Morgan Stanley: 30 самых перспективных акций | InvestFuture

Morgan Stanley: 30 самых перспективных акций | InvestFuture Аналитика

Что покупать

Список акций, составленный экспертами Morgan Stanley, выглядит очень консервативным: в него входят любимые бумаги долгосрочных инвесторов из индексов S&P500 и Dow Jones, говорит управляющий партнер United Traders Анатолий Радченко. Все эти компании стабильно платят дивиденды и растут, опережая широкий рынок.

По словам трейдера, наилучшие перспективы из перечня Morgan Stanley у бумаг потребительского сектора, которые чутко реагируют на восстановление американской экономики. В частности, Радченко выделяет акции сети дешевых магазинов Dollar General, в которых каждый товар стоит $1.

Старший портфельный управляющий в УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим отдает предпочтение акциям компании Nike, которая в настоящее время является лидером в своем сегменте. «Если выручка спортивных компаний в среднем растет по 6% в год в долларовом выражении, то у Nike этот показатель составляет 8%. А раньше этот ретейлер и вовсе показывал рост в 10–15% ежегодно», — пояснил финансист.

Бит-Аврагим склонен считать, что в ближайшие годы настрой инвесторов в отношении американского рынка сменится на более консервативный. Наиболее востребованы будут компании, которые показывают стабильный рост из года в год, даже если он оказывается небольшим.

Аналитики morgan stanley рассказали, что будет с российской экономикой

В 2021-2022 годах российская экономика будет расти быстрее, чем предполагалось. К такому выводу пришли в одном из крупнейших инвестиционных банков Morgan Stanley, проанализировав бюджетную политику Москвы и состояние государственных финансов. Что именно заставило американских экспертов скорректировать прогноз?..

Факторы роста

В Morgan Stanley теперь считают, что в 2020-м ВВП России прибавит 1,9% (ранее предсказывали 1,7%), а в 2021-м — 2,2% (до этого обещали только два процента).

Экономисты банка подчеркивают: российские власти сейчас cосредоточились на переходе от «режима экономической стабильности» к «режиму ускорения роста» и это, несомненно, принесет результат.

Отметили продажу Сбербанка правительству. «Приобретение правительством акций Сбербанка у Банка России, по сути, представляет собой квазибюджетное финансирование с целью увеличения социальных расходов», — объясняют аналитики.

О том, что государство намерено выкупить контрольный пакет крупнейшего российского банка, сообщили в начале февраля. В результате «Сбер» будет выплачивать дивиденды не Центробанку, а напрямую в госбюджет.

«Это весьма кстати на фоне падающих цен на нефть, — отмечает Наталья Мильчакова, заместитель руководителя ИАЦ «Альпари». — В прошлом году и ранее, после кризиса 2021-2021 годов, дивиденды «Сбербанка» перечисляли в бюджет, но в ЦБ это рассматривали как временную меру. Теперь все изменилось».

Как считают в Morgan Stanley, ускорению российской экономики также должны способствовать усилия властей по повышению эффективности реализации национальных проектов. Отечественные эксперты полагают, что нацпроекты и соответствующие расходы позволят экономике в ближайшие пару лет прибавлять по два-три процента. Например, эксперты банка «Фридом Финанс» не исключают результат в 2-2,5% в 2020-м при достаточно высоких мировых ценах на сырье.

Наконец, экономику подстегнет ожидаемое смягчение бюджетной и денежно-кредитной политики Банка России. В феврале ключевую ставку снизили на 0,25 процентного пункта — до 6,0% годовых, потому что цены растут медленнее, чем ожидалось. В январе инфляция в годовом выражении упала до 2,4% (с 3,0% в декабре).

«В краткосрочной перспективе ЦБ видит дезинфляционные риски и пространство для дальнейшего смягчения. Мы ожидаем ключевую ставку на уровне 5,5% в этом году», — говорится в обзоре Morgan Stanley.

Выше среднемировых

Эксперты Всемирного банка настроены не столь оптимистично. Их прогноз на 2020-2021 годы — не больше 1,6-1,8%.

«Замедление связано с глобальным снижением производственной активности и сокращением мировой торговли», — констатировали они в декабрьском отчете.

В ВБ указывают на относительно жесткую денежно-кредитную политику Банка России, слабую динамику реальных доходов населения и медленную реализацию национальных проектов. Кроме того, в стране сокращается трудоспособное население, что пока не компенсировано повышением пенсионного возраста.

В 2021-м экономика страны, по первой оценке Росстата, прибавила 1,3%, в 2021-м было больше — 2,5%. Седьмой год показатели ниже среднемировых: по подсчетам Международного валютного фонда, в 2021-м глобальный ВВП вырос на 2,9%.

Тринадцатого февраля на заседании правительства министр финансов Антон Силуанов объявил о повышении прогноза роста ВВП на 2020-й с 1,7% до 1,9%.

Глава Минфина объяснил: «Увеличится динамика реальных располагаемых доходов населения по сравнению с той траекторией, которая была учтена ранее».

А по обновленному прогнозу Минэкономразвития, уже через пару лет удастся добиться 3,1-3,2% (в 2020-м — 1,9%), в 2023-2024-м — 3,3%.

В результате Россия обойдет Германию по такому показателю, как ВВП, рассчитанный по паритету покупательной способности (ППС). Сейчас мы по этому параметру на шестом месте (данные МВФ).

Аналитики не исключают возможность выйти на три процента и выше — при условии, что инвестиции государственных денег в нацпроекты окажутся эффективными. Если ставка властей на нацпроекты верна, усилится инвестиционная активность, восстановится потребительский спрос — в том числе за счет господдержки социальной сферы. Все это может обеспечить рост на 2,5-3% и ускорение после 2022 года.

Дополнительный анализ:  Разговор двух "программистов" | Пикабу

analitik-expert.ru

Morgan stanley – интересный инвестбанк с неплохим потенциалом роста

Инвестиционная идея

Morgan Stanley – крупный международный финансовый холдинг с упором на инвестбанковские услуги и услуги управления капиталом. Банк обладает крупнейшим в мире брокерским бизнесом, а также является лидером по количеству организуемых IPO.

Мы рекомендуем “Покупать” акции Morgan Stanley с целевой ценой на конец 2021 г. на уровне $ 112,3, что предполагает потенциал роста 16,3%.

Слабая зависимость от традиционного банковского бизнеса позволила Morgan Stanley удачно пройти через кризисный 2020 г., показав заметный рост выручки и прибыли. Результаты текущего года также выглядят весьма уверенно.

На фоне продолжающегося восстановления экономической активности в мире можно ожидать сохранения бума IPO, увеличения числа размещений долговых бумаг, дальнейшего повышения активности в сфере M&A. И Morgan Stanley продолжит выигрывать от развития данных тенденций.

Morgan Stanley в этом году возобновил buyback, вдвое повысил размер квартального дивиденда. Дивидендная доходность акций банка заметно превышает средний уровень по сектору.

Основные риски связаны с новым существенным ухудшением экономической и рыночной конъюнктуры, что может привести к снижению активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновению убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативному влиянию на финансовую позицию банка.

* цена указана на 03.08.2021

Описание эмитента

Morgan Stanley – крупный международный финансовый холдинг. Образован в 1935 г. путем выделения в отдельную структуру инвестиционного подразделения финансового гиганта JPMorgan после принятия в США закона Гласса – Стиголла, запрещавшего коммерческим банкам заниматься инвестиционной деятельностью. Изначально Morgan Stanley специализировался на инвестбанковских услугах, однако сейчас предлагает в том числе услуги по управлению капиталом и традиционные банковские услуги различным клиентам, включая корпорации, правительства, финансовые учреждения и состоятельных частных лиц. Отметим, что Morgan Stanley обладает крупнейшим в мире брокерским бизнесом, а также является лидером по количеству организуемых IPO. Штаб-квартира Morgan Stanley расположена в Нью-Йорке, при этом банк имеет около 1300 офисов в 42 странах мира. Штат насчитывает порядка 72 тыс. сотрудников.

Morgan Stanley

Капитализация Morgan Stanley составляет $ 176,3 млрд. Основные крупные акционеры – фонды State Street Global Advisors (7,11%), Vanguard Group (6,50%), T. Rowe Price Associates (3,71%), BlackRock Institutional Trust (3,58%) и JPMorgan Asset Management (2,37%).

Бизнес Morgan Stanley делится на три основных направления:

– Подразделение институциональных ценных бумаг (Institutional Securities) предоставляет услуги по привлечению капитала, занимается финансовым консультированием, связанным с андеррайтингом акций, облигаций и других инструментов, реструктуризацией компаний, сделками M&A, проектным финансированием. Помимо этого, подразделение ведет биржевую деятельность, оказывает услуги по управлению рисками, выдает корпоративные кредиты и кредиты под залог различных активов.

– Подразделение по управлению капиталом (Wealth Management) предлагает широкий спектр финансовых услуг и решений, включая брокерские услуги и инвестиционное консультирование, финансовое и имущественное планирование, администрирование портфелей акций, аннуитетные и страховые продукты, кредитование под залог ценных бумаг. Кроме того, подразделение предлагает банковские услуги и услуги по пенсионному страхованию для индивидуальных инвесторов, средних предприятий и фининститутов.

– Подразделение инвестиционного менеджмента (Investment Management) занимается управлением активами как институциональных инвесторов, так и частных лиц (через инвестиционные фонды открытого типа и отдельно управляемые счета). Проводит операции с акциями, инструментами с фиксированным доходом (облигации, привилегированные акции), альтернативными инвестициями (хедж-фонды, фонды фондов, недвижимость и др.).

На институциональные ценные бумаги в 2020 г. пришлось свыше 50% выручки Morgan Stanley, далее идут управление капиталом (39%) и инвестиционный менеджмент (8%). С географической точки зрения на операции в Северной и Южной Америке пришлось почти три четверти всех доходов банка, на регион EMEA и Азию – 13% и 14% соответственно.

Распределение выручки MorganStanleyпо сегментам и географиям

Распределение выручки Morgan Stanley по сегментам и географиям

Источник: данные компании

Важной частью стратегии роста Morgan Stanley являются сделки M&A. Так, в прошлом году банк купил финансовую корпорацию E*Trade за $ 13 млрд акциями, что стало для него крупнейшей сделкой со времен мирового финансового кризиса. Благодаря транзакции Morgan Stanley получил более 5,2 млн клиентских счетов и розничные клиентские активы на $ 360 млрд. Сделка помогла укрепить подразделение банка по управлению капиталом, в результате на рынке появился брокер с 8,2 млн клиентов, управляющий активами на $ 3,1 трлн. Помимо этого, в нынешнем году Morgan Stanley закрыл сделку по приобретению одной из старейших инвестиционных компаний США Eaton Vance примерно за $ 7 млрд денежными средствами и акциями.

Данные покупки должны будут способствовать усилению влияния в бизнесе Morgan Stanley сегментов управления капиталом и инвестиционного менеджмента, которые в меньшей степени зависят от ситуации на фондовых и долговых рынках. В результате доходы банка должны в перспективе стать более сбалансированными и устойчивыми.

Финансовые результаты

Благодаря фокусу на инвестбанковские услуги и услуги по управлению активами, а также слабой зависимости от традиционного банковского бизнеса Morgan Stanley удалось гораздо лучше, чем другим ведущим американским кредиторам, пройти через кризисный 2020 г. и показать заметный рост выручки и прибыли. При этом Morgan Stanley весьма неплохо себя чувствует и в нынешнем году.

Дополнительный анализ:  Работа Аналитик в Екатеринбурге: Вакансии Аналитик в Екатеринбурге -

Так, чистая прибыль банка во II квартале увеличилась на 9,9% г/г, до $ 3,51 млрд, при этом прибыль на акцию опустилась на 5,6% г/г, до $ 1,85 на акцию, но уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $ 1,63 на бумагу. Отметим, что снижение показателя EPS целиком обусловлено увеличением числа акций в обращении в связи с выпуском новых бумаг в рамках сделок по поглощению E*Trade и Eaton Vance.

Квартальная выручка банка поднялась на 8% в годовом выражении, до $ 14,76 млрд, и превысила консенсус-прогноз на уровне $ 13,9 млрд. Чистый процентный доход вырос на 16,6%, до $ 1,87 млрд, главным образом за счет резкого снижения процентных расходов. Непроцентные доходы увеличились на 6,9%, до $ 12,89 млрд.

Выручка подразделения институциональных ценных бумаг просела на 13,5%, до $ 7,09 млрд, из-за сокращения доходов от торговых операций ввиду ослабления волатильности на финансовых рынках. В частности, поступления от торговли инструментами с фиксированным доходом обвалились на 44,7%, до $ 1,68 млрд, что было частично компенсировано увеличением доходов от торговли акциями на 7,6%, до $ 2,83 млрд. Между тем выручка от инвестбанковских услуг выросла на 15,8%, до $ 2,38 млрд, в том числе доход от консультационных услуг подскочил на 43,7%, до $ 664 млн, благодаря сохраняющейся высокой M&A-активности в мире.

Выручка подразделения по управлению капиталом выросла на 29,6%, до $ 6,10 млрд, чему в значительной степени способствовала интеграция E*Trade. А доходы подразделения инвестиционного менеджмента взлетели на 92,1%, до $ 1,70 млрд, благодаря присоединению бизнеса Eaton Vance и, как следствие, роста объемов активов под управлением в 2,3 раза, до $ 1,52 трлн.

Операционные расходы повысились на 11,6%, до $ 10,12 млрд, из-за дополнительных затрат, связанных с интеграцией поглощенных компаний, и показатель операционной эффективности (cost/income, CI) ухудшился на 2,2 п. п., до 68,6%. В то же время некоторую поддержку прибыли оказало снижение расходов на кредитный риск (до $ 73 млн с $ 239 млн во II квартале 2020 г.), что обусловлено улучшением прогнозов в отношении перспектив глобальной экономики.

Объем активов Morgan Stanley на конец II квартала составил $ 1,16 трлн, увеличившись на 4% с начала года и на 19,1% в годовом выражении. Объем кредитного портфеля за квартал вырос на 12%, до $ 181 млрд, а объем депозитов уменьшился на 0,9%, до $ 320 млрд. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) составил 16,7%, что является одним из самых высоких показателей среди ведущих банков США.

В отчетном периоде Morgan Stanley вернул свыше $ 3,5 млрд своим акционерам за счет дивидендов и выкупа акций.

MorganStanley: основные финансовые результаты IIквартал и 6 месяцев 2021 г. (млн $)

Источник: данные компании

MorganStanley: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

Источник: данные компании

Мы достаточно оптимистично оцениваем дальнейшие перспективы Morgan Stanley, ожидая, что банк, вместе со всем сектором в целом, продолжит выигрывать от улучшения экономической ситуации в США и мире. Согласно последней оценке МВФ, американский ВВП в этом году вырастет на 7% после падения на 3,5% в 2020 г., причем уже в ближайшие месяцы экономическая активность в стране, как ожидается, выйдет на докризисный уровень. Глобальная же экономика, по прогнозу фонда, вырастет на 6% в нынешнем году и на 4,9% в следующем.

На этом фоне следует ожидать сохранения бума IPO в мире, а также увеличения числа размещений долговых бумаг. Кроме того, можно рассчитывать на дальнейшее повышение активности в сфере M&A, поскольку компании продолжат реорганизовывать операции, адаптируясь к последствиям коронавирусного кризиса. Этому будут способствовать низкая стоимость привлечения долгового финансирования, государственные стимулы, наличие привлекательных возможностей для покупки и общее стремление компаний менять бизнес-модели в ответ на происходящие глобальные изменения. И Morgan Stanley, учитывая сильные позиции банка на рынке инвестбанковских услуг, должен стать одним из главных бенефициаров данных тенденций. Помимо этого, в условиях низких ставок и разгона инфляции в мире можно ожидать сохранения высокого спроса на услуги управления капиталом и инвестициями, что будет и далее поддерживать подразделения банка, работающие в этой сфере.

В Morgan Stanley рассчитывают и на реализацию эффектов синергии от последних приобретений – как в операционном плане, так и в плане экономии на расходах.

MorganStanley: исторические и прогнозные финпоказатели (млн $)

Источник: данные компании, Thomson Reuters, расчеты ФГ “ФИНАМ”

Выплаты акционерам

В последние годы Morgan Stanley заметно нарастил дивидендные выплаты. В том числе в июле этого года руководство банка повысило размер квартального дивиденда сразу вдвое, с 35 центов на акцию до 70 центов на акцию. Как результат, дивидендная доходность NTM бумаг Morgan Stanley составляет 2,9% и является одной из самых высоких в отрасли.

Динамика дивидендов Morgan Stanley

Источник: данные компании, прогноз ФГ “ФИНАМ”

Кроме того, Morgan Stanley направляет значительные средства на выкуп собственных акций. По итогам 2021 г. на эти цели потрачено около $ 6 млрд, а с учетом дивидендов общий объем выплат акционерам равнялся $ 8,6 млрд. В 2020 г. объем buyback составил лишь $ 1,9 млрд, поскольку в середине года Федрезерв ввел запрет на обратный выкуп акций банками в связи с необходимостью сбережения ими капитала. Между тем в декабре, после проведения очередного раунда стресс-тестов, регулятор существенно смягчил ограничения на выплаты акционерам для банков США, причем в июне эти ограничения были ослаблены еще сильнее. На этом фоне Morgan Stanley в нынешнем году возобновил выкуп акций, направив на эти цели порядка $ 5 млрд по итогам I полугодия. Более того, в июле руководство банка анонсировало новую программу buyback объемом $ 12 млрд (около 7% от текущей капитализации), реализовать которую планируется в предстоящие четыре квартала.

Дополнительный анализ:  Аналитик-ТС, награды

Риски

– Бизнес Morgan Stanley, как и сектора в целом, сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее нового существенного ухудшения, например в результате очередной волны коронавируса, можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновения убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативного влияния на финансовую позицию банка. Кроме того, в такой ситуации вероятно новое введение ограничений на операции банков и выплаты акционерам со стороны регуляторов.

– Изменение конъюнктуры, настроений инвесторов на финансовых рынках может привести к снижению цен акций и облигаций и, как следствие, нежеланию компаний проводить IPO и размещать долговые бумаги, что ударит по доходам Morgan Stanley от андеррайтинга.

Оценка

Мы оценили Morgan Stanley сравнительным методом. Наша оценка определяется как среднее оценок по прогнозному мультипликатору P/E за 2021 г. и дивидендной доходности NTM.

Наша оценка справедливой стоимости Morgan Stanley на конец 2021 г. составляет $ 204,9 млрд, или $ 112,3 на обыкновенную акцию. Потенциал роста равен 16,3%, рекомендация – “Покупать”.

Сравнительные коэффициенты

Источник: Thomson Reuters, расчеты ФГ”ФИНАМ”

Средневзвешенная целевая цена акций Morgan Stanley по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по ним выше среднего составляет, по нашим расчетам, $ 101,4 (апсайд – 4,9%), рейтинг акции – 3,1 (значение рейтинга 5,0 соответствует рекомендации Strong Buy, а 1,0 – рекомендации Strong Sell).

В том числе оценка целевой цены акций банка аналитиками Credit Suisse составляет $ 105 (рекомендация – “Выше рынка”), Exane BNP Paribas – $ 97 (“Выше рынка”), Evercore ISI – $ 105 (“Выше рынка”), Oppenheimer – $ 112 (“Выше рынка”), Piper Sandler – $ 100 (“Нейтрально”), Wells Fargo Securities – $ 89 (“На уровне рынка”), Wolfe Research – $ 116 (“Выше рынка”), Societe Generale – $ 115 (“Покупать”).

Техническая картина

С точки зрения технического анализа на дневном графике акции Morgan Stanley движутся в рамках среднесрочного восходящего канала. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе фигуры, в район $ 100, где, вероятно, будет встречено сопротивление. В случае формирования нисходящего движения ближайшей поддержкой станет 50-дневная скользящая средняя, проходящая вблизи отметки $ 91,5.

Morgan Stanley: 30 самых перспективных акций | InvestFuture 

Источник: www.analitik-expert.ru

Скачать обзор одним файлом

Технический анализ акций morgan stanley (ms)

НазваниеS3S2S1Точки пивотR1R2R3
Классические103,60103,77104,06104,23104,52104,69104,98
Фибоначчи103,77103,95104,05104,23104,41104,51104,69
Камарилья104,21104,26104,30104,23104,38104,42104,47
Вуди103,64103,79104,10104,25104,56104,71105,02
ДеМарк103,91104,16104,37

НазваниеЗначениеДействие
RSI(14)47,455Нейтрально
STOCH(9,6)44,588Продавать
STOCHRSI(14)25,465Продавать
MACD(12,26)0,080Покупать
ADX(14)51,248Продавать
Williams %R-68,595Продавать
CCI(14)-82,5531Продавать
ATR(14)0,6136Менее волатилен
Highs/Lows(14)-0,0921Продавать
Ultimate Oscillator45,720Продавать
ROC-0,998Продавать
Bull/Bear Power(13)-0,3840Продавать

Покупать:1

Продавать:9

Нейтрально:1

Резюме:Активно продавать

ПериодПростаяЭкспоненциальная
MA5 104,38

Продавать
104,27

Продавать
MA10 104,33

Продавать
104,41

Продавать
MA20 104,73

Продавать
104,45

Продавать
MA50 103,94

Покупать
104,05

Покупать
MA100 103,19

Покупать
102,75

Покупать
MA200 100,33

Покупать
100,33

Покупать

Покупать:6

Продавать:6

Резюме:Нейтрально

Дисклеймер: Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Торговля на рынке Форекс может не подходить для всех инвесторов. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.

Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных. Вы ищете акции, котировки или графики форекс? Взгляните на портал Investing.com – лучший технический анализ и современный экономический календарь к вашим услугам!

Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий