20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов | Аналитика

10 инструментов веб-аналитики сайта, сервисы и системы анализа | статьи seonews

Google Analytics всегда был и будет классическим инструментом для веб-аналитиков. Не только потому что он бесплатный, но и потому что предлагает широкий набор инструментов, которые позволяют тестировать, отслеживать и измерять пользовательское поведение на сайте. Однако использование только одного инструмента аналитики не всегда правильно — данные могут искажаться, и решения, принятые на их основе, будут ошибочными. Поэтому для более точных данных неплохо сравнивать показатели, используя информацию из нескольких источников.

Ниже мы предлагаем вам список 10 западных аналитических инструментов, которые помогут собрать, понять и улучшить показатели своего сайта.

Простой и удобный сервис, предлагающий мониторинг и анализ данных в реальном времени.

1.Clicky.png

Плюсы сервиса:

  • Понятный интерфейс.
  • Аналитика прямо на сайте: можно получить данные о каждом действии пользователя, благодаря специальному виджету, установленному на сайт. Данный виджет виден только владельцу сайта.
  • Тепловая карта кликов в реальном времени, отражающая действия пользователей, которые выполнили заданную цель.
  • Инструмент предлагает своевременный мониторинг и уведомления о конверсиях, залогиненных пользователях и многом другом.
  • Twitter-аналитика: если компания присутствует в сервисе микроблогов, то Clicky поможет собрать все упоминания бренда.
  • Инструмент доступен на смартфонах и планшетах, благодаря отсутствию flash.
  • Есть приложения для iPhone и Android.
  • Функция «Spy»: можно узнать, что делают пользователи в режиме реального времени, просматривая список страниц, которые они посещают, и их местоположение на карте.
  • Ведется перевод интерфейса на русский язык.

Минусы:

  • Не подходит большим сайтам из-за достаточно простого функционала.
  • Нет поэтапного отслеживания пути трафика, как в GA.

Стоимость: бесплатно для сайтов с ежедневным количеством просмотров не более 3 тысяч. Стоимость платной версии варьируется от $9,99 до $79,99.

Сервис комплексной аналитики сайта с хорошими отзывами. Предлагает создать подробный аналитический отчет по сайту и выявить ошибки всех факторов, влияющих на конверсию клиента и ранжирование в поисковых системах.

Плюсы:

Минусы:

Стоимость: от 4900 рублей до 14900 рублей за аудит.

Сервис предлагает стандартный набор данных: запросы и поисковые системы, веб-сайты, страницы, операционные системы, браузеры, разрешение экрана, поведение пользователей и многое другое.

2.Piwik.png

Плюсы:

  • Приложения для iPhone и Android.
  • По умолчанию все исторические данные и отчеты сохраняются.
  • Настраиваемый интерфейс: можно создавать и редактировать сводки.
  • Отслеживание данных для нескольких сайтов.
  • Ведется перевод на русский язык.

Минусы:

  • Не очень понятный и дружелюбный интерфейс.

Стоимость: бесплатно. Версия Piwik Pro стоит от $65 в месяц.

Инструмент с открытым исходным кодом, который может быть установлен на вашем хостинге.

3.OpenWebAnalytics.png

Плюсы:

  • Нет ограничений по количеству данных, можно использовать для нескольких ресурсов.
  • Информация о последних посещениях ресурса: индивидуальные и подробные сводки о последнем посетителе сайта с указанием местоположения, типа браузера, просмотренных страниц, длительности визита и реферала.
  • Тепловая карта кликов, запись движений курсора и отслеживание кликов по DOM.
  • Для сайтов на WordPress и MediaWiki есть версия с расширенным функционалом.
  • Все данные хранятся на вашем собственном сервере.

Минусы:

  • Требуется время для установки.
  • Нет мобильных приложений.
  • Нет функции экспорта файлов из интерфейса, можно это делать только из базы данных.

Стоимость: бесплатно.

Известный западный аналитический сервис, позволяющий больше узнать о поведении пользователей на сайте.

4.Kissmetrics.png

Плюсы:

  • Инструмент предоставляет подробные данные об активности каждого посетителя.
  • Неограниченное число отчетов и A/B-тестов.
  • Система предоставляет информацию о каждом пользователе, зашедшем на сайт. Данные сохраняются, что позволяет использовать их в дальнейшем и сегментировать посетителей.
  • URL-параметры: инструмент позволяет отслеживать клики по ссылкам, к которым добавлены специальные параметры, при этом не требуется специальный JavaScript-код.
  • Мобильное приложение.
  • Есть обучающий центр, портал для разработчиков и другая необходимая документация.

Минусы:

  • Сервис может не точно предоставлять данные в режиме реального времени.

Стоимость: начиная от $150 для 500 тысяч событий в месяц.

По словам разработчиков сервиса, MixPanel может дать ответ на любой вопрос о  сайта.

5.MixPanel.png

Плюсы:

Минусы:

  • Не самая простая установка, необходима помощь технической поддержки или умение работать с API.

Стоимость: бесплатно для 250 тысяч данных или 1000 профилей в месяц. $150 в месяц для 500 тысяч данных или 50 тысяч профилей.

Основными достоинствами сервиса являются тепловые карты и данные, предоставляемые в реальном времени.

6.Reinvigorate.png

Плюсы:

  • Встроенная тепловая карта кликов.
  • Статистика в реальном времени.
  • Подробная статистика по каждому посетителю сайта.
  • Теги для пользователей: каждому посетителю можно присвоить тег с именем и отслеживать его активность.

Минусы:

  • Нет мобильного приложения.
  • Нет возможности детально разобрать отчеты.

Стоимость: $10  в месяц и 100 в год. Также есть бесплатный 14-дневный демо-режим.

Сервис специализируется на подробных отчетах о поведении пользователей — кто они, откуда пришли, как взаимодействуют с сайтом.

7.Woopra.png

Плюсы:

  • Статистика в реальном времени.
  • Детализированные профили посетителей — подробная информация о взаимодействии с сайтом (например, добавление товара в корзину или просмотр на сайте).
  • Сбор пользовательских данных и их настройка: посетителям можно присваивать имена для дальнейшей идентификации и интегрировать данные в профили Woopra для сегментации и кастомизации.
  • Уведомления о важной пользовательской активности.
  • Мобильное приложение.

Минусы:

  • Сводки содержат очень большое количество информации и могут быть не совсем понятными.
  • Может понадобиться помощь техподдержки для конфигурации сервиса.

Стоимость: бесплатный базовый аккаунт с ограничением в 30 тысяч действий в месяц (подразумеваются действия пользователя на сайте). Для 400 тысяч действий цена начинается от $79,95 в месяц.

Простая веб-аналитика для каждого — так позиционируют инструмент его разработчики.

8.GoSquared.png

Плюсы:

  • В инструменте есть специальный сегмент для отслеживания и анализа данных с e-commerce сайтов. Предоставляются такие данные, как процент увеличения или уменьшения дохода за последний месяц, категории и товары, получившие наибольший трафик, реферальные сайты и т.д.
  • Метрики по пользовательской вовлеченности на индивидуальном уровне.
  • Аналитика в реальном времени.
  • Возможность отследить точное время, которое пользователь провел на сайте.
  • Инструмент интегрирован с чатом Olark, что позволяет общаться с пользователями, когда они находятся на сайте.
  • Доступны плагины, которые поддерживают некоторые CMS: WordPress, Shopify, Drupal, Joomla, RapidWeaver и Magento.

Минусы:

  • Нет мобильного приложения.

Стоимость: $28 в месяц и $22 в месяц при покупке доступа на год для 200 тысяч просмотров. Есть бесплатная пробная 14-дневная версия.

Сервис ориентирован на редакторов, писателей, разработчиков и всех тех, кто создает контент и хочет знать, как с ним взаимодействуют пользователи.

9.Chartbeat.png

Плюсы:

Минусы:

  • Нет возможности сделать бэкап и отследить прошлые данные. Инструмент предназначен только для работы с данными в режиме реального времени.

Стоимость: $9,95 в месяц. Есть бесплатная пробная 30-дневная версия.

Бесплатный сервис, предлагающий веб-аналитику и SEO-инструментарий.

10.GoingUp.png

Плюсы:

  • Бесплатный SEO-инструментарий.
  • В отчет по сайту включены данные Alexa.
  • Тепловая карта кликов.

Минусы:

  • Не подходит для использования в качестве единственного инструмента аналитики — не такой широкий набор функций.
  • Нет мобильного приложения.

Стоимость: бесплатно.

Сводная таблица:

11.table.png

Аналитика, обзор рынка и прогнозы по валюте, акциям и котировкам от экспертов финам

При создании данного раздела мы ориентировались на запросы наших клиентов, желающих видеть на сайте больше аналитики по акциям российских и иностранных компаний, валютам и сырью. Мы публикуем аналитику, подготовленную только сотрудниками компании Финам. Основная часть контента — рекомендации, прогнозы и обзоры — доступна клиентам, авторизованным через Личный кабинет, уже с момента публикации на сайте. Остальные пользователи получают доступ к полным версиям прогнозов и исследований через некоторое время.

Таким образом, клиенты компании Финам получают доступ к прогнозам и обзорам первыми. Зарегистрированные пользователи сайта в этом разделе могут узнать котировки акций в режиме реального времени, текущую доходность облигаций, показатели фундаментального анализа эмитентов, торгующихся на Московской бирже. На странице эмитента или инструмента можно найти все подготовленные аналитиками Финама комментарии, прогнозы и обзоры, относящиеся к выбранному инструменту.

§

Инвестиционная идея

“Магнит” – крупнейший продуктовый ретейлер РФ по количеству магазинов.

Мы рекомендуем “Покупать” акции “Магнита” с целевой ценой 6 550 руб. Потенциал роста от текущих уровней составляет 16,12% в перспективе 12 мес.

Целый ряд показателей говорят о качественном управлении “Магнита”. Это выражается в росте основных финансовых метрик компании.

Фактор привлекательности “Магнита” – одна из самых высоких дивидендных доходностей в сегменте. Судя по всему, это сохранится и в обозримом будущем.
Невооруженным глазом заметно агрессивное расширение “Магнита”. Доказательства – большие капитальные затраты на открытие новых магазинов и редизайн старых в стратегически важных регионах, а также приобретение конкурента, “Дикси”.
Вертикальная интегрированность бизнеса позволяет рассчитывать на устойчивые финансовые показатели.
Низкие реальные доходы населения и государственное вмешательство в бизнес – основные риски, связанные с компанией.

Краткое описание эмитента

“Магнит” – крупнейший ритейлер на российском рынке по количеству магазинов. По состоянию на конец 2020 года компании принадлежало 21 564 магазина в 66 регионах России. Визитной карточкой сети является мультиформатность. Распределение выглядит следующим образом: 14 911 – магазины у дома (в эту категорию входят “Магнит у дома”, “Магнит Сити” и “Моя цена”), 6 183 – дрогери, 470 – супермаркеты и суперсторы. У компании 38 распределительных центров общей площадью 1,7 тыс. кв. м. При этом каждый день почти 13 млн покупателей совершают покупки в “Магните”.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Отметим, что для удержания уже имеющихся покупателей и привлечения новых “Магнит” активно развивает программы лояльности. Так, более половины покупок к концу 2020 года совершены с использованием карт лояльности, число которых достигло 43 млн. Более того, в краткосрочные планы компании входит повышение ценности карты лояльности путем добавления различных розыгрышей и программ благотворительности.

Важным событием для “Магнита” стала недавняя покупка одного из ведущих игроков на рынке отечественного ритейла – сети “Дикси”. Сумма сделки оценивается в 92,4 млрд руб. В первую очередь сделка связана с увеличением рыночной доли компании в ключевых регионах страны, Москве и МО, а также Санкт-Петербурге. Как ожидается, доля “Магнита” в столице и области вырастет с 3,8% до 8,2%. Что касается Санкт-Петербурга, то там рыночная доля подскочит с 13% до 19,6%.

Разумеется, “Магнит” берет на себя дополнительные риски, ведь неизвестно, как быстро проявит себя синергия от данной сделки и будет ли она вообще. Можно ожидать повышенных затрат на преобразование и включение в свою систему магазинов “Дикси”, несмотря на то что “Магнит” и так активно занимается редизайном и развитием магазинов собственной сети.

Факторы привлекательности

  • Рост сопоставимых продаж. Рост одной из важнейших метрик в сфере ритейла, сопоставимых продаж (LFL-sales), составил 7,4% по итогам 2020 года, главным образом это произошло за счет рекордного в процентном соотношении увеличения среднего чека -на 14,1%. Рост LFL-трафика же упал на 5,9%. Ниже представлен развернутый график показателя LFL-продаж по кварталам.

Источник: данные компании, подсчеты ФГ “ФИНАМ”

  • Экосистема и цифровизация. Со второй половины 2020 года “Магнит” всерьез начал работу в направлении онлайн-коммерции и развитии своей экосистемы. Запуск Super App (суперприложения) планируется в течение ближайших двух лет.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: данные компании

  • Снижение закредитованности. За 2020 год “Магнит” снизил показатель “Чистый долг / EBITDA” до комфортных 1,1x c 2,1x по итогам 2021 года (по МСБУ 17). Одной из стратегических целей на ближайшие 5 лет является удержание данного показателя на среднем уровне 1,5x, не допуская уровня выше 2,0x.
  • Дивиденды. Преимуществом акций “Магнита” является самая высокая в секторе дивидендная доходность, которая, как мы ожидаем, сохранится в будущем. Компания утвердила финальный дивиденд за 2020 год в размере 25 млрд руб., или 245,31 руб. на акцию, что соответствует дивдоходности в размере 4,26%. Последний день, когда можно купить акции под дивиденды, – 23 июня 2021 года. Прогнозируемый дивиденд на акцию по итогам 2021 года – 524,96 руб., что соответствует дивдоходности в размере 9,37%.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: данные компании, расчеты ФГ “ФИНАМ”

  • Вертикальная интегрированность. С ростом цен на целый ряд товаров в 2021 году представляется важным иметь контроль над всей производственной цепочкой. “Магнит” отлично позиционирован в этом отношении. Так, компания владеет 17 сельскохозяйственными объектами. Что касается логистических процессов, то и здесь “Магнит” независим. Более того, он обладает одним из крупнейших автопарков не только в России, но и в Европе. Планируемая доля собственных торговых марок от всего ассортимента магазина к 2025 году – 25%.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: данные компании

  • “Ритейл со смыслом”. Наконец, нельзя не отметить трансформацию “Магнита” в отношении ответственного инвестирования. Компания крайне серьезно относится к мировому тренду на “озеленение экономики” и вполне вписывается в него. Это позволит “Магниту” получить дополнительные очки от инвесторов нового поколения, которые учитывают фактор ESG.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: данные компании

Финансовые показатели и прогнозные значения

Результаты за I квартал 2021 года можно назвать вполне успешными. Так, рост сопоставимых продаж (LFL-sales) составил 4,1% г/г. Этот показатель достигнут главным образом за счет роста среднего чека ( 14,9%), несмотря на падение трафика на 9,4%.

При этом рост выручки составил 5,8% г/г, она достигла 397,9 млрд руб. Компания в январе – марте открыла 407 магазинов, в результате чего их общее число стало 21 900, а торговые площади выросли на 109 тыс. кв. м, или на 4,5% г/г. Жесткий контроль затрат, а также рост плотности продаж (показатель продаж на кв. м) на 5,3% г/г привели к росту валовой рентабельности и рентабельности EBITDA – на 0,74%, до 23,4%, и на 0,91%, до 7,0%, соответственно. Чистая прибыль увеличилась на 158,8% г/г и составила 10,9 млрд руб. Рентабельность показателя выросла на 1,62%, до 2,7%. Ниже представлена динамика финансовых показателей по итогам I квартала 2021 года.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: данные компании

По итогам I квартала 2021 года компания продолжила развитие сети дискаунтеров “Моя цена”, открыв 10 новых магазинов. Теперь их стало 33. “Магнит” приступил к развитию нового формата магазинов “Магнит Мастер” с товарами для дома и ремонта. Также подписан важный договор по дальнейшей экспансии компании в регионах России. “Магнит” и Правительство Республики Дагестан откроют 180 магазинов в регионе в течение следующих 5 лет.

Что касается планов на 2021 год в целом, то хотелось бы отдельно упомянуть высокие капитальные затраты компании, которые пойдут на редизайн магазинов, открытие новых точек, улучшение IT-систем и логистики. По словам менеджмента, они составят около 65 млрд руб. против 28,14 млрд руб. по итогам 2020 года. Если быть более точными, то на эти деньги “Магнит” планирует открыть около 2000 новых точек и переоборудовать 700 существующих магазинов.

Ниже представлены фактические и прогнозные значения основных финансовых показателей компании с 2021 по 2023 год, в млрд руб.

Источник: Thomson Reuters

Риски

  • Неблагоприятная динамика реальных доходов населения. Это ключевой риск, который практически невозможно контролировать. Реальные располагаемые доходы населения показывают отрицательную динамику уже достаточно долгое время, что в итоге оказывает негативное влияние и на бизнес “Магнита”. При этом далеко не факт, что данную тенденцию удастся развернуть в обозримом будущем.
Дополнительный анализ:  Сайт на конструкторе против полноценного сайта. Кто кого? — Статья — Serenity

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: Федеральная служба государственной статистики, Министерство экономического развития РФ

Стоит отметить, что “Магнит” подстраивается под этот тренд, тестируя магазины нового формата – дискаунтеры “Моя цена”. Концепция предусматривает ассортимент из самых необходимых товаров по низким ценам. В контексте падения реальных доходов в стране новый формат – достаточно перспективная опция.

  • Государственный контроль. Другим значительным риском является государственное вмешательство в ценообразование продуктов, продаваемых ритейлерами, в том числе “Магнитом”. В условиях повышающейся инфляции ситуация, в которой устанавливается потолок на цены на прилавках, оказывает давление на маржинальность бизнеса.

Оценка

Для оценки акций мы использовали метод аналогов и собственные исторические мультипликаторы компании.

Источник: Thomson Reuters, расчеты ФГ “ФИНАМ”

Источник: расчеты ФГ “ФИНАМ”

Средневзвешенная оценка по аналогам предполагает таргет 5 069 руб.

Оценка по собственным историческим мультипликаторам P/E (14,91x) и EV/EBITDA (8,32х) предполагает таргет 8 031 руб.

Средневзвешенная оценка по методу аналогов и по методу собственных исторических мультипликаторов составляет 6 550 руб. на 12 мес.

Таким образом, при текущей цене 5 641 руб. потенциал роста акций “Магнит” составляет 16,12%. Рекомендация – “Покупать”.

Средневзвешенная целевая цена по выборке аналитиков с высокой исторической результативностью прогнозов по данной акции составляет, по нашим расчетам, 6 636 руб., (апсайд – 19,83%), рейтинг акции – 3,71 (значение рейтинга 5,0 соответствует рекомендации Strong Buy, а 1,0 – Strong Sell).

В том числе оценка целевой цены акций “Магнита” аналитиками BCS составляет 8 000 руб. (рекомендация – “Покупать”), SBERBANK CIB – 7125 руб. (“Покупать”), ALFA BANK – 6 670 руб. (“Покупать”), SOVA CAPITAL LIMITED – 6530 руб. (“Покупать”), VELES CAPITAL – 6314 руб. (“Держать”), INVEST HEROES – 6116 руб. (“Держать”) и ATON – 5700 руб. (“Держать”).

Динамика акций “Магнит”

Ниже приведена динамика движения акций компании, индекса МосБиржи и индекса потребительского сектора МосБиржи с начала 2021 г. Как можно заметить, акции “Магнита” показывают отстающую динамику. Опасения инвесторов главным образом связаны с усилением государственного контроля над ценами на социально значимые товары в связи с высокой продовольственной инфляцией в РФ.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: Thomson Reuters

Технический анализ

С технической точки зрения можно заметить, что акции “Магнита” на данный момент перегреты. На ограниченный рост в краткосрочной перспективе указывают как стохастические линии, перешагнувшие в зону перекупленности, так и индекс относительной силы, поступивший точно так же. Уровнем сопротивления выступает текущий локальный максимум 5 785, а уровнем поддержки 5 200.

20 Лучших капперов: 🚩 Где искать бесплатные ставки от прогнозистов |

Источник: analitik-expert.ru

Лучшие финансовые аналитики

Рейтинг. На рынке немало желающих советовать инвесторам, как им следует распорядиться деньгами. Намного меньше тех, чьи оценки и прогнозы заслуживают внимания. Сегодня “Ф.” публикует имена лучших финансовых аналитиков.

Сочинения в 200 слов, в переводе с греческого “анализ” буквально означает “разложение целого на составные части”. Однако ценнейшим навыком специалиста в области финанализа является умение не только раскладывать составляющие информационного потока “по полочкам”, но и конструировать на основе, казалось бы, всем известных фактов, новостей и цифр новые оригинальные инвестиционные предложения. Пытающихся приобщиться к ремеслу немало, но толковые “генераторы идей” ценятся на вес золота, особенно когда игра идет по крупному. Неудивительно, что месячный доход аналитика с учетом бонусов лежит в широком диапазоне от $500 до $10 000 и считанным единицам дано подняться по карьерной лестнице до пятизначной цифры.

“Есть аналитики, которые идут за рынком, есть те, кто опережает время”, -говорит портфельный менеджер управляющей компании. Чтобы попасть в число “опережающих”, недостаточно аналитического склада ума и образования. Наряду с “профильными” вузовскими “корочками” (например, РГУ нефти и газа им. Губкина – для аналитика по нефтегазовой отрасли, МЭИ (ТУ) – по энергетике, МИСиС – по металлургии и т. д.) важны не менее “профильные” личностные способности. “Умению концентрироваться на главном, выделять существенные тенденции, оперировать большим объемом информации – этому нигде не учат”, – комментирует начальник аналитического управления брокерского дома “Открытие” Халиль Шехмаметьев и вспоминает совет известного американского менеджера Ли Якокки писать сочинения объемом всего в 200 слов – для совершенствования навыка изъясняться четко и лаконично. Начальник аналитического отдела ИК “Финам” Александр Бутов рассказывает, что при приеме нового сотрудника на работу уделяет внимание не только его теоретическим знаниям и практическим навыкам с учетом специализации, но и “умению ясно и грамотно излагать мысли, стилю изложения материала”. А начальник аналитического департамента ИБ “КИТ Финанс” Летишия Риджески признает, что в Петербурге опытных кадров не хватает, поэтому организациям приходится принимать молодых специалистов и заниматься их “воспитанием”.

Сбылось – не сбылось. Как правило, должностная инструкция требует от аналитика проведения исследований рынка и разработки инвестиционных предложений, консультирования клиентов и общения со СМИ. С течением времени приоритеты могут меняться. “Бывают периоды, в которые требуется повысить частоту упоминаний компании в печати, и на общение с журналистами уходит больше сил”, – приводит пример аналитик инвестбанка. Но от так называемой текучки – составления кратких обзоров рынка с комментариями о выходящих новостях -все равно не уйти. Инвест-компании и банки выпускают их регулярно – как правило, ежедневно, иногда также по итогам недели. Периодически публикуются подробные материалы по конкретным отраслям и предприятиям. Даты их выхода иногда планируются заранее, с привязкой к ожидаемым событиям (выходу отчетности эмитента, размещению ценных бумаг), иногда зависят от конъюнктуры или пожеланий клиента. Если инвестбанк рассчитывает целевую цену для тех или иных акций или облигаций, аналитик отвечает за своевременное обновление торговых рекомендаций по бумагам своего сектора.

Форма подачи аналитического исследования обычно стандартизируется. Это помогает адресатам быстрее ориентироваться в документе. А вот сам алгоритм анализа далеко не всегда однотипен. “Организации раскрывают о себе мало информации, и аналитику нужен талант, чтобы по косвенным признакам вычислить недооцененный актив и определить, когда он “выстрелит””, – описывает российскую специфику руководитель отдела по работе с инвесторами промпредприятия.

Оценить эффективность аналитического подразделения не так просто, как кажется. Количественные методы, например ретроспективный учет событий по принципу “сбылось – не сбылось”, не всегда оправдан. В этом смысле показательна ситуация последних месяцев. Индекс РТС брал высоту за высотой, и когда котировки начинали превышать “справедливые” по ожиданиям аналитиков цены, инвестбанкам приходилось пересматривать рекомендации “по факту”. Казалось бы, целевые уровни достигнуты, однако колоссальное “перевыполнение плана” заставляет задуматься о качестве первоначального прогноза. Сами “генераторы идей” все списывают на “не зависящие от редакции обстоятельства”. Известная шутка предупреждает, что хороший аналитик всегда убедительно объяснит, отчего его предположения не сбылись.

ОТЫСКАТЬ ЛУЧШИХ. Чтобы выяснить, кто входит в число наиболее профессиональных финансовых аналитиков, “Ф.” провел анкетирование участников рынка. В первую очередь требовалось выбрать номинации. Сложность заключалась в том, что в аналитических подразделениях по-разному распределяются “зоны ответственности”. Все зависит от масштаба и специализации инвестбанка, а также от исторически сложившейся практики. Например, в ОФГ отдельные сотрудники отвечают за нефтегазовый и электроэнергетический сегменты, а в “Уралсибе” эти направления закреплены за одним специалистом. В “Проспекте” один сотрудник занимается телекоммуникациями и металлургией, в “Олме” -нефтегазовой и телекоммуникационной отраслями, а в “Финаме” всеми темами “заведуют” разные люди. Важно было избежать двух крайностей: избыточных номинаций, в которые “вписывалось” бы малое число претендентов, и неоправданно широкого объединения отраслей. В результате получилось деление, которое, на наш взгляд, в большинстве случаев соответствует разграничению полномочий между сотрудниками аналитических отделов инвестбанков. Победители определялись в семи номинациях: в пяти по рынку акций (ТЭК и нефтехимия, металлургия и машиностроение, связь, финансовый сектор, потребительский сектор), по облигационному и денежному рынкам.

Анкеты были направлены 30 крупнейшим по биржевым оборотам инвестиционным компаниям – портфельным управляющим, руководителям подразделений и самим аналитикам. В каждой категории разрешалось указывать от одного до трех претендентов. Затем мы предложили заполнить анкету начальникам инвестиционных отделов предприятий, выступающих эмитентами ценных бумаг. Также в опросе приняли участие журналисты, специализирующиеся на финансовой тематике.

Подсчет голосов показал, что в каждой номинации несколько участников опережали других со значительным отрывом. Именно их фамилии приводятся в рейтинге. Кроме того, мы подсчитали, сколько раз наши респонденты выбирали аналитиков той или иной инвесткомпании, и подвели итоги “общекомандного зачета”.

Лидеры рейтинга. Наблюдается большой разрыв между числом претендентов, упоминаемых в разных номинациях. Самый длинный список имен и фамилий относится к сектору акций предприятий ТЭКа и нефтехимии – 39 человек. В России значительная часть ликвидных фондовых активов именно из нефтегазовой отрасли и электроэнергетики, соответственно этим сегментам аналитические умы уделяют пристальное внимание. Самая “бедная” на участников – номинация “Потребительский сектор”, в которой названо лишь 20 претендентов. Результат тоже объяснимый – на рынке пока мало “расторгованных” акций предприятий сектора, их нет среди “голубых фишек”.

Некоторые респонденты заполнили не все графы анкеты, поскольку затруднились с выбором претендентов на победу в некоторых номинациях. Мы подсчитали общее число проголосовавших в каждой категории. Этот показатель позволяет судить о том, насколько внимательно участники опроса следят за аналитикой по тому или иному сегменту. Если лидером в данном случае также оказался сектор акций предприятий ТЭКа и нефтехимии, то аутсайдером – финансовый сектор. Пока на рынке дефицит банковских активов, наблюдатели уделяют ему меньше внимания, чем другим отраслям. Можно предположить, что расклад сил изменится с увеличением доли акций кредитных организаций в свободном обращении (free-float) и смягчением процедуры их приобретения нерезидентами.

Аналитик “Атона” Стивен Дашевский, занимающий первое место в категории “ТЭК и нефтехимия”, по числу голосов сильно опережает ближайших преследователей. У него четырнадцать баллов против шести у Кахи Кикнавелидзе из UBS. У его коллеги по “Атону” Тимоти Маккачена среди аналитиков предприятий металлургии и машиностроения преимущество в шесть баллов перед Александром Пухаевым из ОФГ. Лучший “специалист по связи” Александр Казбеги (“Ренессанс Капитал”) обошел Константина Чернышева (“Уралсиб”) на три голоса. Лишь на два балла Наталья Загвоздина (“Ренессанс Капитал”) опережает Алексея Кривошапко (ОФГ) в потребительском секторе, Наталья Орлова (Альфа-банк) – Сергея Донского (“Тройка Диалог”) в финансовом секторе, а Артур Аракелян (МДМ-банк) – Бориса Гинзбурга (“Уралсиб”) среди аналитиков рынка облигаций. В категории “Денежный рынок” по числу голосов один бесспорный победитель – Евгений Надоршин из инвестбанка “Траст”.

Что касается сводных данных по компаниям, то здесь с минимальным отрывом лидирует ОФГ. У группы в общей сложности 56 голосов по сравнению с 54 голосами, отданными за представителей “Атона” и 53 – за аналитиков “Ренессанс Капитала”. Четвертое и пятое места – за инвестбанками “Уралсиб” и “Тройка Диалог”, набравшими по 43 и 35 баллов.

“Ф.” провел интервью с лидерами рейтинга.

***

Что отличает профессионала от дилетанта?

ЛЕТИШИЯ РИДЖЕСКИ, начальник аналитического департамента ИБ “КИТ Финанс”:

– Профессионализм предполагает солидную базу знаний в методике финансового анализа, специализацию в одном или нескольких промышленных секторах или сегментах рынка, умение найти именно тот аспект компании, из которого происходит ее стоимость. Кроме того, аналитик должен уметь оценивать ситуацию с разных точек зрения, признавать свои ошибки, обладать оригинальным мышлением, интеллектуальной независимостью. Профессионализм аналитика также невозможен без умения работать одновременно над разными задачами и выполнять их в срок.

***

Как оценивать работу аналитика?

ХАЛИПЬІІЕХМАМЕТЬЕВ, начальник аналитического управления БД “Открытие”:

– Формализация оценки очень сложна. Применение только количественных показателей невозможно, так как трудоемкость у проектов разная. Также сложно оценивать развитие специалиста: повышение качества прогнозов, применение новых методов анализа, улучшение качества изложения информации.

В нашей компании наказание и поощрение аналитика за ошибочные/верные прогнозы не практикуются. “Цена – она от бога”, как говорит глава “Лукойла” Вагит Алекперов. К тому же если аналитиками дан правильный прогноз, а управляющие или другие потребители его не использовали, то нет источника для распределения дохода. Та же ситуация, если они следовали рекомендациям, то неизвестно, какой доход в итоге получили. Еще есть своеобразная аналитическая игра – сопровождать прогноз упоминанием рисков или, наоборот, дополнительных возможностей. Тогда всегда можно объяснить, почему прогноз не сбылся или успешно реализован.

***

Как приходят в профессию?

ИВАН ВОРОБЬЕВ, ведущий аналитик Балтийского финансового агентства:

– Аналитики делятся на две категории. Одни склонны к гуманитарным наукам, вторые – к точным. Первые, как правило, заканчивают экономические вузы и занимаются впоследствии фундаментальным анализом долговых инструментов, акций, а также оценкой макроэкономической среды. Вторые заканчивают “физматы” и занимаются построением математических моделей управления портфелями ценных бумаг и поведения финансовых инструментов на основе исторических данных.

В первую очередь следует определить в себе склонность к гуманитарным или точным наукам и желание заниматься аналитикой. Нужно окончить вуз, который обеспечит солидную теоретическую базу. Однако, как правило, поведение рынка не поддается одному теоретическому обоснованию, поэтому необходим практический опыт работы. После получения профильного образования можно устроиться на работу в аналитический отдел банка или инвестиционной компании и одновременно продолжать самообучение. Эталон признания аналитика как профессионала – получение им сертификата CFA (Chartered Financial Analyst).

***

Финанс

Обсудить эту тему и задать вопросы автору вы можете в разделе “Форум” на сайте www.finansmag.ru/forum

***

“АНАЛИТИК ДОЛЖЕН ВЛАДЕТЬ ЧЕТЫРЬМЯ ПРОФЕССИЯМИ”

СТИВЕН ДАШЕВСКИЙ управляющий директор, директор департамента исследований ИГ “Атон”, лидер рейтинга в номинации “ТЭК и нефтехимия”

Родился: в 1973 году в Харькове.

Образование: Baruch College Нью-Йоркского университета (специализация в области финансов и инвестиций). Прошел обучение по программе CFA и получил степень сертифицированного финансового аналитика.

Карьера: работал в отделе исследований Scudder, Stevens and Clark Inc., а также трейдером в Brown Brothers Harriman and Co. в Нью-Йорке, затем региональным казначеем Philip Morris Inc. на Украине. С 1 998 года – аналитик, с 1999-го – старший аналитик ИГ “Атон” по нефтегазовому сектору. В нынешней должности с мая 2002 года. Семейное положение: женат, воспитывает дочь.

Хобби: футбол, чтение книг.

– В чем основная задача финансового аналитика?

– Прогноз – всегда штука неблагодарная, потому что даже один неучтенный фактор может сделать его бесполезным. Важно понимать, что аналитик – это не человек, который точно знает, вырастут акции или упадут в ближайший час. Если бы мы давали хотя бы 70% правильных ответов, давно бросили бы свою работу и торговали акциями. Хороший аналитик предоставляет всю информацию, необходимую инвестору для принятия самостоятельного решения, – плюсы и минусы, риски и возможности, финансовые и оценочные показатели.

Дополнительный анализ:  Консенсус-прогнозы по акциям Citigroup (C) —

– Какими источниками информации пользуетесь в работе?

– У меня нет магического кристалла, помогающего предвидеть будущее. Пользуюсь всеми доступными публичными источниками о деятельности компаний, влияющей на их операционные и финансовые показатели.

– Аналитику других инвестбанков читаете?

– Мы часто общаемся с “коллегами по цеху”, обмениваемся мнениями, периодически поступают какие-то публикации. Что-то нравится, с чем-то мы не согласны – в любом случае у нас на все события собственная точка зрения.

– Что отличает профессионального аналитика?

– Не только способность подготовить качественные исследования, но умение эффективно, доступно и результативно донести инвестиционные идеи до клиентов. Хороший аналитик должен владеть четырьмя профессиями на одинаково высоком уровне. Он и эксперт в определенной индустрии, и бухгалтер-аудитор достаточно высокой квалификации, и корпоративный оценщик и, наконец, отличный продавец идей.

– Как приходят в вашу профессию?

– Аналитиками становятся, как правило, двумя путями. Либо человек хорошо знает определенный сектор рынка, а затем учится финансовому анализу, либо, наоборот, он хороший финансист и начинает изучать специфику какого-то сегмента.

– Расскажите о лучших профессиональных достижениях.

– Аналитики ИГ “Атон” первыми обратили внимание на нефтекомпании Каспийского региона, начали выпускать отдельные аналитические обзоры по ним. В прошлом году внимание к независимым нефтедобытчикам и готовность идти вразрез с мнением большинства помогли клиентам заработать очень большие деньги в акциях “Петроказахстана”, “Ритека”, Sibir Energy и West Siberian Resources. Но самым большим достижением я считаю последовательно негативную позицию по акциям “Юкоса” в 2003-2004 годах несмотря на устойчивый оптимизм многих коллег и клиентов.

– В чем заключалась ваша самая большая неудача?

– Наверное, это рекомендация по компании “Транснефть”. ИГ “Атон” первым среди инвестбанков начал анализировать это предприятие – тогда его акция стоила $320. Но когда цена выросла до $450, то мы увидели, что компания минимизирует прибыль, чтобы не платить большие дивиденды, и в целом ведет негативную политику по отношению к миноритариям. Это очень плохой сигнал для инвесторов, и мы рекомендовали избавляться от акций. Но после “дела “Юкоса”” люди смотрят на бумаги госпредприятий как на более защищенные от политических рисков. Кроме того, инвесторы перестали обращать внимание на дивиденды. В общем, вопреки прогнозам капитализация “Транснефти” выросла кратно, опередив темпы роста рынка в целом.

– Дайте краткий прогноз на ближайшие месяцы по рынку ТЭКа и нефтехимии.

– Предпочтение отдаю высококачественным “голубым фишкам” и независимым сырьевым компаниям, которые обладают потенциалом роста за счет увеличения масштабов деятельности и удорожания сырья. Придерживаюсь нейтрального отношения к бумагам крупных российских нефтедобытчиков. Фаворитом в этой группе является “Лукойл”. Акции ТНК-ВР считаю полностью оцененными. Инвесторам следует обратить внимание на такие события, как консолидация и IPO “Роснефти”, расширение программы ADS “Газпрома” и реформирование налогообложения нефтяной отрасли.

– Как вы оцениваете потенциал фондового рынка?

– Поскольку сегодня стоимость российских компаний сравнялась со стоимостью их зарубежных аналогов, дальнейшая динамика зависит от цен на сырье и ликвидности. При долгосрочной цене нефти в районе $60 за барелль потенциал роста рынка составляет около 20-30%, при более консервативном прогнозе в $45 за баррель рынок представляется справедливо оцененным.

– В чем храните личные сбережения?

– У меня было немного акций “Газпрома” и “Норникеля”, но недавно все продал. В целом я предпочитаю держать свободные средства в облигациях и денежных вкладах в евро, долларах и рублях.

***

“ПЛОХИЕ КОМПАНИИ МОГУТ БЫТЬ ИНТЕРЕСНЫМИ ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ”

ТИМОТИ МАККАЧЕН, старший аналитик ИГ “Атон”, лидер рейтинга в номинации “Металлургия и машиностроение”

Родился: в 1973 году в США.

Образование: Колумбийский университет (диплом с отличием, степень бакалавра истории), Columbia Business School (степень MBA в области финансов).

Карьера: до 1996 года работал в инвестиционно-банковском департаменте Bear Stearns (Нью-Йорк), с 1996 по 2000 год -в ИФК “Метрополь”, ИК “Тройка Диалог”, ИГ “Пионер Первый”. Входил в состав совета директоров ОАО “Биохимик” от компании Fontainebleau Investment. Старший аналитик ИГ “Атон” с февраля 2003 года.

Семейное положение: женат, воспитывает дочь.

Хобби: история, игра в сквош, путешествия.

– Трудно ли собирать сведения об эмитентах?

– Большая часть сообщений поступает от самих компаний, хотя серьезно помогают в этом плане и отраслевые издания. Однако лучшим источником являются менеджеры предприятий той же самой отрасли. Если я спрашиваю директора компании “икс” о его мнении относительно компании “игрек”, и наоборот, то такая информация в дополнение к пресс-релизам и годовым финансовым отчетам является бесценной.

– Насколько вероятна ошибка в оценке справедливой стоимости компании?

– Я стараюсь быть точным, когда использую финансовые и операционные показатели предприятий, но в конечном итоге расчет прогнозной цены акции – это всего лишь аргументированное предположение. То есть фактически аналитик пытается сообщить вам, что, исходя из фундаментальных показателей компании, котировки должны подняться, опуститься или остаться на том же уровне.

– Расскажите о случае из профессиональной практики, которым гордитесь.

– Пожалуй, это “открытие” для наших клиентов новой возможности инвестирования – в быстрорастущие металлургические компании с активами в России и других странах СНГ, но со штаб-квартирами в Канаде и Великобритании. По нашему мнению, эта область рынка недооценена и у нее большие перспективы роста.

– Что для вас является критерием профессионального успеха?

– Доверие клиентов, основанное на долгосрочном сотрудничестве. Когда представители инвестиционных фондов спрашивают: “Надо ли покупать компанию?” – и если отвечаю положительно, они просто говорят “спасибо” и размещают заказ. Для меня это лучшее достижение.

– Случалось ли подводить клиентов?

– Еще до кризиса 1998 года я написал отчет об одной компании, которая тогда представлялась мне дешевой и очень привлекательной. Клиент купил ее бумаги, а позже мы обнаружили, что в число акций, которыми мы оперировали при анализе, не входила новая эмиссия. Из этого следовало, что на самом деле компания была очень дорогой. К счастью, клиенту удалось выйти из этой инвестиции, но мне было жутко стыдно и я был очень зол на себя.

– Какие навыки необходимы аналитику?

– Он должен быть в состоянии объяснить, почему ему нравится какая-либо компания по данной цене. Одна из основных ошибок инвесторов связана с тем, что они не проводят различия между хорошим предприятием и привлекательной ценой на ее акции. Даже плохие компании могут быть интересными для инвестирования, если их бумаги стоят достаточно дешево.

Кроме того, аналитик должен иметь общее представление о стоимости компаний за пределами той области, в которой он специализируется. Если аналитик ориентируется только в крупнейших предприятиях своего сектора, то добавочная стоимость, которую можно извлечь из его заключений, будет весьма ограниченной.

Самое важное качество хорошего аналитика – способность понимать бизнес на очень базовом, инстинктивном уровне. Если у вас это есть, то все остальное – мелочи.

– Чему было посвящено ваше первое аналитическое исследование?

– Я начал работать аналитиком в Кыргызстане в 1995 году, помогал одному предпринимателю с оценкой чулочно-носочной фабрики, которую тот хотел купить. У меня не было ни малейшего понятия относительно того, что я делал, но здравый смысл помог мне справиться с этой задачей.

– Чего следует ждать от рынка акций металлургических предприятий?

– У рынка большие перспективы роста, однако существует много причин для скептицизма. Поэтому сейчас, с нашей точки зрения, надо действовать с большой разборчивостью. Я думаю, что к лету станет понятным, куда будут двигаться цены на золото, и именно эта информация для многих инвесторов будет определяющей. Кроме того, считаю, что тенденция снижения прибыли компаний черной металлургии станет более выраженной.

***

“ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ БУМ ПРОДЛИТСЯ ПЯТЬ-СЕМЬ ЛЕТ”

НАТАЛЬЯ ЗАГВОЗДИНА, заместитель начальника аналитического управления ИГ “Ренессанс Капитал”, лидер рейтинга в номинации “Потребительский сектор”

Родилась: в 1971 году в г. Ухте Республики Коми.

Образование: Государственный университет связи им. Бонч-Бруевича (Санкт-Петербург), специальность “инженер по многоканальной электросвязи”.

Карьера: с 1993 по 1995 год работала по специальности на городском узле связи г. Ухты, с 1995-го по 1999-й – в частной канадской компании Medical Services International. С 1999 по 2001 год – аналитик Morgan Stanley по рынку акций стран ЕМЕА. С 2001 -го- аналитик компаний потребительского сектора и сектора недвижимости, заместитель начальника аналитического управления ИГ “Ренессанс Капитал”.

Семейное положение: замужем, детей нет.

Хобби: путешествия, спорт.

– Как вы пришли в профессию?

– Достаточно случайно, чему сейчас, безусловно, очень рада. Аналитическому подразделению Morgan Stanley в Москве требовался человек с сильной математической подготовкой и знанием Excel. С этого все и началось.

– Какое инвестиционное предложение считаете своей профессиональной удачей?

– Мне очень нравится динамика акций концерна “Калина”, которые в 2004 году разместил на рынке “Ренессанс Капитал”. В этой компании, тогда небольшой, я увидела стабильную и высоко профессиональную управленческую команду, обладающую четкой стратегией и пониманием того, как добиться поставленных целей. В итоге котировки выросли, и клиенты, купившие акции по нашему совету, хорошо заработали. Следовательно, и позиции нашей компании на рынке инвестиционно-банковских услуг укрепились.

– Опишите более или менее свежий “прокол”.

– Пожалуй, ситуация с падением акций “Пятерочки” в декабре прошлого года. До этого мы оценивали компанию весьма положительно, но уровень ее управления оказался значительно менее профессиональным, чем я себе представляла.

– По каким критериям следует оценивать деятельность аналитика?

– Это не такой простой вопрос, как может показаться. Лишь в теории можно всегда давать правильные прогнозы. Аналитик подходит к анализу (говорю о себе) с точки зрения фундаментальных оценок, а не спекулятивных возможностей, поэтому его взгляд и рекомендации иногда идут вразрез с мнением рынка. Можно оценивать аналитиков по глубине знания отрасли, понимания движущих сил, так сказать, макровидения своего сектора. Многие инвесторы ценят это качество выше, чем выдачу правильных прогнозов. Также важна своевременность рекомендаций. Другим механизмом оценки может быть постоянный диалог аналитика с инвесторами.

– Что отличает хорошего аналитика от посредственного?

– Умение видеть большую картину, не упуская важнейшие детали и частности. Собранность, способность работать в жестких временных рамках, логика мышления. Умение убеждать, поддерживать дискуссию, лаконично излагать мысли. На мой взгляд, очень важно любить свою профессию, несмотря на то, что приходится работать “вне графика”, в сумасшедшем ритме, совершать большое число поездок и обрабатывать огромный объем информации.

– Какими источниками информации обычно пользуетесь?

– Данными эмитентов, Росстата, Всемирного банка, статистических ведомств развивающихся стран, макроэкономическими прогнозами нашего аналитического отдела, специализированными аналитическими и маркетинговыми исследованиями по секторам, материалами СМИ и т. д.

– Просматриваете публикации “коллег по цеху”?

– Чрезвычайно редко. Стараюсь придерживаться собственного взгляда на вещи и не сталкиваться с соблазном вступить в полемику с теми, чей подход к анализу и оценке компаний отличается от твоего. В основном аналитику других банков читаю, когда коллеги по ИГ “Ренессанс Капитал” просят прокомментировать взгляд, представленный в отчетах конкурентов.

– Ваш краткий прогноз на ближайшие месяцы по потребительскому сектору?

– Потребительский бум, начавшийся в России в 2000 году, продлится пять-семь лет. Движущей силой являются как высокие цены на нефть, способствующие увеличению доходов населения, так и общий рост российской экономики. Позитивный прогноз подкрепляют инвестиции компаний сектора в новые мощности, в продвижение на рынок новых форматов (в рознице, например) и продуктов, а также изменение структуры потребления. Сильный рубль способствует увеличению потребления в целом, а развитие потребительского кредитования является огромной движущей силой сразу для нескольких секторов. В розничной торговле, производстве соков, детского питания, воды, на рекламном рынке мы ожидаем особенно сильного роста (более 20% в год в денежном выражении). В сегментах парфюмерно-косметических товаров и молочных продуктов этот процесс будет проходить медленнее, но тоже довольно динамично.

– Личные сбережения в чем храните?

– Вкладываю в недвижимость и пользуюсь услугами банков.

***

“НИКОГДА НЕ ОЦЕНИВАЮ СВОИ ДЕЙСТВИЯ ТОЛЬКО ПО ШКАЛЕ “УДАЧА-НЕУДАЧА””

НАТАЛЬЯ ОРЛОВА, старший аналитик управления рынков и акций Альфа-банка, лидер рейтинга в номинации “Финансовый сектор”

Родилась: в 1974 году в Москве.

Образование: экономический факультет МГУ им. Ломоносова, специальность “кибернетика”, французский университет Клермон-Феррана (диплом магистра).

Карьера: в Альфа-банке с февраля 1998 года, с октября 2001 -го -главный экономист. До этого работала во французском инвестиционном фонде, управляющем портфелем на российском и украинском рынках. В сферу профессиональных обязанностей входит анализ экономики, банковского сектора, выпуск ежеквартального бюллетеня для клиентов банка и журналистов. В 2003 и 2005 годах принимала участие в работе Мирового экономического форума.

Семейное положение: не замужем, детей нет. Хобби: путешествия.

– Как вам удается давать точные прогнозы?

– В основном помогает общение с коллегами по банку, которое позволяет уловить какие-то новые тенденции и дает возможность понять, что происходит в разных секторах бизнеса, в частности в финансовом сегменте.

– Читаете ли аналитику коллег?

– Очень редко. Как правило, потому что нет времени. При этом мне кажется, что слишком активное чтение чужих отчетов может быть вредно, так как они уже как бы предопределяют основные параметры анализа и часто не дают возможность заметить нетривиальные моменты.

– Что считаете своим “коньком” в профессиональном плане?

– Я стараюсь отдавать себе отчет в том, где мои слабые, а где сильные стороны, и никогда не оцениваю свои действия только по шкале “удача-неудача”. Например, я знаю, что тактические рекомендации по ценным бумагам – что и в какой момент покупать или продавать – это скорее слабая сторона. А стратегическое видение ситуации – скорее сильная.

Дополнительный анализ:  Сравниваем биткоин 2011 года и чиа 2021. Можно ли откатить время назад и запрыгнуть в последний вагон? | Пикабу

– В какой мере аналитик отвечает за верность прогнозов?

– Мне кажется, что его основная задача – максимально понимать бизнес анализируемой компании и давать клиентам большое количество разносторонней информации. В конечном счете портфельные менеджеры самостоятельно принимают решение о покупке. Но насколько удачным будет это решение, во многом зависит от того, “нарисуют” ли аналитики все возможные сценарии развития ситуации.

– Какие качества наиболее ценны для человека вашей профессии?

– Умение оперативно реагировать на новости и быстро их интерпретировать.

– Как вы пришли в профессию?

– Я до сих пор занимаюсь экономикой и пришла в профессию, потому что эта тема меня интересует. Со временем оказалось, что развитие финансового и потребительского сектора настолько тесно связано с экономическими тенденциями, что удобно совмещать аналитику по экономике и банковскому сектору.

– В чем вы храните личные сбережения?

– На данный момент в рублях.

– Ваш краткий прогноз на ближайшие месяцы по бумагам компаний финансового сектора?

– Рост продолжится, потому что этот рынок еще молодой и многие потребители не до конца его освоили – например, в банковском сегменте только треть населения страны пользуется кредитами.

– Сколько еще продлится рост российского рынка? Пока цены на нефть не упадут.

***

“ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК БУДЕТ. ТО ЖЕ МОЖНО СКАЗАТЬ О ЛИКВИДНОСТИ”

ЕВГЕНИЙ НАДОРШИН, экономист ИБ “Траст”, лидер рейтинга в номинации “Денежный рынок”

Родился: в 1978 году в г. Химки Московской области.

Образование: Государственный университет – Высшая школа экономики (диплом магистра с отличием). Также учился в Сорбонне (Франция) и Эразмусе (Нидерланды, диплом магистра искусств).

Карьера: с января 2002 по июль 2003 года – консультант Экономической экспертной группы (участвовал в проекте построения экономики России). С августа 2003 по октябрь 2004 года – эксперт департамента денежно-кредитной политики и банковского сектора Института открытой экономики (специализировался на денежно-кредитной политике). С октября 2004 года – экономист ИБ “Траст”, сферы ответственности – макроэкономика и денежный рынок. С марта 2003 года ведет семинары по макроэкономике и теории временных рядов в Международном колледже экономики и финансов (ГУ-В1Ш).

Семейное положение: холост, детей нет.

Хобби: после перехода на новый рабочий график вынужден был отложить большую часть своих увлечений, в частности настольный теннис и айкидо. “Пожалуй, преподавание – одно из немногих хобби, что мне сейчас удается сохранить”.

– Как вам удается давать точные прогнозы?

– Не всегда уж они такие и точные. Особенно если говорить о прогнозах курсов валют, где ситуация очень стремительно меняется и утверждение, кажущееся сегодня незыблемым, может стать неверным буквально на следующий день.

Однако в целом прогнозировать помогает сочетание статистических методов, эконометрики и экспертных оценок, но, конечно, там, где это возможно.

– Какими информационными источниками пользуетесь?

– Официальными. Хотя, когда таковые недоступны, приходится использовать слухи, но подобных вещей стараюсь избегать: не люблю сомнительных умозаключений и необоснованных выводов.

– Читаете ли аналитические исследования коллег?

– Да, но при этом я смотрю их только после того, как сам напишу то, что хотел сказать по тому или иному вопросу. Во-первых, этим я предоставляю клиентам банка свое мнение, а не передаю чужое, во-вторых, обеспечиваю уникальность и моего мнения, и подачи материала.

– Расскажите о лучшем профессиональном достижении.

– Например, то, что моя работа успешна, – об этом я узнал благодаря вашему рейтингу. Быть лучшим в своей области – разве есть большее достижение? Однако, сказать по правде, всегда есть к чему стремиться, помните Высоцкого: “Выше гор могут быть только горы, на которых еще не бывал”. Самым же основным достижением, предопределившим всю мою профессиональную деятельность, считаю хорошее знание экономики, которое постоянно совершенствую.

– В чем заключалась ваша самая большая профессиональная неудача?

– К вопросу о точности прогнозов… Я, например, все жду, когда же евро будет стоить $1, 27 (именно такой прогноз сделал на первый квартал), а он все никак – по степени отклонения прогнозного значения от фактического это пока самое большое различие… Спасает одно: время еще есть.

– По каким критериям следует оценивать полезность аналитика?

– По тому, насколько хорошо он справляется с основной задачей – оперативно анализировать, формировать и высказывать свое мнение относительно событий, в моем случае экономических. Глубокий анализ обычно лежит за пределами его работы, но если специалист на него способен – это большой плюс.

– Какие качества наиболее ценны для человека вашей профессии?

– Способность анализировать (часто вплоть до мельчайших деталей) и делать выводы. Хорошее воображение – бывает, что без него никак, поскольку часто полной информации на руках нет и приходится строить предположения. Оперативность (но в разумных пределах, без спешки). Чувство меры – поскольку в потоке новостей информации очень много, а полезной обычно мало, нужно уметь делать правильный выбор.

Если все вышеперечисленное имеется, то остается только одно: суметь убедить всех в том, что ты прав. Это бывает сложнее всего и требует огромного набора качеств, которые здесь уже даже по порядку перечислить затруднительно. Мне, например, в этом очень помогает образование экономиста-теоретика и опыт преподавания в университете.

– Как вы пришли в профессию?

– Можно сказать, что профессия пришла ко мне. Я работал экспертом по денежно-кредитной политике в Институте открытой экономики, когда мне предложили попробовать свои силы “на практике” в качестве банковского аналитика. Шли долгие переговоры, я поначалу сомневался, но умение делать правильный выбор помогло мне.

– В чем вы храните личные сбережения?

– В машине – я ее недавно сменил. Так что как только деньги у меня появляются, то быстро уходят на возврат долга. А сберег я 50 фунтов и 50 евро и вот уже, наверное, год храню.

– Ваш краткий прогноз на ближайшие месяцы по денежному рынку.

– Честно говоря, я не люблю краткие прогнозы, но раз уж спросили… Все будет хорошо. Денежный рынок будет. То же самое можно сказать о ликвидности.

Чуть раскроем тему. Я полагаю, что уровень ставок в основном будет невысоким, исключение – период выплаты налогов в конце месяца. Ликвидности без особых проблем хватит еще на начало весны. Дальнейшее будет определяться Банком России и мировыми валютными рынками. ЦБ может продолжить время от времени укреплять рубль в номинальном выражении по отношению к бивалютной корзине. Про евро вы уже слышали – жду роста. Это позволяет надеяться, что время “дорогих денег” пока еще не настало, однако регулятор будет предпринимать значительные усилия по стерилизации, стараясь сократить ликвидность, – он продолжит продавать ОФЗ из своего портфеля и размещать ОБР.

***

“ЗА УДАЧНЫМ ПРОГНОЗОМ КРОЕТСЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ИНТУИЦИЯ”

АРТУР АРАКЕЛЯН, начальник отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка, лидер рейтинга в номинации “Рынок облигаций”

Родился: в 1975 году в г. Салехард Тюменской области.

Образование: экономический факультет РЭАим. Плеханова.

Карьера: с 1995 по 1996 год – специалист, замначальника отдела ценных бумаг КБ “Элком-банк”. С1997 по 2002 год работал аналитиком в банках “Российский кредит”, “Менатеп”, “Русский стандарт”, Доверительном инвестиционном банке (переименован в ИБ “Траст”). В нынешней должности с 2002 года.

Семейное положение: женат, воспитывает дочь.

Хобби: футбол.

– Верная рекомендация – это норма или исключение из правила?

– Во-первых, точные прогнозы дать практически невозможно. А во-вторых, как известно, прогнозы – дело неблагодарное. Однако действительно основной целью моей профессии является прогнозирование будущих тенденций на финансовом рынке. Аналитика – это сервис, который помогает клиентам в принятии решений. В аналитических исследованиях мы описываем наиболее вероятные, с нашей точки зрения, сценарии развития ситуации. Потребитель может соглашаться или не соглашаться с этими предположениями. Приятно, когда наши прогнозы помогают клиентам принимать удачные инвестиционные решения. На самом деле большинство прогнозов сбываются только частично, а некоторые, конечно, оказываются неверными. Я думаю, что во многом за удачным прогнозом кроется профессиональная интуиция.

– Информацию в работе откуда черпаете?

– У всех аналитических команд примерно одни и те же источники. Это агентства Bloomberg, Reuters, печатные деловые издания, специализированные информационные продукты и, конечно, интернет. Очень помогают в работе вэб-ресурсы по рынку облигаций – Cbonds. га и Rusbonds. ru.

– Читаете, что аналитики других компаний пишут?

– Конечно. Всегда интересно и полезно знать то, что думают коллеги. Тем не менее не очень часто получается выделить на это время. Как правило, интересны широкоформатные аналитические материалы – стратегии и еженедельные (ежемесячные) обзоры.

– Расскажите о профессиональном достижении и неудаче, которые вам особенно запомнились?

– В нашей профессии достаточно сложно выделить какие-то явные достижения или неудачи. Аналитика – это все-таки не та сфера деятельности, где принятые тобой решения приводят напрямую к какому-то конкретному результату – положительному или отрицательному. Как я уже отмечал, это лишь сервис, помогающий в принятии бизнес-решений другим. Тем не менее к достижениям могу отнести то, что наши аналитические продукты по долговому рынку достаточно популярны и востребованы на рынке.

– Какие качества наиболее ценны для аналитика?

– Во-первых, важно уметь просчитывать ситуацию на несколько шагов вперед, а во-вторых, формировать глобальный взгляд на события. Ведь в современных условиях на финансовый рынок воздействуют десятки, а иногда и сотни разносторонних факторов, и крайне важно оценить их влияние в комплексе.

– В чем вы храните собственные сбережения?

– Часть находится на банковских депозитах (как в рублях, так и в валюте), а часть инвестирована в акции российских компаний.

– Что ждет рынок облигаций в ближайшие месяцы?

– Если коротко, то макроэкономическая ситуация в России крайне позитивна для всех секторов, в том числе для рынка облигаций. Есть несколько негативный фон на мировом рынке долговых бумаг. В частности, продолжается рост процентных ставок в США, однако, по моему мнению, вскоре он прекратится. Поэтому в ближайшие месяцы я жду более выраженного роста котировок евробондов РФ и неплохую конъюнктуру на рынке рублевых облигаций на фоне укрепления российской валюты.

***

“В ПЕРВУЮ ОЧЕРЕДЬ ДУМАЮ О ДРУГИХ ИНВЕСТОРАХ”

АЛЕКСАНДР КАЗБЕГИ, управляющий директор, аналитик ИГ “Ренессанс Капитал”, лидер рейтинга в номинации “Связь”

Родился: в 1962 году в Тбилиси.

Образование: физический факультет Тбилисского государственного университета. В1989 году защитил диссертацию кандидата физико-математических наук. В 1995 году получил степень МВД в университете Tulane (Новый Орлеан, СМ).

Карьера: с 1989 по 1993 год -физик-теоретик Абастуманской астрофизической обсерватории. С 1995 по 2002 год – аналитик по развивающимся рынкам Salomon Brothers (Лондон, Великобритания). С 2002 года в нынешней должности.

Семейное положение: женат, двое детей.

Хобби: лыжи, водный спорт, чтение книг.

– Что для вас профессиональная удача?

– Она всегда связана с тем, сумел ты дать правильную рекомендацию инвестору и помог ему на этом заработать или же прогноз оказался ошибочным. Что касается конкретных примеров, то недавно мы первыми начали советовать продавать акции “Ростелекома”, когда на рынке были популярны другие прогнозы. Теперь все больше инвестиционных компаний соглашается с этой оценкой – бумаги явно переоценены. Приведу пример профессиональной неудачи: когда в компании “Дальсвязь” стали происходить положительные изменения, мы какое-то время сохраняли рекомендацию “продавать акции”. Когда изменили ее, рынок уже ушел – котировки подросли.

– Как оценивать качество работы аналитика?

– Думаю, следует спросить у клиентов, которые читают его обзоры, общаются с ним. Если говорить о критериях, то, наверное, самое важное – способность своевременно указать на изменения рыночной ситуации, которые еще не подметили другие участники. Второе – знание компании и индустрии в целом. Аналитик должен быть в состоянии судить о том, что произойдет в секторе, скажем, в следующие полгода. Третье – возможность делать выкладки по финансовым показателям компаний. Причем этот критерий не на первом месте.

– Аналитику коллег читаете?

– Нет.

– Принципиально?

– А зачем терять время на чтение каких-то объемных материалов? К тому же они ко мне редко попадают. Максимум из того, что просматриваю в аналитике других инвестиционных компаний, – первые три предложения: какая рекомендация по ценной бумаге и почему.

– Какие качества для человека вашей профессии наиболее ценны?

– Внимательность, быстрота, умение принимать решения и отстаивать свою точку зрения.

– Что помогает вам давать верные прогнозы?

– Знание компаний и отрасли, отслеживание новостей о компаниях. Я пользуюсь всеми доступными источниками -отчетами компаний, общением с менеджерами разных предприятий, аналитикой консультационных агентств по отрасли.

– Считаете себя хорошим частным инвестором?

– Нет, не самым лучшим. Получается, что в первую очередь думаю о других инвесторах, лишь затем вспоминаю о собственных сбережениях. Предпочитаю краткосрочные облигации и акции, но не российских компаний, а европейских – просто потому, что стараюсь диверсифицировать риски.

– Дайте краткий прогноз по рынку акций “телекомов”.

– Будем смотреть на ситуацию вокруг приватизации “Связьинвеста”. Это самый значимый “драйвер” для бумаг операторов фиксированной связи. Думаю, что данный сегмент вообще будет интересен. В нем произойдет консолидация активов, ожидаю покупок и продаж компаний. Операторы мобильной связи не порадовали финансовыми результатами в прошлом году, поэтому акции сильно отстали от рынка. Возможно, во второй половине года они немного отыграют это отставание.

– Сколько продлится рост фондового рынка?

– До тех пор, пока на него не перестанут приходить новые деньги. Сомневаюсь, что рынок будет расти весь год. Многое будет зависеть от количества и объемов IPO, которые “оттянут” на себя часть средств инвесторов.

– Сформулируйте личное и профессиональное кредо.

– Быть честным и ответственным.

Оцените статью
Аналитик-эксперт
Добавить комментарий

Adblock
detector