Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture

Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture Аналитика

Аналитики — полюс

”полюс” – компания с большим потенциалом роста добычи золота

Инвестиционная идея

ПАО “Полюс” – крупнейший производитель золота в России и одна из ведущих золотодобывающих компаний в мире, с одной из самых низких себестоимостью производства, обширными запасами и большим потенциалом роста добычи.

Мы рекомендуем “Покупать” акции ПАО “Полюс” с целевой ценой 17 363 руб. Потенциал роста в перспективе 12 мес. составляет 21,4%.

* Несмотря на незначительное снижение объемов добычи, благодаря росту средней цены реализации золота компания “Полюс” в 2020 году продемонстрироваласильные финансовые результаты.

* “Полюс” имеет самые низкие издержки среди ведущих глобальных производителей. Показатель ТСС в 2020 году составил $362 на унцию золота, AISC – $ 604 на унцию.

* На этом фоне “Полюс” демонстрирует высокую эффективность бизнеса и привлекательную дивидендную доходность акций.

* Освоение Сухого Лога позволит “Полюсу” с 2026 года войти в число мировых лидеров золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.

* Подняв долю ВИЭ до 90% энергопотребления,”Полюс” получает доступ к льготному “зеленому” финансированию и капиталу фондов, ориентированных на ESG.

Описание эмитента

ПАО “Полюс” – крупнейшая золотодобывающая компания России, на которую приходится каждая четвертая произведенная в нашей стране унция золота. Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников, разрабатываемых открытым способом, золотоносные россыпи и ряд проектов развития. На предприятиях “Полюса” трудится около 10 тыс. человек.

Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture

“Полюс” занимает четвертое место среди крупнейших в мире золотодобывающих компаний по объему производства и второе – по запасам золота, демонстрируя самые низкие издержки среди ведущих глобальных производителей.

Разбивка затрат и выручки по сегментам (2020 г.)

Источник: данные компании

Финансовая устойчивость “Полюса” подтверждена кредитными рейтингами от всех трех ведущих международных рейтинговых агентств. Рейтинги по состоянию на 31 декабря 2020 года: Fitch Ratings – BB, прогноз “позитивный”, Standard & Poor’s – “BB “, прогноз “стабильный”, Moody’s – “Ba1”, прогноз “стабильный”.

Акции ПАО “Полюс” торгуются на Московской бирже. Глобальные депозитарные расписки (GDR), каждая из которых удостоверяет права в отношении ½ обыкновенной акции “Полюса”, допущены к торгам на основном рынке ценных бумаг на Лондонской фондовой бирже (LSE).

Компанию контролирует Polyus Gold International Limited (PGIL), бенефициаром которой является сын Сулеймана Керимова – Саид Керимов. Данной структуре принадлежит 76,336% акций. Free float акций компании составляет 21,849%.

Стратегия развития

“Полюс” отдает приоритет максимальной реализации потенциала действующих производств, что позволяет получать значительные выгоды при низких рисках. При этом компания работает над несколькими новыми проектами развития, а также уделяет внимание целям устойчивого развития.

Месторождения разрабатываются наименее затратным способом открытых карьеров, за исключением золотоносных россыпей Бодайбо, где применяется дражная разработка. Активы компании сгруппированы по территориальному принципу на бизнес-единицы – Красноярскую, Иркутскую, Якутскую и Магаданскую.

Действующие активы:

  • Олимпиада – крупнейший рудник “Полюса”, расположенный в Красноярском крае. На его долю приходится почти половина общей добычи золота компании. Руда, добываемая на месторождении, перерабатывается на трех фабриках, общая мощность которых составляет 13 млн тонн руды в год.Доказанные и вероятные запасы – 24 млн унций золота.
  • Благодатное – расположено в Красноярском крае, всего в 25 км от Олимпиады. Обладает перерабатывающими мощностями 8,8 млн тонн руды в год, что делает ЗИФ Благодатного одной из крупнейших в российской золотодобывающей отрасли. Доказанные и вероятные запасы – 8,8 млн унций золота, что позволяет компании расширить перерабатывающие мощности. Совет директоров компании принял инвестиционное решение о строительстве для месторождения новой золотоизвлекательной фабрики (ЗИФ-5).
  • Вернинское – месторождение расположено в Иркутской области, в историческом золотодобывающем районе Бодайбо. Промышленная эксплуатация началась в 2021 году. Доказанные и вероятные запасы – 4,6 млн унций золота. Перерабатывающие мощности – 3 млн тонн руды в год. “Полюс” продолжает реализацию проекта по увеличению производительности Вернинской ЗИФ до 3,5 млн тонн в год.
  • Золотоносные россыпи в Бодайбинском районе Иркутской области разрабатывались с середины 1840-х годов и продолжают приносить стабильный доход. Доказанные и вероятные запасы составляют 0,6 млн унций золота. Перерабатывающие мощности – 9,8 млн куб. м песков в год.
  • Куранах – Куранахское рудное поле в Якутии. Среднее по размеру месторождение в зрелой стадии разработки. Доказанные и вероятные запасы составляют 4,1 млн унций золота. Перерабатывающие мощности – 5,6 млн тонн руды в год.
  • Наталка – крупное месторождение золота, расположенное в Магаданской области. На сегодня это последний из реализованных компанией проектов развития. “Полюс” приобрел Наталку в 2008 году. Строительство предприятия велось с перерывами с 2021 года. В 2021 году была возобновлена добыча. Во втором полугодии 2021 года “Полюс” завершил вывод Наталкинского ГОКа на проектную мощность, что значительно увеличило объемы производства золота. Доказанные и вероятные запасы составляют 14,6 млн унций золота. Перерабатывающие мощности – 11,2 млн тонн руды в год.

Проекты развития:

  • Сухой Лог – крупнейшее в мире неосвоенное месторождение золота, расположенное в Иркутской области. В 2020 году “Полюс” консолидировал 100% “СЛ Золота” – СП по освоению Сухого Лога. Запасы руды оцениваются в 540 млн тонн при среднем содержании золота 2,3 г/т. Это эквивалентно 40 млн унций.

В конце года “Полюс” завершил Pre-Feasibility Study и приступил к выполнению Feasibility Study. Расчетные параметры проекта определены следующим образом: производительность ЗИФ – 33,2 млн тонн руды в год, коэффициент извлечения – 92%, среднегодовой объем производства на срок отработки – около 2,3 млн унций. Показатель ТСС (общие денежные затраты) на срок отработки – $ 390 на унцию. Первоначальные капзатраты на строительство – $ 3,3 млрд. Окончательное инвестиционное решение по проекту ожидается к концу 2022 года.

После ввода объекта в строй, ожидаемого в 2026 году, “Полюс” увеличит объемы производства золота не менее чем на 70% и войдет в первую тройку крупнейших золотодобывающих компаний мира.

  • ЗИФ-5. В декабре компания приняла инвестиционное решение о строительстве новой золотоизвлекательной фабрики на Благодатном. Мощность ЗИФ-5 составит 8,0 млн тонн в год, что позволяет увеличить совокупную производительность Благодатного до 17,0 млн тонн в год. Коэффициент извлечения на ЗИФ-5 в первые пять лет эксплуатации фабрики оценивается в 87,9%. Общие денежные затраты (ТСС) прогнозируются в среднем на уровне $ 320 на унцию. Запуск ЗИФ-5 намечен на 2025 год. После выхода на проектную мощность ЗИФ-5 может обеспечить дополнительные 390 тыс. унций к объему производства золота.
Дополнительный анализ:  Аналитика на службе таможни

Геологоразведочные проекты:

  • Чертово Корыто – месторождение, расположенное в Иркутской области, в 170 км от рудника Вернинское. Доказанные и вероятные запасы составляют 3,1 млн унций золота.
  • Панимба и Раздолинская – два месторождения, расположенные в Красноярском крае в непосредственной близости друг от друга, характеризуются однотипной рудой, их разработка рассматривается компанией как один проект. Оцененные и выявленные ресурсы составляют 2,6 млн унций золота.
  • Бамское – месторождение является частью Невачанской золоторудной площади и расположено на севере пограничной с Китаем Амурской области.

Производство. По итогам 2020 года произведено в общей сложности 2 766 тыс. унций. Прогноз производства по итогам 2021 года составляет примерно 2,7 млн унций. “Полюс” завершил пересмотр плана горных работ на 2021 год, после того как компания сократила объем вскрышных работ на Олимпиаде вследствие перебоев из-за COVID-19 в 2020 году. В этом и следующем году “Полюс” планирует нарастить объем добычи горной массы, активизировать вскрышные работы и таким образом восполнить накопленный в 2020 году дефицит руды.

Инвестиции. На 2021 год “Полюс” прогнозирует капитальные затраты в диапазоне $ 1 000–1 100 млн. Обновленный прогноз по капитальным затратам отражает:

  • инвестиционное решение по строительству ЗИФ-5 на Благодатном, в том числе подготовка площадки, устройство фундаментов и ускорение темпов закупки горной техники;
  • завершение основной части Feasibility Study по проекту освоения Сухого Лога, включая комплексные инженерные изыскания, укомплектование проектной команды и начало строительства инфраструктурных проектов с опережением графика;
  • реконструкцию хвостохранилища и завершение строительства второй очереди кучного выщелачивания на Куранахе, и др.

Декарбонизация. “Полюс” радикально повысил долю возобновляемой энергии в структуре потребления. С 2021 года она составит 90%, по сравнению с 36% в 2020 году.

  • В ноябре 2020 г. завершено строительство высоковольтной линии Усть-Омчуг – Омчак в Магаданской области. Ранее “Полюс” подписал пятилетний договор на поставку электроэнергии с региональной гидрогенерирующей компанией ПАО “Колымаэнерго”. Таким образом, потребности Наталкинского ГОКа на 90% обеспечены энергией из возобновляемых источников.
  • “Полюс” заключил договор с ПАО “РусГидро” на поставку электроэнергии с Саяно-Шушенской ГЭС на Красноярскую бизнес-единицу компании. Производственные активы на Олимпиадинском и Благодатном месторождениях теперь будут на 100% обеспечены возобновляемой электроэнергией.

ESG. Компания придает большое значение целям устойчивого развития и добивается значимых результатов.

  • С2021 г. акции “Полюса” включены в индекс MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index. В прошлом году рейтинг MSCI ESG “Полюса” был второй год подряд подтвержден на уровне “A”. При этом ни по одному из ключевых ESG-факторов, оцениваемых MSCI, компания не включена в число “отстающих”.
  • SAM Corporate Sustainability Assessment, ежегодная аттестация практики устойчивого развития компаний, проводимая агентством S&P Global, оценила “Полюс” в 2020 г. на уровне 54 балла, что на 9 баллов выше, чем по итогам предыдущей оценки, и выше, чем средний рейтинг по другим глобальным компаниям горнодобывающего и металлургического сектора, который составляет 39 баллов.
  • Рейтинговая служба CDP в прошлом году повысила рейтинги “Полюса” Climate Change и Water Security с D до C. Рейтинги CDP являются одним из наиболее важных ориентиров для международных инвесторов при оценке компаний с точки зрения устойчивого развития.

Факторы привлекательности

  • Сильные позиции на рынке. “Полюс” – крупнейшая золотодобывающая компания России, на которую приходится каждая четвертая произведенная в нашей стране унция золота, занимает четвертое место среди крупнейших в мире золотодобывающих компаний по объему производства.
  • Крупнейшие запасы. “Полюс” занимает второе место в мире по запасам золота. Доказанные и вероятные запасы (Proved and Probable) “Полюса” по международной классификации, без учета Сухого Лога и других активов в стадии разведки, составляют около 60 млн унций золота. Запасы Сухого Лога оцениваются в 40 млн унций.
  • Низкие затраты. Показатель ТСС (общие денежные затраты) в 2020 г. по группе “Полюс” составил $ 362 на унцию. В 2021 г. ожидается ТСС в диапазоне $ 425–450 на унцию золота. Совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) в 2020 г. составили $ 604 на унцию, демонстрируя самые низкие издержки среди ведущих глобальных производителей.

Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture 

Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture

Источник: данные компании

  • Самая высокая в отрасли эффективность. “Полюс” ведет добычу низкозатратным карьерным способом. Операционные затраты несет в рублях, в то время как продажи золота привязаны к долларовым котировкам металла. Рентабельность EBITDA составляет более 70%, ROE – от 60% до 100%.
  • Перспективы значительного роста объемов добычи. Освоение Сухого Лога позволит “Полюсу” с 2026 г. войти в число мировых лидеров золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.
  • Программа устойчивого развития. Компания имеет признанные рейтинги по ряду позиций ESG. С 2021 г. “Полюс” сумел довести долю энергии от возобновляемых источников до 90% своего энергопотребления. Это потенциально открывает компании доступ к льготному “зеленому” финансированию, а также делает ее акции привлекательными для фондов, ориентированных на показатели устойчивого развития.
  • Привлекательная дивидендная политика.“Полюс” придерживается выплаты дивидендов на полугодовой основе в сумме, равной 30% от показателя EBITDA, при условии, что соотношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA (за последние 12 мес.) составляет менее 2,5х. Также возможна выплата специальных дивидендов.

По итогам 2021 г. “Полюс” с учетом промежуточных полугодовых дивидендов выплатил по 407,73 руб. на акцию. За I полугодие 2020 г. компания выплатила дивиденды в расчете 240,18 руб. на акцию. На окончательные дивиденды за 2020 г. компания планирует направить $ 5,09 на акцию в рублях по курсу на дату решения. Дивидендная доходность к текущей цене – 2,7%.

Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture 

Источник: данные компании

Отраслевые тенденции

Золото значительно выросло в цене накануне и в период кризиса, но продолжает удерживать позиции и в фазе восстановления, поддерживаемое сверхмягкой монетарной политикой и ослаблением доллара.

По данным World Gold Council, по итогам всего 2020 г. произошло общее снижение спроса на золото на 14%, до 3759,6 тонны. При этом спрос на ювелирные украшения, обеспечивающий около половины спроса, на фоне пандемии COVID-19 и карантинов упал по итогам года на 34%, до 1411,6 тонны. Спрос на золото со стороны технологического сектора снизился на 7%, до 301,9 тонны. Покупки драгметалла в резервы со стороны Центробанков упали на 59% и составили 272,9 тонны.

Что касается инвестиционного спроса, то в 2020 г. он вырос на 40%, до рекордной отметки 1773,2 тонны. При этом спрос на инвестиционные слитки и монеты составил только 3%, до 896,1 тонны. Зато золотые резервы ETF-фондов выросли в прошлом году на 877,1 тонны и достигли к концу года рекордных 3751,5 тонны.

Дополнительный анализ:  Рейтинг ТОП-100: Лучшие финансовые специалисты России

Инвестиционный спрос имеет наибольшее влияние на финансовые рынки и формирование цен. Именно поэтому цены на золото росли в 2021-м и в первой половине 2020 г. Во второй половине 2020-го и начале 2021 г. цены, хотя и корректируются, но держатся на достаточно высоком уровне, несмотря на падение общего спроса и сохраняющийся избыток на рынке физического металла.

Предложение золота на мировом рынке по объемам превышает спрос, хотя тоже снизилось в 2020 г. на 4%, до 4633 тонн, и это было первое годовое снижение с 2021 г. Добыча драгоценного металла сократилась на 4%, до 3401 тонн. Главной причиной снижения объемов добычи также стал коронавирус, поскольку некоторые золотодобывающие компании весной 2020 г. приостанавливали работу. Наибольшее сокращение добычи золота отмечается в Китае – из-за ужесточения требований по защите окружающей среды, в Индонезии – в связи с переходом компании Freeport-McMoRan от карьерного к шахтному способу добычи на месторождении Grasberg, и в Перу – по причине приостановки работы месторождения Lagunas Norte.

По предварительным оценкам GlobalData, добыча золота должна снова продолжить рост, а к 2024 г. этот показатель может составить 124,1 млн унций (3860 тонн).

В России объем производства золота в 2021 г. составил 343,54 тонны, в том числе добыча золотодобывающих компаний составила 286,05 тонны. Полные данные за 2020 г. будут доступны примерно через месяц. За 11 мес. 2020 г. общее производство золота в стране снизилось на 6,78%, до 314,41 тонны, в то время как добыча увеличилась на 1,91%, до 271,14 тонны.

В России основным покупателем производимого золота долгое время был Банк России. Таким образом он не только формировал резервы, но и в значительной степени поддерживал отрасль золотодобычи. Все золото в слитках, что оставалось после ЦБ, выкупалось коммерческими банками, имеющими соответствующую лицензию. Однако уже в 2021 г. Банк России снизил закупку золота на 42%, а в 2020 г. объявил о полной приостановке покупок золота в резервы. Одновременно правительство сняло ограничения на экспорт золота. В 2020 г. из РФ на экспорт продано 320 тонн золота, т. е. величина, сопоставимая с годовым объемом его производства.

В 2021 г. на глобальном рынке мы ожидаем постепенного оживления спроса на золото со стороны ювелирной промышленности. Этому будут способствовать возвращение экономики к нормальному функционированию в результате вакцинации против коронавируса и восстановление доходов населения. Также мы ожидаем постепенного увеличения спроса на золото со стороны технологического сектора, в то время как спрос со стороны центральных банков будет оставаться неустойчивым.

В условиях роста доходности по безрисковым финансовым инструментам фонды будут сокращать объемы вложений в золото. Однако, если инфляционные ожидания и ослабление доллара будут сочетаться с продолжением политики низких учетных ставок и новых пакетов финансового стимулирования, а судя по всему так оно и будет, золото сохранит привлекательность в качестве инвестиционного инструмента и продолжит аккумулировать избыточную ликвидность.

Финансовые показатели

Несмотря на снижение объемов добычи золота на 2,6%, до 2 766 тыс. унций, и продаж на 2,1%, до 2 817 тыс., “Полюс” в 2020 г. продемонстрировал достаточно сильные финансовые результаты. Это стало возможно благодаря росту средней цены реализации на 27,3%, до $ 1786 за унцию.

Консолидированная выручка в сравнении с 2021 г. увеличилась на 24,8%, до $ 4 998 млн. Cкорректированный показатель EBITDA за 2020 г. по сравнению с предыдущим годом вырос на 37,7%, до $ 3690 млн.

Чистая прибыль снизилась на 15,3%, до $ 1646 млн, что связано с убытком от переоценки производных финансовых инструментов и убытком по курсовым разницам, по сравнению с прибылью по этим статьям годом ранее. Скорректированная на эти статьи чистая прибыль в годовом сопоставлении выросла на 40,7% и составила $ 2332 млн.

Чистый долг, включая деривативы (обязательства в рамках кросс-валютных и процентных свопов), с начала года сократился на 24,3%, до $ 2 464 млн. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2020 г. составило 0,7x.

“Полюс”: финансовые результаты за 4 кв. 2020 и 12 мес. 2020 г. (млн $)

Источник: данные компании, расчеты ГК “ФИНАМ”

“Полюс”: историческая и прогнозная динамика ключевых финансовых показателей (млрд $)

Источник: Reuters, расчеты ГК “ФИНАМ

Оценка

Мы оценили ПАО “Полюс” сравнительным методом, основываясь на прогнозных финансовых показателях за 2021 г. Используемые компании-аналоги представлены в таблице ниже:

Источник: Reuters, оценки ИК “ФИНАМ”

Наша оценка определяется как взвешенное среднее оценок по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E. Вес оценок присваивается в зависимости от долговой нагрузки компании, усредненной за текущий год, два предшествующих и два прогнозных года. В данном случае – с 2021 по 2022 г. Диапазон веса оценки по P/E распределен в интервале от 50% до 0%. Чем больше отношение “Чистый долг / EBITDA”, тем меньшую ценность имеет оценка по P/E. Средний коэффициент “Чистый долг / EBITDA” для “Полюса” составляет 0,8х. Следовательно, применяется вес оценки по P/E – 40%, по EV/EBITDA – 60%.

Наша оценка справедливой стоимости ПАО “Полюс” составляет $ 31 741 млн, $ 236 за акцию, или 17 363 руб. за акцию, по курсу на дату оценки. Данная целевая цена предполагает потенциал роста на 21,4% от текущего ценового уровня. Рекомендация – “Покупать”.

Средневзвешенная целевая цена по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по данной акции выше среднего составляет, по нашим расчетам, 17 753 руб. (апсайд 24%), рейтинг акции 4,0. (Значение рейтинга 5,0 соответствует рекомендации Strong Buy, а значение рейтинга 1,0 соответствует рекомендации Strong Sell.)

В том числе оценка целевой цены акций “Полюса” аналитиками RAIFFEISEN RESEARCH составляет 20 010 руб. (рекомендация – “Покупать”), RENAISSANCE CAPITAL – 21 000 (“Покупать”), VTB CAPITAL – 26 300 руб. (“Покупать”). По GDR, каждая из которых равна ½ акции “Полюса”, обобщенная оценка составляет $ 130,64, в том числе ALFA BANK – $ 115,60 (Overweight), ATON LLC – $ 140,00 (Outperform), SBERBANK CIB – $ 166,00 (Buy).

Акции на фондовом рынке

На фоне роста пандемических рисков, инвестиционного спроса и цены на золото акции “Полюса” значительно опережали не только фондовый рынок в целом, но и отраслевой индекс. Однако восстановление деловой активности привело к коррекции цен на золото, и это отразилось на динамике акций золотодобывающих компаний.

Дополнительный анализ:  «Не представляю, как открыть магазин»: основатель «ВкусВилл» об отсутствии талантов, спорах с мамой и сложностях выбора

За полный год (с 19 марта 2020 г.) стоимость акций “Полюса” увеличилась на 69,1%. За это время индекс МосБиржи поднялся на 52,7%, а отраслевой индекс “Металлы и добыча” вырос на 68,3%. С начала текущего года индекс МосБиржи поднялся на 5,7%, отраслевой бенчмарк прибавил 0,2%, а акции “Полюса” просели на 6,2%.

Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture 

Источник: Bloomberg

Техническая картина

На недельном графике акции “Полюса” продолжают коррекцию после бурного роста, следуя за котировками золота. Уже неподалеку, в районе 12 600–12 800 сформирован уровень поддержки, который ограничивает дальнейшее снижение.

Акции Полюс золото: стоит ли покупать? Дивиденды, мультипликаторы и перспективы | InvestFuture 

Источник: analitik-expert.ru

Полюс обновил прогнозы по производству, денежным затратам и капексу

Прогнозы

производствазолота

на 2021–2023 годы

  • «Полюс»  подтверждает  производственный  прогноз  на  текущий  год  на уровне  примерно  2,7  млн  унций.  Ранее  сообщалось,  что  в  2021  году Компания ожидает сокращения производства золота относительно 2020 года,  что  в  основном  обусловлено  временным  снижением  уровня содержания  на  Олимпиаде.  Ожидается,  что  оно  будет  частично компенсировано реализацией проектов  по  модернизации на Олимпиаде, Наталке и Вернинском.
  • В  2022  году  Компания  планирует  произвести  порядка  2,8  млн  унций золота.  Рост  производства  золота  к  предыдущему  периоду  будет обеспечен  в  основном  Олимпиадой  благодаря  частичному восстановлению  содержания  и  завершению  проекта  по  увеличению производительности до 15,0 млн т в год.
  • В 2023 году «Полюс» ожидает совокупное производство порядка 2,9 млн унций.  Факторами  роста  станут  дальнейшее  восстановление содержания на Олимпиаде, а также первые положительные результаты расширения  мощностей  на  Куранахе  и  реализация  других  менее масштабных проектов.

Прогноз общих

денежных затрат

на 2021–2023 годы

  • Компания  подтверждает  прогноз  по  себестоимости  на  текущий  год  и оценивает  общие  денежные  затраты  (ТСС)  в  пределах  $425-450  на унцию. «Полюс» ожидает постепенного повышения ТСС с уровней 2020 года.  Это произойдет вследствие инфляционных факторов, временного снижения содержания в переработке на Олимпиаде, сокращения доли флотоконцентрата  с  меньшей  себестоимостью  и  менее  ощутимого эффекта от реализации попутного продукта.
  • В  2022–2023  годах,  по  оценкам  «Полюса»,  инфляционное  давление отчасти будет компенсировано реализацией  инициатив по оптимизации расходов  по  всей  группе,  включая  повышение  операционнойэффективности.  «Полюс»  также  ожидает,  что  восстановление содержания  на  Красноярской  бизнес-единице  в  этом  периоде благоприятно отразится на динамике затрат всей Компании.
  • Таким  образом,  «Полюс»  прогнозирует  ТСС  на  2022  год  в  диапазоне $425-450 на унцию, а на 2023 год – $400-450 на унцию.
  • Прогноз представлен в реальном долларовом выражении и  основан на обменном  курсе  65  рублей  за  доллар  США  и  цене  золота  $1300  за унцию.  

Прогноз

капитальных затрат

на 2021–2023 годы

  • Капзатраты  на  2021  год  оцениваются  в  прежнем  размере  —  $1,0-1,1 млрд.
  • В  2022  и  2023  годах  капзатраты,  согласно  прогнозам  Компании, останутся в пределах $1,1-1,2 и $1,0-1,1 млрд соответственно.
  • Увеличение  капзатрат  относительно  2020  года  главным  образом обусловлено  включением  проекта  по  строительству  ЗИФ-5  наряду  с проектом  по  освоению  Сухого  Лога  (инженерные  изыскания  и геологоразведочные  работы).  Также  рост  затрат  объясняется реализацией  на  уровне  группы  других  проектов  по  увеличению операционной  эффективности  и  проектов  информационным технологиям.
  • Вышеуказанные  прогнозы  не  учитывают  капиталовложения  в  проект Сухого Лога на подготовительной стадии и состоят из:
  1. капитальных  затрат  на  подготовку  к  строительству: укомплектование проектной команды, инженерно-изыскательские работы в размере около $50-70 млн в год, и
  2. Части  капитальных  затрат  на  строительство:  начало  затрат  на внутреннюю инфраструктуру в общей сумме около  $200-300 млн на 2021-2023 гг.

Прогноз  капзатрат  представлен  в  реальном  долларовом  выражении  и основан на обменном курсе, равном 65 рублей за доллар США.

Полюс обновил прогнозы по производству, денежным затратам и капексу

К середине 2022 года  «Полюс»  намерен  увеличить  годовую  производительность Олимпиадинской  ЗИФ  до  14,3  млн  т.
В соответствии с результатами Feasibility Study,  проектом строительства предусматривается номинальная
перерабатывающая  мощность  в  8,0  млн  т  в  год.  Это  позволит повысить общую годовую производительность на Благодатном до 17,0 млн т. Компания планирует ввести ЗИФ-5 в эксплуатацию в
2025 году.
«Полюс» планирует увеличить годовую производительность Куранахской ЗИФ с 6,1  млн  в  настоящий  момент  до  7,5  млн  т  в  2024  году.
Окончательное  инвестиционное  решение  по  проекту  освоения Сухого Лога ожидается к концу 2022 года.

analitik-expert.ru/upload/iblock/4c7/2021_06_23-capital-markets-day-and-corporate-update_rus.pdf

Технический анализ акций polyus pao (plzl)

НазваниеS3S2S1Точки пивотR1R2R3
Классические13.348,013.380,013.431,013.463,013.514,013.546,013.597,0
Фибоначчи13.380,013.411,713.431,313.463,013.494,713.514,313.546,0
Камарилья13.459,213.466,813.474,413.463,013.489,613.497,213.504,8
Вуди13.357,613.384,813.440,613.467,813.523,613.550,813.606,6
ДеМарк13.447,013.471,013.530,0
НазваниеЗначениеДействие
RSI(14)50,095Нейтрально
STOCH(9,6)97,854Перекупленность
STOCHRSI(14)100,000Перекупленность
MACD(12,26)-32,900Продавать
ADX(14)60,689Продавать
Williams %R-0,512Перекупленность
CCI(14)81,5702Покупать
ATR(14)66,3571Менее волатилен
Highs/Lows(14)24,5000Покупать
Ultimate Oscillator57,738Покупать
ROC0,145Покупать
Bull/Bear Power(13)11,3580Покупать

Покупать:5

Продавать:2

Нейтрально:1

Резюме:Покупать

ПериодПростаяЭкспоненциальная
MA5 13.441,2

Покупать
13.462,8

Покупать
MA10 13.443,0

Покупать
13.455,7

Покупать
MA20 13.475,0

Покупать
13.484,8

Покупать
MA50 13.561,8

Продавать
13.526,8

Продавать
MA100 13.550,6

Продавать
13.572,5

Продавать
MA200 13.637,0

Продавать
13.644,1

Продавать

Покупать:6

Продавать:6

Резюме:Нейтрально

Дисклеймер: Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Торговля на рынке Форекс может не подходить для всех инвесторов. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.

Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных. Вы ищете акции, котировки или графики форекс? Взгляните на портал Investing.com – лучший технический анализ и современный экономический календарь к вашим услугам!

Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий