Глава «Открытия» предсказал доллар не выше 70 руб. к концу года — РБК

Глава «Открытия» предсказал доллар не выше 70 руб. к концу года — РБК Аналитика

«рубль сильно недооценен». каким будет курс доллара к концу 2021 года

Рост ключевой ставки и цен на нефть может укрепить рубль до конца года. Однако давление на него может оказать ужесточение монетарной политики в США. Как эксперты оценивают перспективы рубля в ближайшие месяцы?

За последний месяц российская валюта укрепилась: с ₽74,28 за доллар 19 августа до ₽72,56 к 17 сентября. С начала года рубль укрепился более чем на 2% относительно доллара. Этому поспособствовали повышение ключевой ставки Банком России, ралли на рынке сырья и спокойный геополитический фон.

Что будет с российской валютой в следующие месяцы? Мы опросили экспертов валютного рынка, чтобы выяснить, чего ждать от рубля до конца 2021 года.

Рост ключевой ставки позитивно сказывается на рубле — но цикл повышения ставок близок к концу

Важным фактором влияния на рубль до конца 2021 года станет денежно-кредитная политика Центробанка. В последние месяцы регулятор взял курс на ее ужесточение, подняв ключевую ставку пять раз подряд, до 6,75%, на фоне продолжающегося роста инфляции.

Повышение ставки положительно сказывается на спросе нерезидентов на облигации  федерального займа (ОФЗ) в рамках операций carry-trade, что делает рубль привлекательнее на фоне валют других развивающихся стран.

Carry trade — стратегия получения прибыли на валютном рынке за счет разной величины процентных ставок.

Это уже заметно: по данным ЦБ, в августе был зафиксирован максимальный с февраля 2020 года приток нерезидентов на рынок российского госдолга. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, объем вложений нерезидентов в российский госдолг колеблется в пределах около 3 трлн руб. Еще большее повышение ставки поспособствует росту интереса к ОФЗ со стороны иностранных инвесторов.

Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики считают, что цикл ужесточения денежной-кредитной политики близок к завершению, но еще не окончен. Аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Анна Зайцева ожидает повышения ставки до 7% в октябре и 7,25% в декабре. Старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Максим Петроневич считает, что уже в ноябре-декабре показатель инфляции начнет сокращаться на фоне выбытия из расчета роста цен в конце 2020 года, и потому к концу года ставка не превысит 7%, а в 2022 году расти не будет.

Нефть не окажет сильного влияния на рубль, но все же поддержит его

Нефть — традиционно важный фактор влияния на российскую валюту, в последние годы утративший доминирующее значение из-за бюджетного правила. Оно ограничивает чувствительность рубля к непредсказуемым колебаниям на нефтяном рынке. Соглашение ОПЕК также добавляет стабильности, балансируя предложение и уровень цен на рынке — из-за этого рубль во многом перестал «замечать» колебания цен на нефтяном рынке.

Бюджетное правило предусматривает накопление дополнительных доходов от продажи нефти Urals по цене выше планки отсечения. В 2021 году эта планка установлена на отметке $43,3. Если цены на нефть марки Urals опускаются ниже отметки, ЦБ продает валюту из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на внутреннем рынке, повышая таким образом спрос на рубли. Если цена нефти выше этого уровня, ЦБ, наоборот, закупает доллары для ФНБ.а

По мнению аналитика «Финама» Анны Зайцевой, на нефтяном рынке сложились благоприятные условия для рубля после восстановления цен на сырье и перебоев в добыче в Мексиканском заливе из-за урагана «Ида». Эксперт считает, что в ближайшие месяцы нельзя исключать возвращения цены к уровню $70 за баррель, однако он все еще будет комфортен с точки зрения платежного баланса России и курса рубля.

Главный риск — ужесточение монетарной политики мировыми центробанками

Рубль в значительной мере зависит от настроений инвесторов, ожидающих сворачивания стимулирующих мер со стороны мировых ЦБ, в первую очередь — ФРС США. В августе глава Федрезерва Джером Пауэлл заявил, что американская экономика достигла точки, когда она больше не нуждается в существующих объемах поддержки со стороны Федрезерва, и отметил, что «было бы уместно начать снижать темпы покупки активов в этом году».

Пока ФРС покупает финансовые активы на $120 млрд ежемесячно. Две трети от этого объема составляет госдолг США, еще треть — ипотечные облигации.

Дополнительный анализ:  Анализ поведения потребителей

И хотя Пауэлл не назвал конкретных сроков и подчеркнул, что сокращение стимулов не значит автоматического повышения базовой ставки, рынок воспринял это как сигнал к достаточно скорым переменам в политике регулятора. Это может спровоцировать отток капитала, в том числе и с российского рынка, и оказать давление на рубль.

Другой постоянный риск, создающий неопределенность как для рубля, так и для практически всех других активов, — пандемия, которая все еще не закончена, даже несмотря на массовую вакцинацию. Новые волны способны негативно сказаться на темпах восстановления мировой экономики и аппетитах к риску на глобальных рынках. Геополитический фон же пока отошел на второй план.

Главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец в числе основных рисков для рубля назвала негативные новости по восстановлению мировой экономики, новые волны коронавируса или рост инфляционных рисков из-за слишком бурного восстановления экономики и более ранней нормализации денежно-кредитной политики в США. Что касается санкционных рисков — то, на ее взгляд, политический фон сейчас спокойнее, чем в первом полугодии, и новых триггеров для ухудшения пока не видно.

Михаил Зельцер считает, что ужесточение монетарных курсов глобальных центробанков могло бы оказать крайне негативное влияние на развивающиеся валюты, если бы не упреждающие шаги регуляторов стран, которые на опережение уже повысили стоимость фондирования. По его словам, сворачивание QE надавит на курс рубля, но этот фактор лишь на время усилит волатильность .

Эксперты прогнозируют укрепление рубля до ₽70 за доллар к концу года

Максим Бирюков, ведущий аналитик УК «Альфа-Капитал»: «Считаем, что у рубля есть значительный потенциал. Не исключаем выход к уровню ₽70 или даже ниже к концу года. К факторам поддержки рубля относим сильнейшую конъюнктуру рынков нефти и газа и других ресурсов. Российские макроиндикаторы внушают все больший оптимизм — золотовалютные резервы на исторических максимумах, как и величина торгового баланса. По многим показателям Россия смотрится интереснее других развивающихся стран».

Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»: «Ждем движение к ₽70 за доллар. Среднесрочная волатильность пары доллар-рубль имеет границу в ₽74,5 — аргументов для большего ослабления нацвалюты не видно».

Григорий Жирнов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции»: «В базовом прогнозе рубль может укрепиться до ₽71 за доллар. Один из главных аргументов — рост ключевой ставки, повысивший привлекательность местных облигаций. К тому же рубль поддерживает рост экспорта благодаря ралли на рынке сырья, а также неплохой аппетит инвесторов к рисковым активам. В случае роста волатильности на глобальных рынках и оттока капитала с развивающихся стран рубль может оказаться под давлением, но это не является нашим базовым сценарием».

Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие»: «Ожидаем укрепления рубля больше к евро, нежели к доллару. К концу года доллар может стоить около ₽72–72,5 за доллар, а евро — ₽82–83. Менее выраженному укреплению к доллару будет способствовать рост американской валюты на глобальном рынке, ожидаемый до конца года вследствие начала сворачивания программ поддержки со стороны ФРС. Рубль будут поддерживать высокие цены на нефть, газ и металлы, а также carry-trade. Благодаря этому сальдо внешней торговли только за июль достигло максимального с 2022 года уровня и составило почти $20 млрд, включая отрицательную поправку на регулярные интервенции Минфина».

Софья Донец, главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ: «Прогноз по рублю — ₽70 за доллар на конец года. Рубль давно недооценен фундаментально. Этому способствует санкционная премия — но мы ждем, что на фоне высоких цен на сырье, смягчения квот ОПЕК и улучшения настроения международных инвесторов по отношению к странам с формирующимися рынками рубль сможет частично уменьшить эту недооцененность до конца года. Россия в хорошем положении за счет высоких темпов посткризисного восстановления и низкого уровня бюджетных кредитных рисков».

Дмитрий Полевой, директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест»: «Сохраняем прогноз укрепления рубля до ₽71–72 за доллар. Безусловно, на рынке будет сохраняться волатильность из-за внешней конъюнктуры. Факторы все те же: жесткая политика ЦБ, сильный платежный баланс и улучшение потоков капитала из-за портфельных инвестиций в российские активы, а также ожидаемое начало инвестирования средств из ФНБ, которые сократят нетто-объем покупок валюты Минфином. Из основных негативных факторов стоит выделить возможность укрепления доллара к основным мировым валютам, если ФРС все же начнет сворачивать программу выкупа активов в ближайшие месяцы».

Дополнительный анализ:  AUD CAD (AUDCAD=X) - Обзор и Прогноз валютной пары, Курс онлайн | Stolf

Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America Securities по России и СНГ: «Наша оценка на конец года — ₽68 за доллар. Рубль — одна из существенно недооцененных валют. Этому есть много причин — геополитического плана и другие. Но, учитывая макроэкономические фундаментальные показатели, которые наблюдаются в России, и политику ЦБ, потенциал для укрепления рубля есть. А дополнительный фактор укрепления — начало расходования средств из Фонда национального благосостояния».

Владимир Тихомиров, независимый эксперт: «По рублю ожидаю стабильного курса — где-то ₽71–72 за доллар на конец года. С апреля мы увидели существенное смягчение геополитического фона — разговоры о каких-то серьезных новых санкциях против России не идут, геополитический риск стал нейтральным для рубля. По рынку ОФЗ мы видим разворот в позитивную сторону».

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. ПодробнееДолговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Валюта :: рбк инвестиции


22 июн, 15:42

Брокер «Финам» временно ограничил операции по вводу и выводу валюты
Фото: Сергей Савостьянов/ТАССКомпания «Финам» заверила, что это технические ограничения, которые не затрагивают сделки на бирже и другие операции

08 июн, 17:56

Майкл Бьюрри предупредил о подрыве покупательной способности доллара
Фото: Astrid Stawiarz / Getty ImagesАмериканский финансист Майкл Бьюрри, который стал прототипом героя фильма «Игра на понижение», заявил что доллар теряет покупательную способность из-за безудержного роста цен на продукты питания, газ и жилье в США

08 июн, 16:48

Доля валюты в портфелях российских инвесторов снизилась на 4%
Фото: ShutterstockЗа период с января по март 2022 года доля иностранной валюты в портфелях российских частных инвесторов сократилась с 10% до 6%, доля акций зарубежных компаний — с 16% до 15%, облигаций иностранных…

31 мая, 17:52

ЦБ РФ может ввести отрицательные ставки для валютных вкладов юрлиц
Фото: Shutterstock Банк России изучает необходимость введения отрицательных ставок по валютным вкладам юрлиц, но для физлиц такие меры не рассматриваются. Об этом сообщает РБК, ссылаясь на слова первого зампреда ЦБ Ксении…
Глава «Открытия» предсказал доллар не выше 70 руб. к концу года — РБК
Меняйте валюту быстро и выгодно
Подробнее

Как вывезти валюту из россии

Если планируется поездка за границу, то нужно знать правила, которые облегчат пребывание в другой стране.

  1. При физическом пересечении границы с собой можно взять не больше $10 тыс. наличными или любой другой валюты на каждого человека.
  2. Можно расплачиваться за границей валютной картой “Мир”, если эта система работает в стране, где вы находитесь. Пока в списке 10 государств: Турция, Вьетнам, Армения, Узбекистан, Белоруссия, Киргизия, Таджикистан, Южная Осетия и Абхазия.
  3. Доступны для использования системы переводов. Из России пока не ушли три компании: «Юнистрим», Contact и «Золотая Корона». Тут со своего счета можно перевести не больше $10 тыс. в месяц. А без открытия счета — не больше $5 тыс. в месяц.
  4. Получать деньги в другой стране можно наличными или на карту в зависимости от местных ограничений. Также для перевода доступны не все валюты. Где-то нельзя отправить доллары или евро, но в целом такие переводы пока доходят.
  5. Работают и банковские переводы через SWIFT, но не больше $10 тыс. в месяц. Отправить можно не только на свой счет в другой стране, но и на счета других людей и необязательно родственников. Важно, чтобы отправитель был резидентом России или резидентом другой страны, которая не поддерживает санкции, или работал в России по договору. Также разрешается оплата товаров и услуг за рубежом.
Дополнительный анализ:  ОКПДТР 2021 | Раздел II | Должности служащих, коды с 20000 по 20999

Но здесь, говорят специалисты, проблема заключается не в запретах Центробанка, а в работе банков в других странах. Теперь финансовые организации тщательно проверяют любые оплаты и переводы из России и даже внутри страны, если эти деньги идут в валюте.

«Валютные платежи проходят не напрямую между российскими банками, а через иностранный банк-корреспондент. Там могут возникнуть вопросы. Причем в некоторых случаях, это дополнительный комплаенс, что вы не являетесь санкционной компанией. И после предоставления необходимых документов и ответа на запрос, все разрешается.

А бывают ситуации, когда просто вопрос зависает, и непонятно, как вообще коммуницировать с этим банком-корреспондентом. Так как банк-получатель говорит, что я ничего сделать не могу, это банк-корреспондент решает. А банк-отправитель не предоставляет такой коммуникации и говорит, что он со своей стороны все сделал.

При переводе денежных средств за рубеж с помощью банка, эксперты советуют указывать назначение суммы и платить уже проверенным контрагентам. В этом случае у банков обычно меньше вопросов. «Допустим, что у вас учится ребенок за границей. Вы отправляете ему регулярно средства на жизнь. В этом случае шансы, что отправка аналогичной суммы до него доберется, намного выше», — добавил Попов.

Выходом из ситуации становится использование криптовалюты. В России она пока не запрещена и находится в серой зоне. То есть ее можно не только купить, но и обменять затем на местную валюту другой страны.

«В Европе есть много юрисдикций, где она абсолютно легальна. Там даже есть законные учреждения, которые могут обменивать криптовалюту на евро и другие национальные валюты. Но при этом возникает риск тех самых комплаенс-проверок. И вы можете столкнуться с тем, что не сможете обменять валюту, или у вас попросят дополнительно справку», — подытожил Попов.

Курс доллара. прогноз на 23-24 июня

На текущей неделе укрепление российской валюты ускорилось. По итогам торгов среды курс доллара на Московской бирже составил 53,15 руб./$, что на 3,21 руб. ниже значений закрытия предшествующей недели. В условиях ограниченного спроса со стороны импортеров и физических лиц предложение валюты со стороны экспортеров в рамках налогового периода приводит к сильному росту российского рубля.

;

Сдерживающим фактором роста рубля могут выступить коррекция на рынке нефти

По нашим оценкам, излишек предложения иностранной валюты в первой половине недели расширился ввиду, во-первых, активизации экспортеров на валютном рынке в преддверии налоговых выплат 27–28 июня, во-вторых, из-за растущей неопределенности у населения относительно выгоды хранения долларов. Мы полагаем, что основное снижение котировок пары доллар-рубль придется на пятничные торги (когда предложение иностранной валюты может расшириться до максимумов из-за фактора выходных перед налоговыми выплатами), а курс доллара может опуститься в диапазон 50–52 руб. При этом отметим, что техническая картина также благоволит укреплению национальной валюты — сигналов к развороту не наблюдается. Сдерживающим фактором роста рубля могут выступить коррекция на рынке нефти, а также заявления правительства о мерах стабилизации курса рубля.

Под влиянием продаж валютной выручки рубль продолжит укрепляться

До конца недели пара доллар-рубль продолжит находиться под влиянием продаж выручки экспортерами в рамках уплаты налогов в налоговый период. Пик выплат в форме налога НДПИ приходится на 25 июня, а 28 июня пройдут выплаты по налогу на прибыль. Таким образом, отсутствие спроса на валюту со стороны импортеров и нерезидентов, а также избыток предложения со стороны экспортеров приводит к существенному укреплению рубля. После завершения периода налоговых платежей доллар имеет небольшой шанс укрепиться по отношению к рублю, тем не менее на существенный рост курса рассчитывать пока не стоит. Добавим, что снижение ниже отметки 55,5 руб./$, которое мы наблюдали на этой неделе, является негативным фактом, поскольку отражает существенную слабость спроса на валюту на рынке. Подводя итог, можно прогнозировать, что под влиянием продаж валютной выручки рубль продолжит укрепляться и имеет шанс достичь на этой неделе отметки 52 руб./$. Основный торговый диапазон — 52–55,5 руб./$.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector