Платина не в тренде. Так дешево она еще никогда не стоила

Платина не в тренде. Так дешево она еще никогда не стоила Аналитика

Что прогнозируют по предложению платины в 2021 году

В этом году ожидается дальнейший рост предложения. Связано это с тем, что один из крупнейших добывающих комбинатов мира Anglo American Platinum работает на полную мощность, доступ к шахтам не ограничен локдаунами, и предприятие будет стремиться покрыть хотя бы часть спроса на платину, вызванного дефицитом.

Предполагается, что на 16% в годовом объеме вырастет общее предложение металла. Значительная часть аффинированной платины будет поставляться с территории ЮАР. Если сравнивать ситуацию с тем, что происходило в начале 2020 года, то положение значительно улучшится.

Исключением станет лишь крупнейший российский поставщик. К сожалению, нет уверенности в том, что последствия затопления на руднике удастся ликвидировать быстро. Вероятнее всего, следующие два квартала уровень производства будет ниже прогнозируемого ранее.

По аффинированной платине прогнозируется рост вторичного предложения не более 3%, что составит 64000 унций. Причиной тому стали затянувшиеся проблемы с автокатализаторами и закупкой доступных по цене продуктов.

Описание металла

Платина — драгоценный металл серебристо-белого цвета, впервые открытый испанскими конкистадорами в середине XVI века. В России платиновые россыпи были обнаружены в 1819 г. на Урале, которые были настолько велики, что страна очень быстро стала лидером по добыче этого металла. Первоначально в России металл называли «белое золото».

Сегодня лидирующее положение по производству платины имеет ЮАР, которая добывает около половины всей годовой добычи металла и на чьей территории сосредоточено около 80% всех экономически целесообразных платиновых месторождений мира. Другими крупнейшими странами-производителями являются Зимбабве, США, Россия, и Китай.

Изначально свою популярность драгоценный металл получил в ювелирной отрасли, но физические и каталитические свойства металла стали базой для его широкого применения в промышленности. Металл используется в автомобилестроении, химической промышленности, электронике, нефтегазовой отрасли, ювелирном деле и других сегментах экономики. Производство ювелирных изделий создает всего 30% от общего спроса на металл.

Еще несколько лет назад, платина была самой дорогой на рынке драгметаллов, но в последние годы ситуация кардинально изменилась. Фьючерсы на металл сегодня торгуются на многолетних минимумах, демонстрируя устойчивую негативную динамику с 2021 г.

С начала 2021 г. платина устойчиво закрепилась на более низких позициях по сравнению с золотом. Если тенденция сохранится, такими темпами платину вскоре можно будет исключить из списка драгметаллов.

Что происходит

Снижение в период с 2021 по 2021 г. было связано с падением рынка в целом, когда спад цен на золото потянул за собой котировки всех остальных драгоценных металлов. Но с 2021 г. в истории рынка платины появился самостоятельный негативный кейс.

Благодаря своим каталитическим свойствам платина, наряду с другим драгоценным металлом палладием, применяется для производства катализаторов на автомобилях. Практически 40% всего спроса на металл формируется со стороны автопроизводителей.

В фокусе внимания автомобильной промышленности в 2021 г. оказался скандал с компанией Volkswagen. Независимое исследование, проведенное специалистами из Международного совета по чистому транспорту (ICCT) и призванное доказать экологичность дизельного автотранспорта, выявило прямо противоположные результаты. Количество вредных веществ в выхлопах тестируемых автомобилей в десятки раз превышало допустимые нормы.

Результаты были шокирующими, так как ранее, аналогичные модели прошли все необходимые лабораторные тесты. Спустя еще несколько тестов руководство Volkswagen было вынуждено признать ­— компания устанавливала на свои автомобили специальное программное обеспечение, которое меняло режим работы двигателя в лабораторных условиях, чтобы скрыть реальное содержание вредных веществ.

Дополнительный анализ:  FX.co - Ежедневная аналитика Форекс. Фундаментальный анализ

Скандал привел к изменению позиции политиков Европы, которая является вторым по значимости рынком сбыта платины. Приоритет автопромышленности сместился на бензиновые автомобили, и появились серьезные опасения относительно существенного снижения доли дизельного транспорта в ближайшие годы.

В чем же взаимосвязь между дизельным транспортом и ценами на платину?

Платина и палладий используются как на дизельных, так и на бензиновых авто при производстве катализаторов ­— специальных устройств, которые уменьшают количество вредных веществ в выхлопе автомобиля. Но соотношение металлов в каталитических элементах разное.

На автомобилях с дизельным с двигателем 70-80% приходится на платину, 18-28% на палладий, остальное — родий. На бензиновом же транспорте объем металлов в каталитических элементах примерно в два раза меньше, а соотношение платины, палладия и родия составляет 1:8:2, соответственно.

Скандал вокруг дизелей оказал существенное давление на котировки платины и задал позитивный тренд по ценам на палладий на следующие годы. Спред между металлами с начала 2021 г. стремительно сужался. Соотношение Платина/Палладий, которое в начале 2021 г. было около 1,8х, на сегодняшний день составляет 0,9х.

С IV квартала 2021 г. палладий устойчиво торгуется с премией к платине — самому редкому металлу на земле и ранее ценившемуся дороже золота.

Другим фактором, оказывающим давление на котировки платины с 2021 г., стало снижение спроса на металл со стороны ювелирной отрасли. По данным Reuters уровень спроса в 2021 г. по сравнению с 2021 г., стал на 20% ниже. Аналогичный тренд характерен и для других металлов. Главным образом падение спроса наблюдалось со стороны Китая.

Платина, палладий или родий — во что лучше вложиться и как это сделать

Чем группа драгметаллов заслужила благосклонность потребителей и инвесторов, расскажет руководитель отдела металлургической и горнодобывающей промышленности «ВТБ Капитал» Дмитрий Глушаков

При упоминании слова «платиноиды» в голову приходит платина — драгоценный металл, самый дорогой в ювелирных магазинах. На самом деле семейство платиноидов более разнообразно, и платина в нем сейчас занимает далеко не самое почетное место. Мало того, что она дешевле золота, но еще и сильно дешевле других металлов той же группы — палладия и родия. Чем эти материалы заслужили благосклонность потребителей и инвесторов, которая позволила им вырасти в цене в 5–15 раз за последние пять лет?

Спрос на палладий и родий

Хотя формально палладий и родий являются драгметаллами, по факту они уже давно стали индустриальными металлами, ведь больше 85% их потребления приходится на нужды автомобильной промышленности. Этот сдвиг произошел за последние десять лет, когда производители катализаторов для систем выхлопа автомобилей начали массово использовать эти два металла. Теперь практически в каждой выхлопной системе находится достаточно большое количество родия и палладия, которые отвечают за улавливание выходящих из двигателя и загрязняющих окружающий мир веществ, продуктов горения.

В последнее время во всем мире идет беспощадная борьба за очищение городского воздуха. Все регуляторы с каждым годом ужесточают требования по количеству выбросов загрязняющих элементов из автомобилей. Так появляются стандарты Euro-5, Euro-6, China-5, China-6 и прочие, которые обновляются в разных регионах с разной периодичностью, но требуют с каждым разом все более строгого контроля за выбросами.

Для производителей автомобилей это означает, что нужно добавлять все больше палладия и родия в выхлопные системы. Этим и объясняется такой растущий интерес к данным металлам, которые больше почти нигде не используются. При этом их производство практически не росло в последние годы, а исторические запасы в России и Швейцарии подошли к концу, что и привело к взлету цен.

Основной риск для спроса на палладий — это, как ни странно, действия все тех же регуляторов, но уже в борьбе с изменением климата. В соответствии с Парижским соглашением все страны мира должны существенно сократить выбросы парниковых газов, в первую очередь углекислого газа (CO2), а автомобили с двигателями внутреннего сгорания являются одним из крупнейших источников выбросов. Основным способом сократить выбросы видится повсеместная замена автомобилей с двигателями внутреннего сгорания (ДВС) на автомобили с электродвигателями. Регуляторы всеми правдами и неправдами стараются сделать автомобили с ДВС более дорогими, а электромобили — более дешевыми для потребителей.

Дополнительный анализ:  Некоторые замечания о титровании и точных растворах

В России, например, отсутствует импортная пошлина на электромобили, владельцы не платят налоги за свои электрокары, а парковка в Москве для них бесплатна, не говоря уже о том, что электричество дешевле бензина. В итоге рост рынка электромобилей во всем мире идет опережающими темпами, происходит это за счет сокращения рынка классических.

По нашим прогнозам, рынок авто с ДВС (как и спрос на палладий и родий) перестанет расти с 2024 года, а с 2025 года начнет постепенно снижаться. Производство электромобилей растет со средним темпом 50% в год последние пять лет, и в 2020 году продажи электромобилей составили 3% от общих продаж. Но если такие темпы сохранятся, то уже в 2025 году их доля вырастет до 15–20%, а количество проданных авто с ДВС начнет сокращаться, что в свою очередь может повлечь и снижение спроса на палладий и родий.

Спрос на платину

С платиной ситуация не столь очевидная. Структура спроса достаточно диверсифицирована, и на автокатализаторы приходится только порядка 40%, в то время как на ювелирные украшения — 30%, а оставшиеся 30% поделены между применениями в химической, стекольной, электротехнической, топливной промышленности и медицине.

Катализаторы на основе платины активно используются в дизельных автомобилях (палладий и родий — в бензиновых), и после «дизельгейта», произошедшего пять лет назад, производство дизельных автомобилей в мире и, как следствие, потребление платины в автокатализаторах сократилось на 25%. Именно это и привело к тому, что цена на платину с тех пор упала, в то время как цены на родий и палладий выросли в несколько раз. При этом запасы платины в мире, по разным источникам, составляют от шести месяцев до двух лет мирового потребления, поэтому какого-то критического дефицита в ближайшие годы не ожидается. Из потенциальных темных лошадок для спроса на платину можно упомянуть водородные двигатели, еще одного конкурента двигателей с ДВС.

Технология водородных двигателей (fuel cells) развивается параллельно с электромобилями и также позволяет сильно снизить выбросы вредных веществ и парниковых газов при использовании автомобиля. В перспективе эта технология может стать большим потребителем платины, которая активно в ней используется. Пока темпы роста производства таких автомобилей сильно отстают от темпа роста производства электромобилей, но оба рынка на данный момент очень малы относительно рынка автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, поэтому делать выводы относительно того, какая технология победит, преждевременно.

Планы основных регионов выглядят агрессивно: в ЕС — 5 млн машин с водородными двигателями к 2030 году (сейчас 1400), в Китае и США — по 1 млн автомобилей к 2030-му. Но пока выглядит так, что электромобили победят, и большинство усилий государств приходится сейчас именно на развитие инфраструктуры под электромобили, а инвестировать параллельно в инфраструктуру под водородные двигатели никто не будет.

Производство платиноидов

С точки зрения производства платиноидов ситуация очень простая, ведь мировое производство сконцентрировано в нескольких ключевых регионах. Южная Африка производит 50% мировых платиноидов. «Норильский никель» — 30%, а остальное производство разделено в основном между Зимбабве и Северной Америкой. При этом в южном полушарии в производстве превалируют платина и родий, а большая часть палладия приходит из северного полушария и 40% мирового палладия производит «Норникель». Инвестиции в рост производства в последние десять лет были минимальными из-за низких цен на металлы, поэтому производство в мире остановилось, а в Южной Африке даже сокращалось.

Это в итоге и сыграло на руку ценам — рост спроса на палладий при стагнирующем производстве привел в итоге к дефициту палладия в мире в размере около 10% от рынка. Образовавшийся дефицит за несколько лет вымыл запасы металла в России и Швейцарии, что в итоге и привело к росту цен. Дефицит на рынке может остаться вплоть до 2025 года, поэтому цена на палладий может продержаться на уровнях выше $2000 за унцию еще несколько лет, и инвестиции в этот сектор выглядят предпочтительнее, чем инвестиции  в платину.

Дополнительный анализ:  Нитритометрия — Википедия Переиздание // WIKI 2

Как инвестировать в платиноиды?

Для инвестирования подходят как компании, добывающие металл, так и ETF -фонды. В первом случае можно подобрать портфель из металлургических компаний с большой долей платиноидов в выручке. К примеру, у «Норникеля» платиноиды занимают порядка 50% в выручке, при этом большая часть приходится на палладий и родий. У Sibanye-Stillwater, у которых активы в ЮАР и в Северной Америке, палладий занимает 39%, платина — 15%, родий — 34%, а оставшиеся 13% приходится на золото. Также можно рассмотреть компании Impala platinum, Anglo-American platinum, Northam и Sylvania Platinum, производство которых в основном сконцентрировано в Южной Африке.

Что касается ETF, то есть ликвидные  палладиевые (PALL US) и платиновые фонды (PPLT US). В последнее время появился еще один интересный инструмент для любителей криптовалют — токены на палладий в палладиевом фонде «Норникеля» на платформе Atomyze. Пока этот инструмент доступен только крупным индустриальным потребителям, но в планах компании расширить круг потенциальных инвесторов.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.ПодробнееИнвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Платина – лучший вариант инвестирования, чем золото или серебро?

Ожидания роста инфляции в 2021 году, вероятно, поддержат инвестиционный интерес к драгоценным металлам, включая платину, в качестве средства хеджирования. Платина по динамике пока что обгоняет золото в 2021 году, и по прогнозам эта тенденция может сохраниться.

Подорожает ли платина?

Инвестиционные банки, такие как ABN AMRO и ANZ, ожидают, что цена на платину вырастет в 2022 году из-за растущего спроса со стороны автомобильной промышленности и продолжающегося дефицита предложения.

Сколько будет стоить платина через 10 лет?

Наиболее оптимистичные прогнозы предполагают, что цена на платину может превысить 4000 USD за унцию к концу 2031 года.

Это будет зависеть от того, осуществится ли широкомасштабный переход на автомобили на топливных элементах, так как планы по поэтапному отказу от ископаемого топлива снизят спрос на катализаторы для дизельных автомобильных двигателей.

Платина – хорошее вложение в 2021 году?

Следует ли вам инвестировать в платину или другой драгоценный или промышленный металл, зависит от состава вашего инвестиционного портфеля и вашего отношения к риску. Вам следует изучить рынок платины, прежде чем инвестировать, и торговать только теми деньгами, которые вы можете позволить себе потерять.

Долгосрочный прогноз platinum на 2021-2030 годы: как будет развиваться ценовой тренд

Долгосрочные прогнозы цен на платину указывают, что цена на платину может продолжить свой рост.

Сайт Wallet Investor прогнозирует, что цена на платину снизится с 1235 USD за унцию в начале июня до 1215,83 USD за унцию к концу 2021 года.

Годовой прогноз
Прогноз на год по платине

Но сервис ожидает, что цена восстановится в 2022 году и достигнет 1318,32 USD за унцию в сентябре 2022 года, упадет до 1275,70 USD к декабрю 2022 года, но вырастет до 1406,84 USD за унцию в мае 2023 года.

Кроме того, Wallet Investor прогнозирует, что максимальная цена на металл достигнет 1455,77 USD за унцию к декабрю 2024 года, 1535,46 USD за унцию к декабрю 2025 года и 1643,64 USD за унцию к маю 2026 года.

По прогнозу Gov Capital, цена на платину составит 1250,63 USD за унцию в конце 2021 года, 1708,58 USD за унцию в конце 2022 года и 3391,28 USD за унцию в конце 2025 года.

Долгосрочные прогнозы Coin Price Forecast очень оптимистичны. По оценкам веб-сайта, цена достигнет 1407 USD за унцию к концу 2021 года, 1785 USD к концу 2022 года, 2782 USD в конце 2025 года и в среднем 3883 USD за унцию в декабре 2030 года.

Долгосрочные прогнозы
Прогнозы по цене платины на 2021-2030 гг.

Как изменится инвестиционный спрос

Начало 2021 года стало эпохой спада. Однако интерес инвесторов в первом квартале упал на 94% не потому, что они более не хотят покупать платину. Причиной самого низкого показателя за последние семь лет стали действия инвесторов из Японии. Они решили сыграть на повышении котировок, массово перепродавая актив.

Спад в североамериканском регионе менее значительный. В годовом исчислении он не превышает 21%. Сейчас спрос среди инвесторов в драгметаллы составляет 94 тыс. унций. Здесь причина иная. Американский монетный двор за последнее время выпустил намного меньше платиновых дензнаков.

Европейцы начали покупать больше платиновых монет и слитков небольшого веса. В сравнении с последним кварталом 2020 прирост составил 46% и лишь на 6% уступает тому же отчетному периоду прошлого года. По сути, связано это было с позитивными прогнозами аналитиков, которые начали сбываться.

Теперь о биржах. Уже четыре квартала подряд растет объем паев в биржевых фондах, работающих с платиной. Если говорить о глобальном показателе, то он сейчас на отметке 3.9 млн. унций. Из них большая часть приходится на фонды, базирующиеся в ЕС или США.

Хотя глобальный объем покупательских запросов на этот ценный металл должен упасть на 150 тысяч унций в сравнении с 2020 годом, что выльется в 26-процентный спад, аналитики не видят в этом проблемы. Есть у этих событий вполне ожидаемые и логичные причины.

Фонды и далее будут заинтересованы в активе, так как понимают, что его востребованность будет расти с каждым годом. Интересно, что инвестиционный спрос на золото позитивно отразится и на позициях платины. Однако не застрахованы инвесторы и от рисков фиксации прибыли.

Мнение аналитиков: могут ли цены на платину достичь новых максимумов?

Продолжит ли рынок платины свой рост в этом году, учитывая ожидаемый дефицит предложения? Аналитики голландского банка ABN AMRO с оптимизмом смотрят на перспективы цен на платину, отмечая в своём недавнем анализе, что вырастет не только спрос на катализаторы в дизельных двигателях, но ещё и переход на автомобили на топливных элементах будет способствовать дальнейшему росту спроса на платину.

По их прогнозу к концу 2021 года цена на платину вернется к 1300 USD за унцию, а затем в течение 2022 года будет расти и достигнет 1400 USD за унцию к декабрю. Аналитики австралийского банка ANZ более осторожны, ожидая, что к 2022 году цена на платину снова вырастет выше 1300 USD за унцию, но прогнозируют, что к концу июня 2022 года она упадет до 1250 USD за унцию.

Прогноз цен
Прогноз по ценам на платину на 2021-2022 гг

Аналитики Heraeus ожидают, что дальнейшее ужесточение стандартов выбросов углерода приведет к увеличению потребления платины в Европе. Европейская комиссия планирует введение следующего уровня стандартов выбросов для большегрузных автомобилей. Ожидается, что предложение будет представлено в ноябре 2021 года.

Аналитики сообщили: «Это потребует дополнительной обработки для соблюдения требований, что означает более высокую стоимость и, скорее всего, больше МПГ [металла платиновой группы] … Необходимая дополнительная обработка может включать в себя второй дизельный катализатор окисления или пассивный катализатор абсорбера оксида азота. И то, и другое потребует дополнительное количество платины вместе с некоторым количеством палладия».

«Хотя это должно положительно сказаться на спросе на металлы платиновой группы, более высокие затраты на дизельные автомобили позволят альтернативным силовым агрегатам конкурировать по цене».

Но в краткосрочной перспективе цена на платину может снизиться перед последующим ростом: «Возможны дальнейшие колебания цен в сторону понижения, так как сезонно цена имеет тенденцию падать во второй половине года».

Подробнее о дефиците на рынке

Итак, как вы уже знаете, рынку сейчас не хватает 19000 унций платины, что вызвано усилением активности бизнеса и частных лиц, занимающихся инвестициями в драгметаллы, промышленных предприятий. Все это происходит на фоне оптимизма по поводу скорого восстановления экономик.

Так горно-обогатительное предприятие Anglo American Platinum заработало уже в декабре минувшего года, и весь первый квартал 2021 активно функционировало. С их коллегами из ЮАР все не так просто. Пока бушевала пандемия, в 2020 году они простаивали. Сейчас начата активная работа добывающей отрасли.

У «Норникеля» спад уровня добычи был связан с техническими проблемами. Рудник затопило, а недостаток пришлось компенсировать аффинажем имеющихся запасов на новой фабрике. Пока что проблема российского предприятия окончательно не решена, и рынок ожидает новостей.

Вторичное предложение за год выросло на 18%, что было обусловлено повышенной ценой утилизации ювелирной продукции.

В первые 3-4 месяца 2021 года спрос на платину поднялся на дополнительные 405 унций, что составило 26%/год. Если говорить о фактических цифрах, речь идет об 1.9 млн. унц. Помимо косвенных экономических причин, на это повлияло повышение потребления материала промышленными компаниями и восстановление рынка ювелирной продукции.

Также нужно учитывать такой важный нюанс, как отложенный спрос. Как только правительства стран отменили карантинные меры, многие покупатели вернулись на рынок. Параллельно с этим власти стимулировали экономику из внутренних резервов. Инвестиции увеличились по всему миру, и созданный совокупный спрос на платину вырос еще на 69 тыс. унций.

Цена на платину выросла до шестилетнего максимума

Спотовая цена на платину поднялась выше 1300 USD за унцию 15 февраля впервые с сентября 2021 года в ответ на продолжающийся дефицит предложения и оптимизм по поводу растущего спроса.

График 1
График цены на платину

Цена на платину выросла на 13% к концу 2020 года, до 1,072.12 USD за унцию. 11 января она откатилась до  1,035.56 USD за унцию, а затем поднялась до максимума февраля. 4 марта цена достигла 1,129.55 USD за унцию. С тех пор она растёт, и в мае держится в диапазоне 1,200-1,255 USD за унцию.

По мнению аналитиков французского банка Societe Generale, бычий поток средств на спотовом рынке платины и палладия в начале мая был максимальным с июля 2020 года.

Итак, каковы прогнозы цен на платину на оставшуюся часть 2021 года и в следующем году?

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector