Курс доллара. Прогноз на 24—25 июня – Финансы – Коммерсантъ

Курс доллара. Прогноз на 24—25 июня – Финансы – Коммерсантъ Аналитика

Что будет с курсом доллара в 2021 году: падение до ₽65 или рост до ₽80

Рост цен на нефть укрепит рубль, однако фактор геополитики может все перевернуть. Эксперты расходятся в прогнозах: одни считают, что курс доллара может упасть до ₽65, другие полагают, что он вырастет до ₽80

Рубль в последние недели торговался в диапазоне ₽71-75 за доллар. Влияние на него оказывала ситуация с коронавирусом, цены на нефть, дивидендный сезон, отношение инвесторов к риску и протесты в Белоруссии.

Эксперты считают, что рубль останется на тех же уровнях к концу 2020 года — но что будет в следующем году? Мы опросили аналитиков валютного рынка, чтобы понять, чего ждать от пары доллар-рубль в 2021-м.

Восстановление спроса на нефть поддержит рубль

По мнению экспертов, ключевым фактором для курса доллара по отношению к рублю в 2021 году станут цены на нефть. В 2020-м году они пережили обвал после неудачных переговоров о сокращении добычи странами ОПЕК и в апреле достигли минимумов 1999 года. Но благодаря заключению новой сделки и постепенному выходу экономик из локдауна котировки отыграли часть падения и закрепились на уровне $44-45 за баррель Brent.

Главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров заявил, что ожидает среднегодовой курс на 2021-й в ₽67 за доллар. Он объяснил это ожидаемым восстановлением спроса на нефть, что повлечет рост цен на нее, который позитивно скажется на российской валюте.

«Наш прогноз по среднегодовой цене на Brent — $50 за баррель. В начале года мы ожидаем нефть на уровне $45 за баррель, к концу — ближе к $55. Это главный фактор, способный фундаментально поддержать рубль через платежный баланс. Базовый сценарий — окончание пандемии к середине следующего года и восстановление экономической активности, что будет сопровождаться спросом на ресурсы, включая нефть», — сказал Тихомиров «РБК Инвестициям».

Он добавил, что из-за сокращения инвестиций в нефтегазовую отрасль в последний год возможности для производителей удовлетворить спрос без повышения цен будут ограничены.

Похожей точки зрения придерживается аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Сергей Дроздов — он назвал цены на нефть одним из традиционно основных факторов влияния на курс российскиой валюты. Он отметил, что несмотря на риски второй волны COVID-19, мировые лидеры заявляют об отказе от повторного локдауна, а финансовые рынки делают ставку на восстановление глобального ВВП.

«В Европе, США и Китае продолжает расти потребление энергоносителей, при сохранении данной тенденции нефтяные котировки поднимутся к уровням $50-55 за баррель до конца 2020-ого. А в 2021 году цена Brent может протестировать отметку $60. Соответственно, и курс рубля при реализации данного сценария может сместиться в диапазон ₽65-68 за доллар», — сказал Дроздов.

Глава Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин высказался менее оптимистично: он ожидает, что в 2021 году доллар будет находиться в диапазоне ₽70-₽75. Он не исключил укрепления рубля в первой половине 2021-го благодаря сезонным факторам, однако к концу года ожидает ослабления до уровня в ₽75 за доллар. Причина — отсутствие роста нефтяных котировок.

«Мы длительное время будем находиться в режиме низких ставок по доллару, что поддержит рубль. Но в то же время я не вижу потенциала для значительного роста цен на нефть — не думаю, что мы увидим положительную динамику относительно второй половины 2020-го. Полагаю, цены на нефть будут находиться в районе $40 за баррель», — заявил Сусин «РБК Инвестициям».

Дополнительный анализ:  Евгений Сатановский. "От трёх до пяти". 24.06.2021 » E-News.su | Cамые свежие и актуальные новости Новороссии, России, Украины, Мира, политика, аналитика

Сусин также отметил, что не ждет валютных интервенций со стороны Центробанка, способных укрепить рубль. «В плане влияния на курс покупок валюты Минфином ситуация будет чуть хуже нынешней: в конце этого года ЦБ должен будет продать остатки валюты, которые остались у него от сделки по продаже Сбербанка. После этого давление на курс вырастет», — заключил эксперт.

ЦБ закрыл сделку по продаже контрольного пакета Сбербанка правительству в начале апреля. Она была оплачена валютой из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Банк России использует валютную выручку от сделки, чтобы сгладить волатильность  рубля. Он продает валюту на внутреннем рынке частями, тем самым повышая спрос на рубль. Валюта продается при условии, что нефть не превышает $25 за баррель. Эта программа будет полностью завершена в четвертом квартале 2020 года.

«При относительной стабильности котировок на энергоносители рубль в 2021 году будет находиться в рамках ₽68-80 за доллар. При отсутствии консенсуса между основными производителями нефти, крайней слабости спроса и реализации рисков глобальной коррекции на фондовых рынках, рубль может протестировать верхнюю границу указанных диапазонов», — заявил аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.

Инфляционные риски для доллара могут укрепить рубль

По мнению Владимира Тихомирова, рубль может поддержать возможность ослабления американской валюты. Инфляционные риски из-за «накачки» мировой экономики ликвидностью  сильно недооценены, считает эксперт.

«Накачка мировой экономики ликвидностью в последние месяцы разными Центробанками параллельно не приводила к росту инфляции из-за слабого спроса в экономике. Если же она начнет восстанавливаться — избыточная ликвидность даст о себе знать повышением цен. Если будет расти инфляция — то доллар должен дешеветь. А вслед за ослаблением доллара будет расти стоимость ресурсов и других валют. И это может добавить рублю стоимости», — отметил Тихомиров.

Геополитика — главный фактор риска

Но главным фактором риска для рубля является геополитика, подчеркнул Тихомиров. По его оценкам, в случае введения новых санкций или какого-либо другого осложнения отношений между Россией и Западом, рубль может упасть на 7 и более процентов.

«Геополитические риски спрогнозировать невозможно. Базовый сценарий — это все остается, как сейчас: санкции не меняются, и новые не вводятся, общий фон остается умеренным. Но на практике все может быть по-другому, спрогнозировать невозможно. Политика может спровоцировать отток капитала, как и спрос на валюту», — резюмировал эксперт.

Евгений Миронюк из «Фридом Финанса» также счел санкционный риск одним из основных для рубля. По его оценкам, новые ограничения могут вызвать рост доходности ОФЗ на начальном этапе в рамках 1%, а курс доллара может вырасти на 7 рублей. При этом он отметил, что рынок до конца не воспринимает всерьез высказывания из-за рубежа.

По мнению Егора Сусина из Газпромбанка, главные риски для рубля — падение цен на нефть и ухудшение экономической ситуации. С точки зрения геополитики он выделил фактор межгосударственной конкуренции.

«Объем ресурсов, что страны уже использовали для противодействия текущему кризису, указывает, что в дальнейшем у большинства государств не будет возможности столь же интенсивно поддерживать экономики через монетарную политику. Темпы роста экономик ключевых стран будут достаточно низкими, и поэтому геополитическая ситуация будет оставаться сложной из-за роста конкуренции между странами», — заключил Сусин.

Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.ПодробнееИзменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее

Аналитик назвал возможный шоковый сценарий для курса рубля – новости – экономика – свободная пресса

Рубль начал новую неделю на негативной волне на фоне новых санкционных угроз: 21 июня курс доллара поднялся выше отметки 73,30 впервые с 3 июня, и на следующий день также остался выше 73 к доллару и 87 к евро.

Дополнительный анализ:  Технический анализ ETF FinEx MSCI USA Information Technology UCITS ETF USD Share Class (FXIT) —

Тем временем, прибыль национальных банков по итогам года может возрасти до 2 трлн рублей, и это абсолютный рекорд. Об этом говорится в свежем отчете ЦБ РФ «О развитии банковского сектора». Подобный рост прибыли может без сомнения улучшить инвестиционную привлекательность бумаг.

Как пояснил в комментарии «СП» ведущий аналитик FxPro Александр Купциквич, «россиянин» продолжает слабеть в парах с основными валютами, отыгрывая информацию о новых санкциях со стороны Америки. Особую силу эта информация приобретает после делового саммита президентов США и России. Это уже сейчас вызывает пессимизм инвесторов относительно будущего российской валюты.

«Кроме того, сейчас открываются границы: пока все сидели дома, это в значительной степени поддерживало курс рубля. Однако теперь, когда начался сезон отпусков, и авиасообщение восстанавливается, местную валюту активно меняют на доллары и евро. Этот процесс продлится минимум до осени — конечно, если не будет резких карантинных ограничений. Такой сценарий крайне маловероятен, ведь он станет шоком не только для курса рубля, но и для экономики в целом», — дает прогноз курса эксперт.

По словам аналитика, плюсом для нацвалюты станет то, что прибыль национальных банков по итогам года может возрасти до 2 трлн рублей, что является абсолютным рекордом. Подобный рост прибыли может без сомнения улучшить инвестиционную привлекательность бумаг и позитивно сказаться на курсе.

Валютные прогнозы

Доллар и дно

С другой стороны, доллар действительно лихорадит после пандемии коронавируса. Но экономика России или колебания стоимости рубля тут вообще ни при чем.

Индекс доллара (отношение курса доллара к курсам валют стран-партнеров по торговле Соединенных Штатов) с января по март 2021 года поднялся с 89,5 до 93,3 пункта, а затем, к концу мая, снова упал ниже 90 пунктов. Кстати, вот пара примечательных заголовков по этому поводу: «Зачем Америка „топит“ доллар» и «Доллар идет на дно».

Опять же, речь не идет об укреплении рубля относительно американской валюты. Публикации посвящены реальной проблеме: снижении стоимости доллара относительно евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, швейцарского франка и шведской кроны, то есть относительно валют развитых государств.

Доллар США обесценивается на фоне роста инфляции и ультрамягкой монетарной политики Федерального резерва, призванной обеспечить восстановление американской экономики после ковидных ограничений. Проще говоря, США делают то же, что и всегда — заливают кризис деньгами. После преодоления кризиса индекс доллара, как правило, поднимается.

Курс доллара. прогноз на 21—25 июня


Американская валюта стремительно укрепляет позиции в мире. По итогам недели индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют) поднялся почти на 2%, вернувшись к значениям начала апреля. «Бычьей» игре способствовали «ястребиные» комментарии ФРС США относительно будущей денежно-кредитной политики. На московской бирже курс доллара вырос только на 1%, до 72,8 руб./$. Поддержку рублю оказывает повышение ключевой ставки со стороны ЦБ РФ, а также снижение геополитических рисков после встречи президентов России и США.

БанкиПрогноз курса доллара (руб./$)
Экспобанк73.50
Банк Русский Стандарт70.50-73.50
МТС-банк71.90-73.50
Банк Зенит72.50
ПСБ71.00-73.00
Консенсус-прогноз *72.54

Пальцем в небо

Рассуждая о курсе доллара к рублю и возможном крахе американской валюты, стоит помнить о следующем.

Во-первых, на долгом промежутке времени российская валюта всегда слабеет. До августа 1998 года за доллар давали 5−6 руб. После — уже 25−30 руб. Кризис 2008 года поднял американскую валюту до уровня 30−35 руб. Затем, с 2021-го, когда ЦБ демонтировал валютный коридор и отказался от регулярных интервенций, доллар оторвался от 35 руб. и колебался в диапазоне 50−75 руб. В последние годы американская валюта стоила 55−77 руб.

Во-вторых, даже официальные прогнозы Минэкономразвития ставят на доллар выше 70 руб. Так, ведомство ожидает, что в среднем в 2021 году американская валюта будет стоить 73,3 руб., в 2022-м — 71,8 руб. В среднесрочной перспективе курс ожидается на уровне 72−74 руб. за доллар, пишет Минэкономразвития.

Прогнозы министерства учитываются при составлении федерального бюджета. И относительно слабый рубль выгоден как экспортерам, так и государству. Экспортеры получают валютную выручку, но выплачивают налоги и кредиты в рублях. А государство наращивает поступления в казну за счет экспортной выручки и выплачивает зарплаты бюджетникам и социальные пособия нуждающимся в рублях.

Наконец, последнее. Нобелевский лауреат по экономике Пол Самуэльсон предостерегал своих воспитанников словами:

Дополнительный анализ:  Примеры портфолио и типичные ошибки

«Прогнозируйте все, но только не цены». Это напутствие вполне применимо и к любым валютным прогнозам.

Прощание с нефтью

Вернемся к рублю. От изменения индекса доллара российской валюте ни горячо ни холодно. Но многие привыкли, что рубль демонстрирует прямую связь с колебаниями нефтяных котировок. До последнего времени это действительно было так. Но сейчас картина несколько иная.

С начала 2021 года марка Brent подорожала с $ 51 до почти $ 70 за баррель. Стоимость рубля к доллару при этом не показала прямую зависимость от нефтяных котировок. В конце мая рубль немного укрепился к доллару даже на фоне падения нефтяных котировок.

Похоже, что цена рубля отвязывается от цены бочки черного золота. И, судя по графикам с курсами валют, на рубль сильное влияние оказывает геополитический фактор. Анонсирование новых санкций против РФ ведет к укреплению доллара относительно российской валюты, а их фактическое введение — напротив, к росту курса рубля, поскольку они оказываются не очень жесткими, а влияние очередных рестрикций — весьма ограниченным.

Сказки о крахе

Сюда же можно отнести еще более смелые прогнозы о неизбежном крахе доллара и грядущем золотом веке рубля. Да, доллар США не всегда был мировой резервной валютой и не всегда будет оставаться ею. Конкуренция между валютами растет.

По данным Международного валютного фонда (МВФ), в IV квартале 2020 года доля доллара в резервах мировых центробанков снизилась до 59% – и это минимум за 25 лет. Одновременно усиливаются позиции других валют: евро, фунта стерлингов, иены и, разумеется, китайского юаня.

С последней валютой связаны надежды многих идейных борцов с американской гегемонией. Юань не так давно начал поднимать голову и стал резервной валютой МВФ. Но его доля в международных резервах пока слишком мала — 2,25%.

Появление цифрового юаня способно пошатнуть позиции американского доллара, считают аналитики Deutsche Bank. Официальная цифровая валюта позволит КНР снизить зависимость от международного контроля и зарубежных платежных систем, а также сделать юань полноценной резервной валютой.

Прогноз очень красивый. И, как это часто бывает с такими прогнозами, сроки его исполнения отодвинуты максимально далеко, на 2050-й. За 30 лет может случиться многое, предсказания на таком горизонте практически бессмысленны.

Так или иначе, мировой процесс дедолларизации идет медленно, но называть его крахом американской валюты — не более чем шапкозакидательство. Пока весь мир, включая КНР, охотно кредитует правительство США (а китайцы инвестировали в американский госдолг $ 1,1 трлн, больше казначейских облигаций держит только Япония — на $ 1,2 трлн) и пока доллар без всяких проблем принимают в международных торговых операциях, с ним все будет в порядке.

Стоит ли переводить свои накопления в доллары?

Марченко предупредил, что при формировании накоплений на долгосрочный период, не следует «ловить дно» и ждать дальнейшего укрепления рубля.

«Покупать валюту на срок больше 5 лет рекомендовано регулярно, и уровень ниже 73 рублей является прекрасной точкой входа на долгий срок», – сказал аналитик.

Принимая решение о переводе накоплений в доллары, нужно задать себе три основных вопроса – какой размер средств нужно сохранить, на какой срок и для каких целей, сказал Салыч.

«Сейчас хороший момент, чтобы продать часть сбережений в евро за доллары или рубли с горизонтом на полгода и больше. С другой стороны, уже сейчас неплохие уровни для покупки долларов за рубли», – предупредил эксперт.

Первый вариант спекулятивной стратегии позволит, по его словам, заработать за счет будущего снижения евро порядка 3-4% в долларах и 7-8% в рублях. Второй вариант поможет застраховаться от будущего восстановления доллара выше 75. Это может быть полезно, если есть цель сделать покупку с высокой импортной составляющей, например, автомобиль, электронику, а также, если есть планы сделать стратегические долгосрочные накопления – на пенсию или на покупку жилья за границей.

Руководитель отдела трейдинга Aravana Capital Management Валдис Вулдорфс для сохранения капитала (его кэшевой части) советует придерживаться простой диверсификации: 33% евро, 33% долларов и 33% рублей, либо добавить еще валют, таких как швейцарский франк, фунт стерлингов, японская иена и поделить поровну.

Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl Enter.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector