Рекомендации по акциям Alcoa (AA) —

Рекомендации по акциям Alcoa (AA) — Экспертиза

Интерактивный график alcoa (aa) —

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Риски

– новый виток коррекции по рынку США. Акции Alcoa торгуются с бетой, равной 1,25, то есть, как правило, растут и падают сильнее, чем индекс S&P 500.

– возможное снижение цен на алюминий из-за возросших китайских рисков. Торговые разногласия с США уже успели ударить по экономике Китая.

Сильные стороны

• США ввели тарифы на импорт алюминия, Китай задерживает запуск алюминиевых проектов. В сочетании с санкциями против Русала имеем фактор в пользу роста цен на металл.

Весной цены на алюминий резко подскочили на объявленных Дональдом Трампом мерах. Затем скорректировались по факту, а также на определенном снижении санкционных рисков. Однако среднесрочный позитив для алюминия налицо.

В апреле Alcoa спрогнозировала дефицит алюминия на 2022 год в 600 тыс. — 1 млн метрических тонн после предыдущего прогноза в 300 — 700 тыс. Дефицит бокситов алюминия компания оценила в 1,1 млн метрических тонн по сравнению с предполагавшимся ранее балансом на рынке.

Отмечу, что за последний год корреляция акций AA с ценами на металл восстановилась и составляет существенные 0,79.

• Согласно предварительным данным, квартальный релиз Alcoa запланирован на 18 июля. Ждем свежих финансовых данных. Также нельзя исключать анонсирования программы buyback.

Консенсус аналитиков предполагает, что доходы Alcoa продолжат восстанавливаться. Бумаги AA могут подрасти в преддверии релиза или по факту события, если прогнозы рынка будут превышены.

Сравнительная оценка

Согласно рыночным мультипликаторам, Alcoa в целом торгуется немного «дешевле» медианных значений по группе сопоставимых компаний.

Показатель EV/EBITDA (стоимость предприятия с учетом долга/ прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов) так и вообще равен 4,6 при средней в 7,6 по конкурентам. При этом значение мультипликатора с января 2022 года заметно снизилось, а дисконт к медиане по сопоставимым компаниям расширился.

Динамика соотношения (EV/ EBITDA)/ медиана по группе сопоставимых компаний

Картину портит лишь мультипликатор P/E (капитализация/ прибыль), который равен 53. Дело в том, что Alcoa сравнительно недавно вышла из череды убытков и ее прибыль пока низка.

Форвардные мультипликаторы (с учетом прогноза по доходам на 12 мес. от Reuters) дают схожую картину. При этом форвардный P/E находится на вполне привлекательном уровне 10,7 (немного выше медианы в 9,3). То есть формально имеем недооценку по мультипликаторам.

Для подтверждения справедливости выводов посмотрим на финансовые показатели компании. В этом плане картина не столь очевидна.

Рентабельность собственного капитала Alcoa (ROE, чистая прибыль/ собственный капитал) равна примерно 3%. Согласно прогнозу Reuters, на ближайшую пятилетку речь может идти о 11,3% приросте прибыли на акцию среднем в год при медиане в 13,2%.

Вывод 2: формальная недооценка по мультипликаторам не в полной мере подтверждается финансовыми показателями. Отчасти сравнительная «дешевизна» Alcoa вполне оправдана и в сравнении с сопоставимым ми компаниями ее самым лучшим выбором не назовешь.

Однако в абсолютном плане показатель PEG (P/E, скорректированный на ожидания по динамике чистой прибыли) равен 0,92. При прочих равных условиях значение PEG ниже 1 является фактором в пользу покупки акций.

Финансовые показатели

Компания сумела преодолеть трудности, вызванные спадом на рынке алюминия, перейдя в прошлом году к позитивным показателям прибыли и свободного денежного потока.

Динамика годовой чистой прибыли

Здесь и далее источник Reuters

Этому способствовали частичное восстановление цен на металл и программа оптимизации издержек Alcoa.

Дополнительный анализ:  Финансовая сводка HSBC Holdings PLC ADR (HSBC) —

График 3-месячных форвардов на алюминий с 2022 года

По итогам I квартала компания рапортовала о чистой прибыли в $150 млн. Выручка составила $3,1 млрд, продемонстрировав 16% прирост относительно аналогичного периода прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию (eps ex-items) достигла $0,77 по сравнению с $0,63 годом ранее.

Динамику свободных денежных потоков (FCF, операционный поток минус капзатраты) Alcoa пока устойчиво позитивной назвать нельзя. Как результат, запас «кэша» и эквивалентов на балансе предприятия составляет лишь $1,2 млрд при общем объеме активов в $17,1 млрд.

Динамика квартального FCF

Впрочем, долговая нагрузка компании вполне разумна. Соотношение Долг/Собственный капитал составляет 31%. При прочих равных условиях, пограничной отметкой являются 70%. На рынке обращается $1,75 млрд облигаций Alcoa со сроками погашения от 2024 до 2028 года.

В отличие от Arconic, Alcoa сейчас не выплачивает дивиденды. Согласно прогнозу Credit Suisse, представленному в конце прошлого года, в 2022 году Alcoa вернет $525 млн акционером путем выплаты дивидендов или реализации программы buyback. Пока фактических шагов от компании в этом направлении не последовало.

Вывод 1: пока финансовое положение Alcoa особо сильным не назовешь. Однако рынки живут будущим. Об ожиданиях речь пойдет в следующих пунктах.

Фундаментальный анализ акций alcoa corp (aa) или «за экономикой» | essence of markets

Извиняюсь за долгое отсутствие. Болезни, работа и прочие напасти… Буду стараться реанимировать темпы публикаций.

Alcoa Corp (AA) – довольно крупная американская промышленная компания, производящая алюминий. Один из лидеров рынка по добыче бокситов и производству глинозема. Работает на всех этапах производственного цикла. Входит в Fortune 500. Основана в 1886 году Чарльзом Холлом.

Компания в нынешнем виде образована в 2022 году после разделения «прошлой» Alcoa на две части. Тогда была отделена также компания Arconic. Обыкновенные акции Alcoa котируются на фондовой бирже NYSE с 1 ноября 2022 года.

На долю США приходится около 50% продаж. Большая часть выручки формируется за счет алюминия.

Руководитель: Рой Харви — президент и главный исполнительный директор.

Средний объем торгов: $210 млн в день.

Цена акции: $34,7 на 26.04.2021

Капитализация: $6,47 млрд на 26.04.2021

Дивидендная политика

Последний раз компания выплачивала дивиденды в конце 2022 года в размере $0,09 (квартальные).

Дивидендная доходность: –

Периодичность дивидендных выплат: –

Историческая динамика

  • Долгосрочный тренд (с начала размещения): Акции Alcoa «до разделения» уверенно росли вплоть до кризиса 2008 года, на пике практически достигнув отметки в $110, однако затем резко упали до $11, после чего до 2022 года наблюдался широкий боковик в пределах $15-40. В 2022 году неблагоприятная конъюнктура отрасли вновь отправила бумаги в коррекцию от $63, которая длилась до марта 2020 года, когда акции и вовсе стоили около $5.
  • Среднесрочный тренд (последние 3 года): Акции падали на протяжении трех последних лет и только сейчас начинают «оживать».
  • Краткосрочный тренд (последний год): С марта 2020 года бумаги Alcoa уже выросли почти в 7 раз, однако все еще находятся ниже значений 2022 года.
Рекомендации по акциям Alcoa (AA) —
Динамика акций Alcoa

Средняя прогнозная справедливая цена от аналитических компаний: Консенсус-прогноз Инвестдомов: $37,23. ( 7%) Рекомендация: «покупать/выше рынка».

Коэффициенты недооцененности / переоцененности

  • P/E отрицателен. (Средний по отрасли: 12,95).
  • P/BV = 1,3. (Средний по отрасли: 4,9).
  • P/S = 0,66 (Средний по отрасли: 2,06).
  • EV/EBITDA = 6,9 (Средний по отрасли: 15).

Вывод: Существенным недостатком является убыточность компании и отрицательный коэффициент P/E, однако же, по прочим мультипликаторам акции не выглядят чрезмерно переоцененными. Текущая благоприятная конъюнктура рынка может помочь компании вернуться к прибыльности, что подтверждают данные отчетности за 1 квартал 2021 года.

Коэффициенты финансовой устойчивости

  • Чистый Долг/EBITDA: 1,3 (в рамках норматива)
  • Коэффициент текущей ликвидности: 1,52 (в рамках норматива)
  • Коэффициент срочной ликвидности: 1,08 (в рамках норматива)
  • Коэффициент финансовой зависимости: 78% (хуже норматива)

Вывод: По большинству коэффициентов финансовая устойчивость Alcoa не вызывает существенных опасений.

Динамика основных показателей финансовой отчетности (за последние 4 года)

Рекомендации по акциям Alcoa (AA) —
Финансовые показатели Alcoa

Комментарий: Перед выводом стоит отметить отчет Alcoa за 1 квартал 2021 года. Так, чистая прибыль выросла в 2,2 раза — до $175 млн, или $0,93 в расчете на акцию, по сравнению с $80 млн, или $0,43 на акцию, за аналогичный период прошлого года. Квартальная выручка Alcoa увеличилась на 21%, до $2,87 млрд с $2,38 млрд. Показатели чистой прибыли и выручки достигли максимумов с 2022 года. Компания ожидает, что 2021 год будет для нее сильным, учитывая продолжающееся восстановление мировой экономики и рост спроса на алюминий. «Первый квартал был отличным для нас, мы показали лучшие результаты с 2022 года, — заявил главный исполнительный директор Alcoa Рой Харви. — Мы добились сильных показателей, контролируя производственные расходы и пользуясь ростом спроса и цен на алюминий и глинозем».

Дополнительный анализ:  Работа аналитик в Сбербанк России в России, 10000 вакансий. Свежие вакансии Сбербанк России Россия |

В итоге, если брать в расчет последние результаты, динамику финансовых показателей компании можно счесть нейтрально-негативной. Очевидно, что в последние годы котировки объективно оставались под давлением из-за ситуации на рынке алюминия. Однако же, сейчас история может пойти по другому сценарию. Цены на металлы на фоне масштабных монетарных и фискальных стимулов от мировых регуляторов могут продолжить рост, что позитивно отразится на финансовых показателях представителей сектора.

Новостной фон

  • В марте 2022 г. Президент США Дональд Трамп ввел новые пошлины на импорт алюминия из Китая. Изначально это вызвало рост цен на металл, но затем последовало снижение, а также коррекция в бумагах Alcoa.
  • В октябре 2022 года Alcoa сообщала, что решила продать непрофильные активы на сумму $0,5–1 млрд. Это было необходимо для «улучшения финансовых показателей».
  • Во 2 половине января 2021 года акции Alcoa упали на 12% за день после публикации результатов за 2020 год, где менеджмент сообщил о возможном ухудшении показателей в 1 квартале. При этом, прогноз не оправдался. Мы видим, что результаты оказались сильными.
  • Рост мирового потребления алюминия может составить 7%, считают в Alcoa.
  • Аналитики сектора считают, что алюминий ждет долгосрочный растущий тренд из-за сильного восстановления экономики Китая, а также за счет участия данного металла в достижении общемировых целей по климату.

Факторы «ЗА» инвестирование в акции Alcoa

Итак, давайте кратко подытожим основные позитивные моменты в бумагах Alcoa:

  • Финансовые показатели компании за 1 квартал 2021 года показывают яркое восстановление с превышением прогнозов.
  • В настоящее время цены на алюминий находятся на исторических максимумах и могут продолжить расти в будущем.
  • В ближайшие годы прогнозируется умеренный рост спроса на алюминий.
  • Даже с учетом впечатляющего роста акции Alcoa не выглядят существенно переоцененными.
  • У компании комфортная долговая нагрузка.
  • Компания занимает одну из лидирующих позиций в секторе.
  • Инвестдома рекомендуют покупать акции Alcoa.
  • Акции Alcoa при сценарии роста инфляции в США должны выглядеть устойчивее, к примеру, того же перегретого технологического американского сектора. Существенный рост цен на сырье (который уже очевиден) с высокой вероятностью может привести к инфляции, в периоды которой сырьевые рынки чувствуют себя неплохо.

Факторы «ПРОТИВ» инвестирования в акции Alcoa (основные риски)

Перечислим основные риск-факторы для акций Alcoa:

  • В последние годы финансовые показатели компании оставались под существенным давлением. Alcoa все еще не вышла на устойчивую траекторию по чистой прибыли.
  • Точка безубыточности у Alcoa в зависимости от цен на алюминий находится выше, чем у того же Русала. Да и вообще, фундаментально Русал смотрится получше.
  • Сохраняются риски ухудшения ситуации с пандемией коронавируса.
  • Компания уже несколько лет не выплачивала дивиденды.
  • Текущие цены акций, вполне вероятно, уже частично заложили будущие позитивные результаты компании при продолжении роста цен на алюминий. Если сценарий восстановления отрасли не оправдается, то бумагу ждут существенные распродажи.

Итоговая оценка

Alcoa Corp (AA) – один из ярких представителей секторов-бенефициаров восстановления мировой экономики. При этом, данные бумаги далеко не являются защитными и могут показывать движения на десять и более процентов за день. Однако же, по моему мнению, акции Alcoa неплохо подходят для диверсификации портфеля в секторе металлов даже в случае реализации сценария роста инфляции в США. Подобный сценарий может поддержать цены на алюминий вкупе с растущим мировым спросом за счет уверенного восстановления большинства экономик.

Дополнительный анализ:  Вайлдберрис не платит своим поставщикам, теряет товар на миллионы или бизнес по – русски | Пикабу

Стоит отметить, что несмотря на множество причин в пользу покупки данных ценных бумаг, здесь присутствуют и очевидные риски, включая нестабильную ситуацию с пандемией, а также уже свершившееся яркое восстановление котировок. Кроме того, фундаментально более сильно выглядит конкурент Alcoa – российская компания Русал, на которую также сохраняется позитивный взгляд, однако весомые санкционные риски не дают сделать ее идеей №1 в секторе.

В итоге, в долларовой части портфеля готов найти место для бумаг Alcoa. Возможно, позже чуть более подробно разберем и акции Русала.

Автор: Алексей Соловцов

Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования.

Вам может быть интересно:

Базовые знания о финансах и рынках:

  • Сколько можно заработать на бирже?
  • «Buy the rumor, sell the fact». Почему инвесторы «покупают на слухах и продают на фактах»?
  • «Sell in May and Go Away». Почему на фондовом рынке продают в мае и покупают в октябре?
  • Портфельный подход как основа инвестирования
  • Что такое IPO и как в них правильно инвестировать?
  • Что такое прямой листинг (DPO)? Для кого это хорошо, а для кого плохо?
  • Может ли брокер украсть ваши деньги и акции?
  • Как торговать на падающем рынке?
  • Инфляция – главный риск для рынков
  • Стратегия Carry trade (Кэрри трейд). Что это такое и как работает?
  • Как не потерять деньги на бирже? Семь главных правил
  • Избирательная система США. Как проходят выборы?
  • Депозитарные расписки ADR и GDR. Что это такое и зачем нужно?
  • Показатель ROE (рентабельность капитала). Что это такое и зачем нужно?
  • Показатель «Чистый долг/EBITDA». Что это такое, как считать и использовать?
  • Коэффициент текущей ликвидности (CR). Что это такое и как использовать?
  • Бюджетное правило в России. Что это такое, зачем нужно и как работает?
  • Отличия инвесторов и спекулянтов. Кто больше зарабатывает и кем лучше быть?
  • Зачем ЦБ РФ снижает ключевую ставку, и кто от этого страдает?
  • Дивидендные акции (Income Stocks). Что это такое и зачем нужно?
  • Маржинальная торговля и кредитные плечи. Что это и зачем?
  • Что такое дюрация облигаций и зачем она нужна? Просто о сложном
  • Зачем компании выкупают свои акции? Buyback: хорошо это или плохо?
  • Аттестат ФСФР и квалифицированный инвестор. Инструкция по сдаче экзамена
  • Где используются «основные» металлы: золото, серебро, палладий, платина, медь, никель…?
  • Кредитные рейтинги от Standard & Poor’s. Что это такое и как использовать?
  • Что такое индексы деловой активности PMI и как их использовать?
  • Используем рыночную неэффективность при дивидендных отсечках
  • Обыкновенные и привилегированные акции. В чем различия и что лучше?
  • Бессрочные (вечные) облигации. Что это такое и зачем нужно?
  • Как получить налоговый вычет по ИИС? Все, что нужно знать
  • Как уменьшить налоги при торговле на бирже?
  • Физлица и соцмедиа играют все большую роль на рынках

Фундаментальные обзоры эмитентов:

Общий вывод

Фундаментальные факторы играют в пользу роста цен на алюминий в среднесрочном периоде, что может благоприятно сказаться на акциях Alcoa. Слабое звено в этом плане — китайская угроза, впрочем, о полномасштабном кризисе пока говорить рано.

В долгосрочном периоде ожидается восстановление доходов компании, а также ее дружественная политика в отношении акционеров (байбеки). Сравнительные мультипликаторы пока сильных сигналов на покупку не дают, но показатель PEG позволяет присмотреться к акциям.

Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $65 при $46 на закрытии вторника, 03.07.2022. Так что имеем предполагаемый потенциал роста в 41%, согласно этому критерию.

Технически бумаги зависли в районе верхней границы среднесрочного восходящего канала. При снижении накапливала бы позиции в зоне $44-41. Локальные покупки также возможны при прорыве $48.

График акций Alcoa за год, таймфрейм дневной

Оксана Холоденко,эксперт по международным рынкам БКС Брокер

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector