Но ученые-экономисты и независимые эксперты предупреждают о рисках: нынешний рост связан в первую очередь с бюджетными вливаниями и проявляется в основном в отраслях, связанных с оборонным комплексом.
В этой статье рассмотрим, какие прогнозы дают на 2024 год государство и аналитики и что эти прогнозы говорят нам о будущем российской экономики и благополучии россиян.
Наименование издания:
forbes.ru
Cетевое издание «forbes.ru» зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, регистрационный номер и дата принятия решения о регистрации: серия Эл № ФС77-82431 от 23 декабря 2021 г.
Адрес редакции, издателя: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1
Адрес редакции: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1
Номер телефона редакции: +7 (495) 565-32-06
На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии (информационные технологии предоставления информации на основе сбора, систематизации и анализа сведений, относящихся к предпочтениям пользователей сети «Интернет», находящихся на территории Российской Федерации)
СМИ2
SPARROW
INFOX
AO «АС Рус Медиа»
2024
- $ 85.49
- € 92.00
- BR 90.06
Пощечина Мелони может стоить фон дер Ляйен поста главы Еврокомиссии- Веселуха с Джо и Джилл, могильщик Анналена, старушка Бриджит: утренний кофе с EADaily
- «Для кинотеатров война еще не началась»: Соловьев о людях из другого мира
- «Холокост для русских» как привычка Западной Европы к Крестовым походам на мусульман
- Позор Байдена, женские писсуары и норвежские сиськи: утренний кофе с EADaily
- Бьют — он летает: Байден после провальных дебатов расчехлил тяжелую артиллерию
- Народ — за Бастрыкина: стоит ли обижаться на «Государственную дуру»?
- «Пусть Россия приходит, только без взрыва дамбы»: мнения киевлян
- Битва США за литий — о причинах госпереворота в Боливии
- «Четыре бригады в Штутгарте»: украинцы едут до хаты, грузины «прибили» Португалию
- Руководство России не отвечает США на удары потому что боится эскалации — опрос
Право и лево Литвы; ни Хаяси, ни Ёсимаси; тупые швейцарки: утренний кофе с EADaily
- Исламисты показывают, что у них есть «ночная власть» — эксперт
- Позиция «Зелёных» по Украине становится «все более серьезной проблемой» для Шольца
- Установлен памятник латышскому эсэсовцу «крокодилу Гарри» с реваншистской эпитафией
- Латвийский древоцид для военных нужд. Почему не «чирикают» экологи?
- Миссия Хохштейна, бунт «ликудников» и дилемма ультраортодоксов: Израиль за неделю
- В фазе поздней Советской Америки: США рискуют разделить судьбу СССР
- Почему Киев допускает участие России в следующем саммите по Украине — эксперт
- Инцидент с Ка-29 Черноморского флота и ситуация на фронтах зоны СВО — обзор
- После визита Путина в КНДР Сеул будет проявлять крайнюю осторожность — мнение
- Эрдоган после встречи с Путиным приедет к Байдену с «турецким торгом» — мнение
- Могилизация и театр, сбежать из Британии, земессарги и шишки: утренний кофе с EADaily
- Марин Ле Пен не сможет взять Францию под контроль — эксперты не «хоронят» Макрона
- Грузию искушают новой войной с Россией: устоит ли Тбилиси?
Для безопасности Южной Кореи договор России с КНДР окажется роковым
| 1 | ||||||
- Сейчас
- Сутки
- Неделя
«Международная аналитика» в 2024 году
В 2024 году наша редакция выпустит юбилейный пятнадцатый том. К этому моменту «Международная аналитика» достигла важных результатов. Пройдя перезапуск, наше издание смогло не только расширить аудиторию и опубликовать работы известных авторов, признанных специалистов-международников из России и многих стран мира. В 2023 году «Международная аналитика» вошла в перечень ведущих научных изданий, рекомендуемых Высшей аттестационной комиссией России для публикации результатов диссертационных исследований по шести специальностям.
Мы по-прежнему видим основную цель «Международной аналитики» в поддержании высоких академических стандартов и содержательной научной дискуссии. При этом мы не уходим от обсуждения остроактуальных, злободневных проблем.
В 2022 году мы подготовили номер, посвященный военному фактору в современной мировой политике, а в 2023 году – спецвыпуск о политэкономии международных отношений, уделив внимание изучению различных практик санкционного давления. Но важнейшим критерием нашего издания остается отказ от политизации и идеологизации.
С началом специальной военной операции на Украине многие научные контакты между российскими учеными и их коллегами из США и стран ЕС значительно сократились, а где-то – были полностью прекращены. Отсюда и «поворот на Восток» не только в актуальной политике, но и в академической сфере. Редакция не стала форсировать этот процесс. А такие актуальные сюжеты, как, например, анти(пост)колониализм, мы осветили с научной, а не политической, точки зрения. Нельзя не отметить и вовлечение в нашу публикационную деятельность новых авторов и экспертов из стран Азии и Африки. «Международная аналитика» расширяет географию авторов, но также заинтересована в сохранении контактов и с учеными, представляющими «коллективный Запад». Теми, кто готов говорить с коллегами из России на языке науки, аргументов и фактов, а не лозунгов и обвинений.
В юбилейном пятнадцатом томе новом 2024 году мы предлагаем следующие темы, по которым приглашаем авторов и рецензентов к сотрудничеству.
«Фактор идентичности в международных отношениях»
- национально-государственное строительство и его влияние на внешнюю политику различных стран мира;
- многосоставные государства как вызов для национального единства и как возможность для укрепления международных позиций страны;
- идентитарные споры как конфликтогенный фактор и как фактор урегулирования межгосударственных отношений;
- исторический и актуальный опыт конструирования политических идентичностей.
«Кто и как изучает международные отношения в современном мире?»
- соотношение теории и практики в исследованиях международных отношениях;
- ведущие национальные научные школы и экспертные центры;
- фактор актуальной политики в изучении международных отношений;
- западные и незападные теории международных отношений.
«Транспортные коммуникации и инфраструктурные проекты в современном мире»
- транспортные коммуникации и инфраструктурные проекты как внешнеполитический ресурс государства;
- транспорт, связь и инфраструктура в интеграционных проектах;
- конфликты и борьба за коммуникации;
- национальные и транснациональные транспортно-инфраструктурные проекты;
- национальные интересы и международная безопасность в сфере транспортных коммуникаций.
«Негосударственные акторы международной политики»
- неправительственные структуры на мировой арене, их роль и значение;
- террористические организации и их роль в сфере международной безопасности;
- лоббизм и влияние ТНК на принятие внешнеполитических решений;
- гражданский сектор как фактор международных отношений;
- непризнанные образования и территории с оспоренным статусом.
Наш журнал предоставляет свободный доступ (Open Access Journals) к полнотекстовым выпускам, включен в перечень изданий ВАК, рекомендованных для публикации основных научных результатов докторских и кандидатских диссертаций, индексируется в Российском индексе научного цитирования (РИНЦ) и других российских и зарубежных наукометрических базах.
В 2024 году мы планируем следовать нашим прежним курсом, сочетая высокие академические стандарты и изучение наиболее важных актуальных проблем международной политики. Надеемся, что у нас будут новые интересные авторы, публикация оригинальных исследовательских результатов, содержательные дискуссии.
«Ядерная эскалация откроет ящик Пандоры, но избавит мир от пятисотлетнего ига Запада»
Мы будем бить по украинской армии, потому что она наёмная, но наша главная цель – отрезвить и заставить отползти назад Запад, пока это возможно. В противном случае, им придётся бежать с позором и огромными потерями. Об этом в эксклюзивном интервью изданию Украина.ру рассказал Сергей Караганов.
Ядерная война, западные элиты, глобальное большинство и судьба России
Мы живём в библейские времена, когда старый мир разрушается, а новый создаётся на наших глазах. Мы сломали некий каркас, который связывал развитие мира, и сейчас происходит восстановление стран и появление элит. Сергей Караганов стал гостем Олега Яновского в программе «ГРАНИ».
Сделать и переделать. Эфир передачи «Международное обозрение» от 28.06.2024 г.
Ассанж свободен, но правда нет: есть ли какой-то способ обеспечить сегодня объективность информации? Предвыборные дебаты Трампа и Байдена: какой будет дальнейшая стратегия двух кандидатов? Каковы перспективы выборов в Европе? Чем чреваты кенийские бунты? Смотрите эфир передачи «Международное обозрение» с Фёдором Лукьяновым на канале «Россия-24».
В западных странах фактически идёт холодная гражданская война. Поляризация достигла опасной черты. Консерваторы-традиционалисты, с одной стороны, и либералы-прогрессисты, с другой, испытывают взаимное неприятие, которое превосходит привычные идеологические разделы. Об этом и многом другом Фёдор Лукьянов поговорил с журналистом Дмитрием Радышевским в новом выпуске подкаста «Мировой факультет».
Макронизм умер, да здравствует макронизм?
Самая высокая явка за сорок лет на парламентских внеочередных выборах во Франции демонстрирует желание и надежду избирателей получить качественно иной кабинет, который кардинально изменит нынешнюю политику. Однако, каким бы ни оказалось избранное большинство, эти ожидания вряд ли оправдаются.
Партнёрство России и КНДР: как изменится баланс сил в регионе
Неизвестно, будет ли новый союз России и КНДР долгосрочным, но ясно одно – две страны постараются извлечь из него максимум пользы для себя. Такой союз может не только открыть новую страницу в отношениях двух стран, но и укрепить позиции России и КНДР и переформатировать баланс сил в регионе.
«Ядерная эскалация откроет ящик Пандоры, но избавит мир от пятисотлетнего ига Запада»
Мы будем бить по украинской армии, потому что она наёмная, но наша главная цель – отрезвить и заставить отползти назад Запад, пока это возможно. В противном случае, им придётся бежать с позором и огромными потерями. Об этом в эксклюзивном интервью изданию Украина.ру рассказал Сергей Караганов.
Россия vs санкции Совбеза ООН
Подписание договора между Россией и Северной Кореей вызвало всплеск разговоров о возможном нарушении режима санкций, введённых Совбезом ООН против Пхеньяна в 2011–2017 годах. Владимир Путин назвал эти ограничения несправедливыми и пообещал поставить вопрос об их пересмотре. О правовых механизмах отказа от исполнения санкций Фёдору Лукьянову рассказал президент Российской ассоциации международного права Анатолий Капустин в интервью для передачи «Международное обозрение».
Политика России в отношении Мирового большинства
После начала украинского кризиса отношения со странами Мирового большинства проявили себя как важнейший актив российской внешней политики. Существование неподконтрольного или не полностью подконтрольного Западу массива стран делает невозможным изоляцию России, существенно ограничивает действенность антироссийских санкций.
Большая война: из прошлого в настоящее
Вооружённые силы, сформировавшиеся после холодной войны, не отвечают новому уровню угроз. Требуется значительное наращивание современных армий. Мобилизация становится неизбежной, как и сохранение и расширение практики призыва граждан на службу.
Человек, общество, государство: ракурсы идентичности
Проблема идентичности становится не только сферой конкуренции научных подходов, но и полем битвы за историю, ценностное пространство, за будущий миропорядок.
Всегда современная история и никогда неисчерпаемая политика
Советский вызов способствовал модернизации системы науки и образования США, советская военная мощь удерживала Америку от эскалации региональных конфликтов, а наличие системной альтернативы вынуждало Вашингтон к большей предупредительности в отношениях с союзниками. Американский вызов, в свою очередь, стимулировал мобилизационные возможности советской системы.
Всеобщие выборы в Великобритании: «перемены» или топтание на месте?
Вероятнее всего, на всеобщих выборах в Великобритании победит Кир Стармер, но с меньшим перевесом, чем прогнозируется. В отличие от недавних выборов в ЕС, здесь нет серьёзных электоральных вызовов политическим элитам. Оппозиция распадается на маргинальные партии и группы. При лейбористах может произойти смена руководства, но не смена политического направления.
О новом механизме конфискации российских суверенных активов: консенсус Администрации и Конгресса США
Новое федеральное законодательство даёт президенту США механизм, который ранее отсутствовал в арсенале исполнительной власти. Глава государства своими указами имел право замораживать, но не конфисковывать собственность зарубежного государства. Сегодня можно говорить о принципиально новой реальности политики санкций, которая на российском направлении стала предметом консенсуса двух ветвей власти в США.
Экспертное заключение подготовлено по итогам сессии ПМЭФ-2023 «Как будет развиваться российская экономика».
Отличие современного кризиса для России, который проявляется не только в реальных экономических, политических, культурных и др. процессах, но и на концептуально-методологическом, идейном уровне, состоит в том, что он затрагивает не только нашу страну, но и весь мир. Современный кризис, как представляется, должен обеспечить переход к новому устойчивому состоянию экономики и геополитики, характеризуется многополярностью в политике и глокализацией в экономике.
Ключевые проблемы развития российской экономики и направления их решения
Разрыв и перестройка мирохозяйственных связей, вызванные антироссийскими санкциями и затронувшие не только Россию, но и многие другие страны, напрямую не вовлеченные в санкционные процессы, вскрыли опасности, связанные с излишней открытость национальных экономик, их критической зависимостью от международного разделения труда и, соответственно, импорта. Поэтому острой является в современных условиях проблема обеспечения технологического суверенитета.
Сегодня происходит перестройка политической иерархии стран в мире, что связано со сменой глобальных «полюсов развития». Процесс этот начался достаточно давно, но именно сейчас из постепенной, эволюционной фазы он перешел в фазу ускорения, что связано с силовым противодействием тех стран, которые в силу объективных причин утрачивают свое лидерское положение. Как отметил в дискуссии на Форуме Антон Силуанов, Министр финансов Российской Федерации, «уходящие страны пытаются зацепиться за свое прежнее положение, вводя ограничения». И одним из «адресатов» этих ограничений является Россия.
Следовательно, внешнее давление на российскую экономику в среднесрочной перспективе не ослабнет. Напротив, оно может усилиться. И это будет связано с такими действиями, которые в явном виде будут нарушать ранее достигнутые договоренности и нормы международного права. Это ставит проблему переориентации внешнеэкономических связей страны, а также стимулирования экономического роста с тем, чтобы в иерархии изменяющегося мира Россия могла претендовать на более высокую позицию.
Тем не менее, несмотря на высокую адаптационную способность российского бизнеса, он требует в нынешних турбулентных условиях государственной поддержки, которая не всегда оказывается своевременной и достаточно эффективной, а само государственное управление и регулирование социально-экономических отношений также требует совершенствования. Успешного решения задачи достижения макроэкономической стабильности, хотя это и является необходимым условием преодоления кризисных проявлений в экономике, недостаточно для запуска механизмов роста. Здесь требуется дополнительное стимулирование.
В то же время, имеется опасность излишнего «вхождения» государства в экономику, что может привести к подавлению предпринимательской инициативы и, в конечном итоге, к снижению эффективности развития. То есть, одна из ключевых проблем современной России связана с поиском баланса в отношениях государства и бизнеса, баланса между использованием планово-распорядительных и рыночных инструментов регулирования хозяйственных процессов. Следует понимать, что нынешний этап усиления государственного вмешательства в экономику носит временный характер, он обусловлен лишь необходимостью нивелировать негативные последствия наблюдаемой турбулентности. При восстановлении же ситуации, государство должно будет ослабить свой интервенционизм.
Рекомендации для органов государственной и муниципальной власти
Многообразие стоящих перед современной Россией проблем в области экономики определяет необходимость пересмотра до сих пор практиковавшихся органами власти подходов к ее регулированию. Начиная с 1990-х гг. экономическая политика в России выстраивалась на либеральных принципах, предполагающих приоритет рыночного саморегулирования, а задачей власти, как предполагалось, является создание условий для реализации частной инициативы. Однако, события последних лет указывают на то, что такой подход перестал давать результаты.
Требуется более активное вмешательство со стороны властей в экономику, не только на уровне регулирования, но прямого управления отдельными, критически важными для страны экономическими процессами и объектами. С другой стороны, у этого вмешательства должны быть пределы. Государство не должно и не сможет эффективно заместить инициативу бизнеса, а также во всех случаях дать большую эффективность, нежели это возможно на рыночной основе. Следовательно, сегодня остро стоит проблема совершенствования регулирования экономики, правового обеспечения этих процессов.
Также, несмотря на то что сегодня страна находится в острой фазе кризиса, вызванного политико-экономической турбулентностью, следует разрабатывать (в опережающем порядке) правовые механизмы посткризисного безболезненного выхода государства из режима активного управления экономикой, отказа от дискреционных мер экономической политики, возврата к работе автоматических регуляторов.
Наконец, структурная трансформация экономики, перезапуск механизмов экономического роста, достижение технологического суверенитета и решение иных важных и неотложных задач возможно лишь с опорой на развитый и развивающийся внутренний рынок, что требует стабильного и развивающегося (как по объему, так и по структуре) потребительского спроса. Следовательно, одной из приоритетных задач для власти является обеспечение роста доходов населения и снижение уровня их дифференциации.
Заключение
Сегодня российская экономика находится на уникальном этапе своего развития. Череда макроэкономических шоков в целом успешно преодолена. Несмотря на высокий уровень неопределенности и политико-экономической турбулентности, экономика смогла адаптироваться к новым условиям функционирования. Но неопределенность сохраняется, в этой связи требуется более сбалансированное и активное участие государства в регулировании и управлении процессами экономического развития. В то же время, следует понимать, что это государственное вмешательство носит временный характер. По прохождении острой фазы кризиса его должно будет снизить.
Экспертные аналитические заключения по итогам сессий деловой программы Форума и любые рекомендации, предоставленные экспертами и опубликованные на сайте Фонда Росконгресс являются выражением мнения данных специалистов, основанном, среди прочего, на толковании ими действующего законодательства, по поводу которого дается заключение. Указанная точка зрения может не совпадать с точкой зрения руководства и/или специалистов Фонда Росконгресс, представителей налоговых, судебных, иных контролирующих органов, а равно и с мнением третьих лиц, включая иных специалистов. Фонд Росконгресс не несет ответственности за недостоверность публикуемых данных и любые возможные убытки, понесенные лицами в результате применения публикуемых заключений и следования таким рекомендациям.
- Динамика ВВП
- Текущий выпуск
- СЛОВО РЕДАКТОРА
- ИНТЕРВЬЮ
- ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЕ СТАТЬИ
- ОБЗОРНЫЕ СТАТЬИ
- РЕЦЕНЗИИ
- Фондовый рынок
- Нефть
- Добыча жидких углеводородов странами, не входящими в ОПЕК, в млн баррелей в сутки
- Добыча жидких углеводородов странами, не входящими в ОПЕК, в млн баррелей в сутки
- Ключевая ставка
- Инфляция
- Курс рубля
- Экспорт и импорт
- Зарплаты и безработица
- Что в итоге
Динамика ВВП
Консенсус-прогноз аналитиков говорит о том, что, если российская экономика не столкнется с новыми сильными шоками, в 2024 году рост продолжится, хоть и не такими быстрыми темпами.
Оценки правительства и ЦБ. Самый оптимистичный взгляд — у Минэкономразвития. В базовом сценарии оно закладывает рост ВВП на 2,3% в 2024 году. Этот прогноз можно считать главным в стране, потому что именно он лежит в основе проекта федерального бюджета.
От реалистичности оценок министерства зависит, сойдется в итоге бюджет или нет, то есть фактических доходов на все запланированные расходы и вписаться в утвержденный дефицит. Если рост экономики окажется медленнее, чем прогнозирует правительство, в казну поступит меньше налогов — и траты, скорее всего, тоже придется ужимать.
О том, что такая вероятность существует, говорит и вариативность прогнозов самого Минэкономразвития. Кроме базового сценария с бодрым экономическим ростом, в ведомстве также допускают консервативный вариант, в который закладывают более слабую динамику мировой экономики, усиление санкций, снижение цен и объемов поставок нефти, дальнейшее ослабление рубля и ужесточение ДКП. ВВП в этом случае тоже вырастет, но лишь на 1,4%, считают в министерстве.
Прогнозы экспертов рынка. Аналитики, опрошенные в декабре 2023 года, ухудшили свой прогноз роста экономики в 2024 году на 0,2 п. п. — до 1,3%. При этом они ждут, что средние темпы роста в ближайшие годы могут составить 1,5%.
Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) дает чуть более сдержанный прогноз. В ноябрьском докладе аналитики предсказывают рост ВВП в диапазоне от до 1,3% в 2024 году и не более 2% в последующие два года.
Зарубежные аналитики разделяют пессимистичные прогнозы и, хотя тоже ждут роста российского ВВП в 2024 году, считают, что его темпы будут ниже среднемировых.
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует рост мирового ВВП на 2,7% за счет сильной динамики в Индии, Индонезии, Китае и Саудовской Аравии. Но российский ВВП, согласно их ожиданиям, вырастет только на 1,1%.
В МВФ отмечают такие факторы, как высокие траты бюджета, активные инвестиции и устойчивое потребление. А еще констатируют, что потолка цен на нефть российские нефтяные доходы теперь в меньшей степени зависят от изменчивой глобальной конъюнктуры, поэтому ожидаемое снижение мировых цен может иметь для РФ ограниченный эффект.
Текущий выпуск
Том 15, № 1 (2024)
СЛОВО РЕДАКТОРА 
ИНТЕРВЬЮ
ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЕ СТАТЬИ
ОБЗОРНЫЕ СТАТЬИ
РЕЦЕНЗИИ
Фондовый рынок
В 2023 году российский фондовый рынок восстанавливался от шоков предыдущего года. В кварталах индекс Мосбиржи вырос почти на 50%, но в конце года котировки стагнировали на фоне резкого роста ключевой ставки ЦБ.
Высокие ставки по банковским депозитам снижают привлекательность вложений в акции, поскольку позволяют получать гарантированную двузначную доходность практически без рисков. Поэтому во втором полугодии начался приток средств на срочные вклады, которые стали более конкурентными в сравнении с инвестициями на фондовом рынке.
Одновременно с этим высокие ставки по кредитам повышают риски для компаний с большой долговой нагрузкой. Бизнесу становится сложнее и дороже привлекать заемные деньги и обслуживать текущие обязательства. Кроме того, жесткая монетарная политика негативно влияет на потребительский спрос и деловую активность. Все это заметно охладило рынок.
Если во втором полугодии 2024 ЦБ, как ожидается, перейдет к снижению ключевой ставки, может возникнуть обратный эффект — средства из банковских депозитов будут частично перетекать на фондовый рынок. В этом случае индексы российских акций могут вырасти на фоне притока новой ликвидности на биржу.
Крупнейшие брокерские дома уже выпустили свои стратегии на 2024 год. Большинство аналитиков прогнозирует, что индекс Московской биржи будет расти на фоне смягчения монетарной политики ЦБ. Вот какой прогноз дают брокеры на 2024 год:
- «Атон» — от 3500 пунктов в пессимистичном сценарии до 4200 в оптимистичном;
- «Финам» — 2885 пунктов при курсе 90 ₽ за доллар и 3045 пунктов при курсе 95 ₽ за доллар;
- «Синара» — 3700 пунктов, если не сильно изменятся доходности ОФЗ и курс доллара к рублю;
- «Газпромбанк» — рост до пунктов без учета дивдоходности;
- БКС — 3650 пунктов без дивидендов и 4000 с дивидендами;
- ВТБ — 3242 пункта в базовом сценарии;
- SberCIB Investment Research — 3500 пунктов.
На российский фондовый рынок в 2024 году будет влиять еще ряд событий.
Доминирование частных инвесторов. По итогам 2023 года на их долю пришлось около 79% всего торгового оборота на рынке акций. Скорее всего, в 2024 году она останется высокой — на уровне Для сравнения, в 2022 году эта доля составляла 59%, а в 2021 году, до массового ухода крупных зарубежных инвестфондов, — лишь 40%.
Бум IPO. Правительство и Банк России ожидают, что в 2024 году на российском фондовом рынке разместят свои акции еще компаний. Но в действительности IPO может быть больше. Потенциально есть более 20 компаний, которые рассматривают перспективы размещения на Московской бирже в ближайшее время.
Редомициляция. Российские компании продолжат переезжать из «недружественных» стран. Потенциально в 2024 году могут сменить прописку «Яндекс», Ozon, Fix Price, ЕМС, TCS Group, Qiwi, HeadHunter, «Русагро», «Мать и дитя», «Циан» и X5 Group.
Разблокировка активов. У российских инвесторов значительный объем активов все еще заблокирован санкций. Вероятно, в 2024 году будет происходить постепенная разблокировка этих средств, в том числе за счет разработанного государством механизма обмена активами с иностранными инвесторами.
Выкуп акций у иностранцев. В 2023 году «Лукойл» и «Магнит» объявили о выкупе своих акций у иностранных инвесторов с дисконтом не менее 50% к рыночной цене. Котировки компаний позитивно отреагировали на эту новость. В 2024 году потенциально могут объявить о выкупе и другие эмитенты с высокой долей иностранцев в капитале, например «Новатэк», «Роснефть» и «Татнефть».
Запуск . Формально введен в России с января 2024 года, но под новый инструмент не успели внести изменения в налоговый кодекс, поэтому у брокеров нет законодательной базы для того, чтобы предлагать его своим клиентам. Ожидается, что все поправки будут утверждены до конца года.
Нефть
В 2023 году рынок нефти находился под давлением более медленного, чем ожидалось, восстановления экономики Китая после снятия ковидных ограничений, а также на фоне повышения ставок мировых центробанков, которые замедлили экономический рост.
ОПЕК в своем отчете за январь 2024 года дает прогноз, что мировой спрос на нефть в этом году вырастет на 2,2 млн баррелей в сутки, до 104,4 млн. Рост предложения при этом обеспечат в основном страны, не входящие в организацию: США, Канада, Гайана, Бразилия, Норвегия и Казахстан дадут рынку дополнительные 1,3 млн баррелей в сутки.
Россия в 2023 году оказалась среди лидеров снижения добычи, сократив объем производства нефти и конденсата год к году на 0,3 млн баррелей в сутки, до 10,8 млн. ОПЕК ожидает, что в 2024 году добыча в еще немного снизится, а в 2025 году будет небольшой рост.
Добыча жидких углеводородов странами, не входящими в ОПЕК, в млн баррелей в сутки
Добыча жидких углеводородов странами, не входящими в ОПЕК, в млн баррелей в сутки
Международное энергетическое агентство (МЭА) дает более сдержанный прогноз роста спроса в 2024 году — лишь на 1,2 млн баррелей в сутки. При этом объем предложения увеличится на 1,5 млн баррелей в сутки. Если прогноз сбудется, это может оказать негативное влияние на нефтяные котировки.
Агентство Fitch Ratings в декабре повысило свой прогноз цены на нефть в 2024 году. Согласно базовому сценарию, аналитики ожидают, что средняя цена марки Brent составит 80 $ за баррель в 2024 году и 65 $ — в 2025.
Ключевая ставка
Главной причиной ужесточения денежно-кредитной политики стали риски роста инфляции. намерен приблизить ее к цели в 4% уже к концу 2024 года. А для этого повышает ставку настолько высоко, насколько это нужно для замедления кредитования и побуждения людей больше сберегать.
девальвации рубля в 2023 году инфляционные ожидания россиян сильно выросли, а потому они стремятся избавиться от российских денег в страхе, что завтра сбережения обесценятся. Это создает перегрев в экономике: производство не поспевает за ростом внутреннего спроса.
Большинство экспертов считают, что мы находимся в финальной фазе цикла повышения ставки. Об говорила в декабре и глава ЦБ. Тем не менее период высоких ставок может продлиться дольше, чем того хотелось. предупредил, что начнет снижать ставку, только когда убедится, что инфляция перешла к устойчивому спаду и это не связано с разовыми факторами.
В базовом сценарии Банка России ключевая ставка в среднем по 2024 году составит от до 14,5% годовых. Чтобы вписаться в этот коридор, ее должны успеть существенно снизить с нынешних 16%. В 2025 году ставка ожидается уже на уровне , а в 2026 — годовых.
Эксперты считают, что цикл снижения начнется не раньше апреля. Согласно опросам, мнение аналитиков близко к верхней границе прогноза ЦБ: рынок ждет, что средний уровень ключевой ставки составит 14% в 2024 году.
Аналитики ВЭБ также не видят возможности для снижения ставки в первом квартале. Они прогнозируют, что ее среднее значение в течение года составит 13,8%.
Как видим, прогнозы изменения ставки не отличаются разбросом цифр и многообразием мнений: снижению быть, но торопиться не будет. При этом реалистичность такого сценария напрямую зависит от поведения инфляции: она должна значительно замедлиться в 2024 году, а в дальнейшем вернуться к плановому значению в 4%.
Инфляция
Согласно данным Росстата, инфляция в России по итогам 2023 года составила 7,42%. В декабре месячный прирост цен замедлился до 0,73% — после 1,11% в ноябре.
При этом цены на продовольствие в стране растут быстрее, чем на прочие товары. Это делает инфляцию наиболее болезненной для самых малообеспеченных слоев населения, которые тратят на еду значительную часть семейного бюджета.
Сам ожидает, что инфляция по итогам 2024 года окажется на уровне , а в дальнейшем будет колебаться вблизи целевых 4%.
Минэкономразвития дает практически идентичный прогноз: в 2024 году инфляция снизится до 4,5%, а в 2025 достигнет целевого уровня в 4%. По мнению ведомства, основным драйвером снижения станет расширение объемов предложения товаров и услуг, которое должно удовлетворить внутренний спрос — как потребительский, так и инвестиционный.
Стоит отметить, что инфляция, наблюдаемая и ожидаемая россиянами, гораздо выше. В декабрьском исследовании инфляционные ожидания населения на годовом горизонте составили 14,2%, а медиана долгосрочных инфляционных ожиданий на пять лет увеличилась до 11,6%.
Курс рубля
В 2023 году доллар США вырос по отношению к рублю почти на 30%. Национальная валюта показала рекордное ослабление за последние девять лет.
Основной причиной стало сокращение доходов российского экспорта — прежде всего нефтегазового, от которого зависит приток валюты в страну, — а также слишком быстрое восстановление импорта, чего спрос на валюту превысил ее предложение на внутреннем рынке.
Баланс внешней торговли останется ключевым фактором, который будет определять курс рубля и в будущем. Также на него будут влиять объемы оттока капитала и динамика ключевой ставки — чем дольше она будет оставаться высокой, тем сильнее сократятся потоки импорта и спрос на валюту со стороны импортеров. Это будет действовать на пользу рублю. Поддержат его и операции и Минфина на валютном рынке, которые в этом году резко нарастили продажу китайских юаней.
Кроме того, динамика курса будет зависеть от последовательности действий правительства. Если требования по обязательной продаже валютной выручки, предъявляемые к крупным экспортерам, продлят до конца 2024 года, рубль может укрепиться до 87 ₽ за доллар или даже ниже.
Минэкономразвития в базовом сценарии предполагает стабилизацию курса рубля к середине 2024 года в диапазоне за доллар США. Как указано в прогнозе ведомства, это может произойти за счет увеличения притока иностранной валюты на фоне диверсификации структуры торговли между Россией и другими странами.
Аналитики, опрошенные в декабре, верят, что курс доллара будет держаться около 92 ₽ в 2024 году, и ждут постепенного ослабления рубля в ближайшие три года. При этом курс останется ниже психологической планки в 100 ₽ за доллар. Согласно консенсусному прогнозу, средний курс доллара США в 2025 году составит 93 ₽, а в 2026 — чуть меньше 95 ₽.
пока не публикует свои прогнозы для рубля, но может рассмотреть такую возможность в первой половине 2024 года. Как заявил представитель регулятора, если решит раскрывать эти данные, прогнозный курс точно не будет привязан к доллару США. Возможно, его будут определять в сравнении с валютой одной из дружественных стран, например китайским юанем.
В целом большинство прогнозистов сходится в том, что для российского рубля 2024 год будет более спокойным, чем два предыдущих, а средний курс может находиться в широком диапазоне , в зависимости от рыночной конъюнктуры и действий властей.
Экспорт и импорт
Баланс экспорта и импорта важен не только для валютного курса. По этим показателям можно судить о состоянии важнейших для экономики отраслей.
В 2023 году Россия значительно сократила экспорт. санкций и ухудшения ценовой конъюнктуры он упал почти на 30%, до 423 млрд долларов. Сказался и эффект высокой базы: в прошлом году экспортеры получили рекордную выручку на фоне высоких цен на энергосырье.
Одновременно с этим ощутимо вырос импорт — на 10% к кризисному 2022 году, до 304 млрд долларов. Это можно считать индикатором восстановления российской экономики и потребительского спроса.
В итоге профицит торгового баланса, то есть положительная разница между объемами экспорта и импорта товаров, сократился в 2,7 раза — до 118,3 млрд долларов США. А с учетом экспорта услуг разница еще больше.
В 2024 году на динамику торгового баланса будут ощутимо влиять ключевая ставка и обменный курс. Девальвация рубля сделала российские товары более конкурентными на международном рынке, а импорт, напротив, теперь обходится россиянам намного дороже, что всегда отражается на спросе.
Высокая ставка напрямую влияет на бизнес импортеров. , им теперь тяжелее кредитоваться самим, а , банковские кредиты стали менее доступны потребителям — а значит, зарубежные автомобили, бытовая техника и прочие дорогие покупки могут стать менее востребованными.
Аналитики, опрошенные ЦБ, ожидают, что экспорт товаров и услуг из России вырастет в 2024 году до 505 млрд долларов, то есть на 5,4%. Динамика импорта будет еще более слабой: ожидается символический рост на 3,4%, до 390 млрд долларов. То есть сальдо торгового баланса немного вырастет без ощутимого влияния на рубль.
Минэкономразвития посчитало потенциальный рост физических объемов российского экспорта, то есть с учетом инфляции. В 2024 он составит 2,6%, а в 2025 и 2026 годах — от до 2,7%. В расчетах учтены как нефтегазовые, так и другие категории товаров. При этом темпы роста физических объемов импорта, по данным ведомства, начнут замедляться, а профицит торгового баланса к 2026 году сохранится на уровне 2023 года и составит около 7,5% ВВП.
Аналитики ВЭБ прогнозируют, что торговый профицит в 2024 году продолжит сокращаться более быстрого наращивания импорта товаров и услуг по сравнению с экспортом.
Зарплаты и безработица
В время на рынке труда специалисты фиксировали дефицит кадров, и большинство работодателей считает, что это останется проблемой и в 2024 году.
По мнению опрошенных «Хедхантером», основные причины нехватки рабочей силы кроются во внешних факторах — под которыми, видимо, понимаются события 2022 года, приведшие к мобилизации и массовой эмиграции, — а также в демографических проблемах страны и отсутствии специалистов с требуемыми навыками. Но есть и внутренние причины дефицита кадров, к которым эксперты рынка труда относят неконкурентные зарплаты, недостаточно привлекательные условия и слабость бренда работодателей.
Интересно, что, несмотря на сложную ситуацию на рынке труда и неблагоприятные экономические прогнозы, большинство руководителей компаний позитивно смотрят на перспективы своего бизнеса в 2024 году.
Согласно опросу «Хедхантера», в 2023 году 46% смотрели в будущий год с оптимизмом. Для сравнения, в 2021 году этот показатель составлял лишь 12%, а в 2022 — 14%.
Опросы также отмечают неожиданный оптимизм у представителей бизнеса. Несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, в декабре 2023 года ожидания предприятий относительно спроса вновь улучшились и сохранились вблизи годового максимума. Компании также повысили свои ожидания в отношении объема выпуска.
Минэкономразвития прогнозирует, что в 2024—2026 годах номинальные зарплаты в среднем будут расти на 7,7%, а реальные — на 2,5%. Безработица сохранится на исторически низкой отметке в 3,1%, притом что количество занятых вырастет с 72,8 млн человек в 2023 году до 74 млн к 2026 году.
Аналитики, опрошенные ЦБ, также ожидают низкого уровня безработицы в России в ближайшие годы. По их прогнозам, в показатель вырастет с до 3,2%. При этом рост номинальных зарплат будет постепенно замедляться по мере снижения инфляции. Если в 2024 году он опустится до 9,2%, то в 2025 и 2026 годах он составит 6,6 и 6,1% соответственно. Рост реальных зарплат в целом будет оставаться на одном уровне в пределах 1,8—2%, считают эксперты.
Что в итоге
В целом аналитики сохраняют осторожный, но оптимистичный взгляд на перспективы российской экономики в 2024 году. Если резюмировать все прогнозы, вот какое будущее ее ожидает:
- ВВП России в 2024 году вырастет, но рост будет меньше, чем в 2023.
- Ключевую ставку начнут снижать, но не ранее второго квартала.
- Инфляция начнет замедляться, но достигнет целевых 4% уже в 2024.
- Безработица будет оставаться на рекордно низких отметках, а кадровый дефицит сохранится.
- Рубль больше не будет одной из самых волатильных валют в мире, но курс продолжит слабеть в ближайшие годы.
- Объемы импорта и экспорта в годах будут расти, а баланс останется профицитным.
- Рынок нефти будет находиться под давлением геополитики и слабого спроса. В перспективе нескольких лет котировки будут снижаться.
- Фондовый рынок вырастет благодаря перетоку денег из депозитов на биржу по мере снижения ставок.
При этом ряд экспертов предлагает обращать внимание не только на количественные показатели, но и на качество роста российской экономики. Так, по их оценкам, около трети нынешнего роста ВВП может быть обеспечено за счет оборонных предприятий и тех, кто поставляет им сырье.