Ozon – большой разбор компании. Стоит ли инвестировать?

Ozon - большой разбор компании. Стоит ли инвестировать? Аналитика

Описание компании

Интернет-магазин был основан российскими предпринимателями в 1998 году. Сейчас компания занимает 3 место на рынке государства. На платформе представлено более 9 млн. товаров разных категорий:

  • электроника;
  • бытовая техника;
  • товары для детей;
  • мебель;
  • одежда и обувь;
  • косметические средства;
  • бытовая химия и пр.

✅ Недавно на торговой платформе Ozon появились дополнительные сервисы: страхование автомобиля и покупка билетов (ж/д и авиа). Регулярное обновление портала, удобные способы доставки, активная маркетинговая работа привлекают пользователей для приобретения товаров. Компания растет, что заставляет инвесторов задуматься, стоит ли покупать акции Ozon в 2021 году.

Основное преимущество компании — регулярные скидки и акции. Это положительно влияет на появление новых клиентов. Товар продавцов раскупается, что способствует запуску новой партии. Число магазинов на платформе увеличивается, благодаря возможности получить покупателей из других регионов.

Озон позволяет приобретать не только физические, но и цифровые товары — подписки на кинотеатры, музыкальные порталы, ПО, дополнительное место в облачном хранилище.

Ozon взлетел на 109% после ipo, несмотря на рост убытков. что дальше?

Дебют Ozon на бирже в ноябре 2020 года стал лучшим для российских компаний с 2021 года. С тех пор ретейлер подорожал более чем вдвое. Зачем инвесторам компания с большими убытками? Разбираемся

Стоимость бумаг 24 ноября 2020 года: ₽2272 за акцию

Стоимость 16 апреля 2021 года: ₽4760 за акцию

Динамика: 109,1%

Причина роста: хайп на рынке e-commerce, новое перспективное имя на российском рынке

Плюсы: низкая доля электронной коммерции в российской рознице — есть куда расти; создание собственной экосистемы

Риски: высокая конкуренция в секторе, значительные затраты

Ozon называют первопроходцем электронной коммерции в России, или «русским Amazon» — так именуют его в зарубежной прессе. Компания начала продавать товары онлайн еще в 1998 году и сейчас отстает только от лидера этого сегмента — Wildberries. Ozon торгует широким спектром потребительских товаров: ассортимент площадки превышает 11 млн товарных наименований.

Ozon развивает маркетплейс, где предлагает продавцам реализовывать товары, предоставляя сопутствующие услуги — от логистики, рекламы и работы с клиентами до финансовых услуг.

Ретейлер вышел на биржу NASDAQ в ноябре 2020 года и в тот же день начал торговаться на Мосбирже и Санкт-Петербургской бирже. По версииBloomberg, дебют Ozon на бирже тогда стал лучшим для российских компаний с 2021 года.

Размещение Ozon вызвало сильный ажиотаж у инвесторов. Во время IPO компания продала акций на $990 млн по цене $30 за штуку, хотя верхняя граница первоначального диапазона цены находилась на уровне $27,5 за бумагу. А в первый день торгов на NASDAQ акции Ozon взлетели на 45%.

Со времени IPO акции Ozon подорожали до $62,75 на американской бирже и до ₽4760 — на московской.

Почему инвесторов не волнуют убытки

Ozon работает в интернет-торговле уже 22 года, однако до сих пор приносит убытки. По итогам 2020 года они составили ₽22,26 млрд — на 15% больше, чем в 2021 году. Для традиционной компании роста — а именно такой до сих пор является Ozon — это не проблема, так как все заработанные деньги она тратит на развитие.

В остальном Ozon демонстрирует сильную динамику. Основной показатель интернет-компаний — товарооборот — за последние пять лет рос в среднем на 75% в год. Только по итогам 2020 года он прибавил 144%, составив ₽197,4 млрд.

Товарооборот, или GMV (gross merchandise value) — это общая стоимость заказов, обработанных через платформу. В отчете Ozon приводит данные GMV в сочетании с выручкой от услуг.

Число активных пользователей за 2020 год выросло на 75%, достигнув 13,8 млн, а число заказов в Ozon составило 74 млн единиц — на 132% больше, чем годом ранее. В минувшем году ретейлер впервые показал положительный операционный денежный поток — ₽6,57 млрд, а по итогам четвертого квартала 2020 года впервые в истории в плюс вышел его свободный денежный поток (FCF) — ₽7,8 млрд.

IPO Ozon и одновременное частное размещение акций принесло ₽90,48 млрд. В результате наличность на счетах компании выросла в 34,5 раза — с ₽3 млрд до ₽103,7 млрд. Непосредственный краткосрочный и долгосрочный долг у компании — ₽25 млрд.

Дополнительный анализ:  Профессия Бизнес-аналитик (специалист по бизнес-процессам) в Екатеринбурге: где учиться, куда поступать

Что сыграет в плюс бизнесу компании

Быстрый рост электронной коммерции в России

Рынок электронной коммерции растет быстрыми темпами во всем мире. Толчок ускоренному переходу населения на покупки онлайн дала пандемия и вынужденная самоизоляция — люди избегали традиционных магазинов, предпочитая заказывать товары через интернет с доставкой на дом.

В России эта тенденция особенно актуальна. По данным Ozon, сейчас электронная коммерция охватывает только 9% розничного рынка в стране, в то время как в Китае — 27%, а в США — 24%. В компании отмечают, что причина такого отставания — недостаточное инвестирование в электронную коммерцию и слабая инфраструктура поставок.

Это значит, что значительная доля рынка еще не освоена и Ozon в ближайшие годы есть куда развиваться. Согласно прогнозу исследовательской компании Data Insight, к 2024 году доля электронной коммерции в российском розничном секторе достигнет 19%. Прирост в среднем будет превышать 30% в год.

В самом Ozon планируют по итогам 2021 года нарастить оборот не менее, чем на 90%.

Фокус на собственную экосистему

«Опыт предыдущих лет показал, что максимально эффективной компания становится, разрабатывая собственную экосистему, — создавая с нуля новые направления, а еще лучше — покупая эффективный готовый бизнес», — отметил первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал.

В последнее время появились новости о том, что Ozon запустил маркетплейс услуг, на котором уже можно записаться на сдачу медицинских анализов, экскурсии, образовательные курсы, найти мастеров по ремонту и строительству.

Компания также продолжает развивать финтех-направление. Она договорилась о покупке Оней Банка, который обойдется ретейлеру предположительно в $10 млн. По словам гендиректора Ozon Александра Шульгина, банковская лицензия нужна для выдачи кредитов работающим на платформе Ozon компаниям-продавцам.

«Финтех — это еще одна из ниш для монетизации трафика компании, так как компания может собирать много информации о своем потребителе и предлагать ему не только товары, но и финансовые услуги. Также, вероятно, у них получится снизить стоимость платежей», — полагает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин. По мнению Павла Сигала, вложение Ozon в банк быстро окупится, учитывая быстрый рост популярности покупок онлайн.

Что играет против компании

Высокие затраты на развитие

Ozon в минувшем году израсходовал на операционную деятельность ₽121,67 млрд, что на 61,6% больше, чем годом ранее. Это больше, чем вся выручка компании, составившая ₽104,35 млрд.

Помимо расходов на текущую деятельность, Ozon также инвестирует в расширение инфраструктуры поставок, открытие дополнительных пунктов выдачи заказов в Москве и регионах. К капитальным затратам также относятся вложения в технологии и оплата складских помещений. В 2021 году руководство Ozon планирует нарастить капзатраты до ₽20–25 млрд. Это в 3–3,7 раз больше, чем в 2020 году, когда компания потратила ₽6,84 млрд.

Рост конкуренции

Пандемия и увеличение популярности онлайн-торговли побудили компании развивать интернет-направления и привлекли в сектор новых игроков.

Сейчас основной конкурент Ozon — это Wildberries. Годовой оборот этой компании больше, чем у Ozon, в два раза. Кроме того, ретейлеру приходится конкурировать с «российским» Aliexpress, «Яндекс.Маркет», «М.Видео — Эльдорадо», «Ситилинк» и многими другими компаниями.

«Если у экосистем получится привести на свои площадки больший трафик, Ozon и Wildberries окажутся в трудном положении, — процитировал The Bell топ-менеджера одного из маркетплейсов. — Но лично я меньше верю в успех [российского] Aliexpress и «Яндекс.Маркета», потому что это пока чисто онлайновые истории. Ozon и Wildberries с их пунктами выдачи заказов выглядят убедительнее».

Инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции » Виктория Махаффи отметила, что успех e-commerce компаний базируется на трех факторах: лучшее ценовое предложение, скорость доставки и клиентское обслуживание. «Если по двум из этих факторов предложение относительно однородно, то что касается скорости доставки — Ozon со своим сервисом доставки в течение одного рабочего дня выигрывает среди конкурентов», — сказала она.

Акции Ozon перегреты, но привлекательны на долгом сроке

Рост акций Ozon на 109% со дня IPO объясняется «общим хайпом на глобальном рынке IPO, где инвесторы, как горячие пирожки, разбирают практически все, что им предлагают», — описывает ситуацию ведущий аналитик QBF Олег Богданов: «Другое дело реальный бизнес». Сейчас результаты Ozon не впечатляют, так как компания пока генерирует убыток на акцию, но у нее есть перспективы, полагает эксперт.

Дополнительный анализ:  ★★★★★ Кто такой маркетолог-аналитик и чем он занимается — Олег Солозобов

«Динамика выручки очень хорошая, темпы роста 70% в год. Компания постепенно трансформируется в ретейл-финтех-холдинг, что увеличивает мультипликаторы  при оценке инвесторами. Думаю, что, несмотря на серьезную конкуренцию в секторе, Ozon оправдает ожидания тех, кто покупает акции по текущим ценам», — говорит Богданов, добавляя, что сейчас акции выглядят сильно перегретыми и их стоимость может скорректироваться на 15–20%.

Махаффи из ВТБ видит возможности для дальнейшего удорожания бумаги на долгосрочном горизонте. «Ozon находится в секторе с одним из самых больших потенциалов роста — e-commerce и является единственным игроком pure play на рынке», — считает она.

«Для долгосрочных инвесторов это очень привлекательный актив, — соглашается Харин из «Альфа-Капитала», — так как на горизонте пяти лет и более их бизнес будет оставаться одним из самых быстрорастущих среди российских бизнесов. Конечно, остается вопрос, насколько получится удержать лидерство в отрасли, но пока все их шаги были глобально правильные и не вызывают вопросов у инвесторов».

Ведущий стратег EXANTE Янис Кивкулис также уверен, что в долгосрочной перспективе эти акции имеют высокие шансы принести прибыль инвесторам. «Однако большой вопрос, не излишне ли перегрет этот сектор, — размышляет эксперт. — Вполне может оказаться, что опережающие сейчас секторы e-commerce многие годы будут расти «хуже рынка». Но, с другой стороны, по его мнению, «этот бум может развиваться годами и, не исключено, даже еще не достиг своего максимального ускорения», — заключает эксперт.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Выплаты дивидендов в 2021-2020 гг

Прогноз выплат дивидендов по акциям Ozon без данных на 2021-2021 годы составить невозможно. Компания не публикует в свободном доступе информацию о выплатах акционерам. По этой причине оценить динамику прибыли инвесторов невозможно.

Где и как купить акции?

Перед тем, как купить акции компании, необходимо выбрать брокера. В России физические лица не могут вести инвестиционную деятельность напрямую на бирже. После регистрации личного кабинета/брокерского счета потребуется выполнить ряд действий:

  • осуществить вход в приложение или на сайт брокера;
  • перейти во вкладку «Рынок»;
  • в поисковой строке ввести наименование компании/тикер акции OZON;
  • из представленного списка выбрать нужную акцию;
  • ознакомиться с графиком, информацией о компании и кликнуть по кнопке «Пополнить счет»;
  • приобрести акций на нужную сумму.

При выборе брокера следует обратить внимание на наличие у него лицензии, подтверждающей право на ведение деятельности в РФ.

Дивидендная политика

Для формирования понимания о том, стоит ли покупать акции компании, инвестору необходимо ознакомиться с дивидендной политикой холдинга. В 2021 году Ozon так и не опубликовала в свободном доступе информацию о начислении и проведении выплат акционерам.

Подобные действия настораживают потенциальных инвесторов. Комфортнее работать с компаниями, придерживающимися открытой политики ведения бизнеса. Холдинг скрывает информацию, чем рискует потерять акционеров.

Мнение экспертов

На 2021 год эксперты подготовили прогнозы, касающиеся изменения стоимости акций Ozon и развития компании. В таблице представлены мнения аналитиков, которые следует учесть перед покупкой ценных бумаг.

Аналитики составили прогнозы на основе динамики стоимости акций холдинга за последние 5 лет. Инвестор может учитывать мнения экспертов или относится к ним скептически.

Ожидаемые выплаты дивидендов

В 2021 году дивиденды по акциям Ozon выплачиваться не будут. И. Герасимов, директор по корпоративному развитию, об отказе о выплатах по ценным бумагам заявил в феврале текущего периода.

Значение показателя денежного потока за 2020 год и I квартал 2021 г. отрицательное. Компании не из чего выплачивать дивиденды. По этой причине в феврале текущего периода было принято решение об отказе о произведении выплат акционерам.

В 2021 году акционеры холдинга «Озон» не получат дивиденды по приобретенным ранее ценным бумагам.

Дополнительный анализ:  Профессор Соловей: «Это был последний спокойный год России»

Плюсы и минусы

Прогноз выплат по акциям Ozon, составленный на основе данных 2021 года, неутешительный. Перед покупкой ценных бумаг необходимо изучить преимущества и недостатки компании, представленные в таблице. Это поможет принять решение во время приобретения акций для дальнейшей перепродажи.

Компания Озон имеет существенные недостатки, касающиеся дивидендной политики и выплат по акциям. Это может отрицательно сказаться на стоимость ценных бумаг холдинга.

Рекомендации по акциям ozon holdings plc (ozon) —

СнижениеРост

Дисклеймер: Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Торговля на рынке Форекс может не подходить для всех инвесторов. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.

Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных. Вы ищете акции, котировки или графики форекс? Взгляните на портал Investing.com – лучший технический анализ и современный экономический календарь к вашим услугам!

Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

Стоимость акций компании на сегодня

Цена акций компании на сегодня (15.06.2021) составляет 4044 рубль за 1 ценную бумагу. За день торгов стоимость снизилась на 107,5 руб. Сокращение составило 2,59%.

По графику видно, что с конца мая цена акции компании Ozon увеличилась в среднем с 3800 руб. до 4050 руб. По прогнозам аналитиков в текущем периоде цена может возрасти до уровня 4500 руб. за 1 ценную бумагу.

Стоит ли покупать акции компании сейчас?

Прогноз стоимости акций компании на 2021 год и динамика выплат дивидендов за последние 5 лет позволяют сделать вывод о том, стоит ли покупать ценные бумаги Ozon. С целью получения дивидендной прибыли от приобретения акций в текущем периоде следует отказаться.

Инвесторам холдинга выплаты за 2020 году произведены не будут. Компания находится в трудном финансовом положении. Озон планирует направить свободные средства на развитие бизнеса.

Приобретать акции Ozon можно только с целью ведения спекулятивной деятельности. Изучение прогнозов экспертов позволит оценить изменение стоимости 1 акции компании и понять, стоит ли приобретать ценные бумаги для дальнейшей перепродажи.

С целью получения дивидендов акции Озон покупать не рекомендуется, поскольку компания не планирует в ближайшее время производить выплаты акционерам.

Финансовое положение

✅ Перед изучением цен акций компании на сегодня инвестору необходимо оценить финансовое положение Ozon. В таблице представлена динамика основных показателей предприятия за 2020-2021 гг.

Показатель2020 годI квартал 2020I квартал 2021Отклонение, %
Объем оборота товаров и услуг (GMV), млрд. руб.197,431,674,2134,8
Выручка, млрд. руб. 104,419,933,467,8
Доля торговой платформы от GVM, %47,832,658,425,8 п.п.
EBITDA, млрд. руб.-11,7-4,5-4,9
Чистая прибыль, млрд. руб.-22,3-5,96-6,7
Свободный денежный поток, млрд. руб.-2,6-3,99-14,8
Операционные расходы, млрд. руб.121,725,540,860,0
Чистые активы, млрд. руб.79,279,273,3-7,5
Чистый долг, млрд. руб.-78,8-78,8-88,9

Объем продаж и показатель выручки на протяжении 2020-2021 гг. увеличивались. В период пандемии и самоизоляции люди привыкли заказывать товары электронно. После этого народ привык к удобному сервису и продолжил им пользоваться.

Финансовое состояние компании за I квартал 2021 года ухудшилось по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Итоги

На сегодня цена акций предприятия Ozon заставляет инвесторов задуматься над покупкой ценных бумаг. В 2021 году компания приняла решение отказаться от выплат дивидендов акционерам, поскольку холдинг находится в тяжелом финансовом положении. Денежные средства планируется направить на развитие маркетплейса.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector