Оборотные активы предприятия(ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УЧЕТНОГО УЧЕТА И АНАЛИЗА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ)

Дивидендный доход

Также важный показатель — это дивидендный доход, приходящийся на каждую денежную единицу инвестиций в обыкновенную или привилегированную акцию и характеризующий процент возврата на вложенный в акции капитал.

Дивидендная доходность представляет собой способ измерения объема денежного потока, получаемого за каждый рубль, вложенный в акционерный капитал.

Другими словами, дивидендная доходность фактически, представляет собой окупаемость инвестиций в акции и измеряет «отдачу» от дивидендов.

Дивидендный доход рассчитывается как отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции,  выраженное чаще всего в процентах.

Чем выше значение этого показателя, тем выгодней для акционера дальнейшие инвестиции в деятельность предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств (активов)

Оборачиваемость оборотных средств (активов) показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток оборотных средств.

Согласно бухгалтерскому балансу, оборотные активы включают: запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочную дебиторскую задолженность, включая НДС по приобретенным ценностям.

Показатель характеризует долю оборотных средств в общих активах организации и эффективность управления ими.

Формула оборачиваемости оборотных средств:

Оборачиваемость оборотных средств = Выручка /Среднегодовая стоимость оборотных активов

При этом оборотные активы берутся как среднегодовой остаток (т.е. значение на начало года плюс на конец года делят на 2).

Оборачиваемость оборотных средств по балансу:

Оборачиваемость оборотных средств = стр.2110/(стр.1200 на начало года +стр.1200 на конец года)*0,5

Стр. 2110 — выручка из формы № 2;

Стр. 1200 — оборотные активы из формы № 1.

Нормативное значение коэффициента не установлено.

Значение показателя колеблется в зависимости от сферы деятельности компании.

Максимальные значения коэффициента имеют торговые предприятия, а минимальное – фондоёмкие научные предприятия. Именно поэтому принято сравнивать предприятия по отраслям, а не всем вместе.

Более высокое значение по сравнению с конкурентами говорит об интенсивном использовании оборотных активов.

Контрольные показатели и прогнозная модель

Теперь о системе контрольных показателей эффективности для анализа состояния оборотного капитала на предприятии.

Их много, назовем лишь основные.

Отдельно скажем про каждый.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов — это количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные активы.

Коб.ак. = (Доходы за период) / (Оборотные активы на конец периода)

2. Период оборота оборотных активов — длительность одного оборота, которые совершают оборотные активы, в днях.

Поб.ак. = (Оборотные активы на конец периода * Длительность отчетного периода) / (Доходы за период)

3. Период оборота запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей показывает, через сколько дней в среднем происходит их полное списание в производство.

Поб.зап. = (Запасы на конец периода * Длительность отчетного периода) / (Списано в производство за период)

4. Период оборота дебиторской задолженности по продажам всего показывает, через сколько дней в среднем происходит погашение дебиторской задолженности.

Поб.дз .= (Дебиторская задолженность на конец периода * Длительность отчетного периода) / (Доходы за период)

5. Период оборота авансов, полученных по продажам, показывает, через сколько дней в среднем происходит зачет полученных авансов.

Поб.ап.= (Авансы, полученные на конец периода * Длительность отчетного периода) / (Доходы за период)

Помимо расчета оборачиваемости дебиторской задолженности и авансов, полученных по продажам, данные показатели могут оцениваться в различных разрезах — по видам деятельности или группам продукции, по группам контрагентов и т.д.

6. Период оборота кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками показывает, через сколько дней в среднем происходит погашение кредиторской задолженности.

Поб.кз = (Кредиторская задолженность на конец периода * Длительность отчетного периода) / (Затраты за период)

Помимо расчета оборачиваемости кредиторской задолженности, данный показатель оценивается отдельно в разрезе задолженности по операционной и по инвестиционной деятельности.

7. Доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности показывает степень своевременности оплаты поставщикам за поставленную продукцию либо оказанные услуги.

Расчет данного показателя особенно значим при реализации агрессивной политики управления оборотным капиталом, т.к. высокая доля просроченной кредиторской задолженности несет в себе риск необходимости одновременного погашения существенного объема обязательств.

К пр.кз.= (Просроченная кредиторская задолженность на конец периода) / (Кредиторская задолженность на конец периода)

8.Доля просроченной дебиторской задолженности — показывает степень своевременности оплаты покупателями за поставленную продукцию или оказанные услуги. Необходимо контролировать данный показатель и своевременно реагировать при возникновении положительного значения.

К пр.дз.= (Просроченная дебиторская задолженность на конец периода)/(Дебиторская задолженность на конец периода)

9. Доля неликвидных запасов — показатель, влияющий на ликвидность компании. Данный коэффициент особенно важно контролировать при реализации консервативной политики управления чистым оборотным капиталом.

К нел.зап.= (Объем неликвидных запасов на конец периода) / (Объем запасов на конец периода)

Показатели оборачиваемости оборотных активов и их отдельных элементов, а также качество задолженности оказывают непосредственное влияние на уровень ликвидности. При этом различают ликвидность активов и ликвидность компании.

Под ликвидностью активов понимают способность активов к быстрому вовлечению в денежный оборот. Любая статья активов имеет различный уровень ликвидности. Наиболее ликвидными считаются денежные средства и денежные эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения. Минимальной ликвидностью обладают материально-производственные запасы, внеоборотные активы.

Ликвидность компании — достаточность имеющихся в распоряжении компании денежных средства для осуществления своей операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Другими словами, ликвидность компании — это ее способность в срок и полностью рассчитаться по своим обязательствам.

Для оценки уровня ликвидности компании используют, как правило, следующие показатели:

К тек.ликв. = (Оборотные активы) / (Краткосрочные обязательства)

К сроч.ликв. = (Оборотные активы — Запасы — НДС) / (Краткосрочные обязательства)

К абс.ликв. = (Денежные сроедства и денежные эквиваленты) / (Краткосрочные обязательства)

Каждый из приведенных выше показателей эффективности управления оборотным капиталом необходимо рассматривать в динамике (за несколько прошедших периодов) и принимать управленческие решения исходя из тенденций их изменения.

Общий вид расчетных таблиц для мониторинга может быть следующим:

Первая группа — значения за прошлые периоды, например, за два последних года, поквартально.

Вторая группа — текущий период, отклонение от прогнозного значения, оценка тенденции изменения.

Третья группа — ожидаемое (прогнозное) или плановые значения показателей на перспективные периоды. Это может быть квартал, год и т.д.

Характеристика предприятия

На консервной промышленности страны замкнуто многое. Это, в первую очередь, четкое и бесперебойное снабжение востребованной продукцией населения крупных городов и тех регионов, где из-за сурового климата овощи и фрукты не произрастают. Выигрывает также сельское хозяйство, имеющее гарантированные рынки сбыта того, что выращивается на плантациях и в садах. Важное место в данной цепочке экономических и потребительских интересов занимают переработчики выращенного, среди которых на протяжении длительного периода неплохо позиционируется ООО «Кубанские деликатесы» (далее – ООО «КД»).

Современное и высокотехнологичное предприятие занимается выпуском, в частности, варенья, джемов, зеленого горошка, икры овощной, компотов, обычных фруктовых и концентрированных соков (последние поставляются заказчикам для последующей переработки во вместительной таре), маринадов, огурцов консервированных, повидла, плодоовощных консервов в жестяных и стеклянных банках, томатной пасты и соусов, томатов консервированных и т.д.

Образовано предприятие около двух десятилетий назад, с успехом ассимилировав сложившиеся на Кубани традиции консервного производства, фирменные рецептуры и технологии. Помог, в частности, опыт Славянского консервного комбината – предприятия с богатой историей. С помощью привлеченных финансовых инвестиций удалось решить в комплексном порядке ряд важных вопросов, касающихся проекта, строительства зданий, подрядчиков, государственных разрешительных органов, подбора квалифицированных, имеющих определенные профессиональные навыки специалистов.

В соответствии со всеми требованиями возведен корпус производственный и ангар складской. Они оснащены мощной вентиляцией и необходимыми коммуникациями. У ведущей западноевропейской компании закуплены и смонтированы высокопроизводительные технологические линии по переработке и консервированию овощей и фруктов. Полная автоматизация производственных процессов — от подачи пустых банок под заливку до упаковки, благодаря чему человеческий фактор влияет меньше всего.

Гордость предприятия – эксплуатируемая маринадная линия, позволяющая изготавливать также рубленые овощи (лечо). Или линия, на которой перерабатывается зеленый горошек. Ее производительность – около 10,5 тонн горошка в час или 620 банок за минуту. На еще одной технологической линии вырабатываются продукты в виде различных пюре. Нельзя не упомянуть линии пастеризации и стерилизации, нацеленные на широкий продуктовый ассортимент. Упаковочные линии позволяют обеспечивать любые форматы упаковки с соответствующими этикетками.

Качество продукции – один из главных приоритетов в деятельности. И обеспечивается оно в строгом соответствии с государственными стандартами. Не менее важное подспорье – внедренная система менеджмента качества и безопасности пищевых продуктов (принципы ХАССП, сертификация ГОСТ ISO). Подкрепленная подобающим профессиональным уровнем специалистов, она настраивает на выпуск консервов с отличными вкусовыми свойствами, на натуральной основе, без использования консервантов, чем порой еще грешат, чего скрывать, многие производители.

Представляя собой в силу собственных производственно-технологических характеристик предприятие с полным циклом, ООО «Кубанские деликатесы» работает со 100-процентной гарантией качества готовой к употреблению продукции. Каждая стадия производственных процессов сопровождается строжайшим контролем качества сырья, точности соблюдения требований технологии и режима хранения. Свой вклад в важное дело вносит небольшой коллектив квалифицированных специалистов функционирующей современной лаборатории.

Оборачиваемость собственного капитала

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала  — показатель характеризующий скорость использования собственного капитала и отражает эффективность управления ресурсами предприятия.

Показатель оборачиваемости собственного капитала используется для оценки различных аспектов функционирования предприятия:

• Коммерческий аспект — эффективность системы продаж;
• Финансовый аспект — зависимость от заемных средств предприятия;
• Экономический аспект — интенсивность использования собственного капитала.

Рассматриваемый коэффициент может иметь значение для действующих и потенциальных инвесторов, партнеров, кредиторов, а также играть важную роль с точки зрения процедур внутрикорпоративной оценки качества менеджмента и анализа бизнес -модели.

Формула оборачиваемости собственного капитала:

Оборачиваемость оборотных средств = Выручка /Среднегодовая стоимость капитала

Оборачиваемость собственного капитала по балансу:

Оборачиваемость собственного капитала = стр. 2110 / 0,5 × (стр. 1300 на начало года + стр. 1300 наконец года)).

Стр. 1300 – строка  бухгалтерского баланса (итоговая строка раздела III «Капитал и резервы»).

Данный показатель относится к группе коэффициентов деловой активности и для него не существует однозначно принятого нормативного значения.

Значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала от 10 и выше  показывает, что собственный капитал предприятия используется эффективно и дела у компании в общем случае идут хорошо.

Низкие значения показателя (менее 10) отражают то,  что собственный капитал предприятия недостаточно эффективно используется, и имеют место возможные проблемы в бизнесе.

Рыночные показатели

Анализ рыночной активности предприятия позволяет сделать вывод об эффективности его финансово-хозяйственной деятельности, рациональности дивидендной политики и самое главное – привлекательности для акционеров или инвесторов.

Понятие, роль и классификация оборотных активов предприятия

Чтобы все звенья предприятия функционировали нормально, необходима соответствующая материально-техническая база, основу которой составляют, в первую очередь, здания, оборудование, машины. Однако наряду с основными средствами важную роль играют также оборотные активы – денежные средства, которыми распоряжается предприятие, или виды активов, которые при необходимости можно обратить в денежные средства, продать, использовать на протяжении года. Это ценные бумаги, товарно-материальные запасы — как в денежных эквивалентах, так и в любом ином виде по выбору.

Оборотный капитал подвержен в процессе производственной деятельности постоянной трансформации отдельных вещественных элементов, так как в противоположность основным производственным фондам они расходуются практически в каждом производственном цикле. С переносом своей стоимости на продукт труда сразу и целиком. При этом происходит изменение физико-химических свойств и натуральной формы.

Оборотные производственные фонды состоят из производственных запасов, незавершенного производства и полуфабрикатов собственного изготовления, расходов будущих периодов.

Фондами обращения обслуживается сфера производства. Это готовая продукция на складах, находящиеся в пути товары, средства в расчетах с потребительским сектором (в частности, дебиторская задолженность) и денежные средства.

Практически кругообороту фондов задается старт авансированием стоимости (денежная форма) на приобретение средства производства. Только при таких условиях он может происходить. Стадии кругооборота выглядят в своей последовательности следующим образом:

— организация процесса материально-технического снабжения средствами производства;

— потребление производственных средств, направленное на создание готового продукта;

В практике и теории авансированная стоимость в денежной форме выступает под названием оборотных средств, которые в силу того, что из них невозможно производить, не могут быть материальными ценностями. Как стоимость в денежной форме, они принимают уже в ходе кругооборота форму готовой продукции, незавершенного производства, производственных запасов. Оборотные средства не потребляются и не расходуются, а авансируются, чтобы с окончанием одного кругооборота вступить в следующий кругооборот. Если оборотные фонды участвуют непосредственно в создании новой стоимости, то оборотные средства через оборотные фонды – косвенно. При кругообороте ими воплощается собственная стоимость в оборотные фонды.

Итак, сделаем промежуточный вывод: оборотные средства — это стоимость, авансируемая в денежной форме и принимающая в процессе равномерного кругооборота средств форму фондов обращения и оборотных фондов, что необходимо с целью обеспечения непрерывности кругооборота и после его завершения возвращения в исходную форму.

В качестве источников оборотных средств можно рассматривать как собственные средства предприятия, покрывающие при вводе в эксплуатацию минимальную потребность в расходах будущих периодов и производственных запасах, так и заемные средства в виде краткосрочных кредитов. Такими кредитами удовлетворяют временную дополнительную потребность в оборотных средствах.

Изучая состав и структуру оборотных активов, их группируют по признакам функционального назначения, роли в производственных процессах, источникам формирования и принципу организации. Оборотными производственными фондами обслуживается сфера производства, полностью переносится стоимость на вновь созданные продукты с изменением своей первоначальной формы. И все это – за один производственный кругооборот.

Другим элементом оборотных средств являются фонды обращения, не участвующие непосредственно в производстве, но обеспечивающие ресурсами процесс обращения, обслуживающие кругооборот ради создания единства обращения и производства. Они состоят, как правило, из предметов труда, необходимых для запуска производственного процесса (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, запасные части и комплектующие изделия), незавершенного производства, полуфабрикатов собственного изготовления, расходов будущих периодов.

Под незавершённым производством подразумевается стоимость продукта в разных моментах производственного процесса, то есть, в процессе обработки и до вхождения в готовый товар. Из-за разной продолжительности производства у него разный удельный вес в затратах.

Расходами будущих периодов называют невещественные элементы оборотных производственных фондов, которые представлены, в частности, затратами по подготовке и освоению новой продукции и подлежат погашению из себестоимости последующего периода. Это, своего рода, вкладывание денег в реализацию проектов, в дальнейшем способных окупить затраты и вообще принести значительную экономическую выгоду.

Оборотные активы имеют материальную и нематериальную форму, что создает определенные сложности с их классификацией. Выход из положения на теоретическом уровне видится в организации процесса исследования по натурально — вещественному составу на основе разделения оборотных активов на финансовые и оборотные производственные активы. Финансовые активы состоят из дебиторской задолженности, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, краткосрочных финансовых вложений, а вторые – из запасов материальных ресурсов, готовой продукции и запасов незавершенного производства.

Наиболее комплексный элемент оборотных активов — запасы, включая материальные запасы. В ходе преобразования сырья в готовый продукт и дальнейшего продвижения уже в товарной форме до конечных потребителей запасы имеют два вида – производственные и товарные. Первыми обеспечивается непрерывность производственных процессов, а вторыми – бесперебойное снабжение материальными благами потребителей.

Сезонный запас необходим там, где в производстве продуктов наблюдается сезонность. Во время ее перерыва должна обеспечиваться нормальная работа предприятия. Переходящий запас выражен остатками материальных ресурсов на конец отчетного периода и предназначается для поддержания бесперебойности производства и потребления в следующем периоде — до возобновления очередных поставок.

Транспортный запас нужен на случай превышения срока грузооборота в сравнении со сроком документооборота на предприятии, удаленном от поставщика на значительное расстояние.

Учет оборотного капитала и задачи анализа оборотных активов

Помимо основных, каждая организация обязательно должна иметь оборотные средства, или оборотный капитал. Оборотный капитал фирмы представляет собой ее финансовые ресурсы, инвестированные в оборотные активы (сырье, материалы, топливо, энергию и т.д.), использование которых осуществляется предприятием либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года). Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс.

Назначение оборотных средств состоит в обеспечении динамической составляющей экономической деятельности предприятия, то есть потока материальных и денежных ресурсов.

Элементами оборотных средств служат:

• предметы труда (сырье, материалы, топливо);
• готовая продукция на складах организации, товары для перепродажи;
• средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

Оборотные средства промышленного предприятия состоят из оборотных фондов и фондов обращения.

В состав оборотных фондов включают:

• производственные запасы – сырье, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тара, запасные части для ремонта оборудования, а также хозяйственный инвентарь;
• незавершенное производство – предметы труда, которые находятся в производстве на разных стадиях обработки в подразделениях предприятия;
• полуфабрикаты собственного изготовления – предметы труда, обработка которых полностью завершена в одном из подразделений предприятия, но подлежащие дальнейшей обработке в других подразделениях предприятия;
• расходы будущих периодов, к которым относятся затраты на подготовку и освоение новой продукции, рационализаторство и изобретательство.

Фонды обращения – это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах.

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров, они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После изготовления продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это способствует постоянному возобновлению процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия. В своем движении оборотные средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную.

Существуют два варианта учета поступления материальных ценностей:

• по фактической стоимости приобретения (заготовления);
• по учетным ценам.

Материалы, выработанные организацией для собственных нужд, а также полуфабрикаты собственного производства приходуются записью: Дт 10, 21 Кт 20, 23 в зависимости от того из каких цехов они поступили. Принятые на склад отходы учитываются по Дт 10, субсчет 6 «Прочие материалы» и Кт 20, 23. Материалы, поступившие от забракованных изделий, учитываются по ценам возможного использования или продажи по Дт 10 и Кт 28. Поступившие материальные ценности (лом, запасные части и т.д.) от ликвидации и выбытия основных средств, оцениваются по рыночной стоимости и отражаются записью: Дт 10 Кт 91. Приобретенные подотчетными лицами материальные ценности приходуются в учете: Дт 10 Кт 71.

Материалы могут быть отпущены в производство, переданы в использование для собственных нужд, реализованы на сторону или ликвидированы в результате чрезвычайных обстоятельств. Отпуск материалов в производство оформляется Лимитно-заборной картой (форма № М-8) если установлены нормы (лимиты) расхода материалов, или Требованием-накладной (форма № М-11), если нормы не установлены. При продаже или ином выбытии материалов оформляют Накладную на отпуск материалов на сторону (форма № М-15).

Выбытие материалов отражается на счетах следующим образом:

а) отпущены материалы в производство – Дт 20, 23, 29 Кт 10;

б) отпущены материалы на строительство собственными силами – Дт 08 Кт 10;

в) списаны материалы при реализации (в т.ч. переданы безвозмездно) – Дт 91 Кт 10.

Товары являются частью материально — производственных запасов, приобретенных или полученных от других юридических или физических лиц и предназначенные для продажи. При поступлении товаров оформляется Акт о приемке товаров (форма № ТОРГ-1). Если количество и качество товаров не совпадает с данными, указанными в сопроводительных документах дополнительно составляется Акт об установленном расхождении (форма № ТОРГ-2).

Для целей бухгалтерского учета товары могут учитываться по:

• покупной цене, которая равна цене поставщика (без НДС) + акцизы + таможенные пошлины (включает учет по фактической стоимости и учетной стоимости);
• продажной цене (с использованием счета 42 «Торговая наценка») = покупная цена + торговая наценка. Торговая наценка = доход организации + сумма НДС.

В зависимости от выбранного способа корреспонденция будет следующей:

Учет по фактической стоимости:

а) приобретены товары у поставщика – Дт 41 Кт 60;

б) учтена сумма транспортно-заготовительных расходов – Дт 41 (44) Кт 60;

Учет товаров по учетной стоимости:

а) учтена стоимость товаров поставщика – Дт 15 Кт 60;

б) учтена сумма транспортно-заготовительных расходов – Дт 15 Кт 60;

в) учтена стоимость поступивших товаров – Дт 41 Кт 15;

г) учтена сумма отклонений в стоимости товара – Дт 16 Кт 15.

Учет товаров по продажной стоимости:

а) учтена стоимость товаров поставщика – Дт 41 Кт 60;

б) учтена сумма посреднического вознаграждения – Дт 41 Кт 60;

в) учтена сумма транспортных расходов – Дт 44 Кт 60;

г) отражена сумма торговой наценки – Дт 41 Кт 42.

При оприходовании готовой продукции одновременно списываются затраты соответствующего подразделения. Основанием для списания являются: Приемо-сдаточные накладные, Ведомости выпуска, Акты приемки готовой продукции. На предприятиях различных отраслей применяются типовые специализированные бланки этих документов. На складах учет готовой продукции ведут в карточках складского учета (форма № М-17), аналогично учету материалов. Учет готовой продукции осуществляется на счетах 40 «Выпуск продукции (работ, услуг)» и 43 «Готовая продукция» одним из способов:

• по фактической производственной себестоимости;
• по учетным ценам (нормативная и плановая себестоимость):

а) с использованием счета 40 «Выпуск продукции»;

б) без использования счета 40 «Выпуск продукции».

Рис. 1. Стадии кругооборота оборотных средств.

Кругооборот оборотных средств охватывает три стадии: заготовитель­ную (закупки), производственную и сбытовую.

Сумма денег должна быть таковой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. С другой стороны предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета де­биторов уменьшаются. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и про­сроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруд­нения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресур­сов для приобретения производственных запасов. Кроме того, заморажива­ние средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому ка­ждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения плате­жей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевре­менного оформления расчетных документов, предварительной оплаты и др.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает со­стояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма налич­ных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние пред­приятия. Поэтому предприятие должно стре­миться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечива­лось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залежа­лись на складе.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности.

Задачами комплексного экономического анализа состояния и использо­вания оборотных средств организации являются:

• определение объема оборотных средств, необходимых для обеспече­ния непрерывности хозяйственной деятельности организации;
• проверка соответствия запасов установлен­ным нормативам;
• обеспечение сохранности оборотных средств;
• обеспечение использования оборотных средств по целевому назначе­нию;
• обоснование эффективности использования оборотных средств;
• обоснование оптимальной потребности в материальных ресурсах;
• выявление резервов повышения эффективности использования обо­ротных средств.

Понятие и структура оборотных активов

Как известно, оборотные активы — это активы, которые служат или погашаются в течение 12 месяцев, либо в течение нормального операционного цикла организации (если он превышает 1 год).

Многие оборотные активы используются одномоментно при отпуске их в производство (например, сырье и материалы).

Оборотные активы являются одной из двух групп активов организации (вторая — внеоборотные активы). Еще их называют текущими активами.

Состав оборотных активов

В соответствии с формой бухгалтерского баланса, в состав оборотных активов входят:

• запасы;
• НДС по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность;
• финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов);
• денежные средства и денежные эквиваленты;
• прочие активы, удовлетворяющие признакам оборотных активов.

Дебиторская задолженность и финансовые вложения относятся к оборотным активам только в том случае, если срок их погашения менее 1 года, либо срок превышает 1 год, но организация уверена в высокой ликвидности данных активов, способности быстро и без потерь обратить их в денежную форму (т.е. продать).

Оборотные активы в принципе обладают более высокой степенью ликвидности, чем внеоборотные. А деньги, как часть оборотных активов, имеет абсолютную ликвидность.

В своем движении оборотные активы проходят последовательно три стадии кругооборота: денежную, производительную и товарную.

Первая стадия кругооборота оборотных средств — денежная. На этом этапе происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

Вторая стадия — производительная. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой продукции, но не полностью, а в размере использованных производственных запасов; авансируются затраты на заработную плату, а также перенесенная часть основных фондов.

На третьей стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция). И лишь после того, как товарная форма вновь созданной стоимости превратится в денежную, авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции.

И цикл начинается заново.

Оборотный капитал — наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличие от основного капитала является более текучей и легко трансформируемой в денежные средства.

К оборотному капиталу принято относить денежную наличность, легкореализуемые ценные бумаги, материально-производственные запасы, нереализованную готовую продукцию, краткосрочную задолженность.

Собственный оборотный капитал или собственные оборотные средства это величина оборотных активов, остающаяся в распоряжении предприятия после полного, единовременного погашения краткосрочной задолженности предприятия.

На сегодняшний день термины «оборотные активы» и «оборотный капитал» часто используются как синонимы. Вместе с тем, между этими понятиями есть определенная разница:

они находятся по разные стороны бухгалтерского баланса;

оборотные активы (актив баланса) формируются за счет средств оборотного капитала (пассива баланса), источники которого могут быть как собственные, так и заемные, как правило, с целью получения положительного экономического эффекта или другими целями что в конечном итоге диктует требования к организации системы управления оборотными активами.

Чистый оборотный капитал равен разнице между оборотными активами и краткосрочными пассивами (обязательствами).

То есть под чистым оборотным капиталом (ЧОК) понимается разность между величиной текущих активов (ТА) и величиной текущих обязательств.(без долгосрочных текущих обязательств) (ТО) организации по состоянию на отчетную дату:

ЧОК = ТА — ТО

Чистый оборотный капитал является суммой собственных средств предприятия, направленных на финансирование операционной деятельности. Как правило, это ликвидные средства предприятия, которые легко могут быть обращены в денежные средства.

Величина чистого оборотного капитала может принимать нулевое, положительное и отрицательное значение.

Положительный чистый оборотный капитал:

• означает, что часть текущих активов формируется за счет текущих обязательств;
• а также, что часть текущих активов формируется за счет инвестированного капитала.

Положительный чистый оборотный капитал уменьшает величину чистого денежного потока и указывает на сумму покрытия текущих нужд долгосрочными источниками финансирования.

Отрицательный чистый оборотный капитал:

• означает, что все текущие активы финансируются за счет текущих обязательств;
• указывает на сумму покрытия инвестиций по внеоборотным активам текущими обязательствами;
• является бесплатным источником финансирования операционной и инвестиционной деятельности.

Отрицательный оборотный капитал увеличивает величину чистого денежного потока, так как максимально вовлекает во внутрихозяйственный оборот средства кредиторов.

Нулевой чистый оборотный капитал:

Считается, что с точки зрения оценки финансовых потребностей предприятия чистый оборотный капитал представляет собой оценку потребности в оборотном капитале.

Текущими активами для целей расчета величины чистого оборотного капитала (ЧОК) выступают следующие статьи бухгалтерского баланса:

• запасы;
• дебиторская задолженность;
• НДС по приобретенным ценностям;
• прочие оборотные активы, в том числе НДС с авансов полученных, непредъявленная к оплате начисленная выручка, недостачи и потери от порчи ценностей.

Текущими обязательствами для целей расчета величины чистого оборотного капитала (ЧОК) являются следующие статьи бухгалтерского баланса:

• краткосрочная и долгосрочная кредиторская задолженность (в том числе, по инвестиционной деятельности);
• доходы будущих периодов;
• краткосрочные оценочные обязательства;
• прочие краткосрочные обязательства, в том числе НДС с авансов выданных.

Чистый оборотный капитал можно разделить на операционный и инвестиционный.

Операционный — чистый оборотный капитал, относящийся к операционному циклу.

При этом под операционным циклом принято понимать совокупность стадий:

• закупки материалов у поставщиков;
• оплаты поставщикам;
• производства продукции (оказания услуг, выполнение работ);
• отгрузки готовой продукции покупателям;
• и получения денежных средств от покупателей.

Величина чистого оборотного капитала операционного складывается из следующих элементов:

ЧОКопер. = ОА — ДС — ФВ — ВХОоа — (КО — КК —КЗинв. — ВХОко ДОпр.)

ОА — оборотные активы;

ДС — денежные средства;

ФВ — финансовые вложения сроком до 12 мес.;

ВХОоа — внутрихозяйственные обороты в части оборотных активов

КО — краткосрочные обязательства;

КК — краткосрочные кредиты и займы;

КЗ инв. — кредиторская задолженность по инвестиционной деятельности;

ВХОко — внутрихозяйственные обороты в части краткосрочных обязательств

ДО пр. — прочие долгосрочные обязательства.

Чистый оборотный капитал инвестиционный — показывает вклад средств в расчетах по инвестиционным договорам в чистый оборотный капитал компании:

ЧОК инв. = АВинв. — КЗинв.

АВинв. — авансы выданные по инвестиционной деятельности;

КЗинв. — кредиторская задолженность по инвестиционной деятельности.

Также нужно сказать об оценке величины чистого оборотного капитала платежного, который отражает вклад средств в расчетах в чистый оборотный капитал компании.

ЧОК пл. = ДЗ — КЗ

ЧОК пл. — чистый оборотный капитал платежный;

ДЗ — дебиторская задолженность;

КЗ — кредиторская задолженность.

Этот показатель можно наряду с другими применять для управления ликвидностью и платежеспособностью.

Также различают постоянную потребность в оборотном капитале и сезонную потребность.

Постоянная потребность определяется как минимальная неснижаемая величина (уровень) оборотного капитала, сезонная потребность является изменяющейся величиной оборотного капитала в связи с действием сезонных факторов и деловой активности.