромиелита зрительного нерва со спектральным расстройством, также тестируется на предмет эффективности в лечении целого ряда заболеваний, и в долгосрочной перспективе пиковые годовые продажи наименования, по нашим оценкам, могут приблизиться к $1 млрд.

Экспериментальная линейка

Экспериментальная линейка

Источник: данные компании

Риски

Основным риском для Horizon Therapeutics следует считать неопределенность вокруг временных горизонтов пандемии коронавируса, так как в случае новых карантинных мер пострадают плановые визиты пациентов к офтальмологам и другим специалистам, и это может негативно сказаться на выручке Horizon Therapeutics.

Также нельзя исключать кратковременные перебои в производстве препаратов, опять же, в связи с пандемией – в конце 2020 года компания уже сталкивалась с этой проблемой, когда ее контрактный изготовитель препарата Tepezza, Catalent, не смог произвести нужный объем лекарства из-за оборонных заказов от правительства на вакцину от COVID-19, и это отразилось на финансовых результатах компании за первый квартал 2021 года.

Оценка

Мы провели оценку Horizon Therapeutics сравнительным методом, основываясь на прогнозных финансовых показателях на 2022 год. Наша оценка рассчитывается как среднее арифметическое оценок по форвардным мультипликаторам EV/EBITDA и P/E.

Дополнительный анализ:  Профессия Аналитик фондового рынка в Москве: где учиться, куда поступать

Источник: данные Reuters, оценки ФГ “ФИНАМ”

Целевая капитализация Horizon Therapeutics составила $34,793 млрд, или $154,03 на акцию, на временной горизонт 12 мес., что эквивалентно потенциалу 41,26% к текущей цене. На основании этого мы продолжаем рекомендовать “Покупать” акции Horizon Therapeutics.

Стоит отметить, что усредненная целевая цена акций Horizon Therapeutics по выборке аналитиков с исторической точностью прогнозов не менее среднего составляет $130,27 (апсайд – 19,5%), а рейтинг акции эквивалентен 4,45 (где 1,0 соответствует рекомендации Strong Sell, 3,0 – Hold, а 5,0 – Strong Buy).

В том числе оценка целевой цены акций Horizon Therapeutics аналитиками Cowen & Co составляет $140,00 (“Покупать”), Piper Sandler Companies – $141,00 (“Покупать”), Stifel Nicolaus & Co – $130,00 (“Покупать”).

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике Horizon Therapeutics налицо уверенный долгосрочный восходящий тренд, не демонстрирующий признаков ослабления или близящегося перелома, при этом отсутствуют и явные признаки технического перегрева. В среднесрочной перспективе целесообразно ожидать сохранения восходящего тренда.

Horizon Therapeutics

Источник: analitik-expert.ru

Вывод

С учетом вышеизложенного мы считаем акции Horizon Therapeutics по-прежнему привлекательным вложением на ближайший год и повышаем целевой уровень до $154,03 с сохранением рекомендации “Покупать”.

Скачать обзор одним файлом

Котировки акций, курсы валют, новости, компании :: рбк инвестиции


08 сен, 21:15

Акции Nio потеряли больше 6% после новости о допэмиссии на $2 млрд
Фото: Drew Angerer / Getty Images Производитель электромобилей, которого считают основным конкурентом Tesla в Китае, объявил о планах продажи крупного пакета бумаг на бирже Нью-Йорка. Инвесторы отреагировали на новость продажами

08 сен, 12:30

PayPal купит японскую финтех-компанию за $2,7 млрд
Фото: UnsplashАмериканский платежный гигант приобретет японскую фирму Paidy. Он работает в набирающем популярность сегменте «купи сейчас, заплати позже»

08 сен, 10:09

Morgan Stanley предупредил о риске падения рынков на 15% к концу года
Фото: Spencer Platt / Getty ImagesВ банке отметили, что рынки переоценены, а многие акции растут не так, как полагается вести себя бумагам в середине цикла. На этом фоне в Morgan Stanley предложили перебалансировать портфели

07 сен, 20:40

«Почти все упадет». Эксперт о сходствах с предкризисными годами на рынке
Фото: ShutterstockАналитик Miller Tabak Мэтт Малей провел параллели с предкризисными 1929 и 1999, 2007 годами и предположил, что после «ралли всего», которое сейчас наблюдается на рынках, упадок неизбежен

07 сен, 18:05

Сорос назвал инвестиции в Китай «трагической ошибкой»
Фото: Sean Gallup / Getty ImagesПо мнению Джорджа Сороса, хедж-фонд BlackRock напрасно зазывает инвесторов в китайские акции. Он считает, что такие инвестиции приведут к потере денег клиентов
Технический анализ акций Lukoil (LKOH)
Инвестируйте, чтобы накопить на пенсию
Подробнее

Лукойл. потеря потенциала или лучший момент для покупок? – технический анализ на бкс экспресс

Итоги торгов

В предыдущий торговый день акции компании Лукойл снизились на 1,75%, закрытие прошло на отметке 6332 руб. Бумага выглядела на уровне рынка, снизившегося на 1,81%. Объем торгов акцией на основном рынке составил 7,8 млрд руб. при среднем за месяц 4,9 млрд руб.

Краткосрочная картина

Акции Лукойла в четверг оказались ниже 6400 руб. и ниже 50-периодной средней на 4-часовом графике. Уровень поддержки 6200 руб. вновь оказался перед угрозой тестирования, уже в пятый раз за последний месяц. При этом нижняя граница полугодового восходящего тренда уже вплотную подошла к этой отметке, что может укрепить ее за счет большей уверенности покупателей в отскоке. Восстановление нефти сегодня с утра дает слабую, но все-таки надежду на возвращение к росту уже на сегодняшней сессии.

Если ранее на графике отчетливо можно было отметить перелом нисходящего тренда и зарождение новой восходящей волны, то вчерашнее падение ощутимо ухудшило картину. Большая часть приобретений с начала августа была потеряна.

Стоит отметить, что при взгляде на график под определенным углом надежда на скорый рост сохраняется. Если применить волновую теорию Эллиота, то коррекция в среду-четверг является второй волной, которая составила около 62% от первой волны роста. В таком случае сейчас котировки находятся в наиболее привлекательной точке для покупок, ведь грядущая третья волна может быть импульсной и быстро вывести котировки к высоким уровням. Потенциал третьей волны может быть расположен в районе 6800 руб.

Однако использование волновой теории достаточно субъективно, а слабый сентимент на мировых площадках и рынке нефти может оказывать сдерживающее влияние. Поэтому, при сохранении негативных настроений на фондовых и сырьевых рынках, вместо восходящей волны мы можем увидеть боковик в широком коридоре 6200–6500 руб.

Внешний фон

Внешний фон с утра складывается смешанный. Американские индексы выросли после закрытия основной сессии на Мосбирже. Азиатские индексы торгуются на отрицательной территории. Фьючерс на S&P 500 падает на 0,15%. Нефть Brent сегодня в плюсе на 0,4%. Фьючерсы на акции Лукойла в ходе утренней сессии теряют 0,2%. Все это дает основание предположить, что при сохранении фона открытие пройдет вблизи уровня закрытия предыдущего торгового дня.

Ближайшие уровни поддержки: 6250 / 6200 / 6000
Ближайшие уровни сопротивления: 6400 / 6530 / 6600

График Лукойла онлайн


Долгосрочная картина

На фоне высоких цен на нефть перспективы щедрых дивидендов могут поддержать рост акций Лукойла выше допандемийных уровней. На круглой отметке 7000 руб., стартовала коррекция, но при сохранении благоприятной конъюнктуры на рынке нефти вполне реальными выглядят цены вплоть до 7500 руб. к концу 2021 г.

Читайте также: Подробное описание всех технических индикаторов


БКС Мир инвестиций

Технический анализ акций lukoil (lkoh)

НазваниеS3S2S1Точки пивотR1R2R3
Классические6.292,06.303,56.316,06.327,56.340,06.351,56.364,0
Фибоначчи6.303,56.312,76.318,36.327,56.336,76.342,36.351,5
Камарилья6.321,96.324,16.326,36.327,56.330,76.332,96.335,1
Вуди6.292,66.303,86.316,66.327,86.340,66.351,86.364,6
ДеМарк6.321,86.330,46.345,8
НазваниеЗначениеДействие
RSI(14)59,287Покупать
STOCH(9,6)84,131Перекупленность
STOCHRSI(14)99,975Перекупленность
MACD(12,26)4,100Покупать
ADX(14)27,396Покупать
Williams %R-4,785Перекупленность
CCI(14)106,5378Покупать
ATR(14)25,9286Высокая волат-ть
Highs/Lows(14)31,0714Покупать
Ultimate Oscillator63,582Покупать
ROC0,738Покупать
Bull/Bear Power(13)35,7720Покупать

Покупать:8

Продавать:

Нейтрально:

Резюме:Активно покупать

ПериодПростаяЭкспоненциальная
MA5 6.335,9

Покупать
6.332,1

Покупать
MA10 6.317,3

Покупать
6.323,6

Покупать
MA20 6.306,8

Покупать
6.317,7

Покупать
MA50 6.325,9

Покупать
6.325,6

Покупать
MA100 6.343,8

Покупать
6.346,0

Покупать
MA200 6.393,2

Продавать
6.360,6

Продавать

Покупать:10

Продавать:2

Резюме:Покупать

Дисклеймер: Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Торговля на рынке Форекс может не подходить для всех инвесторов. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.

Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных. Вы ищете акции, котировки или графики форекс? Взгляните на портал Investing.com – лучший технический анализ и современный экономический календарь к вашим услугам!

Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий