Рекомендации по акциям Tatneft OAO Pref (TATN_p) —

Рекомендации по акциям Tatneft OAO Pref (TATN_p) — Аналитика

Бкс экспресс оао “татнефть” ао

Адрес для вопросов и предложений по сайту:bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2022.ООО «Компания БКС». г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000, выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа.ООО «Компания Брокеркредитсервис», лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с:уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций;заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов;декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Дополнительный анализ:  Отзыв о Российская Академия Народного Хозяйства и Государственной Службы при Президенте РФ - Институт общественных наук

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Дивиденды и байбэк

В последние годы Татнефть перешла с выплаты дивидендов в размере 100% от чистой прибыли по РСБУ на 50%. Это спровоцировало мощную негативную переоценку акций в начале 2020 г., но к текущему моменту снижение payout ratio уже заложено в цену бумаг.

Последние выплаты Татнефть произвела по итогам 9 месяцев 2021 г., они составили 9,98 руб. на каждый тип акций, дивдоходность — 2% на АО и 2,2% на АП. Финальные дивиденды за 2021 г., исходя из 50% от чистой прибыли, могли бы составить 4,17 руб. на акцию, дивдоходность — 1,2% на АО и 1,3% на АП.

Ожидаемая дивдоходность за 2021 г. низкая в сравнении с конкурентами по отрасли. Кроме того, сейчас нет уверенности в том, что дивиденды будут выплачены. В 2022 г. многие компании уже отказались от выплаты дивидендов. Татнефть пока таких планов не заявляла, но этот риск стоит учитывать.

Намерений проводить байбэк компания пока также не обозначала. Однако помощник гендиректора Татнефти по корпоративным финансам Василий Мозговой еще в октябре 2021 г. отмечал, что компания «изучает возможности по использованию инструмента». Из-за сильной просадки бумаг проведение обратного выкупа акций было бы оправданным.

Дополнительный анализ:  Битва аналитиков на РБК Андрей Черных vs Станислав Вернер

В итоге на текущий момент Татнефть с точки зрения вознаграждения акционеров выглядит не слишком привлекательно в сравнении с отраслевыми конкурентами.

Оценка по мультипликаторам

Оценка Татнефти по мультипликаторам близка к уровням Газпром нефти, однако с точки зрения дивидендов кейс Татнефти все же чуть слабее. Акции по EV/EBITDA выглядят дороже в сравнении с Лукойлом, у которого более щедрая дивидендная политика и высокая вероятность проведения байбэка.

Если смотреть на исторические мультипликаторы Татнефти, то бумаги выглядят дешево. Однако ситуация в российской экономике изменилась в 2022 г., восстановления к уровням предыдущих лет можно ожидать достаточно долго.

Резюме

Татнефть на текущий момент не должна была сильно пострадать от санкций. Поставки нефти в Европу, которая является важным рынком для компании, продолжаются. В случае введения санкций Татнефти придется развернуть чуть менее половины экспортных потоков.

Если рассматривать Татнефть с точки зрения оценки по мультипликаторам и дивидендного потенциала, то бумаги можно держать в портфеле. Нефтяная отрасль на текущий момент является одной из наименее пострадавших из-за санкций. Высокая стоимость нефти и слабый рубль предполагают улучшение финансовых метрик и, возможно, дивидендов в 2022 г.

БКС Мир инвестиций

Рекомендации по акциям tatneft oao pref (tatn_p) —

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

Дополнительный анализ:  ПИК: продажи недвижимости за год превысили прогнозы компании - Марат Ибрагимов - ПРАЙМ, 16.01.2020

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Санкции и связанные с ними эффекты

Рынок ЕС для Татнефти, как и для большинства российских нефтяников, важен. По итогам 2021 г. группа экспортировала 45% проданной сырой нефти, из которых около 89% пришлось на поставки в Польшу и Словакию.

Кроме того, компания поставляет за рубеж нефтепродукты, шины, а также каучуки и сопутствующую нефтехимическую продукцию. Подробных данных по направлениям экспорта нет, но Татнефть отмечает, что около 38% выручки от продаж нефтепродуктов и 7% от продажи шин формировалось за счет поставок в страны дальнего зарубежья.

Сейчас прямых запретов на экспорт нефти или нефтепродуктов из РФ в ЕС нет, однако негативное влияние на поставки могут оказывать проблемы в логистике, а также отказ некоторых клиентов и контрагентов от работы с российскими энергоносителями. Если предположить, что ЕС ограничит импорт российской нефти, то это может затронуть чуть меньше половины поставок Татнефти.

Татнефть не владеет производственными активами в странах Европы, как например Лукойл или Роснефть, с этой точки зрения риски для бизнеса у нее ниже.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector