Прогнозы Доллар США Российский рубль (USD RUB) –

Прогнозы Доллар США Российский рубль (USD RUB) – Аналитика

Что будет с долларом к лету 2021-го: падение ниже ₽70 или снова рост

Рост цен на нефть не сильно помогает рублю, на который давит угроза санкций. Какие факторы и как будут влиять на российскую валюту в ближайшее время?

С начала 2021 года рубль укрепился примерно на 0,8% по отношению к доллару, несмотря на сохраняющуюся угрозу ужесточения санкций со стороны США и ЕС. Ему помог рост цен на рынке нефти, а так же тот факт, что Вашингтон и Брюссель пока воздерживаются от экстремальных санкционных мер.

Геополитические риски прогнозировать нелегко, а вот от нефти ждут продолжения роста. Что в этом случае будет с российской валютой к концу первого полугодия? Мы опросили экспертов, чтобы выяснить, чего ждать от пары доллар-рубль в ближайшие месяцы.

Аналитики обещают дальнейший рост цен на нефть — вплоть до $100 за баррель

Рынок нефти начал 2021 год мощным ростом. Нефть марки Brent с начала года подорожала на 34%, 11 марта достигнув $69,63 за баррель. На пике, 8 марта, нефть росла до $71,38 за баррель. Ралли объяснялось аномально холодной погодой — снег выпал даже в обычно жарком Техасе, что сократило поставки нефти и нефтепродуктов, так как из-за морозов упала добыча нефти и закрылись некоторые нефтеперерабатывающие заводы. Другой фактор — действия ОПЕК , которая 4 марта оставила квоты на добычу без изменений.

Главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко полагает, что на этом фоне цены на нефть через полгода могут взлететь еще на $30, до $100 за баррель. «Мы ожидаем, что цены на нефть Brent достигнут $80 за баррель и даже выше к началу третьего квартала, пиком котировок может стать конец третьего квартала — около $100 за баррель», — написал он в обзоре от 9 марта.

«Нефть действительно может вырасти и выше $80 за баррель, — согласен аналитик группы компаний «Финам» Андрей Маслов. — Пока еще трудно предсказывать поведение игроков на рынке нефти до конца года, однако в целом восстановительный тренд действительно начинает просматриваться».

По мнению эксперта, восстановление спроса будет проходить медленно, поскольку возвращение промышленности к полной загрузке мощностей связано со сложностями из-за нарушенных цепочек поставок, а восстановление международного авиасообщения пока происходит не слишком активно. Однако даже в условиях такого постепенного восстановления возможен значительный рост цен на нефть, уверен он. Прогноз Маслова:

  • $70-80 за баррель на первых этапах восстановления спроса;
  • $80-90 за баррель — по мере увеличения потребления энергоресурсов.

При этом «к концу 2021 года нефть действительно может в моменте подобраться к $100 — при условии окончания пандемии. Однако это возможно при резком увеличении производства и отстающей добыче и переработке нефти, что возможно только непродолжительное время», — заключил аналитик.

Цены на нефть растут, но на рубле это отражается слабо. Из-за бюджетного правила

Однако на значительное укрепление курса рубля вследствие роста нефтяных котировок рассчитывать не стоит. Причина — бюджетное правило, ограничивающее трату нефтегазовых доходов, полученных от продажи нефти Urals по цене выше планки отсечения. В 2021 году эта планка составляет $43,3 за баррель.

Согласно бюджетному правилу, на дополнительные нефтегазовые доходы, поступающие в бюджет после превышения над планкой фактической цены на Urals Минфин увеличивает покупки валюты. Из-за этого влияние нефтяных цен на рубль практически нейтрализуется.

«Бюджетное правило — это отчасти причина, почему с начала года рост цены на нефть значительный, а рубль практически стабилен. Российская валюта сейчас движется не за счет цены на нефть, а за счет других факторов, связанных с ситуацией на глобальном долговом рынке, а также со специфическими российскими историями, связанными с восприятиями риска санкций», — заявил «РБК Инвестициям» главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.

Он добавил, что рост цены на нефть ставит российский бюджет в достаточно сильную позицию относительно других стран, у которых высокий долг и дефицит бюджета. Однако для рубля это больше психологическая поддержка — все и так знают, что в плане макростабильности Россия достаточно сильная страна, отметил Долгин.

Возможные санкции — главный фактор давления на рубль

Более важный фактор влияния на рубль — геополитика и возможно ужесточение санкций. 5 марта Bloombergсообщил, что США и Великобритания обсуждают введение новых, «экстремальных» санкций против России. В начале марта власти США и ЕС уже ввели санкции в отношении некоторых чиновников и силовиков, США незначительно расширили существующие ограничения в отношении России, касающиеся экспорта чувствительных технологий.

Повод для санкций — отравление Алексея Навального и замена его условного срока по делу «Ив Роше» на реальный. Bloomberg писал, что в случае, если Россия «снова нарушит запрет на применение химического оружия», президент Джо Байден рассмотрит вопрос о распространении санкций на российский госдолг.

В марте после новостей о «мягких» санкциях со стороны ЕС и США рубль смог укрепиться на 1-2% против доллара, однако с увеличением риска введения более жестких санкций курс снизился на те же 2%, несмотря рост цен на нефть. Именно этот фактор оказывает на курс рубля значимое влияние, считает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.

Дополнительный анализ:  Oxu.az - И на правительственном, и на бытовом уровне в Грузии отрицательно относятся к позиции Армении - ИНТЕРВЬЮ

«Санкционная премия в курсе рубля к доллару сейчас около 10%. Эта доля в последнее время колеблется от 8% до 12%. 10% от текущего курса — это около ₽7,5. Если отнять их от текущего курса, мы получаем ₽65-66 за доллар, что при цене на нефть почти в $70 за баррель, наверное, более адекватный курс, чем тот, что мы видим», — рассуждает аналитик.

Эксперты не ждут взрывного роста доллара

Владимир Тихомиров, BCS Global Markets: «На середину года я ожидаю ₽72-74 за доллар, то есть чуть-чуть лучше, чем текущий диапазон в ₽73-75. На конец года я ожидаю ₽70-72 за доллар, то есть постепенное укрепление в течение года. Это может быть связано с некоторым ослаблением геополитических рисков — все-таки почти год пройдет со времени, когда начала работать новая администрация США, и ее политика станет более ясной, в том числе в области санкций. Ожидаю восстановление к концу года всех экономик, включая российскую, что будет поддерживать в том числе и курс рубля».

Егор Сусин, глава Центра экономического прогнозирования Газпромбанка: «Считаю, рубль будет находиться вблизи середины диапазона ₽74-75 за доллар — отчасти это связано с рисками роста волатильности на международных рынках. Для валют развивающихся стран эта ситуация будет не очень комфортной. Есть внутренние факторы: спроса нерезидентов на российские активы нет, ликвидность на развивающиеся рынки приходит небольшими порциями, и эти притоки очень нестабильны. Поэтому я думаю, что ₽74-75 — это центральный диапазон».

Дмитрий Долгин, ING: «Прогноз по паре доллар/рубль на середину 2021 года — ₽72 за доллар, конец первого квартала — ₽73 за доллар, по итогам года — тоже ₽73 за доллар».

Александр Осин, «Фридом Финанс»: «Корреляция курса рубля и цен на нефть за последние 8-10 лет существенно ослабела. Курс рубля сравнительно слабо откликается на рост нефтяных цен на фоне стабильно низких темпов роста ВВП и стабильно повышенных долгосрочных инфляционных и инвестиционных угроз. Наш базовый прогноз на конец 2021 года исходя из динамики нефтяных цен — ₽65-72 рублей за доллар. В первом полугодии вероятно повышение курса доллара и евро в диапазоны, соответственно, ₽80 — 90 за доллар и ₽95 — 105 рублей с последующим возвращением данных валютных пар в диапазоны ₽70-80 за доллар и ₽85 — 95 за евро».

Андрей Маслов, «Финам»: «Высокие цены на нефть положительно отразятся на валютах стран-экспортеров, рубль не станет исключением. У России появится шанс закрыть дефицит бюджета, что важно во время восстановления после пандемии. Но стоит понимать, что ослабление рубля во многом связано с геополитической компонентой, и нефтяные доходы могут быть нивелированы новыми санкциями со стороны США и ЕС. Ожидаем, что рубль все же не сможет вернуться к докризисным показателям и будет колебаться в коридоре ₽68-73 за доллар и ₽82-88 рублей — за евро».

Анна Морина, «Открытие»: «Благодаря бюджетному правилу рубль не так сильно привязан к нефтяным котировкам, как раньше. Сейчас на него больше действует баланс экспорта-импорта, притока-оттока средств нерезидентов, санкционная риторика. При отсутствии существенных новых санкций мы ожидаем укрепление рубля до ₽71-72 за доллар к середине года».

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Usd000utstom

17 июн, 18:50

68

(-5,71%)
Прогноз14 июл 2021К датеFxProАналитик
57%
Надежность прогнозов
08 июн, 16:20

74

( 2,61%)
Прогноз30 дек 2021К датеРенессанс КапиталАналитик
55%
Надежность прогнозов
17 мая, 15:26

72,4

( 0,39%)
Прогноз30 дек 2021К датеБКСАналитик
62%
Надежность прогнозов
26 апр, 10:58

72

(-0,17%)
Прогноз30 июн 2021К датеАтонАналитик
59%
Надежность прогнозов
07 апр, 11:17


24 июн, 10:40

В какие банки не нужно вкладывать деньги: 5 признаков ненадежности
Фото:Alan Crowhurst / Getty ImagesК выбору банка нужно подходить ответственно — от этого зависит сохранность ваших денег. Рассказываем, каких звоночков стоит остерегаться и какие факторы могут говорить о том, что банку не стоит доверять

22 июн, 13:03

Moody’s допустило падение рынка США на 20% из-за ужесточения политики ФРС
Фото: Drew Angerer / Getty ImagesАмериканский рынок акций может сильно упасть из-за ужесточения политики ФРС. Коррекция на финансовом рынке, возможно, уже началась, считают в Moody’s Analytics
Прогнозы Доллар США Российский рубль (USD RUB) –
Инвестируйте, чтобы накопить на пенсию
Подробнее

Валютные прогнозы

Доллар и дно

С другой стороны, доллар действительно лихорадит после пандемии коронавируса. Но экономика России или колебания стоимости рубля тут вообще ни при чем.

Индекс доллара (отношение курса доллара к курсам валют стран-партнеров по торговле Соединенных Штатов) с января по март 2021 года поднялся с 89,5 до 93,3 пункта, а затем, к концу мая, снова упал ниже 90 пунктов. Кстати, вот пара примечательных заголовков по этому поводу: «Зачем Америка „топит“ доллар» и «Доллар идет на дно».

Опять же, речь не идет об укреплении рубля относительно американской валюты. Публикации посвящены реальной проблеме: снижении стоимости доллара относительно евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, швейцарского франка и шведской кроны, то есть относительно валют развитых государств.

Дополнительный анализ:  Онлайн-кинотеатры: взлет перед падением, - мнения и прогнозы экспертов - ЭкспертРУ - Онлайн кинотеатры. Онлайн видеосервисы. Рынок онлайн видеосервисов. Амедиатека. Megogo. Tvigle.

Доллар США обесценивается на фоне роста инфляции и ультрамягкой монетарной политики Федерального резерва, призванной обеспечить восстановление американской экономики после ковидных ограничений. Проще говоря, США делают то же, что и всегда — заливают кризис деньгами. После преодоления кризиса индекс доллара, как правило, поднимается.

Искусство гадания

«Аналитик рассчитал, когда рубль взлетит до небес», — с таким заголовком выступило агентство экономической информации «Прайм» в середине мая. Государственное СМИ приводит прогноз аналитика «Финама» Андрея Маслова, согласно которому российская валюта сможет укрепиться до значений 2021-го (напомним, в течение того года доллар постепенно слабел к рублю, от 69,5 руб. до 61,9 руб.) в конце 2021-го или к началу 2022 года.

Аналитик говорит, что рубль вернется к утраченным позициям, если коронавирус удастся победить, а сырьевая компонента в цене национальной валюты снова станет главной. Однако не стоит забывать и о геополитическом факторе, призывает Маслов. С учетом непростых отношений с Европой и США — важными торговыми партнерами России — и допуская возможность их дальнейшего ухудшения, российская валюта может вернуться к очередному витку ослабления. Впрочем, об этой вероятности в заголовке не упомянули.

«Можно вспомнить, как рубль рухнул на фоне президентской гонки в США осенью прошлого года или в начале пандемии коронавируса в мире весной. Безусловно, как и другие валюты развивающихся стран, российский рубль — это рисковый актив, и то, что негативным образом влияет на мировую стабильность, отрицательно сказывается и на рубле», — констатировал Андрей Маслов.

Еще одно государственное СМИ, «Российская газета», также в середине мая привело следующее мнение ведущего аналитика FxPro Александра Купцикевича:

«За период с начала 2003 года по середину 2008 года рубль укрепился к доллару на 25%. Если брать за точку отсчета максимумы 2020 года, когда USD/RUB забирался выше 80, то откат в рамках рассматриваемого нами цикла способен увести пару к 60 рублям в ближайшие годы. К сожалению, восстановление российской валюты всегда медленней падения и редко когда бывает полным, то есть уходит ниже минимумов предыдущего цикла».

Чуть раньше, в марте, принадлежащая столичной мэрии «Вечерняя Москва» выпустила материал с заголовком: «Финансовый аналитик предрек обвал доллара в конце апреля».

По мнению аналитика Андрея Кузнецова, рубль мог бы укрепиться благодаря дорожающей нефти. Российскую валюту также должно было поддержать начало налогового периода. При этом Кузнецов решился сделать точный прогноз.

«В середине апреля американская валюта, конечно, улучшит свои позиции и достигнет максимум 75−76 рублей за доллар. Но к концу месяца его ждет обвал почти до 70−71 рубля», — напророчил он «Вечерней Москве».

Кузнецов угадал с направлением движения валютной пары, но ошибся в конкретных ценовых показателях. В середине апреля доллар действительно достиг максимума. За американскую валюту на бирже давали больше 77 руб. К концу месяца она действительно просела.

Курс доллара. прогноз на 21—25 июня


Американская валюта стремительно укрепляет позиции в мире. По итогам недели индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют) поднялся почти на 2%, вернувшись к значениям начала апреля. «Бычьей» игре способствовали «ястребиные» комментарии ФРС США относительно будущей денежно-кредитной политики. На московской бирже курс доллара вырос только на 1%, до 72,8 руб./$. Поддержку рублю оказывает повышение ключевой ставки со стороны ЦБ РФ, а также снижение геополитических рисков после встречи президентов России и США.

БанкиПрогноз курса доллара (руб./$)
Экспобанк73.50
Банк Русский Стандарт70.50-73.50
МТС-банк71.90-73.50
Банк Зенит72.50
ПСБ71.00-73.00
Консенсус-прогноз *72.54

Мнения и прогнозы экспертов по курсу рубля

Несмотря на вчерашнее укрепление рубля, Павел Пахомов из ПАО «Санкт-Петербургская биржа» заявил, что накануне на всех торговых площадках, в том числе на валютных, наблюдалось затишье. И лишь ближе к вечеру оно сменилось движение из-за перешедшей к росту нефти.

При этом он подчеркнул, что относительное спокойствие в валютных парах является следствием «мёртвого» новостного фона. 

«Игроки не скрывают, что ждут выхода макроданных по инфляции США, которые будут опубликованы в четверг, после чего возможны более серьёзные колебания в курсовой динамике. Хотя, конечно, «движуха» может неожиданно начаться и раньше. Вот только, что станет триггером этой самой «движухи», пока сказать очень сложно.

Как подчеркнул Дмитрий Бабин из БКС, открывшись вчера в минусе на негативном внешнем фоне, рубль быстро сумел восстановиться благодаря улучшению ситуации на глобальных площадках. 

Затем произошла кратковременная просадка, а после старта основной сессии наша валюта перешла к росту, в очередной раз переписав двухмесячный максимум к бивалютной корзине, напомнил он. При этом, по мнению эксперта, давление на рынки оказали вчера данные о падении ВВП Японии в первом квартале, хотя оно стало не таким сильным, как прогнозировалось.

«Кроме того, объём промышленного производства в ФРГ неожиданно снизился. Однако вчера днём вышла более позитивная статистика по экономике Евросоюза, что способствовало улучшению внешнего фона», – рассказал Бабин.

Краткосрочно рубль в паре с долларом будет колебаться в диапазоне 72,30-73,00, а в паре с евро – 88,10-88,90.

В свою очередь Андрей Кочетков из «Открытие Брокер» отметил, что рубль продолжает укрепляться в обеих валютных парах, ожидая более агрессивного повышения ставки российским регулятором. Как считает эксперт, влияние котировок «чёрного золота» на курсовую динамику в диапазоне 65,00-75,00 долл. за бочку можно считать нечувствительным на фоне возможного резкого повышения ставки ЦБ.

«В техническом плане движение пары доллар-рубль ниже 72,50 усиливает вероятность её ухода в ближайшие сессии к отметке в 72,00. Повышение ставки российским Центробанком постепенно возвращает нашей валюте привлекательность в глазах зарубежных игроков в рамках стратегии Carry Trade.

Дополнительный анализ:  "Зерновое проклятие": Эксперт рассказал, что добьёт Украину

Пальцем в небо

Рассуждая о курсе доллара к рублю и возможном крахе американской валюты, стоит помнить о следующем.

Во-первых, на долгом промежутке времени российская валюта всегда слабеет. До августа 1998 года за доллар давали 5−6 руб. После — уже 25−30 руб. Кризис 2008 года поднял американскую валюту до уровня 30−35 руб. Затем, с 2021-го, когда ЦБ демонтировал валютный коридор и отказался от регулярных интервенций, доллар оторвался от 35 руб. и колебался в диапазоне 50−75 руб. В последние годы американская валюта стоила 55−77 руб.

Во-вторых, даже официальные прогнозы Минэкономразвития ставят на доллар выше 70 руб. Так, ведомство ожидает, что в среднем в 2021 году американская валюта будет стоить 73,3 руб., в 2022-м — 71,8 руб. В среднесрочной перспективе курс ожидается на уровне 72−74 руб. за доллар, пишет Минэкономразвития.

Прогнозы министерства учитываются при составлении федерального бюджета. И относительно слабый рубль выгоден как экспортерам, так и государству. Экспортеры получают валютную выручку, но выплачивают налоги и кредиты в рублях. А государство наращивает поступления в казну за счет экспортной выручки и выплачивает зарплаты бюджетникам и социальные пособия нуждающимся в рублях.

Наконец, последнее. Нобелевский лауреат по экономике Пол Самуэльсон предостерегал своих воспитанников словами:

«Прогнозируйте все, но только не цены». Это напутствие вполне применимо и к любым валютным прогнозам.

Прощание с нефтью

Вернемся к рублю. От изменения индекса доллара российской валюте ни горячо ни холодно. Но многие привыкли, что рубль демонстрирует прямую связь с колебаниями нефтяных котировок. До последнего времени это действительно было так. Но сейчас картина несколько иная.

С начала 2021 года марка Brent подорожала с $ 51 до почти $ 70 за баррель. Стоимость рубля к доллару при этом не показала прямую зависимость от нефтяных котировок. В конце мая рубль немного укрепился к доллару даже на фоне падения нефтяных котировок.

Похоже, что цена рубля отвязывается от цены бочки черного золота. И, судя по графикам с курсами валют, на рубль сильное влияние оказывает геополитический фактор. Анонсирование новых санкций против РФ ведет к укреплению доллара относительно российской валюты, а их фактическое введение — напротив, к росту курса рубля, поскольку они оказываются не очень жесткими, а влияние очередных рестрикций — весьма ограниченным.

Сказки о крахе

Сюда же можно отнести еще более смелые прогнозы о неизбежном крахе доллара и грядущем золотом веке рубля. Да, доллар США не всегда был мировой резервной валютой и не всегда будет оставаться ею. Конкуренция между валютами растет.

По данным Международного валютного фонда (МВФ), в IV квартале 2020 года доля доллара в резервах мировых центробанков снизилась до 59% – и это минимум за 25 лет. Одновременно усиливаются позиции других валют: евро, фунта стерлингов, иены и, разумеется, китайского юаня.

С последней валютой связаны надежды многих идейных борцов с американской гегемонией. Юань не так давно начал поднимать голову и стал резервной валютой МВФ. Но его доля в международных резервах пока слишком мала — 2,25%.

Появление цифрового юаня способно пошатнуть позиции американского доллара, считают аналитики Deutsche Bank. Официальная цифровая валюта позволит КНР снизить зависимость от международного контроля и зарубежных платежных систем, а также сделать юань полноценной резервной валютой.

Прогноз очень красивый. И, как это часто бывает с такими прогнозами, сроки его исполнения отодвинуты максимально далеко, на 2050-й. За 30 лет может случиться многое, предсказания на таком горизонте практически бессмысленны.

Так или иначе, мировой процесс дедолларизации идет медленно, но называть его крахом американской валюты — не более чем шапкозакидательство. Пока весь мир, включая КНР, охотно кредитует правительство США (а китайцы инвестировали в американский госдолг $ 1,1 трлн, больше казначейских облигаций держит только Япония — на $ 1,2 трлн) и пока доллар без всяких проблем принимают в международных торговых операциях, с ним все будет в порядке.

Эксперты сделали прогноз по курсу рубля на конец года

Максим Петроневич из банка «Открытие» сомневается, что до саммита между президентов РФ и США пара доллар-рубль сможет закрепиться на нынешних позициях.  При этом как считает он, все последние движения на биржах ставят точку в дискуссии о шаге повышения ключевой ставки российским регулятором на ближайшем заседании 11 июня. По его мнению, рост ставки составит не менее 0,5 п.п. Это, как полагает эксперт, сильно позиции рубля не поменяет.

«Рубль вместе с другими валютами сегмента ЕМ пока укрепляется. Сейчас в паре долларом рубль уверенно торгуется под отметкой в 73,00. Но в то, что он сможет стабильно торговаться ниже долгосрочного уровня сопротивления в 72,50 руб. мы очень сомневаемся», – полагает Петроневич.

Между тем Дмитрий Полевой из «Локо-Инвест» сделал долгосрочный прогноз по рублю, предположив какой будет его курс в конце 2021 года. Напомнив, что все последние сессии позиции национальной валюты остаются устойчивыми, он отметил, что сейчас некоторые глобальные инвесторы перешли в режим ожидания.

«Игроки надеются, что встреча в Женеве между Путиным и Байденом значительно улучшит российско-американские отношения. Однако, мы считаем, что здесь каких-то существенных прорывов всё-таки ждать не приходится. Дело в том, что у Москвы и Вашингтона абсолютно разные взгляды на многие вопросы, в том числе на украинскую проблематику», – подчеркнул эксперт.

В остальном же, все факторы говорят за то, что у рубля есть все шансы к укреплению – с технической точки зрения прохождение уровней 73,65, по его мнению, открывает рублю в паре с долларом дорогу к дальнейшему краткосрочному росту. Ещё один фактор поддержки нацвалюты – повышение ставок ЦБ РФ, считает он.

«В целом же наш прогноз по рублю на долгосрочную перспективу мы пока не меняем. Летом, возможно повышение волатильности на фоне дивидендных потоков. А вот к концу 2021 года мы ждём пару доллар-рубль в коридоре 72,00-73,00», – заявил Полевой.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector